公司战略升级 - 公司于12月25日举办海外品牌战略升级发布会，正式推出海外全新品牌“OYH”及一体化生态战略，同步上线“OYH Global”官方平台与“OYH Order”全球营销电商平台 [1] - 此次升级标志着公司全球化战略实现跨越式进阶，从单一产品技术输出，全面迈入以品牌、IP、数字化、文化为核心的生态化系统输出阶段 [1] - 公司海外发展集团总裁表示，“OYH”是公司布局全球生态的核心宣言，旨在打造可持续、可信赖、可共生的全球产业伙伴网络 [2] 品牌与市场基础 - “OYH”源自公司英文名“Oriental Yuhong”的缩写，凝聚了公司三十年防水产业积淀与全球服务经验 [3] - 经过十余年海外深耕，公司已构建起覆盖150多个国家和地区的服务网络，拥有68个生产研发物流基地及40家本土化公司，为品牌落地奠定基础 [3] - 新品牌将推行“全球统一标准+本土灵活适配”运营模式，在同源核心技术、同等质量管控、同步服务响应的基础上，结合区域市场需求定制解决方案 [3] 生态战略具体举措 - 公司同步发布全球化品牌IP“栖居守护官YOHO”及海外主题曲《共绘彩虹·Paint the Skies Divine》，以具象情感符号和音乐拉近与全球用户距离并传递核心价值观 [5] - 上线的“OYH Global”平台旨在集中展现企业全球技术实力与服务能力，打造权威品牌窗口 [5] - 上线的“OYH Order”平台将产品展示、营销转化与本土化服务一体化，赋能客户一站式完成技术咨询、方案匹配、采购履约全流程 [5] 战略目标与愿景 - 公司旨在通过新品牌战略，精准破解中国制造海外品牌认知分散、协同不足的行业痛点，加速实现从“中国供给”向“全球品牌”的转型跨越 [3] - 公司认为全球化下半场的核心是价值与文化的对话，将以“OYH”为起点，融合中国产业智慧与全球市场需求，持续输出优质产品与服务及可持续发展解决方案 [5] - 公司的最终愿景是与全球伙伴共筑安全、耐久、可持续的美好栖居环境 [5]

公司战略升级 - 公司于12月25日在北京举办海外品牌战略升级发布会，正式推出海外全新品牌“OYH”及一体化生态战略 [1] - 同步上线“OYH Global”官方平台与“OYH Order”全球营销电商平台 [1] - 此次升级标志着公司全球化战略实现跨越式进阶，从单一产品技术输出，全面迈入以品牌、IP、数字化、文化为核心的生态化系统输出阶段 [1] 品牌定位与运营模式 - 全新品牌“OYH”旨在打造可持续、可信赖、可共生的全球产业伙伴网络，其核心是价值与文化的对话 [3] - 品牌将推行“全球统一标准+本土灵活适配”运营模式，基于同源核心技术、同等质量管控、同步服务响应，并结合区域市场需求定制优化解决方案 [3] - 此举旨在破解中国制造海外品牌认知分散、协同不足的行业痛点，加速实现从“中国供给”向“全球品牌”的转型跨越 [3] 市场洞察与战略目标 - 公司认为全球市场正经历从“交易价值”到“关系价值”的深刻变革 [3] - 公司将以“OYH”为起点和纽带，融合中国产业智慧与全球市场需求，持续输出优质产品与服务，推广可持续发展解决方案 [3] - 战略目标是深化协作共赢模式，与全球伙伴共筑安全、耐久、可持续的美好栖居环境 [3]

