会议决议 - 2024年8月23日召开第五届监事会第六次会议，3名监事全票通过多项议案[1][3][5][6] 利润分配 - 拟以914,265,100股为基数，每10股派现金3.30元，总计派息301,707,483.00元[5] 股本情况 - 董事会召开日总股本930,513,553股，累计回购股份16,248,453股[5]

1 概况：以消费电子为基础，逐步开拓多元化业务 - 公司是国内领先的包装整体解决方案服务商,主要从事纸质印刷包装产品的研发、生产与销售 [19][20] - 公司已在全球建有 50 余个生产基地和服务中心,在国内建立了约 40 个生产基地,并在海外建立 7 个生产基地 [6] - 公司从消费电子向烟酒消费、大健康、化妆品、环保纸塑等大消费包装领域拓展,多元化战略成效显著 [68][69] 2 行业：纸包装行业集中度低，市场竞争激烈 - 纸包装行业准入门槛较低,中小企业较多,属于充分竞争行业,整体而言集中度较低 [52] - 我国纸包装行业的市场集中度有较大提升空间,相较于海外市场集中度较低 [56][57] - 行业头部企业通过智能化生产、精细化管理、技术研发以及创新等保持竞争优势 [59] 3 公司：构建多元产品矩阵，开拓新市场新客户 - 公司从消费电子向大消费包装领域拓展,积极开拓新客户,多元化降低了对单一客户的依赖 [71][72][73] - 公司构建了ICT包装、烟包、酒包、化妆品包装、环保包装等多元产品矩阵,各业务增长空间广阔 [75][76] - 公司收购仁禾智能和华宝利电子,延伸了ICT包装业务边界 [87][88] - 公司打造四大烟包制造基地,提升烟包业务的数字化生产能力 [100][101][102][103] - 公司聚焦环保纸塑产品,提升国际影响力,宜宾裕同智能包装及竹浆环保纸塑项目有望支撑公司业绩新增长 [117][127] 4 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年营收分别为169.40/186.89/203.90亿元,同比增长11.3%/10.3%/9.1% [141] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.04/17.83/19.77亿元,同比增长11.5%/11.2%/10.9% [141] - 首次覆盖给予"买入"评级,目标价对应2025年PE为11.65倍 [145][146] 5 风险提示 - 宏观环境的风险 [147] - 市场竞争风险 [147] - 原材料价格波动风险 [147] - 核心人才流失风险 [148] - 汇率波动风险 [148]

回购计划 - 2024年4月25日通过回购股份议案，回购价不超37.69元/股，金额1 - 2亿元[2] - 截至2024年7月31日，累计回购576,100股，占总股本0.06%[3] - 截至2024年7月31日，最高成交价26.93元/股，最低23.96元/股，成交14,689,321元[3] - 回购资金为自有资金，将按规定继续实施并披露信息[3][6] 回购限制 - 重大事项发生至披露日等情形内不得回购[5] - 集中竞价交易，委托价不得为当日涨幅限制价格[6] - 不得在开盘、收盘集合竞价及无涨跌幅限制交易日委托回购[6]

回购计划 - 2024年4月25日审议通过回购议案，金额1 - 2亿元，价格不超37.69元/股[2] 回购进展 - 截至2024年6月30日，累计回购297,800股，占总股本0.03%[3] - 最高成交价26.93元/股，最低26.72元/股，成交7,997,155元[3] 其他说明 - 资金为自有，价格未超上限，将继续实施并披露信息[3][6]

担保额度 - 2024年度公司提供担保总额度为566,172.00万元[1] - 为多家子公司提供担保，合计担保额度按人民币算为565,172.00万元，占比51.14%[7] - 截至披露日，公司累计拟担保总额不超566,172.00万元，占2023年经审计净资产51.23%[14] 各子公司担保情况 - 为深圳华宝利电子有限公司融资授信担保额度10,000.00万元，占上市公司最近一期经审计净资产比例0.90%[3] - 为墨西哥裕同有限公司租赁合同担保额度100.00万美元，占比0.06%[3] - 为东莞市裕同印刷包装有限公司担保额度6,000.00万元，占比0.54%[3] 子公司数据 - 深圳华宝利电子有限公司2023年底资产负债率36.12%，公司持股60%[9] - 墨西哥裕同有限公司成立于2024年3月13日，尚未运营，公司持股100%[10] 实际贷款与担保余额 - 截至2024年5月31日，子公司实际贷款金额35,404.05万元，占2023年经审计净资产3.20%[14] - 截至披露日，公司及其子公司合并报表外对外担保余额为零，无逾期对外担保事项[14] 担保合同 - 《最高额保证合同》担保深圳华宝利电子有限公司，主债权2024年6月1日至2026年5月31日，最高余额3000万元[11][12] - 《不可撤销跟单备用信用证开立申请书》担保墨西哥裕同有限公司，担保金额582,964.80美元，期限不超五年[13]

