财务数据 - 2025年6月30日公司资产总计29.68亿元，较期初增长5.78%[6] - 2025年半年度营业总收入为5.8118277305亿元，同比增长2.15%[12] - 2025年半年度营业总成本为5.3512759482亿元，同比增长10%[13] - 2025年半年度营业利润为5168.407125万元，同比下降40.58%[13] - 2025年半年度净利润为4653.955977万元，同比下降41.04%[14] - 2025年半年度综合收益总额为4602.193026万元，同比下降40.98%[14] - 2025年半年度基本每股收益为0.11元，同比下降38.89%[14] - 2025年流动负债合计同比下降14.52%，非流动负债合计同比下降15.73%[10] - 2025年负债合计同比下降14.6%，所有者权益合计同比下降0.76%[10] - 2025年半年度销售商品、提供劳务收到现金666,322,649.68元，2024年为388,733,654.03元[19] 公司股本 - 公司现有注册资本为439,073,220.00元，总股本为439,073,220.00股[36] - 公司有限售条件的流通股份A股为17,931,165.00股，无限售条件的流通股份A股为421,142,055.00股[36] 财务制度 - 公司以12个月作为一个营业周期，并以此作为资产和负债的流动性划分标准[42] - 公司及境内子公司采用人民币为记账本位币[43] 金融资产与负债 - 公司根据业务模式和现金流量特征将金融资产分为三类[64] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法以摊余成本计量[64] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产后续以公允价值计量[66] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债等[70] 资产减值 - 公司以预期信用损失为基础对部分金融资产等进行减值处理[78] - 部分应收款项或合同资产及租赁应收款按整个存续期预期信用损失计量损失准备[79] 存货与固定资产 - 存货按实际成本计量，发出采用月末一次加权平均法[102][103] - 房屋及建筑物折旧年限为15 - 30年，残值率3.00 - 10.00%，年折旧率3.00 - 6.47%[140] - 机器设备折旧年限为4 - 15年，残值率3.00 - 10.00%，年折旧率6.00 - 24.25%[140] 无形资产与研发 - 软件预计使用寿命5年，专利技术10年，土地使用权50年[151] - 内部研究开发项目分研究和开发阶段，研究阶段支出计入当期损益[155] 借款费用 - 符合资本化条件资产的购建或生产的借款费用予以资本化，其他计入当期损益[148] 政府补助 - 政府补助分为与资产相关和与收益相关，按不同标准分类[190][191] - 公司对政府补助采用总额法，与资产相关确认为递延收益分期计入当期损益，与收益相关按情况处理[195]

股价表现 - 截至2025年8月14日收盘，大连电瓷股价报9.57元，较前一交易日下跌0.22元，跌幅2.25% [1] - 当日成交量为11.69万手，成交金额达1.13亿元 [1] - 8月14日主力资金净流出1537.45万元，近五日累计净流出1785.12万元 [1] 主营业务 - 公司主营业务为输电线路用瓷、复合绝缘子等产品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于电力系统输电线路建设，严格执行国际电工委员会标准及多国标准 [1] - 客户包括国内外电网公司及其下属单位 [1] 生产基地 - 公司拥有大连、福建、江西三大生产基地 [1] - 江西工厂二期工程预计三季度投产，届时标准设计产能将达8万吨/年 [1] 订单情况 - 2025年已中标国内特高压线路及国网批次集中采购项目超7亿元 [1] - 在沙特、菲律宾、孟加拉等国家电力项目中取得大额订单 [1] - 新签海外订单创历史同期新高 [1] 投资者关系 - 8月13日公司接待了多家机构调研，就业务发展情况及未来规划进行交流 [1]