行业会议与奖项 - 2025建筑防水年会暨第25届中国防水技术与市场研讨会在杭州举办 大会主题为“开新局 绘蓝图 向未来” 汇聚行业专家与企业代表共话行业发展新机遇 [3] - “建筑防水行业科学技术奖”是大会核心议程之一 其评选备受瞩目 [3] 公司获奖情况 - 东方雨虹参与建设的“特斯拉超级工程项目（一期）3A、3B及附属项目防水工程”与“潇河国际会议会展中心（潇河产业园区）地下防水工程”双双斩获2025年度“建筑防水行业科学技术奖-工程技术奖（金禹奖-防水工程）金奖” [1] - 这是东方雨虹连续第12年获得该奖项 累计获得金奖21项 银奖12项 [1] 获奖项目技术细节与行业标杆意义 - 特斯拉超级工厂项目以“当年开工、当年投产、当年交付”的“上海速度”闻名 其生产车间的精密设备对防水工程的耐久性、防渗漏性提出严苛要求 [5] - 针对特斯拉项目 公司定制全方位防水系统解决方案 采用BCS-231橡胶沥青防水涂料、SAM-920自粘聚合物改性沥青防水卷材等核心产品 为屋面、地下室底板等关键部位构建多重防护 [5] - 通过标准化施工流程与高效项目管控体系 在保障一级防水标准的同时大幅缩短工期 为上海新能源汽车产业集群建设提供支撑 [5] - 潇河国际会议会展中心项目因地下水位高、主体结构复杂 防水施工难度高 [7] - 针对潇河项目 公司采用1.5mm厚PMH-3080高分子自粘胶膜防水卷材（HDPE）构建防水系统 依托预铺反粘技术实现与结构混凝土的满粘结效果 从根源上杜绝窜水隐患 [7] - 针对潇河项目4万平方米底板防水工程 项目团队通过细部节点对拼粘接工艺与全流程质量管控确保工程质量 获项目方高度评价 [7] - 两项金奖项目分别代表了工业建筑与公共建筑防水领域的技术标杆 [5] 公司战略与行业展望 - 公司相关负责人表示 奖项是行业对东方雨虹技术创新与服务能力的双重认可 [7] - 作为拥有30年行业沉淀的建筑建材系统服务商 公司将持续深耕技术创新 在建筑修缮、新基建、海外市场等领域拓展应用场景 [7] - 公司致力于助力行业从价格竞争向价值竞争转型 为更多重大工程提供安全可靠的防水保障 [7]

文章核心观点 - 东方雨虹的“改性沥青卷材屋面节能低碳技术”入选《北京市绿色低碳先进技术推荐目录（2025年）》，标志着公司在绿色建材领域的技术创新获得权威认可，对行业应用具有指导意义 [1] 技术特点与创新 - 该技术构建了覆盖改性沥青防水卷材生产、应用及退役回收全生命周期的节能低碳解决方案 [2] - 技术通过表面的涂层辐射制冷技术，实现改性沥青防水卷材的高反射、高辐射，经第三方检测较传统材料反射率提升15倍 [2] - 采用基于辐射制冷技术的高反射、高辐射覆面材料，可显著降低屋面对太阳辐射热的吸收，直接减少建筑内空调制冷负荷，降低运行能耗，提升整体效能 [2] - 通过低温速溶生物基改性技术以及废旧卷材高效再生技术，实现改性沥青制备过程粘度降低、加工时间缩短及能耗降低 [2] - 技术集成了热反射氟碳、双层纳米钛硅辐射制冷涂层包覆、废旧卷材再生等技术，生产出节能低碳的新型沥青材料 [2] - 该技术是集材料创新、系统优化与长效节能于一体的综合性解决方案，核心优势在于实现防水功能与节能降碳目标的有机统一 [2] - 技术在原料、生产、制造、施工、维护全生命周期内贯穿低碳理念，系统性降低了改性沥青卷材的碳足迹 [2] 性能与效益 - 技术应用并未削弱屋面防水的原有性能，反而通过优化确保了防水效果的长效性与可靠性，有效延长屋面使用寿命 [3] - 技术在一定程度上减少因屋面维修或翻新带来的资源消耗和环境污染，兼具环保与实用 [3] - 该技术可适用于各类新建、改造建筑屋面项目需求，拥有良好的经济效益与市场前景 [3] 行业影响与推广 - 技术入选是对东方雨虹坚持科技引领、绿色生产的肯定 [3] - “改性沥青卷材屋面节能低碳技术”将深度融入城市更新与建设体系 [3] - 借助北京的示范引领作用，技术将推动在全国范围内的规模化推广，进一步引导市场关注绿色建筑解决方案，促进行业可持续发展 [3]

事件概述 - 东方雨虹下属美国全资子公司OYH Construction Materials LLC疑遭电信诈骗 涉案金额约171.83万美元 约合1211.80万元人民币 [2] - 事件因犯罪分子入侵邮箱 伪造总包身份申请支付建设工程进度款所致 [3] - 公司已向美国当地警方及联邦调查局报案 并全力配合工作以最大限度避免损失 [3] 公司回应与影响评估 - 公司初步核查认为本次事件为偶发独立事件 不会对公司正常生产经营造成重大不利影响 [3][6] - 案件正在侦办中 具体损失及会计处理将根据侦办结果和会计准则确定 [4] - 公司表示海外业务布局与发展仍是现阶段重要战略定位 海外业务是未来可持续发展重要的成长曲线 [2][6] 内部控制与风险应对措施 - 公司管理层高度重视 将针对海外子公司、资金支付审批流程、网络安全防护等方面深入排查风险隐患并及时整改 [3][6] - 公司将强化内部控制、优化流程管控机制 提高规范治理水平和全员风险防范意识 [3][6] - 公司将针对业务、财务、境外子公司关键岗位人员开展专项培训 强化安全合规意识与风险识别能力 提升诈骗识别和实操应对水平 [7] 海外战略与布局 - 出海是公司战略性举措 公司正加速推进海外供应链布局与渠道建设 [5] - 生产基地在美国休斯敦、沙特阿拉伯、马来西亚、加拿大等地有序布局 其中马来西亚工厂已于今年上半年完成试生产 [5] - 公司将适时通过海外并购加速完善国际供应链与渠道布局 并购标的将重点聚焦当地零售渠道优势突出的企业 [5] - 公司近年来积极推进海外优先战略 持续拓展海外市场 [6]

12月25日，全球建筑建材系统服务商东方雨虹在京举办海外品牌战略升级发布会，正式推出海外全新品 牌"OYH"及一体化生态战略，同步上线"OYH Global"官方平台与"OYH Order"全球营销电商平台。此次 升级标志着东方雨虹全球化战略实现跨越式进阶，从单一产品技术输出，全面迈入以品牌、IP、数字 化、文化为核心的生态化系统输出阶段，为中国制造业高质量出海构建了"生态驱动"新标杆。 业内人士分析指出，东方雨虹此次战略升级，精准回应了中国优势产业出海的核心命题，即从成本与规 模优势转向品牌价值与生态优势。"OYH"的生态体系通过品牌统一认知、IP塑造温度、平台提升效率、 文化凝聚共识，构建了软硬一体的全球化竞争力模型，不仅巩固了自身行业地位，更为处于出海转型深 水区的中国制造业，提供了从"走出去"到"走进去"、从"卖产品"到"塑生态"的完整路径参考。 作为生态战略落地的关键支撑，同步上线的两大数字化平台形成"品牌展示+服务履约"双枢纽。其 中，"OYH Global"集中展现企业全球技术实力与服务能力，打造权威品牌窗口；"OYH Order"则将产品 展示、营销转化与本土化服务一体化呈现，赋能客户一站式完 ...

