股东减持 - 2024年8月24日披露减持预披露，9月16日 - 12月15日拟减持不超8,309,824股，占总股本1%[2] - 截至披露日减持完毕，减持均价6.83元，数量8,309,810股，比例1%[2] 股权变化 - 减持前CA Fabric持股49,774,029股，占比5.99%[3] - 减持后持股41,464,219股，占比4.99%[3] - 公司总股本830,982,481股[3] 影响说明 - 减持符合规定，实施与计划一致[4] - 减持不影响控股股东、实际控制人及公司治理和经营[4]

减持情况 - 信息披露义务人拟减持不超8309824股，不超当时总股本1%[19] - 2023 - 2024年多次减持，累计变动比例 - 5.0000006%[23][24][26][27] - 截至报告出具日持股41549119股，占当前总股本4.9999994%[24] 股本情况 - 2019年5月29日实施权益分派后总股本829,850,061股[28] - 当前上市公司总股本830,982,481股[29] 其他要点 - 本次权益变动目的是基于自身经营资金需要[18] - 减持计划未实施完毕，不排除未来12个月权益变动可能[20] - 本次权益变动不影响公司控制权、治理结构和持续经营[30]

股权变动 - 2019年4月，CA Fabric协议转让获罗莱生活75,440,915股，占比10%[6] - 2019年5月29日权益分派后，持股82,985,006股，占比10%[7] - 2023年7月21日至2024年9月30日，累计减持41,435,887股，持股降至4.9999994%[7] 减持情况 - 2023年7月21 - 24日，大宗交易减持16,610,977股，比例1.98%[11] - 2024年2月19日，大宗交易减持16,600,000股，比例1.99%[11] - 2024年9月18 - 30日，集中竞价减持8,224,910股，比例0.99%[11] 总股本 - 当前公司总股本为830,982,481股[10]

证券代码：002293 证券简称：罗莱生活 公告编号：2024-049 罗莱生活科技股份有限公司 2024年半年度权益分派实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、股东大会审议通过的权益分派方案情况 1、罗莱生活科技股份有限公司(以下简称"公司")于2024年5月21日召开公 司2023年年度股东大会审议通过了《关于2024年中期分红计划的议案》，授权董 事会结合未分配利润与当期经营业绩情况，制定2024年半年度分红方案，具体内 容详见公司于2024年5月22日在巨潮资讯网披露的《2023年年度股东大会决议公 告》（公告编号：2024-031）。 公司董事会根据股东大会授权，于2024年8月23日公司召开第六届董事会第 九次会议、第六届监事会第八次会议，审议通过了《关于2024年半年度利润分配 方案的议案》，具体内容详见公司于2024年8月24日在巨潮资讯网披露的《关于 2024年半年度利润分配方案的公告》（公告编号：2024-044）。 本次分派方案的具体内容为：以未来实施分配方案时，股权登记日的总股本 为基数，向全体股东按每10股派发 ...

公司概况 - 罗莱生活科技股份有限公司是一家专注于家用纺织品业务的上市公司，主要产品包括床品套件、被芯、枕芯等[2][3] - 公司以"大家纺小家居"的家居场景化模式，不断满足消费者多元化需求和对品质生活的追求[2][3] - 公司致力于成为全球家居行业领先者，做受人尊敬的百年企业[3] 经营情况 - 上半年公司支付的各项税费较去年同期减少1.5亿元，主要是营业收入和利润下滑导致增值税、所得税减少[2] - 公司上半年计提4000万资产减值，主要是海外家具业务的周期性波动导致同比变化较大[2] - 公司海外家具业务(莱克星顿)持续亏损，受宏观经济环境影响较大，公司正在关注相关行业发展情况并及时调整策略[4][5] - 公司主要产品线中，床品套件、被芯、枕芯等家用纺织品业务表现较为强劲[6] 发展战略 - 公司坚持长期主义的战略定力，大力推进零售革新、产品创新、营销模式创新等[3] - 公司充分利用自身资源优势，通过满足消费者需求、提升市场竞争力等方式维持行业竞争力[4][7][8] - 公司未来三年业绩增长将依靠品牌力、产品力、渠道力等方面的优势[7][9] - 公司未来将持续提高分红水平和分红频次，回报广大投资者[4][9] 行业趋势 - 国内家纺消费市场容量巨大，消费者需求呈现多元化细分趋势[4][7] - 行业集中度提升有赖于头部企业在品牌力、产品力、渠道力等方面的优势[7] - 中小企业经营更加艰难，行业或面临加速洗牌，龙头企业优势将进一步显现[4][7]

