报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 伴随公共卫生事件消除，下游消费转好，预计3C包装重回景气上行区间，叠加公司市场份额扩张，收入或将提速 [3] - 利润端公司积极进行产品和效率升级，短期看好成本下行带动盈利修复，中期关注ROE回升，包括资本开支下降、3C主业盈利中枢企稳向上、烟酒市场化招标后获取高利润率订单 [3] - 预计2024 - 2026年归属母公司净利润为17.8/20.6/24.7亿元，对应PE为14X/12X/10X [3] 公司业绩情况 - 2023年实现营收/归母净利润/扣非净利润152.23/14.38/14.94亿元，同降6.96%/3.35%/1.40%；23Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润44.16/4.53/4.58亿元，同变+2.10%/-3.44%/+4.54%；24Q1实现营收/归母净利润/扣非净利润34.76/2.19/2.43亿元，同增19.37%/20.55%/54.32% [2] - 2023年纸质精品包装/包装配套产品/环境纸塑产品收入为110.36/26.14/10.64亿元，同减6.58%/7.89%/4.73%，分别占比72.50%/17.17%/6.99% [2] - 2023年毛利率/净利率同增2.48/0.18pct至26.23%/9.82%，剔除股份支付0.24亿元影响，净利率同增0.33pct至9.97%；23Q4毛利率/净利率同变+1.85/-0.35pcts至28.14%/10.95%；24Q1毛利率/净利率同比变动-1.63/+0.31pct至22.09%/6.45% [2] - 2023年销售/管理/研发/财务费用率同增0.27/0.93/0.47/0.34pcts至2.74%/6.37%/4.57%/0.18%；23Q4销售/管理/研发/财务费用率同变0.68/0.50/-0.18/-0.88pcts至2.97%/6.73%/4.31%/1.65%；24Q1销售/管理/研发/财务费用率同变-0.27/0.15/0.3/-1.95pct至2.70%/6.88%/4.61%/-0.30% [2] - 2023年公司经营性现金流净额同比增长40.2%至36.7亿元；24Q1经营性现金流同比下降23.14%至7.98亿元 [2] - 2023年仁禾/华宝利承诺业绩扣非后净利润为0.77/0.40亿元，实际为0.28/0.18亿元 [2] - 23H2公司每10股派息6.2元，总计分红5.7亿元，加上中期分红3亿元总计分红8.7亿元，24年实施新一轮股份回购，回购金额为1 - 2亿元 [2] - 24Q1公司资本支出环比下降63.73%至2.12亿元，预计未来CAPEX或将持续下降 [2] 行业情况 - 2023年消费电子受下游消费不振影响（苹果/其他手机出货同减2.4%/5.8%），烟包受上半年烟卡改版影响，酒包以及化妆品包装受下游需求影响，预计收入略有下降；环保包装业务受公司订单交付延后影响，收入有所下降 [2] - 2024Q1中国大陆智能手机市场出货同比增6.5%，其中苹果，其他出货量同比变动-6.6%/+9.3% [2] 盈利预测与财务指标 |项目/年度|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|15,223|17,657|20,654|24,248| |增长率（%）|-7.0|16.0|17.0|17.4| |归属母公司股东净利润（百万元）|1,438|1,777|2,062|2,469| |增长率（%）|-3.3|23.6|16.0|19.7| |每股收益（元）|1.55|1.91|2.22|2.65| |PE|17|14|12|10| |PB|2.2|2.0|1.8|1.6|[4] 公司财务报表数据预测汇总 利润表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|15,223|17,657|20,654|24,248| |营业成本|11,230|13,098|15,213|17,795| |营业税金及附加|91|106|124|145| |销售费用|417|477|516|606| |管理费用|970|1,130|1,281|1,503| |研发费用|696|830|929|1,091| |EBIT|1,902|2,087|2,674|3,204| |财务费用|28|-82|160|198| |资产减值损失|-46|-41|-48|-56| |投资收益|-103|18|21|24| |营业利润|1,790|2,146|2,487|2,974| |营业外收支|-21|-20|-20|-20| |利润总额|1,769|2,126|2,467|2,954| |所得税|275|255|296|354| |净利润|1,494|1,871|2,171|2,599| |归属于母公司净利润|1,438|1,777|2,062|2,469|[5] 