公司业务与产品 - 公司主业为输电线路用瓷、复合绝缘子 电站用瓷、复合绝缘子 以及电瓷金具的研发、生产及销售 严格执行国际电工委员会(IEC)标准和中国、美国、英国等标准 用户主要为国内外电网公司及其下属单位 部分产品向主机厂或工程总包单位供货 与近百个国家用户建立业务往来 [1] - 绝缘子从材质上分为瓷、玻璃和复合硅橡胶 瓷绝缘子化学性能稳定 抗老化性能强 机械和电气性能稳定 使用最为普遍 复合绝缘子尺寸小、重量轻 抗拉强度高 但抗老化能力不如瓷和玻璃绝缘子 玻璃绝缘子耐气候老化性能良好 具有自爆、易检测的特点 维护成本较低 寿命相较于复合绝缘子较长 但电压等级较高时自爆率偏高 适用于人烟稀少的地方 电力用户根据不同地理、气候、环境等因素选用相应材质 [2] 生产基地与产能 - 公司有三个生产基地 大连工厂以生产特高压产品为主 目前年产能4.5万吨到5万吨 福建工厂产品以出口和国内配套为主 目前年产能1.5万吨至2万吨 江西工厂一期工程于2023年投产 2024年6月实现盈亏平衡 标准设计年产能6万吨 已开始建设二期工程 二期达产后标准设计年产能将达到8万吨 该工厂产品主要用于出口 [3] - 随着江西工厂一期产能投放 海外市场销售占比预计20%-30% 二期投产后 海外市场销售占比预计35%-40% 江西工厂二期工程目前进入建设后期 预计三季度开始陆续投产 [3] 市场与订单 - 公司今年已公告甘肃—浙江、烟威送出、大同—天津南等特高压线路及国网批次集中采购项目中标超7亿元 持续深化海外市场开拓 在沙特、菲律宾、孟加拉等国家电力项目中取得大额订单 本年新签海外订单创历史同期新高 订单总量充足 [4] - 特高压产品毛利率大致维持在35%到40%之间 根据每条线路使用产品的不同 产品价格有一些差异 常规产品毛利率比特高压产品低约十来个点 [4] 行业背景 - 绝缘子产品主要应用于电力系统输电线路建设 我国电网建设、改造投资需求的变化直接影响公司主营业务发展状况 国家电网继续加大数智化坚强电网的建设 特高压工程迈入大规模集中建设阶段 推动了公司前期中标项目较快发货与确认 [1]

产能与生产基地 - 大连工厂以生产特高压产品为主，年产能4.5万至5万吨 [3] - 福建工厂产品以出口和国内配套为主，年产能1.5万至2万吨 [3] - 江西工厂一期工程2023年投产，标准设计年产能6万吨，2024年6月实现盈亏平衡 [3] - 江西工厂二期工程预计2025年三季度陆续投产，达产后总年产能将提升至8万吨 [3] 订单与市场表现 - 2025年已中标国内特高压项目超7亿元（甘肃—浙江、烟威送出、大同—天津南等） [3] - 海外新签订单创历史同期新高（沙特、菲律宾、孟加拉等项目） [4] - 雅江水电项目（投资额1.2万亿元）尚未开始绝缘子招投标，公司暂无相关订单 [3] 产品结构与毛利率 - 特高压产品毛利率35%-40%，常规产品毛利率低约10个百分点 [5] - 瓷绝缘子占比最高，具有化学稳定性强、机械电气性能优的特点 [6] - 复合绝缘子重量轻、抗污闪性能好但抗老化能力较弱 [6] - 玻璃绝缘子维护成本低但自爆率较高，适用于人烟稀少地区 [6] 海外市场布局 - 当前美国市场销售额占比不足1%，受关税战影响极小 [7] - 江西工厂一期投产后海外销售占比预计20%-30% [8] - 江西工厂二期达产后海外销售占比预计提升至35%-40% [8][9]

国内业务 - 公司上半年在甘肃—浙江、烟威送出、大同—天津南等特高压线路及国网批次集中采购项目中标约6.58亿元 [1] 海外业务 - 公司持续深化海外市场开拓，在沙特、菲律宾、孟加拉等国家电力项目中取得大额订单 [1] - 上半年新签海外订单创历史同期新高 [1] 生产运营 - 目前公司各生产装置运行稳定，产能利用率处于较高水平 [1]

国内业务表现 - 公司上半年在甘肃—浙江、烟威送出、大同—天津南等特高压线路及国网批次集中采购项目中标约6.58亿元 [1] 海外业务拓展 - 公司持续深化海外市场开拓，在沙特、菲律宾、孟加拉等国家电力项目中取得大额订单 [1] - 上半年新签海外订单创历史同期新高 [1] 生产运营情况 - 目前公司各生产装置运行稳定，产能利用率处于较高水平 [1]

公司业务表现 - 公司2024年出口订单金额超7亿元人民币 [2] - 本年度新增海外订单超过历史同期水平 [2] 市场地位与历史 - 公司作为悬式瓷绝缘子领域排头兵 产品出口历史长达六十余年 [2] - 产品畅销全球一百多个国家和地区 享有国际市场良好声誉 [2] 行业发展趋势 - 近几年整个海外电网投资均呈现出积极发展态势 [2] - 海外市场为公司提供广阔的国际市场机遇 [2] 未来战略方向 - 公司将抓住海外市场机遇力争创造更大效益 [2]

