北方稀土（600111.SH） - 2024年实现营业收入329.66亿元，同比-1.58%；归母净利润10.04亿元，同比-57.64%，业绩下滑主要系稀土产品价格下跌，但主要品种销量均增长 [3] - 推进绿色冶炼升级改造项目，2025年主要生产经营目标利润总额增长53.5% [3] - 稀土价格位于底部区间，静待行业反转 [3] 厦门象屿（600057.SH） - 2024年实现营收3667亿元，同比-20.12%；归母净利润14.19亿元，同比-9.86%，营收下滑主要受大宗商品价格下跌影响，但经营货量同比基本持平 [3] - 造船板块实现快速增长 [3] - 激励计划彰显长期发展信心 [3] 震安科技（300767.SZ） - 2024年实现营业收入4.2亿元，归母净利润-1.4亿元，扣非归母净利润-1.4亿元，上年同期分别为6.9亿元/-0.4亿元/-0.4亿元 [4] - 24Q4实现营业收入1.0亿元，归母净利润-0.8亿元，扣非归母净利润-0.8亿元，上年同期为1.5亿元/-0.6亿元/-0.6亿元 [4] - 经营业绩持续承压，但现金流管控良好 [4] 震裕科技（300953.SZ） - 2024年营收71.29亿元，同比+18.45%；归母净利润2.54亿元，同比+493.77%；扣非归母净利润2.31亿元，同比+2528.14% [4] - 锂电结构件业务盈利改善持续 [4] - 人形机器人业务彰显公司能力，拟每10股派发现金股利2.1元（含税）、转增4股 [4] 英威腾（002334.SZ） - 2025Q1实现营业收入8.4亿元，同比-11%，环比-29%；归母净利润0.35亿元，同比-26%，环比-74% [4] - 营收暂时承压，但毛利率环比有所修复 [4] 匠心家居（301061.SZ） - 2024年实现营收25.5亿元，同比+32.6%；归母净利润6.8亿元，同比+67.6%，剔除股份支付费用影响后同比+66.7% [5] - 4Q2024实现营收7.0亿元，同比+49.8%；归母净利润2.5亿元，同比+197.2% [5] - 业绩高速增长，自主品牌建设初见成效 [5] 紫燕食品（603057.SH） - 2024年实现营业收入33.63亿元，同比-5.28%；归母净利润3.46亿元，同比+4.50% [6] - 25Q1实现营业收入5.64亿元，同比-18.86%；归母净利润0.15亿元，同比-71.80% [6] - 收入降幅有所扩大，门店端压力持续 [6]

北方稀土（600111.SH） - 2024年实现营业收入329.66亿元，同比减少1.58%，归母净利润10.04亿元，同比减少57.64%，业绩下滑主要系稀土产品价格下跌，但主要品种销量均增长 [4] - Q4归母净利润为全年单季最高，2025年生产经营目标利润总额增长53.5%，推进绿色冶炼升级改造项目 [4] - 稀土价格位于底部区间，静待行业反转 [4] 厦门象屿（600057.SH） - 2024年实现营收3667亿元，同比减少20.12%，归母净利润14.19亿元，同比减少9.86%，受大宗商品价格下跌影响，但整体经营货量同比基本持平 [4] - 造船板块快速增长，激励计划彰显长期信心 [4] 震安科技（300767.SZ） - 2024年实现营业收入4.2亿元，归母净利润-1.4亿元，扣非归母净利润-1.4亿元，上年同期为6.9亿元/-0.4亿元/-0.4亿元 [5] - 24Q4实现营业收入1.0亿元，归母净利润-0.8亿元，扣非归母净利润-0.8亿元，上年同期为1.5亿元/-0.6亿元/-0.6亿元 [5] - 经营业绩持续承压，但现金流管控良好 [5] 震裕科技（300953.SZ） - 2024年营收71.29亿元，同比增长18.45%，归母净利润2.54亿元，同比增长493.77%，扣非归母净利润2.31亿元，同比增长2528.14% [5] - 拟每10股派发现金股利2.1元（含税）、转增4股 [5] - 锂电结构件盈利改善持续，人形机器人业务彰显能力 [5] 英威腾（002334.SZ） - 2025Q1实现营业收入8.4亿元，同比减少11%，环比减少29%，归母净利润0.35亿元，同比减少26%，环比减少74% [6] - 扣非归母净利润0.27亿元，同比减少36%，环比减少74% [6] - 营收暂时承压，但毛利率环比有所修复 [6] 匠心家居（301061.SZ） - 2024年实现营收25.5亿元，同比增长32.6%，归母净利润6.8亿元，同比增长67.6%，剔除股份支付费用影响后同比增长66.7% [7] - 4Q2024实现营收7.0亿元，同比增长49.8%，归母净利润2.5亿元，同比增长197.2% [7] - 业绩高速增长，自主品牌建设初见成效 [7] 紫燕食品（603057.SH） - 2024年实现营业收入33.63亿元，同比减少5.28%，归母净利润3.46亿元，同比增长4.50% [8] - 25Q1单季度实现营业收入5.64亿元，同比减少18.86%，归母净利润0.15亿元，同比减少71.80% [8] - 收入降幅有所扩大，门店端压力持续 [8]

