12月19日，A股三大指数午后高位震荡。截至收盘，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨 0.49%。沪深两市成交额1.73万亿，较上一个交易日放量704亿。市场逾4400股上涨。港股市场，恒生指 数收涨0.75%，恒生科技指数涨1.12%。 | 代码 | 名称 | 两日图 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000001 | 上证指数 | 2 | 3890.45c | 14.08 | 0.36% | | 399001 | 深证成指 | mr. Vin | 13140.21 c | 86.24 | 0.66% | | 399006 | 创业板指 | | Nom 3122.24c | 15.17 | 049% | 资金流向，主力资金全天净流入通用设备、汽车、商贸零售等板块，净流出半导体、航天航空、电子等 板块。盘面上，大消费爆发，零售、免税店方向领涨；海南自贸区、核聚变、稀土永磁、两岸融合、智 能驾驶概念股活跃。算力硬件产业链调整，CPO、存储区方向跌幅靠前。 美日数据及政策动向主导市场情绪 12月18日，在政府结束停摆后 ...

今日A股午后走强。上证指数上涨1.19%报3870.28点，深证成指上涨2.40%，创业板指上涨3.39%。中证 A500上涨1.95%，沪深300上涨1.83%。板块层面，高弹性板块今日涨幅居前，通信、创业板人工智能、 有色等表现较好；养殖、煤炭及红利类板块表现居后。今日风险偏好中性较高，个股涨多跌少，全A超 3600股飘红。A股全天成交1.83万亿元，上日成交1.75万亿元。 据智通财经，A股午后上演绝地反攻，中证A500ETF成交额放量。截至收盘，头部5只中证A500ETF领 跑市场，合计成交额达452.91亿元；4只头部沪深300ETF合计成交额为80.8亿元。整体来看，全市场 A500ETF合计成交额达525.75亿元，是沪深300ETF合计成交额169.5亿元的3倍之多。 预计市场震荡蓄力，等待春季躁动行情。展望后市，我们看好在全球流动性宽松、国内宏观政策表述积 极及大国博弈的背景下，市场在明年仍将有所表现。投资者可以用中证A500ETF（159338）等宽基产品 打底，采用"科技+红利"的哑铃型配置策略。 截至12月16日，中证A500ETF（159338）规模约233亿元，成交额约64亿元。规 ...

市场整体表现与近期走势 - 今日A股探底回升，上证指数收报3889.35点，上涨0.41%，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1][15] - 个股层面涨跌互现，约2700家上涨，2600余家下跌，沪深两市成交额约2.1万亿元，较昨日放量超两千亿元 [1][15] - 半导体设备、电网等科技成长板块领涨，创新药、化工、煤炭等少数板块表现偏弱，小微盘股受情绪影响表现较弱 [1][15] - 本周市场呈冲高回落后的震荡下挫走势，周四受甲骨文盘后大跌等利空影响跌破反弹通道下沿，今日早盘惯性下挫后场外资金进场，情绪回暖 [1][15] 中央经济工作会议政策解读 - 会议于12月10日至11日举行，针对内需、创新、反内卷、对外开放等议题作出安排 [2][16] - 供给侧政策指出将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争 [2][16] - 需求侧政策将内需主导放在重点任务首位，要求清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力 [2][16] - 会议坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，并单独提及深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理 [2][17] 后市展望：牛市动力与支撑逻辑 - 政策面认为中央经济工作会议回应了市场关切，预计后续将出台涵盖消费提振、产业投资、科技创新扶持等维度的增量配套政策，为A股上行提供支撑 [3][18] - 