股价表现 - 大连电瓷连续5个交易日下跌，区间累计跌幅达4.32% [1] 公司背景 - 大连电瓷集团股份有限公司始创于1915年，2011年在深交所正式上市，股票代码002606 [1] 股东变动 - 招商基金旗下招商量化精选股票A于今年二季度新进入大连电瓷前十大股东 [1] - 该基金今年以来收益率达25.77%，同类排名171（总976） [1] 基金经理信息 - 招商量化精选股票A基金经理为王平 [5] - 王平累计任职时间15年又41天，现任基金资产总规模166.87亿元，在管基金最佳任期回报236.19% [4] - 王平现任招商基金量化投资部总监，管理多只指数增强型及量化策略基金 [3][4] - 其管理的招商成长量化选股股票A自2024年5月31日任职以来回报率达37.30% [4] 基金公司背景 - 招商基金管理有限公司成立于2002年12月，董事长为王小青，总经理为钟文岳 [4] - 公司股东结构为招商银行持股55%、招商证券持股45% [4]

行业政策与项目 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元 采取截弯取直、隧洞引水方式建设5座梯级电站 电力以外送消纳为主 兼顾西藏本地需求 [1] - 工程需要8条特高压直流输电通道 有望推动特高压输电设备等相关产业发展 [1] - 国家电网特高压投资加码 特高压建设提速和"双碳"政策深化 长期利好水电配套设备、电网外送工厂核心设备等头部供应商 [4][5] 公司业务与技术实力 - 公司是国家级高新技术企业和中国最大的线路瓷绝缘子生产企业 长期深耕高端市场 在特高压领域构筑深厚壁垒 [2] - 主营业务聚焦输电线路用瓷、复合绝缘子及电瓷金具的研发、生产与销售 客户覆盖国内外电网公司及工程总包单位 [2] - 曾为白鹤滩水电站、三峡工程、首条1000kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、±1100kV"昌吉-古泉"直流输电工程、±660kV直流输电工程、"疆电外送"特高压直流线路等重大工程提供核心设备 [2] - 拥有省级技术研发中心 通过国际CNAS实验室认证 研发的420kN及550kN交直流盘形悬式混合瓷绝缘子被评定为国际先进水平 [3] 财务表现与研发投入 - 2024年实现营业收入14.96亿元 同比增长78.21% 归母净利润2.11亿元 同比增长303.30% [3] - 2024年海外收入同比增长133.82% 年内累计获得超7亿海外订单 在越南、巴基斯坦、沙特获超大订单 在英国、意大利、加拿大、哥伦比亚、巴西等国家也取得订单 [3] - 2023年至2025年第一季度研发费用率分别达6.70%、5.41%和7.91% 高于同业同期研发支出比例 [3] 中标业绩与产能扩张 - 2025年3月5日预中标瓷绝缘子53万余片 金额约22,900万元 支柱绝缘子约230柱 金额约2,000万元 合计占2023年营收29.66% [4] - 同期预中标瓷绝缘子7.9万余片、复合绝缘子约4.3万支 金额约4,800万元 占2023年营收5.72% [4] - 4月30日预中标瓷绝缘子及复合绝缘子订单 金额约7,100万元 占2024年营收4.75% [4] - 5月27日预中标瓷绝缘子订单 金额约29,000万元 占2024年营收19.38% [4] - 7月11日预中标瓷绝缘子10.5万余片、复合绝缘子9,100余支、支柱绝缘子4,800余柱 合计金额约6,700万元 占2024年营收3.81% [5] - 年初至今累计公告国内中标金额72,500万元 [5] - 江西数字化工厂一期项目2023年5月投产 月产能达4,000吨 2024年中期实现盈亏平衡并在2024年度盈利 [5] - 启动江西工厂二期建设 力争2025年三季度投产 预计年底产能爬坡完成后标准设计产能提升2万吨/年 [5] 海外市场与全球化战略 - 自1950年实现产品出口海外 市场覆盖近百个国家和地区 [2] - 5月20日与Union Power Company达成绝缘子领域合资合作 是中国唯一拥有沙特高压悬式瓷绝缘子供货资质的服务商 [2]

业绩相关 - 大瓷材料预中标金额共计约6700万元，占2024年经审计营业总收入3.81%[3] - 2024年公司在国家电网收入约7.94亿元，占当年经审计营业总收入53.06%[4] 项目情况 - 大瓷材料预中标多类绝缘子，待公示期满无异议将确认为中标人[2][3][6] - 中标项目合同履行将对今年业绩产生积极影响，但合同签署有不确定性[5][6]