文章核心观点 - 介绍联化科技4月1日收盘情况、资金流向、主营业务、行业地位、荣誉及2024年三季报业绩，并给出联化科技与行业部分公司的估值指标对比 [1][2] 公司情况 股价与市值 - 4月1日联化科技收盘7.04元，上涨1.73%，总市值64.16亿元，市净率1.01 [1] 资金流向 - 4月1日主力资金净流入41.10万元，近5日总体流出，5日共流出701.18万元 [1] 主营业务 - 主营业务为精细化工和设备与工程服务，涵盖植保、医药、功能化学品板块，提供生产、销售、定制生产、研发及技术服务 [1] 行业地位与荣誉 - 是农药前5大公司重要战略供应商，也是三家国际医药巨头战略供应商和一系列中大型医药公司合作伙伴，被认定为国家火炬计划重点高新技术企业 [1] 业绩表现 - 2024年三季报实现营业收入43.59亿元，同比-13.14%；净利润3250.38万元，同比143.13%，销售毛利率22.71% [1] 估值指标 - PE(TTM)为-17.95，PE(静)为-13.79，市净率1.01 [2] 行业情况 估值指标 - 行业平均PE(TTM)为47.12，PE(静)为41.61，市净率2.51，总市值57.98亿；行业中值PE(TTM)为33.32，PE(静)为33.00，市净率1.70，总市值42.27亿 [2] 部分公司对比 - 列举苏利股份、回盛生物等多家公司的PE(TTM)、PE(静)、市净率和总市值等指标与联化科技对比 [2]

文章核心观点 公司完成股份回购，回购股份数量占总股本 1.26%，资金总额近 8000 万元，符合方案且对公司无重大影响，股份拟用于员工持股计划或股权激励 [1][2][3] 回购方案情况 - 2025 年 2 月 28 日公司董事会通过回购议案，拟回购 A 股用于员工持股计划或股权激励，价格上限 9.5 元/股，资金 4000 - 8000 万元，期限不超 12 个月，资金来自自有或自筹 [1] 回购实施情况 - 截至 2025 年 3 月 25 日，回购 9804800 股，占总股本 1.08%，最高成交价 6.99 元/股，最低 6.92 元/股，成交金额 68218493 元 [2] - 截至 2025 年 3 月 26 日，完成回购，实际回购 11459900 股，占总股本 1.26%，最高成交价 7.15 元/股，最低 6.92 元/股，成交金额 79996638 元，资金来自自有和自筹，价格未超上限 [3] 回购与方案差异说明 - 本次回购资金总额、价格、数量及比例、实施期限等符合方案，实施结果与披露方案无差异 [3] 回购对公司影响 - 本次回购对公司经营、财务、研发、债务履行能力和未来发展等无重大影响，不导致控制权变化，不影响上市地位 [3] 回购期间相关主体买卖情况 - 公司董事、监事等相关主体在首次披露回购事项至公告前一日无买卖公司股票情况 [3] 回购合规性说明 - 公司回购符合相关规定和既定方案，包括特定时间限制和委托要求 [4][5] 预计股份变动情况 - 若按既定用途实施，总股本不变；若 36 个月内未实施或未全用，未使用股份将注销，总股本减少 [5][6] - 假设全部用于激励并锁定，有限售条件股份从 4798961 股（0.53%）增至 16258861 股（1.78%），无限售条件股份从 906534156 股（99.47%）减至 895074256 股（98.22%） [5] 已回购股份处理安排 - 回购的 11459900 股存放于专用账户，存放期间无相关权利，拟用于员工持股计划或股权激励，尚未制定相关计划，将择机使用并履行程序和披露义务 [6]

回购情况 - 拟回购资金4000 - 8000万元，价格上限9.5元/股[1] - 截至25日回购9804800股，占比1.08%，金额68218493元[2] - 截至26日完成回购，实际回购11459900股，占比1.26%，金额79996638元[3] 股份结构 - 回购前限售股4798961股，占比0.53%，后16258861股，占比1.78%[9] - 回购前无限售股906534156股，占比99.47%，后895074256股，占比98.22%[9] 用途及安排 - 回购股份拟用于员工持股或激励，成功实施总股本不变[9] - 36个月未用或未全用，未使用股份将注销，总股本减少[10] - 回购股份存放专用账户，存放无相关权利，未制定计划[11]