主要财务指标 |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |成长能力（%）| | | | | |营业收入增长率|-6.96|15.99|16.98|17.40| |EBIT增长率|1.94|9.72|28.13|19.80| |净利润增长率|-3.35|23.58|16.04|19.74| |盈利能力（%）| | | | | |毛利率|26.23|25.82|26.35|26.61| |净利润率|9.45|10.07|9.98|10.18| |总资产收益率ROA|6.48|7.30|7.26|7.40| |净资产收益率ROE|13.01|14.50|15.16|16.20| |偿债能力| | | | | |流动比率|1.36|1.62|1.78|1.90| |速动比率|1.13|1.35|1.52|1.64| |现金比率|0.38|0.47|0.67|0.86| |资产负债率（%）|47.75|47.03|49.46|51.68| |经营效率| | | | | |应收账款周转天数|136.48|135.00|130.00|125.00| |存货周转天数|52.63|52.00|52.00|52.00| |总资产周转率|0.70|0.76|0.78|0.79|[5] 资产负债表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |货币资金|3,496|4,175|6,886|10,463| |应收账款及票据|5,695|6,531|7,362|8,311| |预付款项|232|301|350|409| |存货|1,619|1,825|2,120|2,479| |其他流动资产|1,406|1,406|1,458|1,520| |流动资产合计|12,448|14,239|18,175|23,182| |长期股权投资|16|16|16|16| |无形资产|699|699|697|695| |非流动资产合计|9,738|10,099|10,211|10,170| |资产合计|22,186|24,337|28,386|33,352| |短期借款|4,224|4,224|5,424|6,624| |应付账款及票据|3,779|3,158|3,668|4,290| |其他流动负债|1,162|1,433|1,124|1,306| |流动负债合计|9,165|8,815|10,216|12,221| |长期借款|739|1,939|3,139|4,339| |其他长期负债|691|692|685|678| |非流动负债合计|1,429|2,631|3,823|5,016| |负债合计|10,595|11,446|14,039|17,237| |股本|931|931|931|931| |少数股东权益|540|634|742|872| |股东权益合计|11,592|12,892|14,346|16,115| |负债和股东权益合计|22,186|24,337|28,386|33,352|[6] 现金流量表（百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----| |净利润|1,494|1,871|2,171|2,599| |折旧和摊销|864|931|1,119|1,160| |营运资金变动|1,123|-1,641|-616|-681| |经营活动现金流|3,673|1,349|2,931|3,411| |资本开支|-1,112|-1,284|-1,251|-1,139| |投资|-173|0|0|0| |投资活动现金流|-1,927|-1,292|-1,230|-1,115| |股权募资|4|0|0|0| |债务募资|-703|1,334|1,936|2,393| |筹资活动现金流|-1,597|622|1,010|1,281| |现金净流量|168|679|2,710|3,577|[7]

