证券代码：001380 证券简称：华纬科技 华纬科技股份有限公司 华纬科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告 Hwaway Technology Corporation Limited （浙江省诸暨市陶朱街道千禧路 26 号） 向不特定对象发行可转换公司债券 募集资金使用可行性分析报告 二〇二五年四月 华纬科技股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券募集资金使用可行性分析报告 根据华纬科技股份有限公司（以下简称"华纬科技"或"公司"）发展战略 需要，为进一步提升公司的盈利能力和核心竞争力，华纬科技拟向不特定对象发 行可转换公司债券（以下简称"本次发行"）募集资金。公司董事会对本次发行 可转换公司债券募集资金运用的可行性分析如下： 一、本次募集资金使用计划 本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过 71,540.00 万元（含本数），扣 除发行费用后将全部用于以下项目： | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 项目名称 | 总投资额 | 拟投入募集资金 | | 1 | 南京原材料生产基地建设项目 | 32,620. ...

华纬科技股份有限公司 截至 2024 年 12 月 31 日止 前次募集资金使用情况报告及鉴证报告 | | 录 目 | 次 页 | | --- | --- | --- | | 一、 | 前次募集资金使用情况报告的鉴证报告 | 1-2 | | 二、 | 前次募集资金使用情况报告 | 1-7 | 关于华纬科技股份有限公司 截至2024年12月31日止 前次募集资金使用情况报告的鉴证报告 鉴证报告 第 1 页 四、鉴证结论 信会师报字[2025]第ZF10380号 华纬科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，对后附的华纬科技股份有限公司（以下简称"贵 公司"） 截至2024年12月31日止前次募集资金使用情况报告（以下简 称"前次募集资金使用情况报告"）执行了合理保证的鉴证业务。 一、管理层的责任 贵公司管理层的责任是按照中国证券监督管理委员会《监管规则 适用指引——发行类第7号》的相关规定编制前次募集资金使用情况 报告。这种责任包括设计、执行和维护与前次募集资金使用情况报告 编制相关的内部控制，确保前次募集资金使用情况报告真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 二、注册会计师的责任 我们的责 ...

华纬科技股份有限公司 可转换公司债券持有人会议规则 华纬科技股份有限公司 可转换公司债券持有人会议规则 （2025 年 4 月制定） 第一章 总 则 第一条 为规范华纬科技股份有限公司（以下简称"公司"）向不特定对象 发行可转换公司债券（以下简称"可转债"）持有人会议的组织和行为，明确债 券持有人会议的职权和义务，保障债券持有人的合法权益，根据《中华人民共和 国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司证券发行注册管理办法》《可 转换公司债券管理办法》《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》等法律法规及深圳证券交易 所相关业务规则的规定，并结合公司的实际情况，特制定本规则。 第二条 本规则下的可转债为公司依据《华纬科技股份有限公司向不特定对 象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《可转债募集说明书》"）规 定发行的可转换公司债券（以下简称"本次可转债"）。 债券简称及代码、发行日、兑付日、发行利率、发行规模、含权条款及投资 者权益保护条款设置情况等本次可转债的基本要素和重要约定以《可转债募集说 明书》等文件载明的内容为准。 公司将聘请本次可转债 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 华纬科技2024年营收和归母净利润同比大幅增长，Q4收入再创新高，全球化布局加速，盈利能力稳步提升，维持“买入”评级[3][5] 根据相关目录分别进行总结 基本状况 - 2024年公司实现营收18.6亿元，同比+49.7%，归母净利润2.3亿元，同比+38%；24Q4营收6.3亿元，同比+57.8%，归母净利润0.73亿元，同比+34.1%[5] 收入端 - 悬架系统零部件产能和订单释放驱动收入高增，2024年悬架系统零部件收入16.3亿元，同比+60.2%；公司与众多知名车企和零部件供应商合作，优质客户结构助力业绩提升[5] 盈利端 - 24Q4毛利率环比向上，减值影响净利率；24Q4毛利率27.12%，同比-0.26pct，环比+0.44pct；24Q4共产生0.23亿元信用资产减值和资产减值，导致净利率环比下降，但经营性盈利稳健向上[5] 产能建设与全球化战略 - 23年公告投资建设“年产900万根新能源汽车稳定杆和年产10万套机器人及工程机械弹簧建设项目”，计划总投资2.5亿元；24年上半年公告在重庆投资建设“华纬科技重庆生产基地”，计划总投资约6亿元；2025年将在德国、墨西哥、摩洛哥三地布局，德国设研发与海外市场中心，墨西哥与摩洛哥建双生产基地[5] 盈利预测与估值 - 调整25 - 26年归母净利润为2.84/3.56亿元（前值为2.8/3.3亿元），新增2027年归母净利润预测值4.4亿元，25 - 27年同比增速分别为+25%/+25%/+23%，对应PE分别为18X/14X/12X[3][5] 财务报表预测 - 给出2024A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表预测数据，涵盖货币资金、应收票据、营业收入、营业成本等多项指标[7] 主要财务比率 - 包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等方面的比率，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等[7] 每股指标与估值比率 - 每股指标有每股收益、每股经营现金流、每股净资产等；估值比率有P/E、P/B、EV/EBITDA等[7]

