股东大会召开情况 - 公司于2025年9月5日召开股东大会 包括现场会议和网络投票两种方式 现场会议时间为14:00 网络投票通过深圳证券交易所交易系统进行 时间为上午9:15-9:25和9:30-11:30 下午1:00-3:00 通过互联网投票系统投票时间为上午9:15至下午3:00 [1] - 出席本次股东大会的股东及股东授权委托代表共持有2,711,665,001股 占公司有表决权股份总数的72.3111% [1] - 通过网络投票的中小股东共430人 代表股份16,151,614股 占公司有表决权股份总数的9.9067% [2] 公司章程修订议案表决 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》获得通过 总表决同意股数为3,072,475,071股 占出席本次股东大会有效表决权股份总数的99.6533% 反对股数为10,574,895股 占比0.3430% 弃权股数为115,700股 占比0.0038% [2] - 中小股东对该议案表决结果为同意5,461,019股 占出席本次股东大会中小股东有效表决权股份总数的33.8110% 反对10,574,895股 占比65.4727% 弃权115,700股 占比0.7163% [3] - 该议案为特别决议事项 已获得出席股东大会股东所持有效表决权的三分之二以上通过 [3] 公司治理制度修订议案 - 《关于修订〈股东大会议事规则〉的议案》获得通过 总表决同意股数为3,072,583,971股 占比99.6568% 反对10,457,995股 占比0.3392% 弃权123,700股 占比0.0040% [3] - 中小股东表决同意5,569,919股 占比34.4852% 反对10,457,995股 占比64.7489% 弃权123,700股 占比0.7659% [4] - 《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》获得通过 总表决同意股数为3,072,583,571股 占比99.6568% 反对10,458,495股 占比0.3392% 弃权123,600股 占比0.0040% [6] - 中小股东表决同意5,569,519股 占比34.4827% 反对10,458,495股 占比64.7520% 弃权123,600股 占比0.7652% [6] - 《关于修订、制定公司部分治理制度的议案》获得通过 总表决同意股数为3,072,596,471股 占比99.6572% 反对10,461,595股 占比0.3393% 弃权107,600股 占比0.0035% [7] - 中小股东表决同意5,582,419股 占比34.5626% 反对10,461,595股 占比64.7712% 弃权107,600股 占比0.6662% [7] 债务融资工具发行议案 - 《关于向中国证监会及银行间交易商协会申请注册发行公司债券及非金融企业债务融资工具的议案》获得通过 总表决同意股数为3,079,287,666股 占比99.8742% 反对3,764,500股 占比0.1221% 弃权113,500股 占比0.0037% [12] - 中小股东对该议案表决支持度较高 同意12,273,614股 占比75.9900% 反对3,764,500股 占比23.3073% 弃权113,500股 占比0.7027% [13] 董事会换届选举结果 - 公司完成第三届董事会非独立董事选举 采用累积投票制 王栋、王琛、史鹏钊、刘鹏、杨国帅当选 任期自股东大会审议通过之日起三年 [13] - 公司完成第三届董事会独立董事选举 采用累积投票制 王成文、董书宁、齐保垒当选 任期自股东大会审议通过之日起三年 [14] - 本次股东大会的召集、召开程序及表决结果符合《公司法》和《上市公司股东会规则》等法律法规要求 法律意见认为表决结果合法有效 [16]

人事任命 - 陕西能源董事会同意聘任周高勇为证券事务代表 [1]

公司治理动态 - 公司于2025年9月5日在西安市唐延路45号陕西投资大厦4楼会议室以现场方式召开第三届第一次董事会会议 [1] - 会议审议《关于选举董事会各专门委员会委员的议案》等文件 [1] 业务结构分析 - 2025年1至6月电力业务收入占比73.39% [1] - 煤炭业务收入占比22.9% [1] - 热力业务收入占比3.18% [1] - 其他业务收入占比0.53% [1] 市值数据 - 公司当前市值达343亿元人民币 [1]

