行业核心观点 - 生猪行业在2025年底呈现“旺季不旺”特征，价格持续探底，行业整体仍处于底部运行阶段[1] - 生猪去产能进程已启动但速度缓慢，供给宽松格局短期内难以根本改变，行业拐点或需等待2026年下半年[1][4][5] 2025年12月市场表现 - 2025年12月生猪销售均价普遍在11元/公斤-12元/公斤，同比跌幅超25%，部分企业单价创2025年新低[2] - 全国白条猪肉出厂均价同比下降26.21%，低价刺激终端消费使屠宰企业日均屠宰量环比增长15.22%，但未能扭转猪价颓势[3] - 猪价月度走势呈现“跌-涨-跌-涨”，全月均价环比微跌，南方腌腊备货带动中下旬价格短暂回升[3] - 牧原股份12月销售商品猪698.0万头，同比下降14.75%，商品猪销售收入96.67亿元，同比下降36.06%[2] - 正邦科技12月销售生猪102.86万头，同比大幅上升73.26%，销售收入9.14亿元，同比上升25.75%，是少数量价齐增的企业[2] - 新希望12月销售生猪180.89万头，同比增长13.66%，但销售均价为11.28元/公斤，同比下降27.27%，收入同比下滑10.75%[2] - 温氏股份、天邦食品、唐人神等企业均出现销量增长但均价下跌、收入承压的情况[2] 行业产能与供给状况 - 行业能繁母猪存栏量已开始下降，但去化速度整体较慢[4] - 牧原股份截至2025年12月末能繁母猪存栏为323.2万头，较前期有所下调[4] - 农业农村部数据显示，2025年10月能繁母猪存栏量为3990万头，环比下降1.1%，为17个月后首次回落至4000万头以下[4] - 当前能繁母猪存栏仍处于历史相对高位，未来仍有去化空间[4] - 受前期能繁母猪存栏高位和新生仔猪数量较多的双重影响，供应压力将持续释放[4] - 随着生产技术提升，2026年生猪供应仍较为充沛，限制猪价上涨空间[4] 未来价格走势展望 - 2026年春节在2月中旬，终端备货启动时间较晚，预计1月末才逐步开启[3] - 基本盘来看，2026年二季度前供给端仍相对充裕[3] - 根据能繁母猪存栏量推算，2026年上半年猪价仍处下行周期[5] - 行业去产能效果预计在2026年下半年显现，届时有望迎来向上拐点[1][5]

公司战略与业务拓展 - 公司于2023年设立全资子公司亥客技术，专注于为规模养殖企业提供服务 [1] - 亥客技术的业务范围包括猪场规划设计、工程管理、智能化设备开发、设备安装及改造、环控托管等 [1] - 公司目标是以数字化、智能化及现代工程手段赋能养殖业，实现全产业链追溯，打造差异化竞争力 [1] 技术研发与运营成效 - 亥客技术自主研发的智能化产品已有效提升公司养殖效率 [1] - 公司未来将继续深化技术创新，持续推进养猪数智化进程 [1] - 公司计划逐步扩展亥客技术的业务合作 [1]

2025年12月及全年商品猪销售情况 - 2025年12月，公司销售商品猪66.23万头，其中仔猪销售23.80万头，销售收入为61,302.64万元，商品猪销售均价为11.87元/公斤，商品肥猪均价为11.23元/公斤 [1] - 2025年12月销售数据环比呈下降趋势，销量、销售收入及销售均价环比变动分别为-2.29%、-6.27%和-1.97% [1] - 2025年1-12月，公司累计销售商品猪666.35万头，其中仔猪销售239.36万头，累计销售收入为795,945.64万元，累计销售均价为14.65元/公斤，商品肥猪均价为13.54元/公斤 [2] - 2025年全年销售数据同比呈现量增价减态势，销量同比增长11.21%，但销售收入同比下降8.95%，销售均价同比下降17.85% [2] 业务范围与数据说明 - 上述销售数据统计口径仅包括公司控股子公司，未包括公司参股公司 [2] - 公司参股公司2025年12月份销售各类商品猪合计144,996头 [2] - 2025年12月，公司生猪屠宰头数为149,522头，1-12月份累计生猪屠宰头数为1,601,178头 [2] - 以上数据未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异，因此仅作为阶段性数据供投资者参考 [2]

