投资者信息 - 参与调研的单位包括海通证券、申银万国、中信证券等多家证券及资管机构 [2][3][4] 公司业务交流 渠道与价格 - 去年下半年与家电卖场合作，KA渠道按计划推进，与专卖店价格一致但产品差异化 [4] - 计划完善优化现有渠道，开拓KA、工程、电商渠道及国际市场 [6][7] 产品经营 - 2013年开始生产橱柜产品，围绕厨房领域多元化发展，打造整体健康环保厨房 [5] - 110项目产品包括80万台套集成灶和30万台电蒸箱、电烤箱、洗碗机等配套产品 [8] 财务与销售数据 - 一季度收入增速因行业增长和销售费用投入，应收账款增加因电商结算周期和对经销商授信 [5] - 一季度毛利率提升主要因原材料价格和产品销售结构因素 [5] - 一季度电商销售占比5.3%，公司将稳健推进电商业务 [6] - 一季度销售提升近32%，集成灶占比不变，配套产品份额略有增加 [6] 市场与竞争 - 集成灶行业前景好但竞争将加剧，公司将通过多方面提升竞争力巩固龙头地位 [6] - 目前集成灶销量以华东、华南、华中为主，西北、东北、西南增速理想 [7] - 目前三四线城市销量大，未来重点发展大中型城市 [7] - 传统大厨电企业进入使竞争激烈，公司依靠整体优势巩固核心竞争力 [7][8]

证券代码： 002677 证券简称：浙江美大 编号：2018-004 浙江美大实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------|------------------------------------| | | | | | 投资者关系活动 | □ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 | ■ 业绩说明会(电话会议 ) | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及 | 海通证券：朱默晨 | | | 人员姓名 | 华泰证券：郑羿晨 | | | | | | | | 信达投资：何超 | | | | 红象投资：杜鹃 | | | | 光大证券：何雅楠 | | | | 嘉谟资本：盛冰 | | | | 深圳紫金港资本：邓秋菊 | | | 时间 | 2018 年 5 月 2 日 | 10：00-11：00 | | 地点 | 公司会议室 | | | 上市公司接待人 员姓名 | 王培飞、 ...

渠道拓展 - 一季度新增经销商50家左右，新增门店300多家，后续还会有新增 [3] - 今年一季度电商同比增速较高，去年电商占整体营收比重5%，今年达8%左右，未来会加大电商投入 [4] - 今年出台激励政策加大KA渠道推进力度，红星美凯龙和居然之家合计进店80家，红星美凯龙进店率达52%；与苏宁已谈妥签订大牌合同，与国美在谈判中 [4] 行业竞争与发展 - 欢迎美的、海尔等家电巨头进驻集成灶行业，共同做大市场空间，推动行业发展 [3] - 集成灶每年渗透率都在提高，目前超过5%，预计未来几年会持续提升 [6] 产品与价格 - 目前线上线下产品实行同款同价，已开发几款电商专供款，未来将逐步做到线上主销产品均为电商专供款 [4][5] - 保持原有的价格体系，保持当前合理毛利率，未来通过品类拓展提升产品单价 [5] 产能与项目 - 目前产能为60万台左右，决定实施110万台扩建项目以满足未来几年产能需求 [5] 新零售业务 - 今年开始涉足新零售业务，在天猫平台开展，是集成灶行业唯一一家，做到线上线下同款同价，提供多种支付方式，加强线上线下互动 [5][6] 经销商与销售模式 - 对新招经销商按资质信誉、门店面积、人员配备等招商要求和加盟条件筛选 [6] - 销售模式从偏扁平化转变为推行统一化、一体化的新型销售模式，对有条件地区进行资源整合，培养大商 [6] 新品研发 - 未来3 - 5年，一方面进行技术开发，提升性能、降低噪音、分离油烟、保护环境；另一方面外形设计符合潮流，适应消费需求 [6] 可转债进展 - 4月27日向证监会递交申报材料，5月3号收到《行政许可申请受理单》，证监会将在受理之日起三个自然月内给出审批意见 [7]

证券代码： 002677 证券简称：浙江美大 1 浙江美大实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2018-007 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------|--------------| | | | | | 投资者关系活动 | ■ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | ■ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及 | 申万宏源：史晋星、黄栋 | | | 人员姓名 | 汐泰投资：程浩然 | | | | 朴道瑞富：张富绅 | | | | 国金证券：孙佳骏 | | | | 江梁投资：蒋昕伟 | | | | 友山基金：胡逸潇 | | | | 济海投资：李付玲 | | | | 红象投资：郑文彬 | | | | 东北证券：何智超 | | | | 安信证券：刘梦、陈骥宁 | | | | 阿特夏木投资：游懿轩 | | | | 中信证券：汪浩 | | | --- | --- | |--------------- ...

证券代码： 002677 证券简称：浙江美大 1 浙江美大实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2018-006 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------|--------------------| | | | | | 投资者关系活动 | ■ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及 | 安信证券：张立聪、李奕臻 | | | 人员姓名 | 华泰柏瑞：陈晓光 | | | | 华宝兴业：光磊 | | | | 熙玥投资：陈岚静 | | | | 长城基金：陈良栋、陈子扬 | | | | 厚朴投资：钱斌 | | | | 大摩华鑫：缪东航 | | | | 光大保德信基金：毕成 | | | | 德邦基金：陶雨涛 | | | | 华宝基金：吴心怡、光磊 | | | 时间 | 2018 年 7 月 23 | 日 14：30-17 ： 00 | | 地点 | 公司会议 ...

