公司基本情况 - 2024年前三季度实现营业收入10,043.24万元，同比下降41.22%，受下游用户需求计划影响产品交付进度较慢[1] - 2024年第三季度实现营业收入2,861.33万元，同比增加413.08%，但净利润-724.96万元[2] - 公司积极备货及交付，争取加快进度完成各领域项目[1] 行业技术发展 - 相控阵天线体制装备具有频宽、信号处理和冗余设计等优势，成为先进无线系统的主流发展方向[3] - 公司在相控阵T/R芯片领域深耕多年，能提供完整解决方案，产品已批量应用于星载、地面、机载等领域[3][4] - 公司持续加大研发投入，满足客户产品高频化、高集成度、轻量化、多功能化的需求[4] 产品技术特点 - 公司产品涵盖功率放大器、低噪声放大器、收发前端等微波毫米波模拟相控阵系统芯片[6] - 公司产品具有高性能、高集成度、高可靠性、低成本及高易用性等特点[6] 应用领域拓展 - 公司在星载领域具有技术优势，卫星通信相控阵T/R芯片产品自2022年起批量生产并持续交付[4] - 机载领域T/R芯片产品成为公司主要营收部分之一，已与客户形成深度合作[8] - 公司将继续拓展下游应用领域，扩大产品在多领域的市场份额[8]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入1.00亿元,同比减少41.22%;实现归母净利润-3153.23万元,同比减少160.19%。第三季度下游需求及确认收入进度有所恢复,2024Q3实现营业收入0.29亿元,同比大增413.08%。[1] - 公司加大了研发和管理投入,导致期间费用整体有所增加,截至三季度,公司营业总成本为1.38亿元,同比增长12.40%。[1] - 公司现金流状况受到客户回款速度和理财投资的影响,出现一定波动。截至2024年第三季度,公司货币资金为1.93亿元,同比下降61.96%,主要由于购买理财产品、支付购楼款及下游客户回款较慢。[2] 业务发展 - 公司近年来积极拓展产品应用领域,不断增强在星载、机载和地面领域的市场地位。在星载领域取得显著进展,参与的多个卫星型号项目已逐步转入量产阶段。在机载领域,公司与客户建立了深度合作关系,多个型号装备进入量产。地面领域产品受下游客户需求影响有所下降,但已进入逐步批产阶段。[3] 盈利预测与投资评级 - 考虑到2024年公司业绩整体承压,我们下调公司2024-2026年归母净利润预测值分别至0.81/1.21/1.39亿元,前值1.50/2.24/3.31亿元,对应PE分别为106/71/62倍,调整至"增持"评级。[3]

营业收入与净利润 - 2024年第三季度营业收入为2861.33万元，同比增长413.08%[2] - 2024年前三季度营业收入为10043.24万元，同比下降41.22%[4] - 2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为-724.96万元，同比增长40.72%[2] - 2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-3153.23万元，同比下降160.19%[2] - 公司2024年第三季度营业总收入为100,432,357.94元，同比下降41.2%[14] - 公司2024年第三季度净利润为-31,532,277.60元，同比下降160.2%[15] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为-31,532,277.60元，同比下降160.2%[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为-0.1550元，同比下降160.2%[16] 现金流量 - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-10644.09万元，同比下降120.98%[2] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为-97,885,857.40元，同比下降38.0%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.064亿元，同比下降121%[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-2.508亿元，同比下降368%[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为4283万元，同比改善179%[18] - 期末现金及现金等价物余额为1.93亿元，同比下降61%[18] 资产与负债 - 公司2024年第三季度末货币资金为193,034,430.60元，较期初减少61.94%[11] - 公司2024年第三季度末应收账款为459,548,264.17元，较期初增长11.91%[11] - 公司2024年第三季度末存货为221,396,589.61元，较期初增长18.47%[11] - 公司2024年第三季度末固定资产为271,292,209.93元，较期初增长119.73%[12] - 公司2024年第三季度末应付账款为7,680,744.81元，较期初减少79.10%[12] - 公司2024年第三季度末其他应付款为75,845,269.09元，较期初增长2803.68%[12] - 公司2024年第三季度末资产总计为1,469,843,884.46元，较期初减少0.72%[12] - 公司2024年第三季度负债合计为108,065,292.49元，同比增长49.3%[13] - 公司2024年第三季度所有者权益合计为1,361,778,591.97元，同比下降3.3%[13] 研发与产品 - 公司持续加强芯片核心技术攻关，推进产品迭代开发[5] - 公司机载领域T/R芯片产品已成为主要营收部分之一[5] - 公司地面领域产品交付确认的项目产品规模较上年有所下降[5] - 公司参与的多个星载领域研制项目已陆续进入量产阶段[5] - 研发费用增加77.93%，主要由于研发投入上升[8] - 公司2024年第三季度研发费用为60,733,948.20元，同比增长77.9%[14] 生产与交付 - 公司2024年生产交付任务主要集中于下半年[4] - 营业收入下降41.22%，主要由于下游用户需求计划影响导致交付进度较慢[8] - 净利润下降160.19%，主要由于信用减值损失增加、研发投入增长及项目交付进度较慢[8] 股东与持股 - 公司2024年第三季度末普通股股东总数为26,482人[9] - 深圳和而泰智能控制股份有限公司持有公司46.37%的股份，持股数量为96,101,270股[9] 其他财务数据 - 货币资金减少61.96%，主要由于购买理财产品、支付购楼款及下游客户回款进度较慢[6] - 应收票据减少82.98%，主要由于商业承兑汇票到期回款[6] - 预付款项增加66.78%，主要由于材料采购预付款增加[6] - 固定资产增加119.74%，主要由于产能扩大及设备采购增加[6] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为84,151,635.87元，同比下降38.3%[17] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为55,439,006.64元，同比增长21.6%[17] - 公司第三季度报告未经审计[19]