财务表现 - 2024年公司营收18.6亿元，同比+49.7%，归母净利润2.3亿元，同比+38% [1] - 24Q4营收6.3亿元，同比+57.8%，归母净利润0.73亿元，同比+34.1% [1] - 悬架系统零部件（悬架弹簧+稳定杆）2024年收入16.3亿元，同比+60.2%，驱动整体收入高增 [1] 客户与市场 - 客户覆盖比亚迪、吉利、长城、红旗、长安、北汽、上汽、奇瑞、江淮、理想、蔚来、小鹏等国内知名品牌车企及Stellantis、采埃孚、克诺尔等国际零部件供应商 [1] - 优质客户结构助力业绩稳健提升，合作模式为与车企及零部件供应商共同发展 [1] 盈利能力 - 24Q4毛利率27.12%，同比-0.26pct（会计准则调整影响），环比+0.44pct（产能利用率饱满） [2] - 24Q4信用及资产减值0.23亿元导致净利率环比下降，但经营性盈利保持稳健向上 [2] 产能与战略布局 - 23年投资2.5亿元建设年产900万根新能源汽车稳定杆及10万套机器人/工程机械弹簧项目 [2] - 24年上半年投资6亿元在重庆建设生产基地，承接西南地区订单 [2] - 2025年全球化战略聚焦德国（研发与市场中心）、墨西哥及摩洛哥（双生产基地） [2] 未来展望 - 调整25-26年归母净利润预测至2.84/3.56亿元（原2.8/3.3亿元），新增27年预测4.4亿元 [3] - 25-27年归母净利润同比增速预计为+25%/+25%/+23%，对应PE分别为18X/14X/12X [3]