投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研和现场参观 [2] - 参与单位及人员包括太平资管杨涛、银华基金王丽敏等 [2] - 活动时间为2018年12月11日10:00 - 12:00，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有夏鼎、夏兰等 [2] 2019年工作规划 - 以抢占市场份额、扩大销售规模为目标，确保业绩有一定增幅 [3] 产品与渠道策略 - 开发KA渠道专供款产品，避免价格冲突并体现产品差异化 [3] - 与苏宁签订大盘协议，当地经销商进驻开店经营，公司给予政策支持 [3] - 期望未来KA渠道收入占公司营业收入的20% - 30% [3] - 目前有1300多个经销商，2000多个终端门店，后续开店根据城市规模、级别而定 [3] - 线上渠道占比约10%，明年运营调整并加大网络推广力度 [3][4] 项目进展与资金支出 - 可转债项目已拿到批文，根据市场行情决定 [4] - 新增110万套集成灶扩建项目，总投资13.4亿元，已投3亿多元，明年开始投人才公寓楼项目 [4]

证券代码： 002677 证券简称：浙江美大 浙江美大实业股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2019-001 | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------|--------------| | | | | | 投资者关系活动 | ■ 特定对象调研 | □ 分析师会议 | | 类别 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | □ 新闻发布会 | □ 路演活动 | | | □ 现场参观 | | | | □ 其他 | | | 参与单位名称及 | 广发证券：曾婵、王朝宁、袁雨辰 | | | 人员姓名 | 海通证券：朱默辰 | | | | 东兴证券：秦一超 | | | | 摩根华鑫：李溪 | | | | 平安大华：姬长春 | | | | 凯石基金：赵晨凯 | | | | 东方资管：孔令超 | | | | 趣时资产：刘志超 | | | | 国元证券：周雷 | | 1 | --- | --- | |-----------------------|------------------------------------ ...

营收构成 - 经销商渠道占比92% [2] - 电商（网商）占比4%，按出厂价计算 [2] - 工程和KA渠道占比4% [2] 品牌进展 - 天牛品牌签约300多个经销商，三季度产品上市销售 [3] 渠道情况 - 工程渠道与地方性中小地产商合作，因一二线城市终端消费者对集成灶接受度待提高、大型地产商决策慢，进展较慢，公司正加大推进力度 [3] 销售地域 - 华东、华中、西南等地区进入早、占比大，西北地区基数低、近两年增速高 [3] 竞品分析 - 老板、方太推出的集成油烟机等产品是传统三件套集合，油烟上排，与集成灶本质不同，传统分体式企业做集成灶需平衡渠道利益 [3] 需求占比 - 新房需求占比90%以上，旧厨房改造占比约10% [4] 新品计划 - 今年推出燃气热水器，未来围绕智能健康整体厨房推出新产品 [4]

公司销售与规划 - 公司整体销售良好，线上加大投入，双11活动效果好，线上销售同比增速较快 [2] - 公司将继续致力于集成灶及上下游产业研发经营，以科技和智能化为核心，进一步做大市场、做强企业 [2][3] 市场发展情况 - 集成灶虽有颠覆传统产品趋势，但一、二线城市发展缓慢，原因是传统观念影响、经销商投入成本高、产出周期长、消费者选择多；公司正加大布局，预计明年销售表现良好 [3] - 二三线城市经销商盈利能力好，一线城市经销商投入成本高、核心地段价格无竞争力，公司正制订政策加大对一、二线城市经销商的倾斜 [4][5] 公司财务情况 - 公司毛利率和净利率相对稳定，今年通过产能、生产效率、劳动者业务水平和产品技术含量提升，前三季度营收与上年持平，但利润增速更高 [4] 行业标准情况 - 下排烟道国家标准于2006年颁布实施，美大是主要起草单位，各地执行进度因房地产开发商图纸设计更新不同而有差异，目前各地产商按标准执行 [4] 电商渠道情况 - 目前电商占比较低，但发展趋势好，公司已作多项布局，明年占比有望达两位数，实现线上线下同步发展 [5] 市场竞争情况 - 竞争对手上市、传统品牌企业加入是好事，会促进行业快速发展；公司在技术、资金等多方面有优势，能应对市场变化和竞争 [5][6] 产品宣传情况 - 公司集成灶产品本身健康环保，宣传已加入相关理念，后续将加大灌输和市场教育 [6]

行业情况 - 2019年集成灶行业渗透率约11% [2] 渠道数据 - 2020年前三季度电商占比7.7%，同比增长49% [3] - 2020年前三季度工程渠道同比增长155% [3] 渠道策略 - 大力拓展KA渠道，提升一二线城市消费者对集成灶品类认知度，提高美大品牌在一二线市场曝光度和市场份额 [3] 产品价格 - 未来通过技术升级、产品迭代，带动高端产品占比提升，提升产品均价 [3] 品牌进展 - 天牛品牌今年是布局之年，6月初开始对外招商，已签约300多个经销商 [3] 广告投放 - 公司广告投放传统媒体和新媒体各占二分之一，未来会加大新媒体领域广告投放 [3][4]