新能源业务 - 当前以销售LiFSI和电解液产品为主，六氟磷酸锂项目处于技术改进阶段 [1] - 2025年新能源业务营业收入实现突破，2026年收入和利润表现有望进一步提升 [1] - 进入新能源行业的原因：基于化学合成的核心竞争力，行业是“足够宽、足够长”的赛道，并用于对冲CDMO业务风险 [1][2] 医药业务 - 医药业务坚持大客户战略，以CDMO业务模式为主，已与多家全球领先医药企业达成合作 [4] - 业务以服务专利期内产品为主，跟随客户管线布局，长期有望实现增长 [4] - 未来规划：持续做大成熟业务（小分子CDMO、原料药等），抓住小分子及小核酸CDMO机会，并投入多肽、放射性药物、动保CDMO等新兴业务开发 [4] 植保业务与海外基地 - 植保客户产品专利到期预计对公司整体影响有限 [5] - 通过产品和技术的迭代升级，其带来的业务增量预计能覆盖存量业务的自然萎缩，保持板块收入整体稳定 [5][6] - 对现有生产装置的改造投入相对有限，远低于新建产能的资本开支，大投入时客户愿意共同承担 [6] - 英国基地2026年整体生产经营情况平稳 [3] - 马来西亚基地分期建设中，目前规划以生产植保CDMO产品为主 [3] - 未来将整合中国、英国、马来西亚三地资源，提供全产业链、差异化的供应链解决方案 [3] 整体战略与能力 - 公司核心能力在于化学合成与产品商业化 [1] - 拓展新能源业务能有效对冲以海外客户为主的CDMO业务经营风险 [1] - 在新领域开拓中稳步推进规划，积极提升技术与运营能力以缩小与行业领先者的差距 [2]

公司产能与运营状况 - 公司德州基地的LiFSI（双氟磺酰亚胺锂）产能为折固1万吨/年，但该产品尚未实现满产 [2] - 公司临海基地的10万吨电解液产能同样尚未实现满产 [2] - 公司明确表示，其LiFSI和电解液产品均未达到满产状态 [2]

行业增长与市场规模 - 2025年全球电解液市场保持高速增长，同比增速达46.1%，较2024年的31.3%提升14.8个百分点 [1] - 2025年全球电解液产量为236.7万吨，同比增长46.1% [2] - 2025年中国电解液总产量为221.2万吨，同比增长53.6%，占全球产量的93% [2] - 储能电池产量的快速增长是带动电解液出货量猛增的主要驱动力 [2] - 展望2026年，全球电解液产量预计有望超过300万吨，中国电解液产量预计将超过180万吨 [10] 市场竞争格局 - 2025年龙头厂商市场集中度出现松动，产量CR3（天赐材料、新宙邦、比亚迪）占比为56.1%，同比下降6个百分点 [6] - 第二梯队厂商市场占有率提升显著，但各厂家市场占比相差极小，竞争激烈 [6] - 国内电解液厂家的竞争实力明显高于国外厂家，且实力预计将进一步增强 [7] - 从全球角度看，国外电解液厂仅亿恩科能进入全球前十 [6] 主要厂商表现 - 天赐材料为全球最大的电解液供应商，2025年产量达72万吨，占全球总产量的30.4%，龙头地位短期内难以撼动 [9] - 新宙邦与比亚迪市场份额较为稳定，均维持在13%左右 [9] - 第一梯队（产量≥30万吨）厂商为天赐材料、新宙邦、比亚迪，其2025年同比增速在40%-50%左右 [4][6] - 第二梯队（5万吨≤产量<12万吨）厂商包括香河昆仑、珠海赛纬、石大胜华、中化蓝天、永太科技、瑞泰新材、亿恩科、法恩莱特、威海财金 [6] - 第二梯队部分厂家产量飞速提升，珠海赛纬、香河昆仑、石大胜华、中化蓝天、永太科技的同比增速在70%-95%左右 [4] - 肥东国轩增速最高，达到134% [4] - 联化科技牢牢锁紧大客户宁德时代，实现从零到年产量万吨级别的出货量 [5] - 海外电解液厂家亿恩科同比增速达22%，且已与宁德时代签署为期五年的供应协议，计划在2026年至2030年间交付总计35万吨电解液 [5] 价格趋势展望 - 预计2026年电解液市场价格将小幅上涨，整体或将呈现波浪震荡上涨趋势 [10]