市场流动性展望 - 广发证券认为，随着新一年信贷投放“开门红”、财政资金逐步拨付以及机构新一轮考核周期开启带来增量配置需求，市场流动性环境将趋于改善 [9] 美国股市表现 - 当地时间周二，美国股市集体收高，道指和标普500指数均创历史收盘新高 [3] - 标普500指数涨0.62%至6944.82点，纳指涨0.65%至23547.17点，道指涨0.99%至49462.08点 [2][3] - 费城半导体指数收涨2.75%，刷新历史纪录，今年前三个交易日累计涨幅约8% [3] 美股板块与个股动态 - 半导体和AI相关股票是当日市场的核心推动力，英伟达首席执行官在CES上披露新一代AI处理器细节，并强调将引入新的存储技术，直接刺激存储与硬盘产业链走强 [3] - 存储类个股表现尤为突出：SanDisk大涨逾27%，西部数据上涨17%，希捷科技攀升14%，美光科技上涨10%，上述个股盘中均触及历史新高 [3] - 大型科技股涨跌分化：亚马逊领涨3.38%，微软上涨1.20%，Meta小幅走高0.28%，博通微升0.10%；特斯拉重挫4.14%，超威半导体下跌3.04%，苹果回落1.83%，英伟达跌0.47%，Alphabet A类与C类股分别下跌0.69%和0.87% [3] 中概股表现 - 中概股整体承压，纳斯达克中国金龙指数收跌0.78% [4] - 个股表现分化：中驰车福暴涨70.83%，日月光半导体上涨3.18%，拼多多逆势收涨2.97%；阿里巴巴下跌3.43%，百度跌2.18%，蔚来跌1.65%，京东跌0.17%，富途控股跌0.39%，腾讯控股ADR小幅回落0.09% [4] 大宗商品市场 - 黄金延续涨势，纽约尾盘现货金上涨0.8%，报每盎司4485.39美元 [5] - 国际油价回落，纽约商品交易所2月交货的轻质原油期货下跌2.04%，收于每桶57.13美元 [5] 中国政策与监管动态 - 商务部发布公告，决定加强两用物项对日本出口管制，禁止所有两用物项对日本军事用户、军事用途，以及一切有助于提升日本军事实力的其他最终用户用途出口 [6] - 可靠消息人士称，鉴于日本近期表现，中国政府正考虑针对性收紧2025年4月4日列管的中重稀土相关物项出口许可审查 [6] - 2026年中国人民银行工作会议部署全年重点工作，包括继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度；把促进经济高质量发展、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具；完善结构性货币政策工具体系，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [6] - 2026年全国外汇管理工作会议部署重点工作，包括深化外汇便利化改革、稳步推进外汇领域高水平制度型开放、坚持底线思维筑牢外汇市场“防波堤”、保障外汇储备资产安全流动和保值增值等 [7] 数据领域发展 - 国家数据局表示，2026年我国将推出30余项数据领域国家标准，新兴领域的标准研制步伐不断加快 [8] - 2026年将在智能体、具身智能等前沿方向布局一批数据标准；加快出台公共数据、高质量数据集、数据基础设施等方向的一批急需标准；加快研制城市全域数字化转型、全国一体化算力网等方向的一批重点标准；加快建立工业、电信、种业、航天、地理信息、民航等重要数据识别目录 [8] - 全国数据标准化技术委员会相关负责人表示，我国在数据标准的研制进程和应用深度上均稳居全球第一梯队，2025年研制了48项数据领域国家标准和技术文件，其中超过三分之一的标准在制定过程中就同步开展了验证试点 [8] 公司公告与动态 - 时代新材签署约33.2亿元风电叶片销售合同 [11] - 新希望2025年12月生猪销售收入21.51亿元，同比减少10.75% [11] - 天邦食品2025年商品猪销售收入79.59亿元，同比下降8.95% [11] - 谱尼测试预计2025年全年亏损 [11] - 信邦制药涉嫌单位行贿罪，收到检察院《起诉书》 [11] - 2连板三博脑科公告目前不涉及脑机接口产品的研发、生产及销售 [11] - 2连板航天长峰公告目前公司未实际开展脑机接口等相关业务、不从事商业航天相关业务 [11] - 思维列控与百花医药均终止筹划控制权变更，股票复牌 [11] - 宝泰隆控股股东宝泰隆集团因未履行增持承诺被黑龙江证监局责令改正 [11] - 国晟科技、嘉美包装、国投白银LOF等公司股票将于1月7日开市起停牌 [9][11]