2023 可持续发展报告 03 / 关于本报告 04 / 董事长致辞 05 / 走进裕同 12 / 年度专题：减塑减碳先锋派 01 可持续发展管理 15 / 可持续发展管治架构 16 / 可持续发展战略 我们的产品 创新创造，绿色环保 02 坚持产品创新 / 25 创新培训与交流 / 29 03 04 我们的运营 节能减碳，环境友好 我们的服务 高效响应，客户至上 优质客户服务 / 48 客户权益保护 / 50 智能制造 / 52 42 / 绿色办公 43 / 气候变化与碳管理 01 35 / 绿色制造 19 / 利益相关方沟通 20 / 重要性评估 保障产品质量 / 30 知识产权管理 / 31 推动行业发展 / 32 05 06 我们的人才 合伙奋斗，协作共赢 我们的治理 合规诚信，稳健经营 公司治理 / 74 风险管理与内部监控 / 75 反贪腐与商业道德 / 75 80 / 供应商管理 81 / 可持续供应链 07 08 我们的公益 裕心向善，同道而行 我们的同伴 携手同心，共创价值 环境保护 / 83 教育助学 / 84 医疗资助 / 85 社区参与 / 86 附录 / 88 乡村振兴 / 87 0 ...

一、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项 审计说明…………………………………………………………第 1—2 页 二、非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表…………第 3—8 页 三、资质证书复印件……………………………………………… 第 9—12 页 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的 专项审计说明 天健审〔2024〕7-651 号 深圳市裕同包装科技股份有限公司全体股东： 目 录 本报告仅供裕同科技公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为裕同科技公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解裕同科技公司 2023 年度非经营性资金占用及其他关联资金 往来情况，汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 二、管理层的责任 裕同科技公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《上 市公司监管指引第 8 号——上市公司资金往来、对外担保的监管要求》（证监会 公告〔2022〕26 号）和《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业 务办理（2023 年 12 月修订）》（深证上〔2023〕1203 号）的规定编制汇总表，并 保证其 ...

股票代码： 002831 股票简称：裕同科技 公告编号：2024-014 深圳市裕同包装科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 根据《上市公司监管指引第2号—上市公司募集资金管理和使用的监管要 求》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运 作》等相关规定，为提高募集资金的使用效率，减少财务费用，降低运营成本，深 圳市裕同包装科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年4月25日召开的第 五届董事会第七次会议、第五届监事会第五次会议审议通过了《关于使用部分闲置 募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用总额不超过40,000万元（含本数） 的闲置募集资金进行现金管理，用于购买商业银行的安全性高、满足保本要求的理 财产品，在上述额度内资金可滚动使用。有效期为自公司董事会批准通过之日起12 个月。现将具体情况公告如下： 一、公司公开发行可转换公司债券募集资金情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市裕同包装科技股份有限公司公开 发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2 ...

目 录 一、募集资金年度存放与使用情况鉴证报告………………………第 1—2 页 二、关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告…………… 第 3—12 页 三、资质证书复印件…………………………………………… 第 13—16 页 募集资金年度存放与使用情况鉴证报告 天健审〔2024〕7-650 号 深圳市裕同包装科技股份有限公司全体股东： 我们鉴证了后附的深圳市裕同包装科技股份有限公司（以下简称裕同科技公 司）管理层编制的 2023 年度《关于募集资金年度存放与使用情况的专项报告》。 一、对报告使用者和使用目的的限定 本鉴证报告仅供裕同科技公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。 我们同意将本鉴证报告作为裕同科技公司年度报告的必备文件，随同其他文件一 起报送并对外披露。 第1页 共16页 四、工作概述 我们按照中国注册会计师执业准则的规定执行了鉴证业务。中国注册会计师 执业准则要求我们计划和实施鉴证工作，以对鉴证对象信息是否不存在重大错报 获取合理保证。在鉴证过程中，我们实施了包括核查会计记录等我们认为必要的 程序。我们相信，我们的鉴证工作为发表意见提供了合理的基础。 五、鉴证结论 我们认为，裕同科技公司 ...

天健审〔2024〕7-649 号 深圳市裕同包装科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了深圳市裕同包装科技股份有限公司（以下简称裕同科技公司）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 目 录 | 一、内部控制审计报告…………………………………………第 | 1—2 | 页 | | --- | --- | --- | | 三、资质证书复印件……………………………………………第 | 3—6 | 页 | 内部控制审计报告 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是裕同 科技公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制 ...