公司整体经营情况 - 2024上半年实现营业收入21.06亿元，同比下降14.28%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.59亿元，同比下降44.27%[1] - 国内家纺业务实现营业收入16.80亿元，同比下降12.80%，实现归母净利润1.80亿元，同比下降26.70%[1] - 美国家具业务收入4.26亿元，同比下降19.68%，归母净利润-2,182.92万元，出现亏损[1] 毛利率和费用情况 - 整体毛利率46.7%，较上年增长1.25个百分点[1] - 国内家纺业务毛利率50.6%，同比增长2.6个百分点[1] - 销售费用5.49亿元，较上年同期小幅下降0.57%[1] - 管理费用下降946万元，同比下降6.57%[1] - 研发费用同比增加1073万元，增长16.96%[1] 存货和现金流情况 - 6月末存货余额12.82亿元，较年初下降6,232万元，同比下降4.64%[3] - 2024上半年经营活动产生的现金流量净额2.93亿元，较去年同期小幅下降2.92%[3] 海外家具业务情况 - 2024上半年海外家具业务收入4.26亿元，同比下降19.68%，归母净利润-2,182.92万元，出现亏损[3] - 加强费用管控，加速存货出清，存货余额较去年同期下降17.13%[3] - 关注美国房地产市场变化，及时调整策略应对[3] 终端店铺情况 - 直营新开49家、关店23家，净开店26家[4] - 加盟新开107家、关店173家，净关店66家[4] - 截至6月末共有终端线下门店2,690家[4] - 直营新开店主要集中在一线城市购物中心和奥特莱斯[4] - 加盟店主要分布在二三四线城市，公司帮助加盟商提升零售、优化存货和现金周转[4] 分红政策 - 本次中期报告公告了每股0.2元的现金分红，上半年分红比例超过100%[5] - 公司将持续贯彻提高分红水平、增加分红频次的监管要求[5] 未来展望 - 坚持长期主义战略方向，积极应对内外部环境变化[7] - 大力推进零售革新、全面推进零售精细化和数据化管理变革[7] - 主动全渠道去库存，提升存货周转，保障现金流[7] - 保持充足的研发投入，支持产品设计研发创新[7] - 从单品销售向家居场景化营销模式转变[7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024H1公司营收下滑14%,归母净利润下滑44% [1] - 2024Q2公司营收同比下滑16.3%,归母净利润同比下滑35.7% [1] - 预计2024年公司收入下滑9%,业绩下滑25% [1] 直营渠道 - 利润率保持稳定,积极拓展购物中心以及奥莱业务 [1] - 上半年新开直营店铺49家,关闭23家,以购物中心和奥莱门店为主 [1] 加盟渠道 - 持续推进加盟商库存去化和现金周转,加盟门店优化进行中 [1] - 上半年公司净关闭66家加盟门店 [1] 电商渠道 - 营收略有下滑,利润率持续提升 [1] 美国业务 - 2024H1美国莱克星顿业务营收下滑20%,亏损约2000万元 [1] 财务指标 - 存货周转天数和应收账款周转天数均有所改善 [1] 盈利预测和投资建议 - 预计公司2024-2026年业绩为4.31/5.29/6.00亿元 [2] - 当前股价对应2024年PE为13倍 [2] - 维持"买入"评级 [3] 风险提示 - 未提及 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年中报公司营收21.06亿元/同比-14.3%,归母净利1.59亿元/同比-44.3% [2] - 分季度看,2024年Q1/Q2营收分别同比-12.3%/-16.4%,归母净利润分别同比-49.5%/-35.7% [2] - 受终端零售低迷影响收入承压下滑,负向经营杠杆导致利润下滑较多 [2] 收入结构 - 家纺加盟渠道主动调整闭店,收入承压明显 [2] - 美国家具业务延续下滑,主因美国新屋及成屋销量大幅走低,家具需求走弱 [2] - 2024H1家纺线上/直营/加盟/其他渠道/美国收入分别同比-7.1%/-2.9%/-23.5%/+4.8%/-19.7% [2] 毛利及费用 - 毛利率小幅提升1.25个百分点至46.74%,其中加盟渠道毛利率提升明显 [2] - 期间费用率同比增加4.43个百分点至35.01%,主要来自广告营销及直营开店相关销售费用增加 [2] - 归母净利率同比下降4.05个百分点至7.53% [2] 存货管理 - 积极去库,截至2024H1存货13.84亿元/同比-1.61%,存货周转天数同比缩短5天至211天 [3] - 家纺存货结构持续优化,家具存货同比下降17% [3] 盈利预测与投资评级 - 考虑当前国内消费环境延续偏弱,将2024-2025年归母净利润从6.97/8.14亿元下调至4.57/5.43亿元,增加2026年预测值6.16亿元 [2] - 对应2024-2026年PE12/10/9X,维持"买入"评级 [2]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [12] 报告的核心观点 - 公司 2024 年上半年营收 21.06 亿元，同比下降 14.28%；归母净利 1.59 亿元，同比下降 44.27% [1] - 公司 2024 年上半年每 10 股派发现金红利 2 元（含税），现金分红总额 1.66 亿元，分红率约 104.8% [2] - 国内家纺业务收入 16.80 亿元，同比下降 12.80%；归母净利 1.80 亿元，同比下降 26.70%，系终端零售整体不及预期 [3] - 美国家具业务收入 4.26 亿元，同比下降 19.68%；归母净利-0.22 亿元，系美国新屋及成屋销售量大幅走低 [4] - 线上收入 6.23 亿元，同比下降 7.14%；加盟收入 6.62 亿元，同比下降 23.48% [5] - 公司毛利率 46.74%，同比增加 1.25 个百分点；净利率 7.55%，同比下降 4.01 个百分点 [7] 公司优化渠道布局 - 国内线下采用"特许加盟连锁+直营连锁+集采团购"复合营销模式，优化店铺结构，加大直营开店力度，关闭绩差加盟店铺 [8] - 线上方面，公司在持续与天猫、京东等大型电商平台合作的基础上，积极布局拼多多、视频号等新销售渠道 [9] 公司加强品牌设计研发和智能化生产 - 推出"夏日冰果"系列产品和"可水洗蚕丝安睡被"等创新产品 [10] - 智慧产业园一期项目基建将全面竣工，部分智能化设备已开始进场安装 [10] 财务预测调整 - 预计公司 2024-2026 年归母净利分别为 4.80 亿元、5.99 亿元、6.99 亿元，对应 EPS 为 0.58 元、0.72 元、0.84 元 [11][18] - 预计公司 2024-2026 年 PE 为 11 倍、9 倍、8 倍 [18]