2025年12月及全年商品猪销售情况 - 2025年12月销售商品猪66.23万头，其中仔猪销售23.80万头，销售收入61,302.64万元，销售均价11.87元/公斤（商品肥猪均价11.23元/公斤）[2] - 2025年12月销售数据环比变动：销量-2.29%，销售收入-6.27%，销售均价-1.97%[2] - 2025年1-12月累计销售商品猪666.35万头，其中仔猪销售239.36万头，累计销售收入795,945.64万元，累计销售均价14.65元/公斤（商品肥猪均价13.54元/公斤）[2] - 2025年1-12月累计销售数据同比变动：销量+11.21%，销售收入-8.95%，销售均价-17.85%[2] 生猪屠宰业务情况 - 2025年12月公司生猪屠宰头数为149,522头[3] - 2025年1-12月累计生猪屠宰头数为1,601,178头[3] 数据统计范围与说明 - 上述商品猪销售数据统计口径仅包括公司控股子公司，未包括公司参股公司[2] - 公司参股公司2025年12月份销售各类商品猪合计144,996头[2] - 公告数据未经审计，与定期报告披露的数据之间可能存在差异，仅作为阶段性数据供投资者参考[4]

公司股东信息 - 截至2025年12月31日，天邦食品最新的股东户数为83996户 [1]

2025年12月及全年销售数据 - 2025年12月销售商品猪66.23万头，其中仔猪销售23.8万头，销售收入6.13亿元，商品猪销售均价11.87元/公斤，商品肥猪均价为11.23元/公斤 [1] - 2025年12月销售数据环比全面下滑，销量环比下降2.29%，销售收入环比下降6.27%，销售均价环比下降1.97% [1] - 2025年1-12月累计销售商品猪666.35万头，其中仔猪销售239.36万头，累计销售收入79.59亿元，累计销售均价14.65元/公斤，商品肥猪均价为13.54元/公斤 [1] - 2025年全年销量同比增长11.21%，但销售收入同比下降8.95%，销售均价同比下降17.85% [1] 业务运营与统计口径 - 公司2025年12月生猪屠宰头数为14.95万头，2025年1-12月累计生猪屠宰头数为160.12万头 [1] - 公告中销售数据统计口径仅包括公司控股子公司，未包括公司参股公司 [1]

2025年12月及全年销售数据 - 2025年12月公司销售商品猪66.23万头，其中仔猪销售23.80万头，销售收入6.13亿元，商品肥猪销售均价为11.23元/公斤 [1] - 2025年12月销售数据环比全面下滑，销量、收入、销售均价环比变动分别为-2.29%、-6.27%、-1.97% [1] - 2025年1-12月公司累计销售商品猪666.35万头，其中仔猪销售239.36万头，累计销售收入79.59亿元，商品肥猪累计销售均价为13.54元/公斤 [1] - 2025年全年销售数据同比呈现量增价减趋势，销量同比增长11.21%，但销售收入同比下降8.95%，销售均价同比下降17.85% [1] 业务范围与统计口径 - 公告数据统计口径仅包括公司控股子公司，不包括参股公司 [1] - 公司参股公司2025年12月份销售各类商品猪合计144,996头 [1] 屠宰业务数据 - 2025年12月公司生猪屠宰头数为149,522头 [1] - 2025年1-12月公司累计生猪屠宰头数为1,601,178头 [1]

2025年12月商品猪销售情况 - 公司2025年12月销售商品猪66.23万头，其中仔猪销售23.80万头 [1] - 当月实现销售收入6.13亿元，商品猪销售均价为11.87元/公斤，商品肥猪均价为11.23元/公斤 [1] 月度环比变动情况 - 销售头数环比下降2.29% [1] - 销售收入环比下降6.27% [1] - 销售均价环比下降1.97% [1]

2025年12月及全年销售数据 - 2025年12月销售商品猪66.23万头，其中仔猪销售23.80万头，销售收入为61,302.64万元，商品猪销售均价为11.87元/公斤，商品肥猪均价为11.23元/公斤 [1] - 2025年12月销售数据环比呈下降趋势，销量环比下降2.29%，销售收入环比下降6.27%，销售均价环比下降1.97% [1] - 2025年1-12月累计销售商品猪666.35万头，其中仔猪销售239.36万头，累计销售收入为795,945.64万元，累计销售均价为14.65元/公斤，商品肥猪累计均价为13.54元/公斤 [1] 2025年全年销售同比变动 - 2025年全年商品猪销量同比增长11.21% [1] - 2025年全年销售收入同比下降8.95% [1] - 2025年全年销售均价同比下降17.85% [1]