公司全球品牌战略升级 - 公司于12月25日举行海外发展集团品牌发布会，正式向全球揭幕统一海外品牌“OYH” [1] - 新品牌标志着公司全球化进程进入新阶段，未来将以更统一、智能、具情感共鸣的形象服务全球市场 [1] - 全新品牌标识“OYH”被定义为一份全球品质契约，承诺无论身处何地，其代表的技术源头、质量标准与专业服务始终如一 [2] 全球化运营与基础设施 - 新品牌标识将成为串联全球运营网络的核心纽带 [3] - 该网络包括近70个全球生产物流基地、35家本土化机构以及上千家合作伙伴 [3] - 此举旨在实现公司品牌价值在全球范围的高度统一与深度认同 [3] 品牌文化IP与情感连接 - 公司推出首位品牌IP“栖居守护官”——YOHO，其原型为河狸，寓意坚韧、智慧与生生不息的创造力 [4] - YOHO旨在将品牌的守护使命转化为可感、可亲的智慧伙伴，超越静态符号，成为传递情感与故事的载体 [5] - 该IP致力于搭建一座跨越语言与文化、连接全球用户的信任之桥 [5] 数字化平台与服务升级 - 发布会同步启动了OYH Global海外官网与OYH Order电商平台，标志着全球服务模式完成数字化跃迁 [6][7] - 数字化平台旨在打破地理疆界，实现无界触达、即时响应与深度融合的全新运营 [6][7] - 无论客户位于雅加达、利雅得或圣保罗，均可通过平台瞬间触达产品中心、技术方案与服务体系 [8] - 该平台不仅是商务枢纽，更是融合品牌展示、技术对话与全球协作的生态节点，旨在让“全球交易”前所未有的高效与简单 [8] 品牌共识与愿景传达 - 发布会揭幕了品牌主题曲《共绘彩虹》，以音乐形式向全球伙伴与客户传递共同心声 [9] - 主题旋律旨在致敬过往征程，并倡议“携手共赢，共筑未来” [10] - 品牌愿景借此超越商业范畴，升华为一种引发广泛共鸣的文化表达 [10] 全球化生态系统战略 - 公司构建了面向未来的四大战略核心：OYH定义身份、YOHO诠释精神、数字平台构建链接、主题曲凝聚共识 [11] - 这四大支柱共同构成一个前瞻性的全球生态系统，为公司全球航程装备了精准的罗盘、温暖的灵魂、高效的引擎与共鸣的声呐 [11] - 所有变革均围绕公司“为人类为社会创造持久安全的环境”这一核心使命展开 [12] - 全新的品牌体系、文化形象、数字平台与人文旋律，均以更具时代感与效能的方式践行这一永恒使命 [12] - 公司全球故事翻开新篇章，期待与全球伙伴携手，共同描绘一个关于安全、耐久与可持续未来的壮丽彩虹 [13]

项目与市场概述 - 东方雨虹通过合资控股模式进军防火涂料市场，项目“东方雨虹防火材料建设项目”已在河北邯郸正式破土动工 [1] - 项目定位为集防火涂料生产与消防建材研发于一体的标杆性工厂，由河北东方雨虹防火科技发展有限公司负责实施 [3] - 中国防火涂料市场预计2028年市场规模将突破220亿元，年复合增长率接近10% [3] 市场驱动因素与客户协同 - 防火涂料需求正从传统商业地产、公共建筑快速拓展至交通基建、能源化工、新能源厂房等高增长领域 [3] - 公司采用合资控股模式，依托合作方拓展伟业在防火领域二十余年的技术、产品及工程案例积淀，迅速切入市场 [8] - 合作方拓展伟业与国内主流工程承包商的长期合作关系，与东方雨虹原有的基础设施建设方、工程方客户群体高度吻合 [8] - 防火涂料业务能与公司原有防水业务客户基础实现低成本、高效率的市场导入，并深化与建筑总包、基建建设方等核心客户的合作 [8] - 新业务有助于公司从单一防水产品提供商升级为覆盖防火、防水等领域的建筑建材系统服务商，并形成客户生态的双向赋能 [8] 战略与财务影响 - 新业务短期内对东方雨虹营收贡献占比尚小，公司2025年半年报显示营业收入为135.7亿元 [9] - 功能性特种涂料的毛利率通常高于普通防水材料，新业务有助于优化公司产品结构并提升盈利水平 [9] - 在传统地产需求承压背景下，防火涂料业务提供了一个确定性的、符合建筑安全升级趋势的增量市场 [9] - 此举是公司对抗行业周期、构建多元增长极的关键一步，能与公司推行的“零售+出海”战略协同，通过渠道下沉和出海打开新增长空间 [9]

