公司销售渠道与市场布局 - 公司销售渠道主要为线下、线上、KA、工程和装饰装修五大渠道，大力推进线上渠道建设，取得良好效果 [2] - 产品销售以二、三、四线城市为主，公司从这些城市入手推广集成灶产品，同时积极推进和布局一二线城市市场 [3] 公司产品结构与价格体系 - 针对不同销售渠道和消费群体，建立不同产品结构和价格体系，产品分为高中低，今年研发高端新品 [3] - 线上产品机型与线下不同，整体价格略低，线上渠道利润水平略低于线下渠道 [3] 公司销售费用投入计划 - 今年计划销售费用投入比上年增 50%，调整宣传形式和投放渠道，加大线上及新媒体平台宣传力度 [3] 集成灶行业情况 - 集成灶是新兴行业，2003 年由美大自主研发诞生，受传统观念影响，市场推广需时间，近年进入快速发展阶段 [4] - 目前集成灶行业近 700 家企业，后续还有企业进入，预计未来 3 年进入洗牌阶段，未来行业产品会降价 [4] 公司应对策略 - 美大具备多方面优势，有能力应对市场变化和竞争，不会领头降价，将提升产品技术、质量和生产效率提升利润空间 [4]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研，90家机构参与，时间为2020年8月26日15:00 - 16:00，地点为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有夏兰、钟传良、王培飞、徐红、李羽 [2] - 活动围绕公司2020年半年度业绩及市场发展情况交流 [2] 渠道业绩情况 - 经销商渠道2季度增长33%，半年度同比下降约8%，占比约92% [2][3] - 工程渠道同比增长300%以上，占比约1% [3] - KA渠道同比增长约18%，占比约3% [3] - 电商（网商）渠道销量同比去年有较大增长，但按出厂价计算同比略有下降，占比约5% [3] 2季度增长因素及贡献 - 2季度线下经销商增长33%，原因是4月市场恢复，经销商转变营销形式，组织线上直播活动，释放疫情需求 [3] - 2季度收入增长中量增长约占23%，价增长约占6%，价格增长因产品结构变化 [3] 开店与销售费用计划 - 上半年美大品牌开店约200家，全年开店计划调整，要求经销商扩大现有门店流量，增加同店增长 [3][4] - 下半年广告费用比上半年增加，全年费用率预计维持上年水平 [4] 线上业务相关 - 经销商线上店铺可跨区域销售，公司对网店价格和促销力度24小时监测，违规处罚 [4] - 公司线下基础好，线上是新兴渠道，已布局实现线上线下融合，希望未来线上占比达20 - 30% [4] 天牛品牌情况 - 天牛品牌是公司战略布局的第二品牌，产品覆盖七大品类，销售模式线上线下结合 [5] - 天牛品牌5月底招商，已开4期招商会，300多家经销商签约，3季度开始产出，今年布局，预计明年正常产出 [5] 竞争策略 - 集成灶行业有几百个品牌，传统家电、厨电企业加入加大竞争并推动发展 [5] - 公司巩固现有优势，提升核心竞争力，保持行业龙头地位，引领行业发展 [5][6]

公司接待与交流情况 - 2019年8月27日14:00 - 15:30，78家机构到公司会议室参与特定对象调研与现场参观 [2][3] - 公司接待人员有夏志生、夏兰等6人 [3] - 双方就公司产品、市场及企业发展规划进行交流 [3] 营销与市场规划 - 三四季度是销售旺季，公司将根据市场变化，通过广告宣传、渠道开发保持较大市场投入，拉动终端消费，巩固行业龙头地位 [3][4] - 一二线市场是公司开发重点，目前主要以KA渠道建设推动拓展，未来提升空间大 [4] 行业与产品情况 - 目前集成灶行业生产厂家约550家，大部分为贴牌企业，去年集成灶行业占厨电行业市占率约为6.7%，行业前景良好，市场空间大 [5] - 美大产品自主研发，有核心技术和品牌元素，产品结构丰富，未来将顺应行业趋势，在技术和产品上创新，每年推新品，储备前瞻技术，实现整体健康智能化厨房 [6] 渠道建设情况 - 公司重视KA渠道建设，去年下半年和苏宁签大盘协议，鼓励经销商进入，今年上半年苏宁KA进店约100家，下半年有序推进，KA渠道是未来主要战略方向 [4][5] - 截至上半年，公司直接签约和管理一级经销商1400家，后续保持经销商管理扁平化模式，加强精细化管理，坚持多渠道发展 [5] 项目进展情况 - 110万台项目基本建设完成，预计9月基建、水电等验收，一期项目处带负荷调试阶段，有望国庆节前投产 [6]

