股价表现与交易数据 - 2025年8月26日收盘价113.75元，单日上涨1.92% [1] - 换手率1.99%，成交量69.29万手，成交金额78.51亿元 [1] - 主力资金净流入8619.72万元，占成交额1.1%，其中超大单净流入1.88亿元（占比2.4%），大单净流出1.02亿元（占比1.3%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入1703.6亿元，同比增长36.35% [1] - 归属净利润91.55亿元，同比增长100.38%，扣非净利润81.72亿元，同比增长117.8% [1] - 流动比率0.811，速动比率0.505，资产负债率70.71% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1995年，位于深圳市，主营业务为汽车制造业 [1] - 注册资本303.91亿元，实缴资本291.11亿元，法定代表人为王传福 [1] 商业运营与资产布局 - 对外投资企业107家，参与招投标项目996次 [2] - 拥有商标信息1820条，专利信息5000条，行政许可149个 [2]

核心观点 - 17家车企承诺60天账期但仅3家完全兑现 多数企业仍在推进中 [1][2] - 行业平均应付账款周转天数达182天 缩短账期需释放上千亿元现金流 [3] - 账期压缩面临现金流压力及管理挑战 支付方式与计算标准需明确 [3] - 部分车企已采取现金支付及流程优化措施 但实际效果存在分化 [2][3][4] - 监管需持续推动行业规范化 打造更具韧性供应链体系 [4] 车企承诺落实情况 - 17家车企中仅中国一汽、广汽集团、赛力斯3家明确实现60天账期承诺 [1][2] - 东风、长安、上汽、北汽、吉利、长城、理想、小鹏等企业积极响应但未完全兑现 [1] - 小鹏汽车与部分供应商完成补充协议签署 部分仍在签字盖章阶段 [2] - 理想汽车于7月中旬完成直采供应商账期调整 合同账期定为60天 [3] 行业现状与挑战 - 2024年国内上市车企平均应付账款周转天数为182天 [3] - 缩短账期至60天内需释放上千亿元现金流 行业利润率连年下跌形成压力 [3] - 新能源车企多数处于盈亏线徘徊 依赖融资维持生存 [3] - 账期压缩需优化采购下单、合同审核、财务支付等全流程管理 [3] 企业具体措施 - 中国一汽组建财务、供应链、法务跨部门专项工作组 6月起对中小企业供应商执行100%现金支付 [2][3] - 广汽集团构建覆盖订单下发至货款支付的全流程管控体系 [2] - 赛力斯采用"厂中厂"模式并推行数字化管理 [2] - 理想汽车采用月度支付且每月两次统一支付期 绝大部分使用电汇方式 [3] 实施效果与数据对比 - 小鹏汽车2025年中期应付账款及应付票据周转天数为170.04天 较2024年末232.79天缩短62.75天 [4] - 零跑汽车2025年上半年应付账款及票据周转天数从2024年末175.61天延长至182.52天 [4] - 多家车企对账期起算日、支付方式等问题作出明确表态 [3] 监管与行业展望 - 有关部门需加大监管力度 通过线上问题反映窗口等平台监督车企践行承诺 [4] - 需杜绝隐形账期及商业汇票等变相延长付款期限行为 [3][4] - 应有序推进行业规范化进程 构建良性供应链生态 [4]

公司动态 - 比亚迪泰国工厂首次生产并出口超过900辆BYD DOLPHIN电动车至欧洲市场 目的地包括英国 德国与比利时 [1] - 此次出口由公司自有滚装船"比亚迪·郑州号"执行 系该船首度自泰国启航驶向欧洲 [1] - 泰国工厂作为公司海外首座乘用车生产基地 占地600莱（约96万平方米） 年产能达15万辆 [8] - 泰国工厂累计交付新能源车已达9万辆 本次出口系继成立一周年后的重要突破 [1][6] 战略布局 - 泰国工厂承担连接亚洲 欧洲及其他海外市场的关键任务 体现全球新能源汽车供应链协调能力 [8] - 出口欧洲行动展示"泰国制造"的全球竞争力 凸显泰国在全球汽车制造格局中的战略地位 [6] - 通过自有滚装船运输 标志着公司全球供应链与海运体系进一步完善 [1] 产业地位 - 泰国投资促进委员会指出该举措体现泰国与国际市场的良好经济联系 [3] - 泰国工业联合会强调此举印证泰国在全球新能源汽车产业链中的重要地位 [4] - 泰国政府表示将继续支持此类投资以推动国内产业链发展和技术水平提升 [3]

