福建板块市场表现 - 2024年12月5日 A股市场福建板块股票集体活跃 多只个股涨停[1] - 红相股份以20CM涨停领涨 涨幅20.00% 总市值53.70亿[1][2] - 中能电气涨超15% 涨幅15.19% 总市值56.67亿[1][2] - 狄耐克涨14% 涨幅10.74% 总市值41.35亿[1][2] - 海峡创新涨近10% 涨幅10.14% 总市值119亿[1][2] - 龙洲股份、三木集团、舒华体育、合兴包装、海欣食品、安记食品、国脉科技、太阳电缆、闽发铝业等10CM涨停[1] - 中富通涨超8% 涨幅9.59% 总市值44.64亿[1][2] - 实达集团涨超7% 涨幅8.66% 总市值131亿[1][2] - 盛屯矿业涨超6%[1] 近期政策催化剂 - 福建日报12月2日报道 福建再推12条惠台利民政策措施 包括支持台企台商发展、优化办税服务、推进对台商贸文旅交流合作等[2] - 福建"十五五"规划建议发布 提到要适度超前建设交通物流基础设施 构建立体式综合性对台通道枢纽 推进向金门、马祖通水通电通气通桥大陆侧项目建设[2] - 2023年国家层面发布《关于支持福建探索海峡两岸融合发展新路建设两岸融合发展示范区的意见》 明确提出厦门与金门、福州与马祖融合发展 发挥平潭综合实验区作用[3] - 2024年商务部、发改委、工信部等联合印发《关于经贸领域支持福建探索海峡两岸融合发展新路若干措施的通知》 支持福建用好RCEP规则 加强对台招商引资 助力在闽台企融入国内大循环[3] - 2025年国家"十五五"规划建议中 "高质量推进两岸融合发展示范区建设"被明确列为重点任务[3]

市场整体表现 - 12月1日A股市场三大指数全线上涨，上证指数上涨0.65%重返3900点站上3910点，深证成指上涨1.25%，创业板指上涨1.31%，科创50指数上涨0.72%，北证50指数上涨1.52% [1] - 市场成交额显著放量至1.89万亿元，较前一个交易日增加2917亿元，其中沪市成交7856.58亿元，深市成交10882.79亿元 [1][2] - 个股呈现普涨格局，近4000只股票上涨，上涨股票数为3398只，76只股票涨停，1872只股票下跌，7只股票跌停 [1][2] 指数与大盘股表现 - 大盘股表现强势，上证50指数上涨0.81%，沪深300指数上涨1.10%，沪深300主力资金净流入超40亿元达42.90亿元 [1][3] - 小盘股指数涨幅相对较小，中证1000指数上涨0.72%，中证2000指数上涨0.70%，微盘股指数下跌0.04% [1] - 大盘股对指数上涨贡献显著，宁德时代、中际旭创等五只股票对深证成指贡献点数合计达64.08点占上涨点数近四成，对创业板指贡献点数合计达37.26点占上涨点数逾九成 [2] 行业板块表现 - 有色金属行业涨幅居首达2.85%，通信行业上涨2.81%，电子行业上涨1.58%，仅农林牧渔、环保、房地产行业下跌，跌幅分别为0.43%、0.23%、0.06% [2] - 电子行业主力资金净流入58.82亿元，通信行业净流入44.55亿元，有色金属行业净流入16.46亿元，电力设备、传媒、医药生物行业主力资金净流出居前，分别为19.65亿元、16.37亿元、13.49亿元 [3][4] - 智能音箱、MCU芯片、冰雪旅游、稀土、6G、端侧AI相关板块明显走强，锂电正极、锂电负极等板块有所调整 [1][2] 领涨个股与资金流向 - 中兴通讯主力资金净流入38.28亿元，广和通净流入10.33亿元，中际旭创净流入8.23亿元，鹏鼎控股净流入7.18亿元，宁德时代净流入6.98亿元 [4] - 有色金属板块中亚太科技、罗平锌电、闽发铝业涨停，江西铜业涨逾9%，兴业银锡、云南铜业等涨逾7% [2] - 通信板块中广和通20%涨停，实达集团、中兴通讯等多股涨停，电子板块中贝隆精密、北京君正等均20%涨停 [2][3] 市场背景与分析师观点 - 分析人士认为在海外扰动缓和、全球流动性宽松预期升温、风险偏好提振下，跨年行情已具备良好基础，12月市场有望发动指数级别上行的跨年行情 [1][4] - 市场在经历三个月震荡蓄势后选择向上突破概率较高，结合三季报、"十五五"规划建议等因素，12月将发动跨年行情 [4][5] - 参照历史经验成长和周期是高胜率板块风格，成长板块关注航空装备、AI链相关的储能和电网电源设备，周期板块关注化工品及能源金属 [5] - 截至12月1日收盘A股总市值为116.58万亿元，万得全A滚动市盈率为21.85倍，沪深300滚动市盈率为14.05倍 [4]