报告投资评级 - 报告维持裕同科技(002831.SZ)的买入评级[3] 报告核心观点 - 二季度以来消费电子需求持续改善,重点关注客户出货量提升带动裕同科技收入上行[3] - 裕同利润率与消费电子景气程度密切相关,原材料价格、汇率及资本开支为重要影响因素,利润率提升趋势有望延续[3][4] - 短期来看,2024年以来下游需求修复趋势不错、公司分红能力持续增强,中长期看,对内重视提质增效,对外持续提升客户内份额,裕同有望进一步巩固纸包龙头地位[3][4] 公司业务分析 - 近年来裕同加速拓展烟包、酒包、环保纸塑、化妆品包装等领域,有望把握机遇逐步提升市场份额[4] - 3C包装领域陆续导入大客户,同时切入华为供应链伴随其消费电子成长实现较高增长,烟包业务逐步与各地中烟建立合作关系[4] - 公司在纸包行业市占率约5.7%,看好裕同作为纸包龙头持续提升市占率[4] - 公司此前承诺2023-2025年三年分红率不低于60%,分红能力显著增强,同时拟回购1-2亿元彰显经营信心[4] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润为17.0/20.1/23.5亿元,对应PE为14/12/10X[4]

回购计划 - 2024年4月25日通过回购议案，金额1 - 2亿元，价格不超37.69元/股[2] 回购进展 - 截至2024年5月31日，累计回购297,800股，占总股本0.03%[3] - 最高成交价26.93元/股，最低26.72元/股，成交7,997,155元[3] 后续安排 - 后续按规定继续实施回购并履行披露义务[6]

股份质押 - 吴兰兰本次质押19,970,000股，占其所持4.38%、总股本2.15%[1] - 吴兰兰本次解除质押23,980,000股，占其所持5.26%、总股本2.58%[2] 股东持股与质押 - 截至披露日，吴兰兰持股455,640,191股，比例48.97%，质押后占40.17%、总股本19.67%[4] - 截至披露日，王华君持股106,954,809股，比例11.49%，质押后占41.89%、总股本4.81%[4] - 截至披露日，股东合计持股562,595,000股，比例60.46%，质押后占40.50%、总股本24.48%[4] 其他情况 - 王华君、吴兰兰为实控人，吴兰兰为控股股东，质押无冻结或拍卖[5] - 控股股东资信好，质押无平仓或强制过户风险，不导致控制权变更[6] - 若有平仓风险，控股股东将采取补充质押、提前购回等措施[6]

股东持股 - 吴兰兰持股455640191股，比例48.97%[4] - 王华君持股106954809股，比例11.49%[4] - 股东合计持股562595000股，比例60.46%[4] 股份质押 - 吴兰兰本次质押1550万股，占比1.67%[1] - 吴兰兰本次解质3415万股，占比3.67%[2] - 股东合计质押变动后为23184万股，占比24.92%[4] 风险情况 - 王华君、吴兰兰质押股份无冻结或拍卖情况[5] - 控股股东质押股份无平仓或强制过户风险[6]

利润分配 - 2023年度以914,543,400股为基数，每10股派现金6.202018元，总计派息567,201,462.86元[2][7][8][11] 股权信息 - 分红前总股本930,513,553股，分红后无变化[9] 派息细节 - 不同投资者每10股派息不同[9] - 个人和证券投资基金红利税征收方式不同[9] 时间安排 - 股权登记日2024年05月28日[3][10] - 除权除息日2024年05月29日[4][10] 其他 - 除息价格每股现金红利0.6095574元/股[4][11] - 2024年5月29日划入股东资金账户[14]