知识产权创造 - 2024年深圳市专利授权量达24.19万件 连续7年全国第一 [2] - PCT国际专利申请量1.63万件 连续21年全国首位 [2] - 每万人口高价值发明专利拥有量110件 为全国平均水平的7.9倍 [2] - 第二十五届中国专利奖深圳获81个奖项（占全国10.5%） 其中金奖9项（占全国22.5%） [2] - 比亚迪"集成式热管理系统"获中国专利金奖 围绕该技术布局海内外专利300余件 [1][3] - 中兴通讯"极化码"技术被5G国际标准采纳 应用扩展至物联网及卫星网络领域 [2] 知识产权运用 - 2024年专利出让2.7万次 受让2.5万次 许可近6000次 均居广东省榜首 [3] - 知识产权质押融资登记金额504.21亿元 连续5年广东第一 [4] - 知识产权证券化发行99单产品 总规模219.06亿元 规模全国领先 [4] - 金融资源重点支持"20+8"战略性新兴产业集群和未来产业 [4] 知识产权服务与保护 - 新开通高端装备制造及珠宝加工产业专利预审服务 覆盖273个分类小类 [1][5] - 发明专利平均授权周期压缩至3个月 海外专利授权最短周期4.3个月 [5] - "国内预审+海外同族"机制助力200余家企业完成3000余件高价值专利全球布局 [5] - 海外纠纷应对机制累计监测2292起案件 为2234家企业提供指导 [6] - 帮助企业节省诉讼费用超5800万美元 减少市场损失超22亿美元 [6] - 海外知识产权纠纷应对指导工作连续3年全国第一 快速协同保护绩效连续4年全国第一 [7] 产业创新生态 - 构建覆盖创造、运用、保护、管理、服务的全链条知识产权生态体系 [1] - 专项资金精准支持高新技术企业与知识产权密集型产业 [3] - 华为、中兴、腾讯、比亚迪、大疆等企业形成创新集群效应 [2][3] - 高交会、人才交流大会等平台持续吸引全球创新资源 [3]

公司动态 - 比亚迪旗下仰望U9工程测试车最高车速达到472.41公里/小时 [1] - 该车型打破全球电动车最高速度纪录 [1] 行业技术 - 电动车极速性能实现重大突破 最高车速超过472公里/小时 [1]

公司动态 - 比亚迪泰国工厂生产的电动车首次出口至欧洲市场 出口量超过900辆 [2] - 出口目的地包括英国 德国和比利时 [2] - 泰国工厂于去年7月投产 生产流程涵盖冲压 涂装 焊接和总装全环节 [4] 业务拓展 - 公司通过泰国生产基地实现向欧洲市场的电动车出口 [2] - 生产基地具备完整的汽车制造工艺流程 [4]

公司动态 - 比亚迪旗下仰望U9车型以472.41公里/小时的速度打破全球电动车最高速纪录 [1] 行业技术 - 电动车极速性能实现重大突破，刷新行业技术标杆 [1]

公司动态 - 比亚迪旗下仰望U9工程测试车以472.41公里/小时的速度打破全球电动车极速纪录 [2] 行业影响 - 电动车极速性能实现重大突破 刷新全球行业技术标杆 [2]

港股市场表现 - 恒生科技指数午后翻红 科网股涨跌不一 黄金股普涨 苹果概念拉升 汽车股分化 创新药概念走弱 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）持仓股中 蔚来跌 哔哩哔哩跌 中芯国际跌 舜宇光学科技涨 比亚迪电子涨 比亚迪股份涨超3% [1] 比亚迪动态 - 比亚迪连续两年独占成都国际车展9号馆 将携王朝/海洋/方程豹/腾势/仰望等品牌亮相 [1] - 8月29日发布2026款海豹07DM-i 外观内饰及续航能力改进 新增激光雷达版车型 [1] - 同日举行秦L EV新款加推发布会 [1] - 公司通过云辇技术/易四方技术/Dm-o混动平台等高端技术赋能品牌 构筑溢价能力 [1] - 腾势/方程豹/仰望三大高端品牌同步发力 技术驱动产品力与品牌力提升 [1] 港股科技板块展望 - 9月美联储降息预期升温 全球流动性改善有望外溢至港股 [2] - 高成长高弹性港股科技板块或率先受益 [2] - 恒生科技指数处于历史相对低估区间 对中美利差转向敏感度高 [2] - 板块前期表现弱于A股科技 流动性改善背景下补涨动能强劲 [2]

自主品牌车企海外扩张战略 - 零跑汽车全球化战略车型B10于9月开启欧洲市场交付 预计2026年海外销量将在今年基础上翻倍 [1] - 零跑汽车1-7月累计出口24980辆 欧洲市场7月订单量突破4000辆创历史新高 [1] - 零跑汽车推进马来西亚工厂本地化生产 并计划利用Stellantis西班牙工厂于明年制造首款车型B10 [1] 中国车企海外本地化布局 - 比亚迪宣布在马来西亚建设组装工厂 预计2026年正式投产 [2] - 长城汽车巴西工厂正式竣工投产 初期生产哈弗H6系列/H9/2.4T长城炮等车型 辐射整个拉美市场 [2] - 广汽集团采取"小批量快产出"模式 完成中东/美洲/非洲/东南亚/东欧五大板块布局 [2] 新能源汽车出口表现 - 前7个月中国新能源汽车出口130.8万辆 同比增长84.6% 占整车出口比重显著提升 [2] - 7月新能源汽车出口量占汽车出口总量39.1% 环比提高4.5个百分点创历史新高 [3] - 比利时/英国/西班牙等欧洲国家 菲律宾等东盟国家 墨西哥/巴西等拉美国家成为主要出口目的地 [2] 行业投资趋势转变 - 中国电动汽车供应链企业去年海外投资约160亿美元 首次超过国内投资的150亿美元 [3] - 行业从单一整车出口转向"本地化生产+全球化服务"新阶段 以应对贸易壁垒和降低运输成本 [1][2]