基本面认为当前经济数据压力构成了长期的预期差修复空间，市场将在震荡中等待实体经济企稳回升，随着企业盈利底确认，A股将开启新一轮上行 [3][18] - 技术面指出调整以来A股多次下挫均顽强拉回，下方支撑区域逐渐形成共识，市场存在上探前高的可能 [5][20] 投资策略与板块机会 - 操作上推荐“核心底仓+卫星轮动”策略，建议关注中证A500ETF（159338）作为捕捉中国经济中长期机遇的底仓 [6][20] - 轮动方面可关注AI应用方向的软件ETF（515230）、游戏ETF（516010）、科创创新药ETF国泰（589720） [6][21] - 轮动方面还可关注反内卷方向的煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）、养殖ETF（159865） [6][21] 证券行业分析 - 证券ETF（512880）盘中一度上涨超1%，收涨0.5% [7][22] - 预期层面，中金公司、信达证券、东兴证券筹划重组，中金将吸收合并后两者，合并后总资产将突破万亿元，位居行业第四，有望遏制无序竞争并增强盈利能力 [7][22] - 业绩层面，当前市场交投活跃（日成交约2.1万亿元）直接利好经纪业务，经济复苏与资本市场改革推进利好投行业务，市场行情向好利好自营业务 [7][22] - 估值层面，国泰君安国际获批稳定币相关牌照，新业务蓝海有望为券商带来新的利润增长点并打开估值空间 [8][9][23] 黄金投资逻辑 - 伦敦黄金现货价格重回上涨通道，收复4300失地，黄金基金ETF（518800）近五日净流入共计约3亿元 [9][23] - 实体经济方面，美国11月ADP就业人数为-3.2万人，低于预期，市场对美国“滞胀”风险的担忧发酵，提升黄金作为保值资产的吸引力 [11][25] - 地缘政治方面，中东、俄乌、美委等地局势紧张，市场避险情绪高企，支撑金价 [11][25] - 货币因素方面，美联储独立性受到挑战动摇美元信用体系，叠加美联储进入扩表周期，支撑黄金的长期逻辑 [12][26] - 建议投资者关注跟踪AU9999价格的黄金基金ETF（518800）以及黄金股票ETF（517400） [13][26]

市场表现与资金流向 - 截至新闻发布时，A股主要指数年内均实现显著上涨，万得全A涨超25%，而代表券商板块的中证全指证券公司指数同期涨幅仅为1.8%，大幅跑输大盘 [1] - 香港证券ETF年内涨超41%，A股证券ETF涨幅在5% [2] - 截至12月8日，下半年以来证券ETF吸金超820亿元，其中证券ETF、香港证券ETF吸金超220亿元，华宝券商ETF吸金158亿元，银华券商ETF、证券ETF吸金超47亿元，鹏华证券ETF龙头、汇添富证券ETF龙头吸金超10亿元 [2] 基本面与估值分析 - 2025年前三季度上市券商归母净利润同比增长62.4%，业绩增长与股价表现形成背离，板块被视为“价值洼地” [2] - 券商板块PB估值仅为1.36倍，仅位于10年34%分位，业绩暴增但估值下降 [4] - 龙头券商AH溢价已回到2016年来较低水平 [3] - 证券行业在全面深化资本市场改革中有广阔的增量业务空间，头部券商有望通过并购重组及提高杠杆率做优做强 [4] 技术面与市场情绪 - 券商板块进入量化信号与资金面共振的配置窗口，近期主力资金底部显著流入，构筑积极看涨背离 [3] - 板块高点回落以来形成下降通道，目前运行于布林带中轨附近，处于中性偏弱震荡格局，或处于变盘前夕 [3] - 近1月券商板块周换手率降低至5%中枢，处于历史25%分位数水平，近1月板块日均成交中枢不到300亿元，表明交易意愿低迷，抛售动能接近枯竭 [3] 机构持仓与资金支撑 - 根据基金中报数据，主动基金对非银金融的持仓占比约为2.6%，低于标准配置比例4%，行业低配2.96个百分点 [3][4] - 截至25年第三季度末，券商A股主动权益公募重仓的行业配置比例为0.62% [4] - 中央汇金资金长期稳定配置，三季度在广发证券加仓27%，汇金系在重点宽基ETF持仓1.4万亿元，券商在沪深300占比6%，更容易受益于资金端催化 [4]