市场整体表现 - 沪指上涨0.65%至3900点上方，深成指上涨1.25%，创业板指上涨1.31% [1] - 沪深两市成交额达1.87万亿元，较上一交易日放量2881亿元 [1] - 全市场近3400只个股上涨，市场热点快速轮动 [1] 领涨板块及个股 - 消费电子板块集体爆发，中兴通讯、博通集成、实丰文化等近20只个股涨停 [1] - 商业航天概念延续强势，航天发展录得12天8板，雷科防务、通宇通讯涨停 [1] - 有色金属板块表现活跃，闽发铝业、罗平锌电涨停 [1] - 光刻胶概念快速拉升，华融化学20厘米涨停 [1] 下跌板块及个股 - 电池板块冲高回落，万润新能下跌近9% [1] - 互联网电商、保险、电池等板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - 12月首个交易日港A股市场开门红，沪指盘中重返3900点[1] - 有色金属和贵金属板块成为市场领涨板块[1] - 现货黄金价格一度突破4250美元/盎司，现货白银盘中涨至57.88美元/盎司创历史新高[3] - A股贵金属板块自上周起已连涨一周，年内累计涨幅近76%[8] 板块个股表现 - A股市场亚太科技、罗平锌电、白银有色涨停，闽发铝业涨超9%，江西铜业大涨超7%，洛阳钼业、紫金矿业涨超5%[4] - 港股市场江西铜业股份、中国大冶有色金属涨超7%，洛阳钼业、俄铝涨超4%[5] - 贵金属板块在10月中旬达到本轮高点后震荡下挫，近期重启升势[7] 美联储政策预期 - 美联储降息预期大幅升温，12月降息25个基点的概率从50%升至87.4%[12][17] - 市场预期明年降息次数增加，瑞穗等机构预测明年5月可能出现单次50bp的激进降息[15] - 特朗普透露美联储新主席人选可能更换，哈赛特获提名概率达72%，其主张立刻大幅降息[13] - 若哈赛特上任，市场押注明年6月前至少多降25bp，全年累计降息幅度达75bp[15] 黄金价格驱动因素 - 降息预期推动美元与利率下行，进而带动金属价格上涨[16] - 中信建投认为美联储下半年降息将带动名义利率及实际利率下降，为黄金上涨注入新动力[18] - 市场对黄金后市看法出现分歧，部分投资大佬持谨慎态度[19][20]

市场整体表现 - 市场早盘震荡拉升，深成指和创业板指盘中均涨超1%，沪指重返3900点上方，沪指涨0.42%，深成指涨0.95%，创业板指涨0.9% [1] - 沪深两市半日成交额达1.23万亿元，较上个交易日放量2504亿元 [1] - 全市场超3600只个股上涨，早盘涨停数量为54家（不包括ST及未开板新股），封板率为73% [1] AI与消费电子板块 - AI端侧全线爆发，消费电子方向集体大涨，豪声电子、昀冢科技、道明光学、贝隆精密、福蓉科技、美格智能、中兴通讯等个股涨停 [1][4][13][14] - 字节跳动与中兴通讯合作，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153少量发售 [4][30] - 多只个股因AI概念涨停，如芯瑞达（AI眼镜）、博通集成（AI玩具）、科翔股份（AI手机）、广和通（AI玩具）等 [13][14] 有色金属板块 - 有色金属板块表现活跃，白银有色、闽发铝业、亚太科技、罗平锌电涨停 [1][4][7][20] - 金属价格飙升，白银一度跃升5.7%至每盎司56.46美元，创下纪录新高 [7][19] - 东莞证券研报表示，铜铝等基本金属供需格局持续优化，叠加全球降息周期开启，工业金属价格仍具备上行动能 [7] 商业航天概念 - 商业航天概念延续强势，航天发展12天8板，雷科防务6天5板，通宇通讯3天3板 [1][7][16] - 消息面上，国家航天局已于近期设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来专职监管与推动机构 [10][15] 其他活跃板块及个股 - 机器人概念活跃，睿能科技3天3板，归因于特斯拉CEO马斯克表示第三代人形机器人Optimus原型将在年内完成 [21] - 福建板块个股表现强劲，归因于中央和地方政策支持福建探索海峡两岸融合发展新路 [22][23][25] - 固态电池概念股道明光学3天3板，沧州明珠、华锋股份涨停，归因于固态电池产业化加速 [26][27] - 算力硬件方向再度活跃，科翔股份20CM涨停，则成电子、易天股份涨超10% [10]