项目背景与意义 - 中国建筑材料联合会与住建部科技与产业化发展中心公布了首批“好材料适配好房子”科技攻关“揭榜挂帅”项目榜单，旨在遴选并支持最具实力的创新主体，聚焦具备突破性与引领性的关键材料技术，以响应“好房子”建设对绿色节能、健康环保与长效舒适的核心诉求 [1][2] - “揭榜挂帅”项目紧扣“好房子”建设对核心材料的迫切需求，攻关方向从建筑耐久耐候、节能保温、环保低碳等维度展开 [2] 公司揭榜情况 - 国内防水龙头东方雨虹成功揭榜三项专项任务，彰显了公司在建筑材料领域深厚的技术积淀和综合创新实力 [1] - 公司揭榜的三项任务精准聚焦“好房子”建设核心需求，分别涉及屋面防水材料、辐射隔热涂料和气凝胶保温材料 [4][6][8] 具体项目内容与目标 - **项目一：屋面工程用高耐候外露改性沥青防水材料及其系统研发与应用** - 重点开发超高耐候性、优异耐久性、高防火等级改性沥青防水卷材的核心技术 [4] - 通过构建完整的屋面防水系统，为建筑屋面提供全生命周期安全保障，旨在提升建筑安全性和使用寿命，筑牢“好房子”建设防水根基 [4] - **项目二：辐射隔热复合涂料研发与应用** - 项目紧扣国家“双碳”战略，创新运用“反射-辐射”协同机制 [6] - 通过优化涂料配方与生产设计工艺，打造覆盖材料选型、施工工艺与效果验证的全流程解决方案，旨在实现降温效果与节能收益的平衡，为“好房子”建设的节能低碳提供新的技术支撑 [6] - **项目三：高性能低成本气凝胶墙体保温材料及其外墙保温系统研发与应用** - 聚焦疏水可控低成本气凝胶材料的研发突破，进而制备气凝胶外墙保温板材、保温砂浆、保温涂料等系列产品 [8] - 通过构建完善的气凝胶外墙保温系统，在保障产品质量的同时实现气凝胶外墙材料低成本化，旨在提升建筑保温效果与防火安全等级，为“好房子”建设注入高效节能的安全保障 [8] 行业与公司影响 - 成功“揭榜挂帅”三项核心任务，是对东方雨虹多年技术实力与创新能力的高度认可 [8] - 此举推动建筑建材行业以“好材料”精准适配“好房子”建设需求为目标高质量发展 [8] - 公司将以“揭榜挂帅”为契机，持续深耕建筑建材核心技术创新，以高质量创新产品和系统解决方案突破行业技术瓶颈，助力行业践行国家“双碳”战略与高质量绿色发展 [8]

核心观点 报告认为，建材行业2026年投资应把握“存量链”、“非洲链”和“AI链”三条主线 [4]。存量链关注需求结构优化和供给出清带来的机会，非洲链聚焦被低估的出海龙头成长价值，AI链则看好特种电子布产业升级带来的国产替代机遇 [4]。 存量链：寻找需求优化和供给出清品种 需求变化：存量登场，需求质变 - 地产新房需求中枢下移，存量翻新需求成为主导，当前住宅翻新需求占比已接近50%，预计2030年前后将达到近70% [7][23][26] - 需求结构变化使得建材品类的消费品特征日趋显著，驱动行业需求总量有望回到历史前高水平，并复制美国、日本的存量需求演绎逻辑 [7][23] - 中期（2030-2035年）住宅翻新需求有望达到20亿平米/年，带动内墙涂料、板材、五金、卫生陶瓷等品类需求大幅增长，其中内墙涂料和板材的中期市场空间增幅预计分别达24%和23% [27][35][36] - 2025年商品房销售面积预计较2021年累计下降53%，2026年预计累计下降58%，地产行业泡沫已释放，处于筑底过程 [23][24] 供给变化：盈利底部，供给退出 - 行业深度调整导致供给显著退出，2024年国内塑料管、石膏板、建筑涂料、水泥、瓷砖、规模以上防水材料的产量分别为其历史峰值的97%、82%、81%、77%、72%、62% [37] - 