市场整体资金流向 - 12月8日A股三大指数集体收涨，沪指涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6% [2] - 当日股票ETF市场整体资金净流出38.63亿元，基金份额减少34.27亿份 [2] - 全市场1271只股票ETF总规模为4.64万亿元 [2] 资金净流入类别与产品 - 从大类型看，港股市场ETF与宽基ETF资金净流入居前，分别达21.28亿元和9.34亿元 [2] - 从指数维度看，AAA科创债指数产品资金净流入16.18亿元居前 [2] - 近5个交易日，中证A500指数产品资金净流入超73亿元，沪深300指数产品资金净流入超26亿元 [2] - 当日有29只ETF资金净流入超1亿元，其中A500ETF南方净流入10亿元居首，华泰柏瑞沪深300ETF净流入9.2亿元，华夏科创50ETF净流入7.89亿元 [2][3] - 易方达旗下多只产品获资金流入，包括中概互联网ETF（超2.5亿元）、沪深300ETF易方达（近2亿元）、A500ETF易方达（1.7亿元）等 [4] - 华夏基金旗下科创50ETF和机器人ETF资金净流入居前，分别为7.89亿元和4.48亿元，最新规模分别达751.95亿元和255.69亿元 [4] 资金净流出类别与产品 - 从大类型看，行业主题ETF资金净流出居前，达81.38亿元 [5] - 从指数维度看，证券公司指数相关产品资金净流出居前，达38.61亿元 [6] - 证券ETF（512880.SH）资金净流出26.18亿元，是流出最多的产品 [7] - 创业板ETF（159915.SZ）资金净流出8.80亿元 [7] - 券商ETF（512000.SH）资金净流出6.73亿元 [7] 行业与板块表现 - 行业表现上，通信板块领涨，CPO等算力硬件方向涨幅居前 [2] - 煤炭、石油石化等资源板块出现回调 [2] - 资金净流出较多的产品涉及证券、券商、半导体、人工智能、银行、军工、芯片等行业主题 [7] 机构后市观点 - 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，经济韧性、预期稳定性与资金面的持续友好共同支撑市场，A股在年末阶段具备维持多元、均衡结构的基础，配置上继续关注大盘成长核心资产 [7] - 工银瑞信基金表示，中期维度看好A股市场走势，在市场调整过程中，可以重点关注中国经济核心资产的配置价值 [8]

市场整体表现与短期展望 - 12月首周市场在日线和周线级别迎来“开门红”，沪指整体围绕3900点反复震荡，成交额温和放大，交投活跃度明显提升 [1] - 上周板块轮动较快，消费电子、半导体等科技板块与有色等资源板块轮番表现，周五在利好消息加持下大金融板块推动指数放量上攻 [1] - 本周将迎来关键事件，包括美联储12月11日的利率决议以及中央经济工作会议的召开，可能引发市场波动并为跨年及明年行情指明方向 [1][11] - 市场再度来到关键点位附近，处于重要事件窗口期，短期可能存在事件性波动，建议以“攻守兼备”的思路进行均衡配置 [2][12] 重要政策动向及其影响 - 金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，根据持仓时间差异化设置风险因子 [3][12] - 具体调整包括：保险公司持仓超三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股风险因子从0.3下调至0.27；持仓超两年的科创板上市普通股风险因子从0.4下调至0.36 [3][12] - 该政策旨在引导险资作为“耐心资本”长期持有优质资产及硬科技标的，提升其权益资产配置意愿，直接利好红利、科创板、沪深300等板块 [3][13] - 叠加证监会对券商“适度加杠杆”的表态，保险、券商等大金融资金或将成为市场中长期的“压舱石” [3][13] 沪深300指数及相关ETF - 政策鼓励险资对沪深300成分股进行常态化配置，中长期增量资金对指数趋势性机会具有“安全垫”作用 [4][14] - 沪深300指数当前PE-TTM（剔除负值）为13.23倍，处于近10年80.52%的历史分位点 [6][15] - 规模最大的三只沪深300ETF分别为：华泰柏瑞沪深300ETF（规模4229.67亿元）、易方达沪深300ETF（规模2987.18亿元）、华夏沪深300ETF（规模2262.81亿元） [6][15] - 