行业情况 - 集成灶是新兴行业，在厨电行业占比小，但成长空间和潜力大，未来会冲击传统产品 [2] - 集成灶行业蓬勃发展，成为新兴厨电行业风向标，受多方高度关注和认可，未来市场空间和潜力巨大 [4] 市场竞争 - 近几年集成灶行业快速发展，众多企业参与进入，传统家电、厨电品牌企业也涉足，会加大市场竞争并推动行业发展，几年后会洗牌，产品、技术、售后服务好的公司会占上风 [3] - 美大是集成灶行业开创者和领军企业，有良好基础和众多优势，已提前在产能、销售渠道、品牌等方面规划布局，有信心保持行业龙头地位 [3] 品牌布局 - 公司实施美大和天牛双品牌战略，以赢得更大市场份额，提升销售总量，增厚业绩，巩固领军地位 [3] - 天牛品牌5月底开始招商，目前已有300多家经销商签约加盟 [3] 渠道布局 - 公司继续实施线上线下多元化渠道建设，巩固线下渠道，加大和优化线上渠道建设，运用网络大平台及官方旗舰店等宣传销售，实现线上线下相互促进、融合发展 [4] 品牌塑造 - 公司确定品牌规划，加大品牌宣传力度，营造领军品牌气场，特别加大新媒体和网络媒体宣传，扩大美大品牌市场影响力，体现龙头地位 [4]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位包括长江证券、华泰证券等多家机构 [2] - 活动时间为2017年11月2日10：00 - 12：30，地点在公司会议室 [3] - 上市公司接待人员有夏鼎、钟传良等 [3] 营销渠道情况 渠道占比与发展规划 - 现有销售渠道有专卖店、KA渠道、电商渠道、工程渠道和海外渠道，专卖店占比90%以上 [3] - 公司在销售策略、渠道开发等方面规划布局，KA渠道重点发展国美、苏宁等，电商与第三方运营商合作，工程渠道与前50强房地产企业战略合作 [3][4] 渠道盈利能力 - 经销商利润率较高，KA渠道因费用高利润率相对低，工程渠道目前对利润率无影响 [4] 渠道操作方式 - 电商在京东、天猫、苏宁开设旗舰店，线上线下配合；KA渠道目前由经销商操作，公司协助，后续公司与经销商联合操作 [4] 市场覆盖与开拓 - 目前一级经销商1200家，终端网点3000多家，今年新增400家左右，预计12月底再增100多家，已覆盖全国省市自治区 [4] - 未来将一二线城市作为发展重点，调整优化网络及渠道布局，帮助经销商引进战略合作伙伴 [5] 行业相关情况 行业发展支撑与优势 - 集成灶是社会发展自然进化产物，迎合市场需求，在外形、功能等方面优于传统烟灶具，满足消费者对健康环保家居追求 [5] 传统企业进入影响 - 欢迎传统厨电品牌企业进入，说明集成灶行业有发展潜力，共同做大做强行业 [6] 海外市场情况 - 海外市场分华人市场和欧美市场，集成灶主要针对华人市场，公司在马来西亚设销售网点，有市场空间但进入缓慢，未来加大开发力度 [6] 取代传统产品可能性 - 短时间内因传统理念和习惯，完全替代传统产品可能性不大；未来随着人们追求和技术提升，集成灶将成消费主流并替代传统产品 [7] 公司发展策略与计划 - 通过电商、KA、工程等多元化渠道建设、品牌推广、创新运营模式等提升主业，通过资本化运作扩张业务，保持行业地位和市场占有率 [7] - 已对经销商进行摸底评估，计划年内完成经销商持股计划 [7]

投资者信息 - 参与调研的单位包括海通证券、申银万国、中信证券等多家证券及资管机构 [2][3][4] 公司业务交流 渠道与价格 - 去年下半年与家电卖场合作，KA渠道按计划推进，与专卖店价格一致但产品差异化 [4] - 计划完善优化现有渠道，开拓KA、工程、电商渠道及国际市场 [6][7] 产品经营 - 2013年开始生产橱柜产品，围绕厨房领域多元化发展，打造整体健康环保厨房 [5] - 110项目产品包括80万台套集成灶和30万台电蒸箱、电烤箱、洗碗机等配套产品 [8] 财务与销售数据 - 一季度收入增速因行业增长和销售费用投入，应收账款增加因电商结算周期和对经销商授信 [5] - 一季度毛利率提升主要因原材料价格和产品销售结构因素 [5] - 一季度电商销售占比5.3%，公司将稳健推进电商业务 [6] - 一季度销售提升近32%，集成灶占比不变，配套产品份额略有增加 [6] 市场与竞争 - 集成灶行业前景好但竞争将加剧，公司将通过多方面提升竞争力巩固龙头地位 [6] - 目前集成灶销量以华东、华南、华中为主，西北、东北、西南增速理想 [7] - 目前三四线城市销量大，未来重点发展大中型城市 [7] - 传统大厨电企业进入使竞争激烈，公司依靠整体优势巩固核心竞争力 [7][8]