经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市裕同包装科技股份有限公司 公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2019〕2964号文）核准，公司公 开发行了 1,400.00 万张可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总额 140,000.00 万元，共计募集资金 140,000.00 万元，扣除发行费用后，募集资金净额为 1,388,330,188.69 元。上述募集资金到位情况业经天健会计师事务所（特殊普通 1 合伙）验证，并由其出具《验资报告》（天健验（2020）7-28 号）。 二、募集资金使用情况 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的核查意见 深圳市裕同包装科技股份有限公司（以下简称"裕同科技"、"公司"、"上 市公司"）公开发行可转换公司债券于 2020 年 4 月 28 日在深圳证券交易所上市。 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）担任公司公开 发行可转换公司债券的保荐机构，根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公 司募集资金管理和使用的监管要求》和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易 所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》及《深圳证券交 易所上市公 ...

证券代码： 002831 证券简称：裕同科技 公告编号：2024-018 深圳市裕同包装科技股份有限公司 关于回购公司股份方案的公告暨回购报告书 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、重要内容提示： 1、公司拟以集中竞价交易方式回购公司已发行的 A 股普通股，回购股份的总 金额不低于人民币 10,000 万元且不超过人民币 20,000 万元，回购价格不超过人民 币 37.69 元/股（未超过本次董事会回购决议前 30 个交易日股票交易均价的 150%）， 按回购金额上限测算，预计回购股份数量约为 5,306,446 股，约占公司目前已发行总 股本的 0.57%，按回购金额下限测算，预计回购股份数量约为 2,653,223 股，约占公 司目前已发行总股本的 0.29%，具体回购股份的数量以回购期满时实际回购的股份 数量为准。回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。回购股份实施期限为自公 司第五届董事会第七次会议审议通过本次回购股份方案之日起 12 个月内。资金来 源为公司的自有资金。 2、截至本公告披露日，公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际 ...

中信证券股份有限公司 关于深圳市裕同包装科技股份有限公司 2023 年度募集资金存放与实际使用情况的专项核查意见 深圳市裕同包装科技股份有限公司（以下简称"裕同科技"、"公司"、"上市 公司"）公开发行可转换公司债券于 2020 年 4 月 28 日在深圳证券交易所上市。 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）担任公司公开 发行可转换公司债券的保荐机构，根据《上市公司监管指引第 2 号——上市公司 募集资金管理和使用的监管要求》和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》及《深圳证券交易所上 市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》，经审慎核查，就公司 2023 年度募 集资金存放与实际使用情况发表核查意见如下： 1 | 项目 | | 序号 | 金额 | | --- | --- | --- | --- | | 募集资金净额 | | A | 138,833.02 | | 截至期初累计发生额 | 项目投入 | B1 | 97,754.53 | | | 利息收入净额 | B2 | 358.87 | | | 理财产品投资收益 | B3 | 4 ...

深圳市裕同包装科技股份有限公司 2023年度监事会工作报告 2023 年，监事会全体成员按照《公司法》、《公司章程》、《监事会议事规 则》等规定和要求，谨慎、认真地履行了自身职责，并依法独立行使职权。监事会 对财务状况、募集资金使用情况、公司生产经营活动和公司董事、高级管理人员的 履职情况、子公司的经营情况等进行监督，以保证公司规范运作，维护公司利益和 投资者利益，促进公司规范运作和健康发展。 一、监事会会议召开情况 2023 年公司监事会共召开了 6 次会议,对下列重要事项进行审议： （1）2023 年 4 月 25 日,公司以现场表决方式召开了第四届监事会第十六次会 议，会议审议并通过了《关于<2022 年度财务决算报告>的议案》、《关于<2022 年 年度报告全文及其摘要>的议案》、《关于<2022 年度监事会工作报告>的议案》、 《关于<2022 年度内部控制自我评价报告>的议案》、《关于<2022 年度募集资金存 放与使用情况专项报告>的议案》、《关于 2022 年度高级管理人员薪酬的议案》、 《关于 2022 年度利润分配预案的议案》、《关于 2023 年度日常关联交易预计的议 案》、《关于使用部 ...