这三只ETF近一个月涨幅在-2.23%至-2.77%之间，夏普比率（一年）约为1.17-1.18，捕获比率（年化）在102.54%至102.66%之间 [6][15] 证券保险行业及相关ETF - 非银板块频出利好，风险因子下调为险资提高权益配置打开空间 [6][15] - 券商板块获政策支持，高层表态对优质券商“适度拓宽资本空间与杠杆上限”，以国际杠杆率水平测算或可撬动万亿增量资金，并鼓励通过并购重组实现优势互补 [6][15] - 相关ETF包括：证券ETF（规模590.92亿元）、券商ETF（规模400.1亿元）、证券保险ETF（规模163.49亿元） [7][16] - 中证全指证券公司指数PE-TTM为17.09倍，处于近10年12.01%的历史分位点，证券保险ETF跟踪的指数PE-TTM为10.03倍，处于近10年1.22%的历史分位点 [7][16] - 这些ETF近一个月跌幅在-1.23%至-4.83%之间 [7][16] 消费电子行业及相关ETF - 近期消费电子市场受新消费政策利好及AI催化有所表现，由AI赋能驱动的中长期趋势未变，随着端侧AI加速发展，行业或迎来拐点 [8][17] - 目前消费电子龙头估值相对较低，前期涨势滞后，为板块提供了一定的安全边际 [8][17] - 相关ETF包括：消费电子ETF（规模31.19亿元）、消费电子ETF易方达（规模11.4亿元）、消费电子ETF富国（规模8.57亿元） [10][19] - 其跟踪指数的PE-TTM在37.36至49.8倍之间，历史分位点（10Y）在64.99%至95.02%之间，近一个月跌幅在-5.3%至-7.99%之间 [10][19]

沪深股通成交概况 - 12月8日，沪股通总成交金额为1019.13亿元，深股通总成交金额为1206.56亿元 [2] - 沪股通前十大成交个股中，紫金矿业成交额居首，达22.71亿元，寒武纪和工业富联分别以18.05亿元和17.84亿元位列第二、三位 [3] - 深股通前十大成交个股中，中际旭创成交额居首，达48.12亿元，天孚通信和宁德时代分别以33.10亿元和29.68亿元位列第二、三位 [3] 板块与个股资金流向 - 从板块表现看，算力硬件、能源金属、福建等板块涨幅居前，煤炭、贵金属、油气等板块跌幅居前 [4] - 主力资金净流入前五的板块为：电子（72.91亿元，净流入率1.93%）、半导体（38.64亿元，净流入率2.67%）、通信（21.34亿元，净流入率1.25%）、计算机（13.87亿元，净流入率0.91%）、证券（13.76亿元，净流入率1.96%） [5] - 主力资金净流出前五的板块为：国防军工（-41.98亿元，净流出率-3.66%）、医药（-30.83亿元，净流出率-3.57%）、食品饮料行业（-24.60亿元，净流出率-8.73%）、光学光电子（-14.56亿元，净流出率-3.25%）、交运设备（-13.27亿元，净流出率-1.68%） [6] - 个股主力资金净流入前十中，香农芯创净流入11.39亿元（净流入率10.48%）居首，中信证券、胜宏科技、兴业证券、新易盛紧随其后 [7] - 个股主力资金净流出前十中，航天机电净流出12.36亿元（净流出率-21.77%）居首，五粮液、海王生物、乾照光电、京东方A紧随其后 [8] ETF市场动态 - 当日成交额前十的ETF中，香港证券ETF成交额最高，达142.59亿元，环比下降2.73% [9] - 成交额环比增长前十的ETF中，巴西ETF（159100）环比增长256.43%最为显著，人工智能AIETF（515070）环比增长193.37% [10] - 中韩半导体ETF（513310）当日成交额50.44亿元，环比大幅增长149.33%，当日涨幅4.47% [9][10] - 通信ETF（515880）当日成交额21.10亿元，环比增长123.15%，当日涨幅5.49% [10] - 上周份额增长前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞份额增长18.09亿份居首，A500ETF基金份额增长14.88亿份 [10] - 上周份额减少前十的ETF中，银行ETF份额减少19.632亿份，化工ETF份额减少18.145亿份 [11] 龙虎榜机构与游资动向 - 