渠道拓展 - 一季度新增经销商50家左右，新增门店300多家，后续还会有新增 [3] - 今年一季度电商同比增速较高，去年电商占整体营收比重5%，今年达8%左右，未来会加大电商投入 [4] - 今年出台激励政策加大KA渠道推进力度，红星美凯龙和居然之家合计进店80家，红星美凯龙进店率达52%；与苏宁已谈妥签订大牌合同，与国美在谈判中 [4] 行业竞争与发展 - 欢迎美的、海尔等家电巨头进驻集成灶行业，共同做大市场空间，推动行业发展 [3] - 集成灶每年渗透率都在提高，目前超过5%，预计未来几年会持续提升 [6] 产品与价格 - 目前线上线下产品实行同款同价，已开发几款电商专供款，未来将逐步做到线上主销产品均为电商专供款 [4][5] - 保持原有的价格体系，保持当前合理毛利率，未来通过品类拓展提升产品单价 [5] 产能与项目 - 目前产能为60万台左右，决定实施110万台扩建项目以满足未来几年产能需求 [5] 新零售业务 - 今年开始涉足新零售业务，在天猫平台开展，是集成灶行业唯一一家，做到线上线下同款同价，提供多种支付方式，加强线上线下互动 [5][6] 经销商与销售模式 - 对新招经销商按资质信誉、门店面积、人员配备等招商要求和加盟条件筛选 [6] - 销售模式从偏扁平化转变为推行统一化、一体化的新型销售模式，对有条件地区进行资源整合，培养大商 [6] 新品研发 - 未来3 - 5年，一方面进行技术开发，提升性能、降低噪音、分离油烟、保护环境；另一方面外形设计符合潮流，适应消费需求 [6] 可转债进展 - 4月27日向证监会递交申报材料，5月3号收到《行政许可申请受理单》，证监会将在受理之日起三个自然月内给出审批意见 [7]

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括太平资管杨涛、银华基金王丽敏等 [2] - 活动时间为2018年12月11日10:00 - 12:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有夏鼎、夏兰等 [2] 2019年工作规划 - 以抢占市场份额、扩大销售规模为目标，确保业绩有一定增幅 [3] 产品与渠道策略 - 开发KA渠道专供款产品，避免价格冲突并体现产品差异化 [3] - 与苏宁签订大盘协议，当地经销商进驻开店经营，公司给予政策支持 [3] - 期望未来KA渠道收入占公司营业收入的20% - 30% [3] - 目前有1300多个经销商，2000多个终端门店，后续开店根据城市规模、级别而定 [3] - 线上渠道占比约10%，明年运营调整并加大网络推广力度 [3][4] 项目进展与资金支出 - 可转债项目已拿到批文，根据市场行情决定 [4] - 新增110万套集成灶扩建项目，总投资13.4亿元，已投3亿多元，明年开始投人才公寓楼项目 [4]

营收构成 - 经销商渠道占比92% [2] - 电商（网商）占比4%，按出厂价计算 [2] - 工程和KA渠道占比4% [2] 品牌进展 - 天牛品牌签约300多个经销商，三季度产品上市销售 [3] 渠道情况 - 工程渠道与地方性中小地产商合作，因一二线城市终端消费者对集成灶接受度待提高、大型地产商决策慢，进展较慢，公司正加大推进力度 [3] 销售地域 - 华东、华中、西南等地区进入早、占比大，西北地区基数低、近两年增速高 [3] 竞品分析 - 老板、方太推出的集成油烟机等产品是传统三件套集合，油烟上排，与集成灶本质不同，传统分体式企业做集成灶需平衡渠道利益 [3] 需求占比 - 新房需求占比90%以上，旧厨房改造占比约10% [4] 新品计划 - 今年推出燃气热水器，未来围绕智能健康整体厨房推出新产品 [4]

公司销售与规划 - 公司整体销售良好，线上加大投入，双11活动效果好，线上销售同比增速较快 [2] - 公司将继续致力于集成灶及上下游产业研发经营，以科技和智能化为核心，进一步做大市场、做强企业 [2][3] 市场发展情况 - 集成灶虽有颠覆传统产品趋势，但一、二线城市发展缓慢，原因是传统观念影响、经销商投入成本高、产出周期长、消费者选择多；公司正加大布局，预计明年销售表现良好 [3] - 二三线城市经销商盈利能力好，一线城市经销商投入成本高、核心地段价格无竞争力，公司正制订政策加大对一、二线城市经销商的倾斜 [4][5] 公司财务情况 - 公司毛利率和净利率相对稳定，今年通过产能、生产效率、劳动者业务水平和产品技术含量提升，前三季度营收与上年持平，但利润增速更高 [4] 行业标准情况 - 下排烟道国家标准于2006年颁布实施，美大是主要起草单位，各地执行进度因房地产开发商图纸设计更新不同而有差异，目前各地产商按标准执行 [4] 电商渠道情况 - 目前电商占比较低，但发展趋势好，公司已作多项布局，明年占比有望达两位数，实现线上线下同步发展 [5] 市场竞争情况 - 竞争对手上市、传统品牌企业加入是好事，会促进行业快速发展；公司在技术、资金等多方面有优势，能应对市场变化和竞争 [5][6] 产品宣传情况 - 公司集成灶产品本身健康环保，宣传已加入相关理念，后续将加大灌输和市场教育 [6]