调研基本情况 - 调研对象为联化科技，所属行业是农药兽药，接待时间为2025年3月12日，上市公司接待人员有高级副总裁、董秘陈飞彪，证券事务代表戴依依，投资者关系经理郑天怡 [13] 详细调研机构 - 接待对象包含开源证券、天风证券、海通资管、兴业基金，接待对象类型分别为证券公司、证券公司、资产管理公司、基金管理公司，机构相关人员分别为金益腾和徐正凤、薛余来、李晨和刘彬、高圣 [14] 主要内容资料 植保业务 - 从客户订单整体表现看，2024年四季度部分产品订单量回暖，公司认为植保行业“去库存”行情接近尾声，各植保客户结束“去库存”存在时间差异 [18] - 公司秉持“大客户战略”，保持与原有客户战略关系，拓展新客户、新产品，探索新方向和业务增长点 [18] - 执行“走出去”战略，优化英国子公司生产经营，建设马来西亚工厂做好产能布局，通过上下游衔接、国内外联动激活国内原有产能，提升全球竞争力 [18] 医药业务 - 公司医药业务按计划逐步推进，预计保持稳定发展 [18] - 执行“大客户战略”，合作客户为世界医药行业内优秀大型公司，在加深原有大客户合作基础上，拓展新客户、提高研发能力、加强技术储备 [18] - 根据实际情况做好投资建设，计划投建新的医药车间满足未来业务发展需要，推进客户拓展、技术储备、产能建设等工作发挥协同作用推动业务稳定发展 [19] 新能源业务 - 新能源业务相关产品按计划进行客户沟通、项目研发、质量体系建设等工作，以电解液等产品为切入点进入新能源行业，带动电解质、添加剂等产品进入市场 [19] - 对管道内产品进行技术梳理并更新升级，满足未来市场竞争需要，2025年营业收入有望突破 [19] - 新能源业务市场竞争激烈，产线转入固定资产并计提折旧对产品成本要求高，2025年公司将优化技术、质量及运营效率保障产品商业竞争力 [20] - 从实行大客户战略、提高商业化生产能力和强化质量管理体系建设等方面推动新能源业务长期发展 [20] 其他问题 - 公司植保及医药产品根据客户指定地点交付，美国口岸交付占比有限，关税影响有限 [20] - 印度公司近年来大量进入CDMO领域，但多在仿制药供应链，在专利药领域竞争力未明确体现，因印度在供应链完整性及专利IP保护方面欠缺较大 [20][21] - 公司认为行业内竞争者会不断出现，保持自身竞争力才能保有市场份额和盈利能力 [21]

联化科技股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 联化科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 28 日召开了第 八届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于回购股份方案的议案》，同意公 司回购发行的人民币普通股 A 股股份，并将于未来适宜时机用于员工持股计划 或股权激励，拟回购股份价格上限不高于 9.50 元/股（含），资金总额不低于人民 币 4,000.00 万元（含），不超过人民币 8,000.00 万元（含），回购期限自公司董事 会审议通过本次回购方案之日起不超过 12 个月，具体回购数量以回购期满时实 际回购的股份数量为准。本次回购股份的资金来源为公司自有资金或自筹资金。 具体详见公司刊登于《证券时报》《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 的《关于回购股份方案的公告》（公告编号：2025-008）和《回购报告书》（公告 编号：2025-011）。 根据《上市公司股份回购规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》等相关规定，公司应当在首 ...