公司基本信息 - 公司于2022年6月6日在深交所上市，首次发行2795.35万股[6] - 公司注册资本为20725.6561万元，股份总数20725.6561万股[8][20] - 多位发起人以净资产折股认缴出资，占比不同[17][18] 股份相关规定 - 公司可增减注册资本，收购股份有比例和时间限制[22][25] - 董监高任职期间转让股份有比例和时间限制[28] - 不同持股比例股东有提案、诉讼、请求解散公司等权利[34][35][37] 股东大会相关 - 不同事项股东大会决议通过比例不同，会议通知和记录有要求[41][63][65] - 特定提案和关联交易投票有特殊规定[69][70] - 股东大会选举可实行累积投票制，通过派现等提案后实施时间有规定[72][75] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，设四个专门委员会[84][101] - 董事会会议召开、决议和记录有规定，董事履职有要求[93][94][98] - 不同交易金额审批权限不同[89][90] 管理层相关 - 公司设总经理一名，副总经理四名，任期三年可连任[105][109] - 高级管理人员违法违规造成损失应赔偿[113] 监事会相关 - 监事会由三名监事组成，职工代表比例为三分之一[121] - 监事会每六个月至少召开一次会议[123] 财报与利润分配 - 公司按规定时间报送财报，分配利润有公积金提取等规定[126][127] - 不同阶段现金分红占比不同，利润分配预案审批和实施有要求[132][137][139] 其他事项 - 公司聘用、解聘会计师事务所有规定[148][150] - 公司合并、分立、减资、清算有相关程序和要求[157][158][159][166] - 控股股东定义及章程修改有规定[173][175]

公司决策 - 2024年10月28日公司召开会议审议回购注销议案[2] - 公司拟回购注销尚未解除限售的限制性股票1.30万股[2] 人员变动 - 2024年限制性股票激励计划中有1名激励对象离职[2] - 童晓翊为本次回购注销人员，岗位是核心骨干人员[3]

会议信息 - 公司第二届监事会第九次会议2024年10月28日召开，通知10月23日送达[2] - 会议应出席监事3名，实际出席3名，高级管理人员列席[2] 审议事项 - 审议通过《2024年第三季度报告》，3票同意[3] - 同意改聘立信为2024年度审计机构，需提交股东大会审议[4][5] - 同意回购注销离职激励对象13,000股限制性股票，需提交审议[5]

审计机构变更 - 公司拟聘立信为2024年度财务及内控审计机构，尚需股东大会审议[3] - 2024年10月28日董事会和监事会通过改聘议案[3] 立信情况 - 2023年度业务总收入50.01亿元，审计收入35.16亿元，证券收入17.65亿元[5] - 2023年上市公司审计客户671家，年报审计收费8.32亿元[5] - 2024年度审计服务收费100万元（含内控审计费用）[11]

业绩总结 - 2024年前三季度计提信用减值损失16,370,027.12元、资产减值损失4,092,559.61元[1] - 2024年前三季度计提减值准备合计-20,462,586.73元[1] - 本次计提使2024年前三季度利润总额减少20,462,586.73元[6] 数据详情 - 2024年前三季度应收票据坏账损失计提2,269,728.61元[1] - 应收账款坏账损失计提-18,858,827.89元[1] - 其他应收款坏账损失计提219,072.16元[1] - 存货跌价损失计提-4,092,559.61元[1]

会议安排 - 公司第二届董事会第十次会议于2024年10月28日召开[2] - 审议通过召开2024年第四次临时股东大会的议案[7] 议案审议 - 审议通过《2024年第三季度报告》[2] - 审议通过改聘会计师事务所议案，待提交临时股东大会[3] - 审议通过修订《公司章程》议案，待提交临时股东大会[6] 股票回购 - 1名激励对象离职，公司将回购注销其13,000股限制性股票，回购价19.76元/股加利息，待提交临时股东大会[5]

股票授予与回购 - 2024年5月13日向93名激励对象授予377万股限制性股票，授予价19.76元/股[4] - 2024年10月28日决定回购注销1名激励对象13,000股未解除限售股票[4] - 回购价格为19.76元/股加银行同期存款利息之和[7] 数据相关 - 回购注销股票占激励计划授予总数0.3448%，占总股本0.0063%[6] - 拟用于回购资金总额256,880元加银行同期存款利息，资金为自有资金[7] 股本变动 - 限售条件流通股变动前105,877,598股，变动后105,864,598股[8] - 总股本变动前207,269,561股，变动后207,256,561股[8] 影响与决策 - 本次回购注销对公司财务、经营和股权分布无重大影响[11] - 监事会同意回购注销13,000股限制性股票[12]