证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2024-052 陕西能源投资股份有限公司 1．审议通过《关于提请召开 2024 年第一次临时股东大会的议案》 为补选公司监事，公司第二届监事会第十二次会议审议通过《关于补选监事 的议案》，并提请董事会召开股东大会审议。公司定于2024年10月11日（星期五） 14:00在陕西投资大厦4楼会议室召开2024年第一次临时股东大会。 具体内容详见同日披露于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证 券日报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《陕西能源投资股份有限公司 关于召开2024年第一次临时股东大会的通知》。 审议结果：经表决，同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 陕西能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第十八次会 议于2024年9月24日上午11时在陕西投资大厦十六楼会议室以通讯方式召开。 会议通知已于 2024 年 9 月 18 日以电话、书面通知等方式通知全体董事、监事及 高级管理人员。 ...

公司经营情况 - 2024年上半年完成发电量240.99亿千瓦时,同比增加12.58%[3] - 完成上网电量224.85亿千瓦时[3] - 完成原煤产量1,165.38万吨,同比增加3.35%[3] - 实现营业收入105.75亿元,同比增长14.36%[3] - 其中电力业务实现营业收入80.18亿元,同比上升12.67%[3] - 煤炭业务实现营业收入21.90亿元,同比上升22.49%[3] - 实现利润总额28.50亿元,同比增长10.90%[3] - 归属于母公司净利润15.41亿元,同比增长16.70%[4] 电力业务分析 - 电力毛利率有所下降,主要是外购煤比例增加导致燃煤成本上升[4] 煤炭业务分析 - 煤炭毛利率上升,主要是外售部分主力矿井吨煤完全开采成本较低[4] 未来展望 - 新能源发展可能会对公司火电利用小时数产生一定冲击[4] - 综合电价预计与去年基本持平[5] - 公司将根据煤炭市场价格、供需关系等因素调整煤炭销售策略[6] - 资本开支节奏受项目审批和资金需求影响,公司将综合考虑投资及分红[7] - 公司未来12个月内若无重大资金支出,将采取现金分红,每年不少于当年可分配利润的30%[8]

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2024-050 陕西能源投资股份有限公司 关于竞得甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 陕西能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 24 日成功 竞得甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权，具体内容详见 2024 年 5 月 25 日披露于公司 信息披露网站：巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《关于竞得甘肃省环县钱 阳山煤矿采矿权的公告》（公告编号：2024-033）。2024 年 6 月 17 日，公司披 露了与甘肃省自然资源厅签订的《采矿权出让合同》，具体内容详见巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上的《关于竞得甘肃省环县钱阳山煤矿采矿权的进展公告》 （公告编号：2024-036）。 二、交易进展情况 甘肃省自然资源厅 2024 年 3 月 19 日发布的《关于深化矿产资源管理改革及 进一步完善勘查开采登记工作的通知》中明确："公开出让的采矿权，在提交新 立报件时可暂不提交矿产资源开发与恢复治理 ...

证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2024-049 陕西能源投资股份有限公司 关于向控股子公司提供财务资助的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、财务资助事项概述 陕西能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开 公司第二届董事会第十四次会议，审议通过《关于向麟北煤业提供财务资助暨关 联交易的议案》，同意公司本年向陕西麟北煤业开发有限责任公司（以下简称"麟 北煤业"）提供总额度不超过 29 亿元的财务资助，用于其置换本年到期委托贷 款，借款期限 12 个月，借款年利率 3.6%（不低于公司上年度对外融资平均贷款 利率及被资助对象外部融资平均贷款利率），具体内容详见 2024 年 4 月 26 日披 露于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）上的《关于向陕西麟北煤业开发有限责任公司提供财务资 助暨关联交易的公告》。 二、被资助对象基本情况 1.基本情况 | 公司名称 | 陕西麟北煤业开发有限责任公司 | | | | -- ...

经营业绩 - 2024年上半年公司完成发电量240.99亿千瓦时同比增加12.58%[3] - 完成上网电量224.85亿千瓦时[3] - 完成原煤产量1165.38万吨同比增加3.35%[3] - 实现营业收入105.75亿元同比增长14.36%其中电力业务实现营业收入80.18亿元同比上升12.67%煤炭业务实现营业收入21.90亿元同比上升22.49%[3] - 实现利润总额28.50亿元同比增长10.90%其中归属于母公司净利润15.41亿元同比增长16.70%[3] 业务毛利率 - 2024年上半年公司整体外购煤比例增加导致燃煤成本上升电力毛利率下降[3] - 公司外售部分的主力矿井凉水井外售比例增大其吨煤完全开采成本较低拉低了整体成本水平煤炭毛利率上升[3] 其他业务相关 - 陕西省新能源对火电利用小时数冲击相对西北其他省份较小但未来发展可能对省内统调机组有一定冲击[4] - 公司整体综合电价和去年同期可比基本持平[4] - 公司将依据煤炭市场价格供需关系电厂运输费用等因素适时调整煤炭销售策略[4] - 资本开支投资节奏受项目审批节点和资金需求影响公司处于稳步扩张期需综合考虑投资及分红情况[4] - 公司《公司章程》规定未来12个月若无重大资金支出安排且满足现金分红条件应首先采用现金方式进行利润分配每年以现金方式累计分配的利润不少于当年实现的可分配利润的30%[5]