公司业绩表现 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元，同比下滑11%，环比下滑29% [4] - 归母净利润0.35亿元，同比下滑26%，环比下滑74% [4] - 扣非归母净利润0.27亿元，同比下滑36%，环比下滑74% [4] 分业务营收情况 - 工业自动化业务营收5.4亿元，同比下滑5% [5] - 网络能源业务营收1.6亿元，同比下滑14% [5] - 新能源汽车业务营收1.1亿元，同比下滑26% [5] - 光伏储能业务营收0.4亿元，同比增长13%，是唯一实现正增长的业务 [5] 盈利能力分析 - 2025Q1毛利率32.66%，同比提升0.7个百分点，环比提升7.6个百分点 [6] - 净利率3.28%，同比下滑0.9个百分点，环比下滑4.8个百分点 [6] - 毛利率提升原因：新能源汽车业务营收占比下降，工业自动化业务营收占比提升 [6] - 净利率下滑原因：研发费用率和管理费用率提升 [6] 业务发展前景 - 工业自动化产品应用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂 [7] - 模块化UPS电源产品在中国市场占有率稳居第二 [8] - 持续拓展海外新能源市场 [8]

报告公司投资评级 - 考虑到公司业绩暂时承压，评级由之前下调至“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 2025Q1公司营收整体暂时承压，仅光储业务营收实现同比增长，随着各业务条线新品推出和客户拓展，营收端有望逐步修复 [1][2] - 25Q1毛利率同环比提升，净利率同环比下滑，毛利率提升与营收结构变化和新能源汽车业务盈利能力修复有关，净利率下滑系研发和管理费用率提升 [2] - 公司卡位机器人、数据中心、新能源等景气赛道，加速增长可期 [3] - 考虑到光伏储能和新能源汽车行业竞争加剧，下调公司2025 - 2026年盈利预测、新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年实现归母净利润2.90/3.42/3.99亿元（下修25%/下修25%/新增），对应PE分别为21/18/15倍 [3] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2025Q1公司实现营业收入8.4亿元，同比-11%，环比-29%；归母净利润0.35亿元，同比-26%，环比-74%；扣非归母净利润0.27亿元，同比-36%，环比-74% [1] - 2025Q1工业自动化业务营收5.4亿元，同比-5%；网络能源业务营收1.6亿元，同比-14%；新能源汽车业务营收1.1亿元，同比-26%；光伏储能业务营收0.4亿元，同比+13% [2] - 2025Q1公司毛利率为32.66%，同比+0.7pct，环比+7.6pct；净利率为3.28%，同比-0.9pct，环比-4.8pct [2] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为42.62/47.62/53.53亿元，增长率分别为-1.38%/11.75%/12.40%；归母净利润分别为2.90/3.42/3.99亿元，增长率分别为1.07%/18.03%/16.71% [3][5] 业务布局 - 机器人领域，DA200系列用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂，DA180系列助力SCARA机器人，DA300系列应用于多种机器人场景 [3] - 数据中心领域，模块化UPS电源产品在中国市场占有率稳居第二，随着数据中心建设起量，网络能源业务有望加速增长 [3] - 新能源领域，公司持续拓展海外市场 [3] 股价表现 - 当前价7.53元，总股本8.13亿股，总市值61.22亿元，一年最低/最高为5.33/11.08元，近3月换手率429.00% [6] - 收益表现方面，1M相对-11.65%、绝对-15.49%；3M相对-1.94%、绝对-2.46%；1Y相对5.80%、绝对13.72% [9] 报表预测 - 利润表预测了2023 - 2027年营业收入、营业成本、各项费用、利润等指标 [10] - 现金流量表预测了2023 - 2027年经营、投资、融资活动现金流及净现金流 [10] - 资产负债表预测了2023 - 2027年资产、负债、股东权益等项目 [11] 指标分析 - 盈利能力指标包括毛利率、EBITDA率等，2023 - 2027年有相应变化趋势 [12] - 偿债能力指标如资产负债率、流动比率等，2023 - 2027年呈现一定变化 [12] - 费用率包括销售、管理、财务、研发费用率等，2023 - 2027年有不同表现 [13] - 每股指标涵盖每股红利、每股经营现金流等，2023 - 2027年数值有变动 [13] - 估值指标有PE、PB、EV/EBITDA、股息率等，2023 - 2027年各有不同 [13]