机构买入方面，雪人集团获四家机构买入1.82亿元，瑞康医药获四家机构买入1.4亿元，长光华芯获两家机构买入1.25亿元 [14] - 福建本地股榕基软件涨停，获两家机构买入5569万元，同时遭一家机构卖出2818万元 [1][14] - 福建本地股叠加商业航天概念的红相股份获三家机构买入1.14亿元 [14] - 机构卖出方面，广东宏大遭四家机构卖出2.01亿元，太阳电缆遭三家机构卖出1.07亿元 [14][15] - 游资方面，榕基软件获两家实力游资席位（国泰海通证券上海新闸路、国盛证券宁波桑田路）合计买入1.53亿元 [1][16] - 另一福建本地股海欣食品获一家一线游资席位（广发证券深圳福华一路）买入8672万元 [16] - 航天机电遭两家实力游资席位（国泰海通证券上海新闸路、国泰海通证券成都北一环路）分别卖出1.81亿元和1.24亿元 [17] - 量化资金在长光华芯上博弈激烈，一家量化席位（国泰海通公司总部）买入6540万元，四家量化席位合计卖出3.02亿元 [18]

市场表现 - 大金融板块持续走强，证券板块领涨，兴业证券早盘直线冲涨停，收盘上涨6.94%，瑞达期货实现2连板，东北证券、华泰证券、国泰海通等股价紧随其后冲高 [1] - 多只证券及保险相关ETF涨幅显著，证券ETF龙头、证券保险ETF、上证券商ETF、证券公司ETF、券商ETF基金等均上涨超过2% [1] - 证券ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数，覆盖49只上市券商股，其资产配置中60%集中于十大龙头券商，40%兼顾中小券商 [1] - 证券保险ETF跟踪沪深300非银行金融指数，其成分股中证券行业占比61.4%，保险行业占比37.7% [2] 驱动因素：政策利好 - 券商股爆发的核心驱动力源于三大“史诗级”政策利好共振 [3] - 利好一：券商改革松绑，管理层明确对优质机构优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，并对中小及外资券商实施差异化监管以促进特色化发展 [3] - 利好二：险资入市空间释放，股票投资风险因子下调，机构测算此次调整可直接提升股票投资规模约1500亿元，预计到2026年将推动险资入市规模至2.15万亿元 [3] - 利好三：基金新规强化利益绑定，要求基金公司高管和基金经理必须跟投自家产品，其中董事长、高管当年绩效薪酬至少30%需购买自家基金，对业绩不达标者实施降薪 [3] 行业影响与机构观点 - 东吴证券分析认为，提升杠杆率与资本使用效率有助于提高券商ROE，截至2025年第三季度，上市券商平均杠杆率为3.45倍，仍低于其他金融机构及海外同业，近十年行业ROE中枢约5.5%，亦低于海外水平 [4] - 监管引导通过强化分类监管，对优质机构适度拓宽资本空间与杠杆上限，将有助于提升券商ROE中枢 [4] - 2024年以来，监管推动证券行业供给侧改革，支持头部券商做强做大，已发生多起券商重组案例，包括国联合并民生、国君合并海通、西部合并国融等，行业资源整合成为券商快速提升规模与综合实力的重要方式 [4] - 方正证券表示，资本市场高景气下，券商板块2025年预计净利润同比增长51%，ROE回升至8.8%，但板块估值与业绩改善趋势不匹配，估值上修空间充足 [5] - 从PB估值看，板块2025年动态PB为1.32倍，处于10年来34%分位数，尚未到历史高位，近期多项催化剂有望带动板块估值修复 [5]

股票ETF市场资金流向概览 - 截至12月5日当周，全市场股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.38万亿元，单周资金净流入108.73亿元，其中12月5日单日净流入89.54亿元 [1][2] - 当周股票ETF总份额增加353.78亿份，伴随A股市场反弹，创业板指单周涨幅达1.86% [2] 资金流入的主要方向 - 宽基ETF是资金流入主力，上周五单日净流入98.71亿元，规模上升317.03亿元 [4] - 跟踪中证A500指数的ETF资金流入显著，上周五单日净流入34.82亿元，最近5个交易日净流入超44亿元 [5][6] - 跟踪恒生科技指数的相关ETF在最近5个交易日净流入超19亿元 [6] - 