公司经营情况 - 2024年上半年完成发电量240.99亿千瓦时,同比增加12.58% [2] - 完成上网电量224.85亿千瓦时 [2] - 完成原煤产量1,165.38万吨,同比增加3.35% [2] - 实现营业收入105.75亿元,同比增长14.36% [2] - 其中电力业务实现营业收入80.18亿元,同比上升12.67% [2] - 煤炭业务实现营业收入21.90亿元,同比上升22.49% [2] - 实现利润总额28.50亿元,同比增长10.90% [2] - 归属于母公司净利润15.41亿元,同比增长16.70% [2] 电力业务分析 - 电力毛利率下降的主要原因是外购煤的比例增加,导致燃煤成本上升 [3] 煤炭业务分析 - 煤炭毛利率上升的主要原因是外售部分主力矿井凉水井外售比例增大,吨煤完全开采成本较低 [3] 未来展望 - 陕西火电利用小时数可能会随着新能源增加而有所下降,但影响相对较小 [4] - 部分外送机组受到当地电力结构的影响,但影响程度较小 [5] - 公司整体综合电价和去年同期基本持平 [6] - 公司将根据煤炭市场价格、供需关系等因素调整煤炭销售策略 [7] - 公司处于稳步扩张期,资本开支节奏和分红情况需综合考虑 [8]

特此公告。 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 陕西能源投资股份有限公司（以下简称"公司"）监事会近日收到王亮先生 的书面辞职报告。王亮先生因年龄原因辞去公司监事及监事会主席职务。辞职后， 王亮先生将不再担任公司任何职务。 根据《中华人民共和国公司法》《公司章程》等有关规定，王亮先生辞去职 务自辞职申请送达公司监事会之日起生效。王亮先生辞职未导致公司监事会低于 法定最低人数，不会影响监事会和公司经营的正常运作，不会对本公司日常管理、 生产经营产生影响。公司监事会将按法定程序尽快增补新的监事人选。 截至本公告披露日，王亮先生未持有公司股份，亦不存在应当履行而未履行 的承诺事项，与公司董事会及公司监事会无意见分歧，亦无与其本人辞任有关的 任何事项须提请公司股东注意。 王亮先生在任职期间恪尽职守、勤勉尽责，公司及监事会对王亮先生在任职 期间为公司发展所做出的贡献表示衷心感谢！ 证券代码：001286 证券简称：陕西能源 公告编号：2024-047 陕西能源投资股份有限公司 关于监事会主席辞职的公告 陕西能源投资股份有限公司 监事会 2024 年 8 月 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价为人民币 12.32 元 [1] 报告的核心观点 - 1H24 陕西能源自产煤外销量同比增 62%，归母净利润同比增 17%，2Q24 营收和归母净利同比均增 19%，预计 2024 - 2026 年归母净利 30.8/34.7/40.9 亿元，考虑煤电一体化匹配能力、分红率和利润增速等因素，给予 24E PE15x，目标价 12.32 元，维持“买入” [1] 各部分总结 营收与利润情况 - 1H24 公司营业收入 105.75 亿元、归母净利 15.41 亿元，同比分别增 14%、17%，2Q24 营收 49.35 亿元、归母净利 5.54 亿元，同比分别增 19%、19% [1] - 预计 2024 - 2026 年营业收入分别为 220.6 亿、243.51 亿、301.62 亿元，归属母公司净利润分别为 30.79 亿、34.69 亿、40.92 亿元 [1][4][11] 煤电业务情况 - 1H24 煤电利用小时数同比增 1.2%至 2361 小时，上网电量 221.04 亿千瓦时，同比增 10.33%，不含税上网电价 0.3519 元/千瓦时，同比降 0.14% [2] - 测算控股火电 1H24 净利润 11.01 亿元，同比降 3.8%，度电净利润 4.9 分，同比降 0.8 分，各主要电厂净利润有增有减 [2] - 联营火电厂 1H24 贡献投资收益 1.18 亿元，去年同期仅 0.03 亿元，主要因新疆潞安协鑫淮东能源有效产能提升 [2] 煤炭业务情况 - 2Q24/1H24 原煤产量同比分别增 10%、3%至 570.58/1165.38 万吨，自产煤外销量同比分别增 87%、62%至 223.55/380.64 万吨 [3] - 1H24 煤炭对外交易收入同比增 22%至 21.9 亿元，对内交易收入同比降 33%至 11.10 亿元，煤炭收入同比降 4%至 33 亿元，净利润同比增 21%至 11.25 亿元，净利润率同比增 7.1 个百分点至 34.1% [3] 公司运营情况 - 截至 2024 年 7 月底，清水川三期两台 100 万千瓦机组全部投产 [1] - 煤电一体化子公司清水川能源 1H24 净利润同比增 2.64 亿元至 6.66 亿元 [3] 财务指标情况 |会计年度|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|20,285|19,453|22,060|24,351|30,162| |归属母公司净利润(人民币百万)|2,472|2,556|3,079|3,469|4,092| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.66|0.68|0.82|0.92|1.09| |ROE(%)|17.66|13.38|12.79|13.42|14.66| |PE(倍)|15.16|14.66|12.17|10.80|9.16| |PB(倍)|2.50|1.61|1.50|1.40|1.29| |EV EBITDA(倍)|8.35|7.72|7.40|6.81|6.47|[4][11] 可比公司估值情况 |股票代码|可比公司估值|股价（元/股）2024/8/20|市值（百万元）2024/8/20|PE 24E|25E|PB 24E|25E|ROE 24E|25E|利润 CAGR 24 - 26| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |601088 CH|中国神华|39.69|788,582|12.9|12.6|1.8|1.8|14%|14%|2%| |600795 CH|国电电力|5.47|97,561|11.3|10.7|1.6|1.5|16%|15%|22%| |601918 CH|新集能源|8.31|21,527|9.4|8.6|1.4|1.3|15%|15%|12%| |600863 CH|内蒙华电|4.08|26,630|11.0|9.9|1.3|1.2|12%|13%|14%| |平均值| - | - | - |11.2|10.4|1.5|1.4|14%|14%|13%| |001286 CH|陕西能源|9.99|37,463|12.2|10.8|1.5|1.4|13%|13%|17%|[9]