董事会选举 - 2025年9月5日召开第二次临时股东大会，选举第三届董事会非独立董事5名、独立董事3名，职工代表大会选举1名职工代表董事，组成9人第三届董事会，任期三年[2] 董事会会议 - 2025年9月5日召开第三届董事会第一次会议，审议通过多项议案[2] 委员会设置 - 战略、审计、提名、薪酬与考核委员会委员任期三年，审计等三委员会独立董事占比过半数，由独立董事任主任委员[4] 人员聘任 - 董事会同意聘任王琛为总经理等多名高级管理人员，任期三年[5] - 董事会同意聘任周高勇为证券事务代表，任期与本届董事会一致[6] 人员离任 - 第二届董事会部分董事、总经济师、证券事务代表因任期届满换届离任[7] - 《公司章程》修订生效后，公司不再设置监事会，第二届监事会监事不再担任职务[7] 人员履历 - 徐子睿1991 - 2019年在多单位任职，19年5月至今任公司党委委员等职[11] - 张奇功1997 - 2024年在多公司任职，24年8月至今任公司党委委员、副总经理[13] - 王水利2025年3月至今任公司副总经理[16] - 王学民2025年3月至今任公司副总经理[18] - 苟科学2025年3月至今任公司总工程师[20] - 安懿2024年4月至今任公司总法律顾问兼首席合规官[21] - 杨佳强2025年1月至今任公司财务总监[23] - 燕雄曾在榆林天然气化工厂等任职，与陕投汇森有关联[24][26] - 周高勇有研究生学历，曾在北元化工、陕能投资任职[26] 关联与持股 - 张奇功与大股东无关联，未持股[14] - 王水利、王学民、苟科学、安懿、杨佳强与相关方无关联，未持股[16][18][20][21][23] - 燕雄未持股，无处罚等不良情形[26] - 周高勇与大股东无关联，未持股，无处罚等不良情形[27][28] 公告发布 - 公告于2025年9月6日发布[10]

参会股东情况 - 出席股东大会股东及代表433人，代表股份30.83亿股，占比82.2178％[3] - 现场会议出席2人，代表股份27.12亿股，占比72.3111％[3] - 网络投票431人，代表股份3.72亿股，占比9.9067％[3] - 参加投票中小股东及代表430人，代表股份1615.16万股，占比0.4307％[3] 议案表决情况 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意30.72亿股，占比99.6533％[4] - 《关于修订〈股东大会议事规则〉的议案》同意30.73亿股，占比99.6568％[5] - 《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》同意30.73亿股，占比99.6568％[6] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司独立董事工作制度〉的议案》同意30.73亿股，占比99.6572％[7] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司募集资金管理制度〉的议案》同意30.73亿股，占比99.6571％[7] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司对外投资管理制度〉的议案》同意30.73亿股，占比99.6564％[8] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司关联交易管理制度〉的议案》总表决同意3,072,569,171股，占比99.6563%；中小股东同意5,555,119股，占比34.3936%[10] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司累积投票制实施细则〉的议案》总表决同意3,072,539,071股，占比99.6553%；中小股东同意5,525,019股，占比34.2072%[11] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司融资与对外担保管理制度〉的议案》总表决同意3,072,569,171股，占比99.6563%；中小股东同意5,555,119股，占比34.3936%[12] - 《关于向中国证监会及银行间交易商协会申请注册发行公司债券及非金融企业债务融资工具的议案》总表决同意3,079,287,666股，占比99.8742%；中小股东同意12,273,614股，占比75.9900%[13] 董事选举情况 - 选举王栋先生为第三届董事会非独立董事总表决得票3,076,097,905股，占比99.7708%；中小股东得票9,083,853股，占比56.2411%[15] - 选举王琛先生为第三届董事会非独立董事总表决得票3,076,246,115股，占比99.7756%；中小股东得票9,232,063股，占比57.1588%[15] - 选举王成文先生为第三届董事会独立董事总表决得票3,076,327,113股，占比99.7782%；中小股东得票9,313,061股，占比57.6602%[17] - 选举董书宁先生为第三届董事会独立董事总表决得票3,076,198,503股，占比99.7740%；中小股东得票9,184,451股，占比56.8640%[17] - 选举齐保垒先生为第三届董事会独立董事总表决得票3,076,155,455股，占比99.7726%；中小股东得票9,141,403股，占比56.5975%[17] 会议合法性 - 北京市嘉源律师认为公司本次股东大会召集、召开等程序及表决结果合法有效[19]