市场整体表现 - 1日早盘A股主要股指全线走高，北证50指数表现较为强势，港股强势震荡上扬，两大股指盘中双双涨超1% [1] - 截至午间收盘沪指涨0.42%报3904.9点，深证成指和创业板指涨近1%，北证50指数大涨约2% [2] - 场内近3700股飘红，多个板块表现活跃 [4] 有色金属板块 - 有色板块强势拉升，铜、铝概念股表现亮眼，罗平锌电、白银有色、闽发铝业等涨停，江西铜业涨超7%并一度涨停 [4][5] - 中长期看铜作为能源转型关键金属具备战略配置价值，预计2025年四季度供给端减少20万吨产量，单季度铜产量减少约3%-4% [5] - 国内电解铝供给刚性趋紧，氧化铝运行产能近8850万吨/年，利润向电解铝端转移，政策端持续推出利好 [5] 商业航天概念 - 商业航天概念盘中集体走高，优机股份涨近16%，星图测控、航天环宇等涨超10%，光启技术、航天发展、中兴通讯等涨停，通宇通讯斩获3连板 [6][7] - 国家航天局设立商业航天司并印发《行动计划》，提出到2027年商业航天产业生态高效协同，产业规模显著壮大 [8] - 中国商业航天进入规模化部署阶段，低轨卫星互联网进入密集组网期，2026年起有望进入常态化高频发射新阶段 [9] 消费电子概念 - 消费电子概念盘中走势活跃，豪声电子30%涨停，广和通、昀冢科技、科翔股份、贝隆精密等20%涨停，传音控股等涨超10% [10][11] - 华为Mate80系列发布会上情感陪聊AI玩具"智能憨憨"开售即秒罄，阿里、百度等大厂纷纷推出AI眼镜 [12][13] - 2025年上半年全球智能眼镜市场出货量达406.5万台，同比增长64.2%，预计到2029年出货量将突破4000万台，2024-2029年5年CAGR达55.6% [13]

市场整体表现 - 早盘A股市场震荡拉升，深成指和创业板指盘中涨幅均超过1%，沪指重返3900点上方 [1] - 沪深两市半日成交额达到1.23万亿元，较上个交易日放量2504亿元 [1] - 全市场超过3600只个股上涨，呈现普涨格局 [1] - 截至收盘，沪指上涨0.42%，深成指上涨0.95%，创业板指上涨0.9% [3] 行业板块表现 - 消费电子行业集体大涨，中兴通讯、天音控股、道明光学等10余只股票涨停 [3] - 有色金属板块表现活跃，白银有色、闽发铝业涨停 [3] - 商业航天概念延续强势，航天发展在12个交易日内录得8次涨停 [3] - 风电板块走势较弱，三一重能下跌超过6% [3] - 保险、中船系、风电设备等板块跌幅居前 [3]

板块整体表现 - 11月28日工业金属板块整体上涨0.97%，领先于上证指数0.34%和深证成指0.85%的涨幅 [1] - 板块内呈现普涨格局，领涨股银邦股份单日涨幅达8.16% [1] - 板块主力资金净流入9.55亿元，而游资和散户资金分别净流出8.75亿元和8001.96万元 [2] 领涨个股表现 - 银邦股份收盘价10.74元，涨幅8.16%，成交额6.97亿元，成交量66.44万手 [1] - 国城矿业收盘价25.52元，涨幅5.63%，成交额10.30亿元，成交量40.70万手 [1] - 兴业银锡收盘价34.52元，涨幅4.92%，成交额24.19亿元，成交量71.22万手 [1] - 盛达资源收盘价26.20元，涨幅4.13%，成交额8.48亿元，成交量32.56万手 [1] 领跌个股表现 - 罗平锌电收盘价8.20元，跌幅6.29%，成交额5.09亿元，成交量63.13万手 [2] - 宏创控股收盘价20.16元，跌幅2.14%，成交额3.74亿元，成交量18.50万手 [2] - 新威凌收盘价23.06元，跌幅1.07%，成交额1527.17万元，成交量6584.08手 [2] 个股资金流向 - 兴业银锡获得主力资金净流入2.47亿元，主力净占比10.21%，但游资和散户资金分别净流出6525.36万元和1.82亿元 [3] - 白银有色获得主力资金净流入1.01亿元，主力净占比高达15.27% [3] - 宏创控股虽股价下跌2.14%，但获得主力资金净流入5753.54万元，主力净占比15.40% [3] - 罗平锌电主力资金净流入5006.33万元，游资净流入7189.84万元，但散户资金净流出1.22亿元 [3]