董事会决议与关联交易审批 - 联化科技第九届董事会第四次会议于2025年12月30日召开，应出席董事7人，实际出席7人，会议审议并通过了《关于2026年度日常关联交易预计的议案》[1] - 该议案表决结果为5票同意、0票反对、0票弃权，关联董事王萍和樊小彬回避表决[1] - 此议案已经公司第九届董事会独立董事专门会议审议通过，全体独立董事同意提交董事会审议[2][5] 2026年度日常关联交易预计概况 - 公司以2025年1-11月日常关联交易实际发生额1,684.60万元为基础，预计2026年度全年同类日常关联交易总金额为3,600.00万元[5] - 预计总金额未超过公司最近一期经审计净资产的5%，因此该议案在董事会审批权限内，无需提交股东大会审议[5][6] - 关联交易涉及两家关联方：浙江中科创越药业有限公司和绍兴赜军生物医药科技有限公司[7] 关联方一：浙江中科创越药业有限公司详情 - 中科创越成立于2018年10月23日，注册资本1.15亿元，公司直接持有其21.74%的股权，公司董事长王萍担任其副董事长[8][9] - 截至2025年9月30日，该公司资产总额10,569.90万元，净资产8,734.32万元，营业收入3,640.86万元，净利润-306.06万元[8] - 该公司经营活动正常，专利技术前景较好，具备良好的履约能力，且不属于失信被执行人[10] 关联方二：绍兴赜军生物医药科技有限公司详情 - 绍兴赜军成立于2021年6月17日，注册资本2,000.00万元，公司间接持有其母公司宁波赜军医药科技有限公司10%的股权，公司董事樊小彬担任其母公司董事[11][13] - 截至2025年9月30日，该公司资产总额5,207.23万元，净资产8.32万元，营业收入3,771.04万元，净利润569.11万元[12] - 该公司经营活动正常，专利技术前景较好，具备良好的履约能力，且不属于失信被执行人[14] - 公司董事长王萍追认了公司与绍兴赜军在2024年11月至2025年10月期间发生的日常关联交易，金额为357.08万元[7] 关联交易内容与影响分析 - 公司与关联方之间的交易为日常生产经营所需，遵循公平、公正、合理的市场价格和条件进行[15] - 交易将根据实际需求，在董事会授权范围内按次签订合同[16] - 关联交易旨在通过资源整合，加快科技成果产业化进程，增强公司综合竞争力[17] - 交易以市场价格为基础，遵循公开、公平、公正的原则，不会对公司独立性产生影响，也不会对公司当期及未来财务状况和经营成果产生重大影响[17] 独立董事意见 - 公司独立董事专门会议以3票赞成、0票反对、0票弃权审议通过了该关联交易预计议案[18] - 独立董事认为交易为公司发展和日常生产经营所需，定价公允合理，不会损害公司及中小股东利益[18]

公司动态 - 联化科技于2025年12月30日晚间发布公告，宣布召开了第九届第四次董事会会议 [1] - 会议以现场与通讯表决相结合的方式召开，地点位于公司会议室 [1] - 会议审议了包括《关于2026年度日常关联交易预计的议案》在内的文件 [1] 行业技术 - 新闻报道提及中国新型芯片问世，该技术旨在绕开光刻机“卡脖子”问题 [1] - 该新型芯片据称能够支撑AI训练和具身智能应用 [1] - 该芯片技术可在28纳米及以上的成熟工艺节点实现量产 [1]