报告公司投资评级 报告给予罗莱生活"买入"评级,维持此前评级。[3] 报告的核心观点 1. 上半年国内外零售均疲弱背景下公司家纺业务和美国家具业务业绩均承压,公司在弱市下积极深化内功,对加盟商持续进行各项零售支持、强化其零售运营能力、提升抗风险能力,通过供应链快反提升补货占比,并通过更合理地调节新品季和折扣季的安排、提升整体零售毛利率。[18] 2. 考虑国内外消费需求走势存不确定性,报告下调公司2024~2026年盈利预测,对应2024/2025/2026年EPS分别为0.55/0.74/0.83元,PE分别为13/10/9倍,兼顾公司的家纺龙头地位和高分红属性,维持"买入"评级。[19] 收入分析 1. 2024年上半年公司实现营业收入21.1亿元,同比下滑14.3%。[8] 2. 收入分渠道来看,2024年上半年公司家纺主业/家具(美国LEXINGTON)收入分别占比79.8%/20.2%,收入分别同比-12.8%/-20.1%,家具业务降幅较大主要系上半年美国新屋及成屋销量大幅走低所致。[11] 3. 家纺主业中,线上/直营/加盟/其他渠道收入占公司总收入的比重各为29.6%/8.6%/31.4%/10.1%,收入分别同比-7.1%/-2.9%/-23.5%/+4.8%,其中加盟渠道收入降幅较大主要系公司主动支持加盟商削减终端库存、关闭不良门店所致。[11] 4. 分品类来看,标准套件类、被芯类、枕芯类、夏令产品收入占比分别为30.3%/31.1%/4.6%/6.4%,收入分别同比-14.8%/-11.0%/-26.2%/-18.7%。[12] 利润分析 1. 2024年上半年公司归母净利润1.6亿元,同比下滑44.3%,扣非净利润1.4亿元,同比下滑45.5%。[8] 2. 利润端降幅大于收入主要系费用率提升幅度较大、超过毛利率所致,归母净利率同比下降4.1个百分点至7.5%。[9] 3. 国内家纺业务/美国家具业务归母净利润分别为1.8亿元(同比下滑26.7%)、亏损2183万元。[11] 其他财务指标 1. 毛利率:2024年上半年毛利率同比提升1.2个百分点至46.7%。[14] 2. 费用率:2024年上半年期间费用率同比提升4.4个百分点至35.0%,主要系销售费用率提升所致。[15] 3. 存货:2024年6月末较2024年初减少4.6%至12.8亿元,同比减少18.3%,其中美国家具业务存货余额同比减少17.1%、存货结构不断改善。[16] 4. 应收账款:2024年6月末较2024年初减少30.5%至3.2亿元、同比减少25.8%。[16] 5. 经营净现金流:上半年为2.9亿元,同比减少2.9%。[16]