新股发行与交易提示 - 南特科技新股上市，发行价格为8.66元[1] - 天普股份要约收购，申报期为2025年11月20日至12月19日[1] 股票异常波动与风险警示 - 华盛锂电出现严重异常波动[1] - 超过150家上市公司发布股票交易异常波动公告，其中包括*ST中装、*ST万方、*ST苏吴等多只ST/*ST股票[1][3][4][6] - 部分个股面临（可能）强制退市或终止上市风险，如*ST元成、ST新动力、清越科技[6] 可转债与债券相关操作 - 多只可转债进行转股价格调整，如华锐转债（11月27日）、亿纬转债（11月28日）[8] - 多只可转债进入赎回期，如恒邦转债（赎回登记日11月27日）、天赐转债（赎回登记日12月2日）[8] - 多只债券启动回售，如美锦转债（回售申报期12月1日至5日）、金宏转债（回售申报期12月3日至9日）[8] - 多只债券提前摘牌，如22金桥债（摘牌日11月27日）、G21常鼎1（摘牌日11月28日）[10] 基金交易提示 - 多只跟踪境外指数的ETF（如纳指100ETF、标普500ETF、日经ETF）发布溢价风险提示或停牌提示[6][8] - 创业板ETF富国将于2025年12月1日进行份额拆分[8]

报告投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[1] 报告核心观点 - 宏观降息预期下降叠加产业步入淡季，工业金属价格本周出现回调，但整体宏观环境仍处于做多周期内，需专注需求落地情况[1] - 贵金属价格因美国ADP就业数据超预期及联储官员鹰派言论而环比走弱，但贵金属仍处于宏观做多框架内，对2026年整体降息节奏不担忧[1] - 需关注近期日债利率上行带来的潜在carry trade unwind风险[1] 行情回顾 - 本周（11月17日-11月21日）有色金属板块下跌6.75%，在申万一级行业中排名第25位，跑输上证指数2.85个百分点[14] - 申万有色金属二级行业全线下跌：贵金属板块下跌3.32%，能源金属板块下跌5.04%，小金属板块下跌5.08%，金属新材料板块下跌7.21%，工业金属板块下跌8.28%[14] - 个股方面，盛新锂能上涨12.16%，涨幅居前；闽发铝业下跌25.40%，跌幅最大[20][22] 工业金属基本面 - 工业金属价格回调主因是数据真空期美联储官员密集鹰派发声，美国12月降息预期一度下行至30%[26] - **铜**：伦铜报收10,778美元/吨，周环比下跌0.63%；沪铜报收85,660元/吨，周环比下跌1.43%[28] 供给端，进口铜矿TC维持-42美元/吨，刚果铜矿事故加剧供应担忧；需求端终端消费弱势，社库开始累积[29] LME库存周环比上升14.22%至15.50万吨，SHFE库存周环比上升1.09%至11.06万吨[30] 预计未来两个季度供给减量，铜价盘整后将继续震荡走强[29] - **铝**：LME铝报收2,808美元/吨，周环比下跌1.77%；沪铝报收21,340元/吨，周环比下跌2.29%[28] 美国欲促俄乌重启和平谈判，市场担忧停战将释放俄欧电解铝产能[36] 供应端理论开工产能维持4413.50万吨，需求端电解铝社会库存环降0.11%至62.92万吨[36] LME库存周环比下降0.79%至54.80万吨，SHFE库存周环比上升7.67%至12.37万吨[30] - **锌**：伦锌收盘价2,992美元/吨，周环比下跌0.75%；沪锌收盘价22,395元/吨，周环比下跌0.13%[37] LME库存周环比上升21.42%至4.73万吨，SHFE库存周环比下降0.54%至10.03万吨[30] - **锡**：LME锡收盘价36,970美元/吨，周环比上涨0.30%；沪锡收盘价290,740元/吨，周环比下跌0.24%[40] 刚果（金）延长矿产易禁令加剧供应偏紧预期，锡价维持震荡走势[40] 贵金属基本面 - COMEX黄金收盘价4,062.80美元/盎司，周环比下降0.53%；SHFE黄金收盘价926.94元/克，周环比下跌2.75%[43] - 美国9月ADP新增就业11.9万人，大幅超出预期的5.1万人，但7月和8月新增就业人数合计下修3.3万人，9月失业率走高至4.4%[43] 数据未凸显劳动力市场复苏预期，但导致联储理事态度谨慎[43] - 贵金属仍处于宏观做多框架内，需关注日债利率上行带来的流动性风险[44] 稀土与小金属 - 稀土价格维持震荡走势：氧化镨钕收报539,000元/吨，周环比上涨0.75%；氧化镝报收1,460元/千克，周环比下跌0.68%[62] - 供给端个别分离企业开工下降，需求端磁材企业开工较满，海外需求逐渐恢复[62] 人形机器人等新兴领域有望长期提振稀土需求[62]