业绩总结 - 2025年1 - 11月采购产品实际发生额1258.24万元，全年预计3500万元，实际占比0.40%，与预计差异64.05%[4] - 2025年1 - 11月销售产品（浙江中科创越药业有限公司）实际发生额0，全年预计300万元，实际占比0%，与预计差异100.00%[4] - 2025年1 - 11月技术服务实际发生额69.28万元，全年预计200万元，实际占比0.34%，与预计差异65.36%[4] - 2025年1 - 11月向绍兴赜军销售产品实际发生额357.08万元，实际占比0.06%[4] - 截至2025年9月30日，浙江中科创越药业有限公司资产总额10569.90万元，净资产8734.32万元，营业收入3640.86万元，净利润 - 306.06万元[6] - 截至2025年9月30日公司资产总额5207.23万元，净资产8.32万元，营业收入3771.04万元，净利润569.11万元[7] 未来展望 - 2026年度日常关联交易预计总金额为3600万元，以2025年1 - 11月实际发生额1684.60万元为基础预计[2] - 2026年向关联方销售产品预计发生额1000万元，2025年1 - 11月为357.08万元[2] - 2026年向关联方采购产品预计发生额2500万元，2025年1 - 11月为1258.24万元[2] - 2026年接受关联方提供技术服务预计发生额100万元，2025年1 - 11月为69.28万元[2] 其他新策略 - 2025年12月30日独立董事专门会议以3票赞成，0票反对，0票弃权审议通过《关于2026年度日常关联交易预计的议案》[10] - 独立董事认为2026年度日常关联交易正常，价格公允，不影响公司独立性，不损害中小股东利益[11] - 关联董事王萍和樊小彬在《关于2026年度日常关联交易预计的议案》表决时须回避[11] 关联关系 - 公司直接持有浙江中科创越药业有限公司21.74%的股权[6] - 公司间接持有绍兴赜军母公司10%股权，公司董事樊小彬担任其董事，绍兴赜军与公司构成关联关系[7] 交易情况 - 公司及控股子公司与中科创越、绍兴赜军的关联交易为日常生产经营所需，按市场价格和条件进行[8] - 公司与中科创越、绍兴赜军将按次签订合同进行交易[8] - 公司与中科创越、绍兴赜军的关联交易可加快科技成果产业化，增强综合竞争力，不损害公司及股东利益[9]

会议信息 - 第九届董事会第四次会议通知于2025年12月26日以邮件发出[2] - 会议于2025年12月30日在联化科技会议室召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案情况 - 《关于2026年度日常关联交易预计的议案》5票同意通过[2] - 关联董事王萍和樊小彬回避表决该议案[2] 公告信息 - 《关于2026年度日常关联交易预计的公告》编号为2025 - 059[2]

农化制品板块市场表现 - 2023年12月29日，农化制品板块整体下跌1.48%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.49% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，9只上涨，10只下跌，其中润丰股份以5.58%的跌幅领跌，盐湖股份下跌4.48%，浙农股份下跌3.91% [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，主力资金净流出6.37亿元，但游资和散户资金分别净流入2.31亿元和4.07亿元 [2] 个股涨跌与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：贝斯美上涨1.39%，成交额4731.91万元；农心科技上涨1.38%，成交额5769.48万元；百傲化学上涨1.38%，成交额3.81亿元；扬农化工上涨1.17%，成交额3.41亿元 [1] - 跌幅居前的个股包括：润丰股份下跌5.58%，成交额2.28亿元；盐湖股份下跌4.48%，成交额29.94亿元；浙农股份下跌3.91%，成交额1.68亿元；澄星股份下跌3.79%，成交额4.10亿元 [2] - 部分个股成交活跃，盐湖股份成交量达106.36万手，联化科技成交量达51.40万手，成交额6.68亿元 [1][2] 个股资金流向分析 - 主力资金净流入显著的个股包括：云天化净流入1.28亿元，主力净占比6.02%；芭田股份净流入2703.39万元，主力净占比7.43%；川恒股份净流入2554.22万元，主力净占比6.46% [3] - 部分个股呈现主力净流入但游资净流出的态势，例如百傲化学主力净流入1896.54万元（占比4.98%），游资净流出238.56万元；先达股份主力净流入1671.92万元（占比19.66%），游资净流出618.68万元 [3] - 领跌股润丰股份呈现主力与游资共同净流出的局面，主力净流出986.05万元（占比4.33%），游资净流出3059.61万元（占比13.43%），但散户资金净流入2073.56万元 [3]

公司六氟磷酸锂项目进展 - 公司六氟磷酸锂项目目前仍处于技术改进阶段 [2] - 公司遵循体系化的工艺开发流程并持续改进以优化产品竞争力 [2] 产品应用与成本情况 - 对于六氟磷酸锂产品是否用于自家电解液进行测试或应用，公司未在回应中给出明确肯定或否定答案 [2] - 对于生产成本是否优于行业水平，公司未在回应中提供具体比较数据或结论 [2]

公司业务拓展 - 公司医药业务持续拓展服务领域，在巩固小分子CDMO等成熟业务的基础上，大力投入多肽类产品、放射性药物相关CDMO、动保CDMO、仿制药中间体及API、化妆品原料等新兴业务 [1] 技术能力升级 - 公司技术能力已从传统小分子扩展至氨基酸、多肽、PROTAC/ADC连接子、寡核苷酸等 [1] - 公司具备Linker克级到百克级交付经验，可为客户设计优化合成路线，助力早期临床项目转化 [1]