市场与业务影响 - 中美贸易战对美国业务拓展有一定影响，美国市场销售额小，公司将加强其他区域业务拓展并确保供应端安全 [1] 业务布局 - 数据机房领域聚焦绿色节能，布局液冷技术并推进产品上市；风电与储能领域依托技术积累推动创新与场景应用 [1] - 液冷服务器温控领域推进技术研发与产品预研，布局冷板式、浸没式等技术，产品处小规模试用阶段 [2] 产业园建设 - 苏州产业园三期预计2026年上半年投产；中山产业园一期计划2025年第四季度投产，二期计划2026年下半年投产 [3] 产品应用 - DA系列伺服产品应用于机器人领域，DA200用于智能物流搬运机器人和汽车换电站机械臂，DA180助力SCARA机器人，DA300用于多种机器人场景 [4] 盈利能力提升 - 新能源汽车聚焦商用车，开拓头部客户，开发多合一产品，加强管理与研发投入；光伏储能聚焦细分市场与产品，差异化经营提升业绩 [4] 技术研发 - 2024年研发投入加大，完成30余项技术开发成果，未来聚焦工业自动化产品迭代、AI技术应用、电源产品技术布局 [5][6] 市场竞争力与业务拓展 - 工业自动化领域构建核心竞争优势，有全系列产品矩阵与行业系统解决方案；新能源汽车专注动力系统业务，将把握产业链机遇 [6] 财务情况 - 一季度毛利率同比略增但净利率下跌，因光伏储能和新能源汽车业务处于培育期未盈利，未来将提高运营效率提升盈利水平 [6] 股份回购 - 已实施部分股份回购，后续将综合研判适时完成剩余部分回购 [7]

文章核心观点 英威腾2024年度网上业绩说明会即将举行，介绍了公司2024年年报业绩、业务板块情况，强调其在工业自动化领域的领先地位和技术优势 [1][2] 业绩说明会信息 - 英威腾2024年度网上业绩说明会于2025年4月17日下午15:00至17:00在全景路演举行 [1] - 董事长黄申力等多位公司人员将出席会议与投资者实时在线交流 [1] 2024年年报业绩 - 公司全年实现营业总收入43.22亿元，归母净利润2.87亿元 [1] 公司业务情况 - 公司是聚焦工业自动化与能源电力领域的专业化解决方案提供者，围绕节能降碳等发展方向场景需求开展业务 [1] - 业务分为工业自动化、网络能源、新能源汽车、光伏储能四大板块 [1] - 各板块提供的产品包括为工业提供变频器等核心部件、为多领域提供UPS电源等产品、为新能源汽车提供核心零部件、提供光伏储能逆变器等产品及服务 [1] 公司技术优势 - 公司是工业自动化领域领先企业，在国内内资品牌中研发能力和综合技术水平领先，具备较高技术壁垒 [2] - 研发技术团队掌握多种产品核心技术，承担多项科技项目，多项技术达国内外先进水平，产品均自主研发且拥有全部知识产权 [2]

会议信息 - 公司第七届监事会第六次会议通知及资料于2025年4月3日发出[1] - 会议于2025年4月15日上午10:00召开[1] - 会议应出席监事3人，亲自出席3人[1] 报告相关 - 《关于2025年第一季度报告的议案》以3票同意通过[2] - 监事会认为报告程序合规、内容真实准确完整[2] - 报告在《证券时报》等平台披露[2]