生产基地布局 - 墨西哥、摩洛哥生产基地项目按原计划有序推进 [2] - 墨西哥基地针对美洲客户，摩洛哥基地针对北非及欧洲客户，会根据当地需求优化资源 [9] - 选择墨西哥因毗邻美国、有自贸协定保障且劳动力成本低；选择摩洛哥因靠近欧洲、人工成本低；选择德国因工业技术资源强大 [13] 绿色生产与环保 - 采用光伏发电，在工厂屋顶铺设光伏板，减少传统能源依赖、降低能源成本、助力环保 [3] - 未来深化绿色生产，持续利用光伏发电、推广可再生材料循环体系、投入全自动设备及智能化车间 [14] 风险评估与应对 - 通过持续优化风险评估模型，动态调整应对措施，保障生产基地稳定运营 [3] 生产效率与升级 - 引入自动化设备和智能化管理模块，提升生产效率和产品质量稳定性，业绩增长体现成果 [3] - 募投项目产能释放有助于满足客户需求、缓解产能利用率饱和问题 [7] 研发与人才 - 通过搭建科研平台、人才激励政策、本地化团队融合吸引德国当地高端人才和技术资源 [3] - 研发人员年龄结构均衡，学历结构呈金字塔型，通过技术前瞻化等实现协同效应 [4] - 研发方向包括新产品、新技术、新工艺等，与上下游产业技术结合实现同步开发 [11] 技术优势与创新 - 水淬火弹簧钢丝生产工艺能提升弹簧钢丝强度、轻量化、韧性和耐腐蚀性，形成竞争优势 [5] - 拥有国家发明专利20项、实用新型专利179项，下一步以新材料研发为基础向关联元件领域延伸、推进海外产能建设 [6] - 通过持续研发积累专利技术、引入自动化设备、与钢厂合作开发新材料优化技术，满足汽车行业要求 [10] 市场与客户 - 2024年实现营业收入18.60亿元，业绩驱动因素包括自主品牌汽车崛起、新能源汽车发展等 [8] - 2024年悬架弹簧市场占有率从2022年的22%提升至27%，靠产能提升和新能源汽车自主品牌发展推动，通过材料研发等保持竞争力 [9] - 通过服务和技术满足不同客户个性化需求，建立快速响应机制和深度技术协同保障长期合作 [8] 库存与供应链管理 - 通过智能化仓储、供应链协同优化库存管理、降低库存成本 [6] - 通过“全球化产能布局 + 智能化供应链协同”整合国内外生产资源，实现高效运作 [11] - 主要原材料由供应链中心统一采购，采取合格供应商集中采购模式，签订年度框架合同、逐月下达订单，建立完备管理程序 [12] 行业发展与机遇 - 2024年汽车零部件行业加速转型升级，新能源汽车销量占比超40%，预计2025年汽车市场稳中有进，弹簧行业受益于多因素且拓展多元化领域分散风险 [13] - 国内自主品牌尤其是新能源汽车发展带来产品需求增加和技术升级机遇 [9] 公司综合实力与优势 - 综合实力位列国内弹簧行业排名前三位，研发有材料自主研发优势，提升材料性能满足客户需求 [11] - 地处长三角汽车产业集群，有贴近客户、获取原材料、技术与人才等区位优势 [13] 财务与分红 - 通过监控现金余额等管理流动性，风险可控 [5] - 拟以权益分派股权登记日总股本扣除回购股份为基数，每10股派发现金股利3.00元、转增4.8股，不送红股 [5][6]

财务表现 - 2024年营业收入18.6亿元，同比增长49.67% [1] - 利润总额2.61亿元，同比增长39.81% [1] - 归属母公司股东的净利润2.26亿元，同比增长38.00% [1] - 拟每10股派发现金红利3元，资本公积金每10股转增4.8股，现金分红总额0.55亿元 [1] 行业与市场 - 新能源汽车市场需求持续攀升，我国连续10年位居全球第一 [2] - 汽车零部件国产化浪潮加速，国产零部件在性能、成本上逐步超越国际品牌 [3] - 弹簧行业在汽车悬架、工业机械、家电、航空航天等领域扮演关键角色 [6] 业务与产品 - 悬架弹簧收入占总收入55%，稳定杆收入占比33%，制动簧占比6%，阀类异形占比4% [4] - 悬架弹簧市场占有率测算已达27%以上 [4] - 制动弹簧为公司拓展海外市场核心产品，有望加速拓展海外客户群体 [4] - 工业机器人赛道有望成为新增长极，已与ABB形成稳定供货 [6] 研发与技术 - 2024年研发投入0.90亿元，同比增长45.43% [3] - 拥有国家发明专利20项、实用新型专利179项 [3] - 设有国家级博士后工作站、院士专家工作站，获得CNAS实验室认可证书 [3] - 掌握多项生产高性能汽车弹簧的核心技术，满足高应力、抗疲劳、轻量化需求 [3] 全球化布局 - 墨西哥、摩洛哥生产基地分别辐射北美及欧洲、北非市场 [2] - 德国子公司为研发中心、售后中心，服务于海外生产基地 [2] - 2025年将以德国、墨西哥、摩洛哥三地布局，构建国际化网络 [6] 供应链与成本优势 - 长三角汽车产业核心区实现"200公里半径内70%原材料与设备配套" [2] - 物流成本降低15%，交货周期缩短20% [2] - 高管团队平均从业经验超15年，精准把握汽车轻量化、电动化趋势 [2]