龙头企业凭借供应链、渠道和品牌优势，市占率逆势提升，部分企业收入已超越2021年水平，如三棵树2024年收入创下新高 [41][42][66] - 防水和涂料行业供给出清最为彻底，2024年防水材料规模以上产量较2021年下降38%，行业盈利跌至底部，东方雨虹2022-2024年平均真实净利率为7.2%，领先第二梯队企业约5个百分点 [45][48][49] - 板材和瓷砖行业企业数量大幅减少，但产能出清不完全，竞争依然激烈；石膏板行业价格战持续，小企业尚未大规模退出 [55][58][61] 消费建材：业绩弹性之所在 - 行业下行期中，能够实现逆势增长的企业核心源于渠道升级（顺应存量）和渠道下沉（拓展农村市场） [8][66] - 2025年第三季度，行业内实现正增长的企业有限，主要包括三棵树、悍高集团、兔宝宝和东方雨虹 [8] - 三棵树通过前瞻布局美丽乡村、马上住、艺术漆等景气渠道，2024年零售收入逆势增长，体现了存量需求主导下的竞争优势 [66][67] - 悍高集团作为家居五金龙头，2020-2024年收入复合增速约27%，净利润复合增速约57%，品牌破局后处于成长加速阶段 [69][70] - 兔宝宝通过渠道扩张（家具厂渠道收入占比近40%）和下沉（布局乡镇店），增长动能持续，当前估值处于底部 [74][75] - 东方雨虹国内经营见底，价格战缓和，零售端开启提价；海外战略成为重要增长引擎，预计2027年海外业务规模将放量 [76][78] 传统周期龙头：反内卷与结构性机会 - 水泥行业：2026年需求预计同比下行约5%，核心看点在供给端的超产治理政策，若严格执行有望提升产能利用率10%-15%，带来价格边际修复，中性预期改善10-20元/吨 [84][90][91][93] - 玻璃行业：盈利回落至底部，冷修开始加速，近期已有6550t/d产能进入冷修，占10月在产产能约4%；若窑龄10年以上的潜在冷修产能（约1.5万t/d）退出，供给将收缩13%，但价格弹性取决于后续需求 [95][97][99][102] - 玻纤行业：2026年行业供需紧平衡，预计全球需求增长4-5%，供给新增3-4%，价格有望稳中向上，提价弹性排序为：特种电子布 > 普通电子布 > 普通粗纱 [79][108][116] - 反内卷机会：关注政策可能推动整合的光伏玻璃及水泥行业，若供给约束落地，中期价格中枢有望上移 [82][83] 非洲链：被低估成长的非洲隐形冠军 - 非洲市场中长期拥有人口和城镇化红利，预计2025-2026年实际GDP增长率将改善至3.9%和4.0% [9][118][119] - 阶段性受益于美国降息周期带来的美元走弱，有助于降低非洲美元计价债务的偿债压力，增加生产性投资 [9][118] - 非洲水泥市场是产能出海的沃土，基建落后叠加人口红利，中期市场有望迎来3倍扩容，中资企业凭借技术和成本优势有望赚取更高盈利溢价 [9] - 重点推荐华新建材、西部水泥（非洲水泥）和科达制造（建材出海先行者，同时可关注其碳酸锂价格弹性） [9] AI链：看好特种电子布的产业升级 - AI硬件升级催生高阶低介电（Low-Dk）电子布需求，当前主要采用M8级别覆铜板，后续将升级为M9级别，尤其重视NV方案变动及谷歌需求预期上行带来的Low-Dk二代布需求爆发 [10] - Low CTE（低热膨胀系数）电子布需求主要来自AI算力芯片封装与消费电子升级，未来车载芯片、光模块及CoWoP封装需求有望快速放量 [10] - 由于技术难度大、供给壁垒高，Low-Dk和Low CTE电子布成为AI链最紧缺的环节之一，此前主要由日本日东纺等海外企业供应 [10] - 当前供应紧缺为国内企业提供了国产替代良机，尤其是Low-Dk二代和Low CTE两类布缺口较大，具备提价弹性，推荐中材科技、国际复材、宏和科技等 [10]