会议安排 - 公司第七届董事会第七次会议通知及资料于2025年4月3日发出，4月15日召开[1] 会议出席情况 - 会议应出席董事9人，亲自出席9人[1] 议案表决 - 《关于2025年第一季度报告的议案》以9票同意、0票反对、0票弃权通过[2] 报告查阅 - 《2025年第一季度报告》详见《证券时报》等媒体及巨潮资讯网[2]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营业收入8.40亿元，较上年同期减少11.47%[2] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润3473.75万元，较上年同期减少26.44%[2] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2652.34万元，较上年同期减少36.28%[2] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额2843.66万元，较上年同期减少78.57%[2] - 2025年第一季度基本每股收益0.0432元/股，较上年同期减少26.41%[2] - 2025年第一季度稀释每股收益0.0431元/股，较上年同期减少26.58%[2] - 2025年第一季度加权平均净资产收益率1.19%，较上年同期减少0.56%[2] - 2025年第一季度末总资产53.57亿元，较上年度末增加0.69%[2] - 2025年第一季度末归属于上市公司股东的所有者权益29.51亿元，较上年度末增加1.46%[2] - 2025年1 - 3月公司营业总收入84,024.56万元，同比下降11.47%；归属上市公司股东净利润3,473.75万元，同比下降26.44%[11] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额28,436,555.01元，较2024年1 - 3月减少104,237,805.69元，降幅78.57%[7] - 2025年1 - 3月筹资活动现金流量净额95,208,951.37元，较2024年1 - 3月增加126,492,775.34元，增幅404.34%[7] - 2025年第一季度营业总收入8.4024557929亿元，上期为9.4910579810亿元[22] - 2025年第一季度营业总成本8.3444147234亿元，上期为9.1970802249亿元[22] - 2025年第一季度营业成本5.6579629280亿元，上期为6.5976015607亿元[22] - 2025年第一季度营业利润为36803967.01元，上年同期为52618449.85元[23] - 2025年第一季度净利润为27582001.53元，上年同期为39437566.55元[23] - 2025年第一季度基本每股收益为0.0432元，上年同期为0.0587元[25] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为28436555.01元，上年同期为132674360.70元[26] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 128019410.07元，上年同期为 - 67020304.19元[28] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为95208951.37元，上年同期为 - 31283823.97元[28] - 2025年第一季度销售商品、提供劳务收到的现金为623271911.51元，上年同期为739242235.64元[26] - 2025年第一季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为170160210.78元，上年同期为72043332.74元[26] - 2025年第一季度吸收投资收到的现金为7837275.24元，上年同期为37649992.80元[28] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 1441663.49元，上年同期为37008694.00元[28] 非经常性损益情况 - 2025年第一季度非经常性损益合计821.41万元[3] 资产项目变化 - 2025年3月31日预付款项61,691,101.93元，较2024年12月31日增加45,285,138.07元，增幅276.03%[7] - 2025年3月31日在建工程315,170,596.89元，较2024年12月31日增加66,882,361.34元，增幅26.94%[7] - 2025年3月31日货币资金期末余额12.077178301亿元，期初余额12.1072701729亿元[16] - 2025年3月31日应收账款期末余额8.9761931883亿元，期初余额10.2072114017亿元[16] - 2025年3月31日存货期末余额7.0542881451亿元，期初余额6.1962296696亿元[19] - 2025年3月31日资产总计期末余额53.5740569941亿元，期初余额53.2071073415亿元[19] - 2025年3月31日短期借款期末余额2.0508780625亿元，期初余额1.1104332986亿元[19] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数90,089，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] - 前10名股东中黄申力持股8.48%，持股数量68,969,770股[8] 业务线营收情况 - 2025年1 - 3月工业自动化业务营收53,582.59万元，同比降5.45%，占比63.77%[11] - 2025年1 - 3月光伏储能业务营收3,956.85万元，同比增13.06%，占比4.71%[11] 股权变动情况 - 2021年研发骨干股票期权激励计划本报告期行权1,418,100份，公司总股本增加1,418,100股[12] 股份回购情况 - 截至2025年3月31日，公司回购股份657万股，占总股本0.81%，交易总金额3653.4503万元，最低成交价5.38元/股，最高成交价5.74元/股[14] - 2025年4月3日公司调整回购股份价格上限至13.80元/股，延长实施期限9个月至2026年2月8日[14]

文章核心观点 - 英威腾2025年第一季度营收和净利润同比均下降 [1] 公司业绩情况 - 2025年第一季度营收8.4亿元，同比下降11.47% [1] - 2025年第一季度净利润3473.75万元，同比下降26.44% [1]