报告公司投资评级 - 报告给予陕西能源"买入-A"的投资评级,维持评级 [6] - 给予公司2024年18xPE,6个月目标价为14.94元 [17] 报告的核心观点 新项目投产带动业绩增长 - 电力板块,清水川三期5号机组(100万千瓦)投产带动发电量提升12.58% [4] - 煤炭板块,园子沟矿井东翼(200万吨/年)投产带来产能提升,公司大幅提升自产煤外销量 [4] 充足的在手项目储备 - 电力方面,在建延安热电二期、商洛电厂二期等项目将于2025-2027年陆续投产 [5] - 煤炭方面,在建赵石畔煤矿(600万吨/年)将于2025年投产,公司正争取核准其他新煤矿项目 [5] 煤电一体化保障盈利能力 - 公司煤炭板块毛利率达64.44%,较去年同期提升3.26个百分点 [4] - 公司在手货币资金45.6亿元,经营活动现金流净额41.5亿元,净现比2.69,分红能力强 [15] 财务数据总结 - 2024-2026年公司收入和净利润有望保持11%-22%的增长 [17][18] - 盈利能力方面,2024年净利润率13.6%,净资产收益率13.0% [19] - 估值方面,2024年市盈率14.7倍,市净率1.9倍,股息收益率3.6% [19]

报告评级和核心观点 投资评级 报告给予陕西能源"买入-A"的投资评级,维持原有评级。6个月目标价为14.94元 [6] 核心观点 1) 新机组投产带动发电量增长,内外销优化助力煤炭板块增强 [3] 2) 在手项目储备充足,支撑未来业绩增长 [4] 3) 在手资金充足,现金流情况良好,分红可观 [15] 财务表现 1) 2024年上半年公司实现营业收入105.74亿元,同比增长14.36%;归母净利润15.41亿元,同比增长16.7% [2] 2) 电力板块收入80.18亿元,同比上升12.67%;煤炭板块收入21.9亿元,同比上升22.49% [3] 3) 公司上半年发电量为240.99亿千瓦时,较去年同期增长12.58%;原煤产量1165.38万吨,同比增长3.35% [3] 4) 公司煤炭板块毛利率达到64.44%,较去年同期提升3.26个百分点 [3] 未来发展 1) 截至2024年6月底,公司在运电力装机达到1118万千瓦,在建与筹建项目将于2025-2027年间陆续投产 [4] 2) 公司煤炭保有资源量51.84亿吨,在产煤矿2400万吨/年,在建赵石畔煤矿(产能600万吨/年)将于2025年投产 [4] 3) 公司预计2024-2026年收入和净利润将保持增长,维持买入-A评级,给予2024年18xPE,6个月目标价为14.94元 [17]