债券ETF中，科创债ETF嘉实单周资金净流入超31亿元，公司债ETF净流入超8亿元 [10] 主要基金公司产品动态 - 易方达基金旗下ETF总规模达8171.2亿元，12月5日规模增加80.8亿元，其中沪深300ETF易方达净流入2.3亿元，科创创业ETF净流入1.4亿元，深证100ETF净流入1.2亿元 [7] - 华夏基金旗下科创50ETF和A500ETF基金12月5日单日净流入居前，分别净流入10.8亿元和6.21亿元，最新规模分别达730.35亿元和223.16亿元 [7] - 华夏基金旗下中证1000ETF和上证50ETF12月5日分别净流入5.93亿元和5.30亿元 [7] 资金流入居前的具体产品 - 上周非货ETF资金净流入前十名中，有8只为股票ETF且均为宽基ETF [9] - A500ETF华泰柏瑞单周资金净流入超22亿元，华夏基金旗下A500ETF华夏、科创50ETF单周资金净流入均超10亿元 [9] 资金流出的主要领域 - 行业主题ETF上周五单日净流出26.35亿元 [4] - 跟踪证券公司指数的相关ETF上周五单日净流出8.96亿元 [5] - 银行ETF、化工ETF、上证50ETF、黄金股ETF、证券ETF单周资金净流出均超10亿元 [11] 政策与市场背景 - 金融监管总局于2025年12月5日发布通知，将保险公司持仓超三年的沪深300指数及中证红利低波100指数成份股风险因子从0.3下调至0.27 [8] - 市场观点认为，保险公司风险因子下调从中长期利好宽基ETF [8]

股票ETF市场资金流向概览 - 截至12月5日当周，A股市场股票ETF（含跨境ETF）整体获得资金净流入108.73亿元，其中仅12月5日单日净流入额就高达89.54亿元 [2][4][5] - 同期，全市场1269只股票ETF总规模达到4.38万亿元，单周总份额增加353.78亿份 [4] 资金流入的主要方向 - **宽基与港股ETF受青睐**：12月5日单日，宽基ETF净流入98.71亿元，港股市场ETF净流入11.9亿元 [8] - **中证A500指数ETF成为吸金主力**：跟踪中证A500指数的ETF在12月5日单日净流入34.82亿元，最近5个交易日累计净流入超过44亿元 [8][10] - **恒生科技指数ETF获持续流入**：最近5个交易日，跟踪恒生科技指数的相关ETF资金流入超过19亿元 [8] - **大型基金公司旗下产品表现活跃**： - 易方达基金旗下ETF在12月5日规模增加80.8亿元，其中沪深300ETF易方达净流入2.3亿元，科创创业ETF净流入1.4亿元 [9] - 华夏基金旗下科创50ETF和A500ETF基金在12月5日分别净流入10.8亿元和6.21亿元，最新规模分别为730.35亿元和223.16亿元 [9] 单周资金净流入前十的ETF - 在非货币ETF单周资金净流入前十名中，有8只为股票ETF且均为宽基ETF [13] - 具体产品方面： - 科创债ETF嘉实净流入31.15亿元 [14] - A500ETF华泰柏瑞净流入22.09亿元 [14] - A500ETF基金（华夏）净流入17.08亿元 [14] - 科创50ETF（华夏）净流入12.98亿元 [14] - 中证A500ETF（国泰）净流入11.53亿元 [14] - 中证500ETF（南方）净流入10.32亿元 [14] - 两只中证1000ETF（华夏与南方）分别净流入8.86亿元和8.85亿元 [14] - 恒生科技ETF天弘净流入8.76亿元 [14] 单周资金净流出前十的ETF - 部分行业主题ETF出现资金净流出，多只产品单周净流出额超过10亿元 [16] - 具体产品方面： - 银行ETF净流出16.37亿元 [16] - 化工ETF净流出13.57亿元 [16] - 上证50ETF净流出13.04亿元 [16] - 黄金股ETF净流出12.59亿元 [16] - 证券ETF净流出10.77亿元 [16] 政策背景与市场解读 - 2025年12月5日，金融监管总局发布通知，将保险公司持仓超过三年的沪深300指数、中证红利低波100指数成份股的风险因子从0.3下调至0.27 [11] - 市场观点认为，保险公司风险因子的下调从中长期利好宽基ETF，这与上周多只宽基ETF资金净流入居前的现象相符 [12]