文章核心观点 - 华纬科技2024年年报显示营收和净利润双增长 拟派发现金红利并转增股份 公司业务多元发展 各板块表现良好 未来成长空间大 [1][2][3] 公司业绩情况 - 2024年公司全年实现营业收入18.60亿元 同比增长49.67% 归属于母公司股东的净利润达2.26亿元 同比增长38% [1] - 公司拟每10股派发现金红利3.00元（含税） 并转增4.80股 合计派发现金红利5472.73万元 [1] 公司业务布局 - 公司专注高端弹性元件研发、生产与销售 核心产品应用于汽车行业 业务拓展后产品应用场景延伸至轨道交通、工业机器人等多领域 工业机器人领域已有在手订单 [1] - 2024年悬架系统零部件业务实现营业收入16.28亿元 占总营收的87.5% 同比增长60.17% 悬架弹簧市场占有率超27% [2] - 公司积极布局新能源车市场 已进入多家国内主流新能源车企供应链体系 并与国际汽车零部件供应商建立合作关系 [3] 公司研发情况 - 2024年公司研发投入8968.01万元 同比增长45.43% 拥有国家发明专利20项、实用新型专利179项 具备CNAS认可实验室资质 获多项荣誉称号 [2] 行业发展情况 - 2024年中国汽车产销同比增长3.7%和4.5% 新能源汽车产销同比增长34.4%和35.5% 渗透率持续提升 汽车产业加速向新能源转型 [3] - 制造业高端化、智能化转型背景下 高性能弹簧产品需求上升 带动行业在技术创新等方面突破 弹性元件产品在新兴领域潜力大 [2]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为电话会议 [2] - 活动参与人员为民生证券白如等38人 [2] - 活动时间为2025年4月10日15:00 - 16:00 [2] - 活动地点为价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 [2] 产品收入占比 - 2024年度悬架弹簧收入占总收入比例约为55% [2] - 2024年度稳定杆收入占比约为33% [2] - 2024年度制动簧占比约为6% [2] - 2024年度阀类异形占比约为4% [2] 客户情况 - 大客户配套占比情况与往年类似，应保密要求不便透露具体客户配套情况 [2] - 2025年增量客户主要集中在自主品牌如比亚迪、吉利、奇瑞、理想、赛力斯等 [2] 政策影响 - 美国关税政策对公司影响不大，出口业务占公司收入比重低，直接出口美国占比极小，且海外客户用FOB/CIF/EXW方式定价，关税由客户承担 [2] 生产基地 - 墨西哥生产基地项目按原计划进行 [3] - 墨西哥、摩洛哥生产基地分别辐射北美及欧洲、北非市场，德国子公司为研发中心、售后中心，服务海外生产基地并进行技术交流 [3] 新业务布局 - 对人形机器人业务持积极拥抱态度，现阶段由销售负责人牵头与潜在客户对接交流，处于早期阶段 [3] 财务情况 - 2024年按会计准则正常计提减值，业务规模增长使应收款项增加，第四季度收到较多供应链债权凭证，1年以内均按5%计提 [3] - 公司上游为钢厂多预付款，下游主机厂结算周期长，收入大幅增长时收到供应链债权凭证增加，垫支流动资金增加致经营性现金流下降，后续给其他行业或海外客户配套增加会改善现金流 [3] 未来规划 - 现阶段聚焦主业，强化主营业务核心地位，对现有产品材料、技术、工艺改造升级，实现轻量化、智能化，持续开拓非车端业务，优化产品结构 [3] 其他说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息 [4] - 活动过程中无演示文稿、文档等附件 [4]

文章核心观点 2025年4月10日华纬科技发布2024年年度报告，介绍机构投资者持股情况及公募基金持股变动情况 [1][2] 机构投资者持股情况 - 截至2025年4月9日，131个机构投资者披露持有华纬科技A股股份，合计持股量1.10亿股，占总股本60.06% [1] - 前十大机构投资者包括浙江华纬控股等，合计持股比例达58.01%，较上一季度下跌1.98个百分点 [1] 公募基金持股变动情况 - 本期较上一期持股增加的公募基金为平安安享灵活配置混合A，持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金为淳厚信泽A，持股减少占比达0.25% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计122个，包括广发多因子混合等 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计2个，包括大成产业升级股票(LOF)A等 [2]