业务现状与展望 - 植保业务“去库存”行情接近尾声，2024年四季度部分产品订单量回暖，公司将秉持“大客户战略”，拓展新客户、新产品，执行“走出去”战略优化产能布局 [1] - 医药业务按计划推进，预计保持稳定发展，合作客户为行业内大型优秀公司，将拓展新客户、提高研发能力、建设新医药车间 [1][2] - 新能源业务按计划进行客户沟通、项目研发等工作，2025年营业收入有望突破，将优化技术等保障产品竞争力，推动长期发展 [3] 海外布局与战略 - 投资英国公司及马来西亚基地是为给客户提供稳定供应链等，将发挥“桥头堡作用”，激活国内产能，推动国际化发展 [4] 外部影响因素 - 美国关税政策对公司业务影响有限，因美国口岸交付占比有限 [4] - 印度CDMO公司多在仿制药供应链，专利药领域竞争力未明确体现，公司认为需保持自身竞争力 [4][5]

本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、回购股份方案的基本情况 联化科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 2 月 28 日召开了第 八届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于回购股份方案的议案》，同意公 司回购发行的人民币普通股 A 股股份，并将于未来适宜时机用于员工持股计划 或股权激励，拟回购股份价格上限不高于 9.50 元/股（含），资金总额不低于人民 币 4,000.00 万元（含），不超过人民币 8,000.00 万元（含），回购期限自公司董事 会审议通过本次回购方案之日起不超过 12 个月。具体详见公司刊登于《证券时 报》、《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于回购股份方案 的公告》（公告编号：2025-008）和《回购报告书》（公告编号：2025-011）。 二、贷款承诺函的主要内容 近日，公司取得中国农业银行台州黄岩支行出具的《贷款承诺函》，主要内 容如下： 1、贷款额度：人民币 6,400.00 万元； 证券代码：002250 证券简称：联化科技 公告编号：2025-012 联化科技 ...

证券代码：002250 证券简称：联化科技 公告编号：2025-011 联化科技股份有限公司 3、公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司开立回购专用证券 账户。 4、公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人及其一致行动 人目前暂无明确的增减持公司股份计划，如后续新增减持股份计划，将按照相关 规定及时履行信息披露义务。 5、风险提示 （1）存在公司股票价格持续超出回购方案披露的价格区间，导致回购方案 无法实施的风险。 （2）存在回购期限内因对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发 生或公司董事会决定终止本回购方案等可能导致本次回购无法实施或只能部分 实施的风险。 （3）存在因股权激励计划或员工持股计划未能经公司董事会或股东大会等 决策机构审议通过、股权激励对象放弃认购等原因，导致已回购股票无法全部授 出的风险；存在回购专户库存股有效期届满未能将回购股份过户至股权激励计划 或员工持股计划的风险。 回购报告书 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要提示 1、本次拟回购联化科技股份有限公司（以下简称"公司"）发行的人民币普 通股 A ...

证券代码：002250 证券简称：联化科技 公告编号：2025-010 联化科技股份有限公司 关于回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的 公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 注：以上股东的持股数量为合并普通账户和融资融券信用账户后总持股数量。 二、前十名无限售条件股东持股情况 | 序号 | 股东名称 | 持股数量 | 持股比例 | | --- | --- | --- | --- | | | | （股） | （%） | | 1 | 牟金香 | 234,535,853 | 25.87 | | 2 | 香港中央结算有限公司 | 26,802,445 | 2.96 | | 3 | 张有志 | 21,835,482 | 2.41 | | 4 | 上海弘尚资产管理中心（有限合伙）－弘 | 13,600,000 | 1.50 | | | 尚资产弘利 2 号私募证券投资基金 | | | | 5 | 金莺 | 12,362,100 | 1.36 | | 6 | 中央汇金资产管理有限责任公司 | 12,034,956 | 1.33 | | 7 | ...

业务发展情况 - 植保业务2024年四季度部分产品订单量回暖，行业“去库存”行情接近尾声，公司秉持“大客户战略”，拓展新客户新产品，执行“走出去”战略做好产能布局 [1] - 医药业务按计划推进，预计保持稳定发展，合作客户均为世界医药行业内优秀大型公司，计划投建新医药车间 [1][2] - 新能源业务相关产品按计划进行客户沟通、项目研发等工作，2025年营业收入有望突破，将优化技术等保障产品竞争力 [3] 海外基地建设 - 英国子公司进行降本增效等工作，2024年四季度已实现部分产品销售，未来致力于产品升级 [4] - 马来西亚基地建设获客户认可，已基本完成土地平整，计划25年一季度启动土建，计划投资不超2亿美金分期建设 [4][5] 政策影响 - 公司植保及医药产品按客户指定地点交付，美国口岸交付占比有限，关税影响有限 [5]