股东大会信息 - 公司于2025年9月5日召开第二次临时股东大会，召集人为董事会[4] - 出席会议股东及代表共433名，代表股份3,083,165,666股，占比82.2178%[7] 议案表决情况 - 《关于修订〈公司章程〉的议案》同意3,072,475,071股，占比99.6533％[10] - 《关于修订〈股东大会议事规则〉的议案》同意3,072,583,971股，占比99.6568％[13] - 《关于修订〈董事会议事规则〉的议案》同意3,072,583,571股，占比99.6568％[14] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司独立董事工作制度〉的议案》同意3,072,596,471股，占比99.6572％[15] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司募集资金管理制度〉的议案》同意3,072,594,571股，占比99.6571％[17] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司对外投资管理制度〉的议案》同意3,072,571,871股，占比99.6564％[18] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司关联交易管理制度〉的议案》同意3,072,569,171股，占比99.6563％[20] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司累积投票制实施细则〉的议案》同意3,072,539,071股，占比99.6553％[21] - 《关于修订〈陕西能源投资股份有限公司融资与对外担保管理制度〉的议案》同意3,072,569,171股，占比99.6563％[21] - 《关于向中国证监会及银行间交易商协会申请注册发行公司债券及非金融企业债务融资工具的议案》同意3,079,287,666股，占比99.8742％[23] 选举情况 - 选举王栋为公司第三届董事会非独立董事，同意3,076,097,905股，占比99.7708%[24] - 选举王琛为公司第三届董事会非独立董事，同意3,076,246,115股，占比99.7756%[26] - 选举王成文为公司第三届董事会独立董事，同意3,076,327,113股，占比99.7782%[34] - 选举董书宁为公司第三届董事会独立董事，同意3,076,198,503股，占比99.7740%[36] - 齐保垒当选公司第三届董事会独立董事[39] 其他 - 本次股东会换届选举第三届董事会非独立董事和独立董事议案适用累积投票制[39] - 本次股东会审议议案对中小股东单独计票[39] - 修订《公司章程》等议案为特别决议议案，需三分之二以上有效表决权通过；其余为普通决议议案，需过半数有效表决权通过且均已获通过[39] - 本所认为本次股东会召集、召开程序等符合规定，表决结果合法有效[40]

董事会会议 - 公司第三届董事会第一次会议于2025年9月5日召开，9位董事全部出席[1] 人员任命 - 王栋任董事长，王琛任副董事长，任期三年[2] - 聘任王琛为总经理等多名高管，任期三年[5] - 聘任周高勇为证券事务代表，任期三年[6] 委员会组成 - 战略、审计、提名、薪酬与考核委员会成员确定，表决全票通过[4]

钱阳山煤矿项目进展 - 钱阳山煤矿开发目前处于前期阶段 [2] - 公司表示项目进展信息将通过后期披露文件公布 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 煤价和电价下跌导致业绩下滑 但煤电一体化布局和高分红政策凸显长期投资价值 [1] - 2025H1营收98.62亿元同比下降6.74% 归母净利润13.34亿元同比下降13.5% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为27.5/35.7/41.5亿元 对应PE 12.4/9.5/8.2倍 [1] 业务表现分析 电力业务 - 2025H1发电量219亿千瓦时同比下降9.03% 上网电量205亿千瓦时同比下降8.91% [2] - 平均上网电价0.35元/度同比下降0.82% 度电成本0.24元/度同比上升0.64% [2] - 度电毛利0.11元/度同比下降3.95% 毛利率32.38%同比下降3.08个百分点 [2] 煤炭业务 - 2025H1煤炭产量988.6万吨同比增长6.53% 自产煤外销量572.3万吨同比增长50.3% [2] - 外销煤炭单价394.7元/吨同比下降31.4% 单吨成本177.6元/吨同比下降13.2% [2] - 单吨毛利217元/吨同比下降41.5% 毛利率55%同比下降14.7个百分点 [2] 成长性布局 - 在役装机容量1123万千瓦 在建项目装机容量402万千瓦 [3] - 推进商洛发电二期(2×660MW)、信丰电厂二期(2×1000MW)等电力项目 [3] - 煤炭核定产能3000万吨/年 已投产2400万吨/年 在建600万吨/年 [3] - 持有丈八煤矿(400万吨/年)和钱阳山煤矿(600万吨/年)矿业权 [3] 股东回报 - 2025H1完成分红15.38亿元 累计分红42亿元占累计归母净利润52.52% [3] - 当前股息率3.96% 上市以来分红比例稳定在50%以上 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营收239.7/267.33/318.46亿元 同比增长3.5%/11.5%/19.1% [5] - 预计毛利率31.9%/34.5%/33.5% 净利率11.5%/13.4%/13.0% [5] - 预计ROE 12.2%/14.2%/14.6% EPS 0.73/0.95/1.11元 [5]

煤炭板块市场表现 - A股煤炭板块于8月21日出现震荡反弹行情 [1] - 安源煤业股价涨停 [1] - 广汇能源、兖矿能源、陕西能源、华阳股份等公司跟随上涨 [1]