报告公司投资评级 - 科达利（002850）的投资评级维持为“买入”[3] 报告的核心观点 - 科达利2024年上半年业绩符合预期，Q2业绩表现亮眼，营收和净利润均实现增长[4] - 锂电结构件收入同比增长12%，市场份额稳定，预计全年收入将实现15%左右的增长[5] - Q2通过内部降本对冲原材料涨价，预计Q3盈利水平仍可维持10%以上[6] - 费用管控良好，Q2经营性现金流高增，显示出公司良好的财务状况[7] - 下调2024-2026年归母净利润预期，但维持“买入”评级，目标价为102元[8] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 科达利2022年至2026年的营业总收入和归母净利润均呈现增长趋势，其中2024年预计营业总收入为123.91亿元，归母净利润为13.84亿元[3] - EPS和P/E值逐年上升，显示出公司的盈利能力和市场估值的提升[3] 投资要点 - 24H1营收54亿元，同比增长11%，归母净利6.5亿元，同比增长27%，毛利率和销售净利率均保持稳定[4] - 24H1锂电结构件收入52.4亿元，同比增长11.6%，预计Q3营收有望环比增长10-15%[5] - Q2铝成本上涨，但通过内部降本对冲，预计Q3盈利水平仍可维持10%以上[6] - 24H1期间费用5亿元，费用率下降，经营性净现金流19亿元，同比增长235%[7] 盈利预测与投资评级 - 下调2024-2026年归母净利润预期至13.8/16.6/20.2亿元，对应PE为14/12/10倍，维持“买入”评级，目标价102元[8] 财务预测表 - 科达利2023年至2026年的资产负债表、利润表和现金流量表均显示公司财务状况良好，资产和负债逐年增长，盈利能力稳定[17] - 毛利率、归母净利率、收入增长率和归母净利润增长率均显示公司持续增长的盈利能力[17] 重要财务与估值指标 - 每股净资产、ROIC、ROE-摊薄、资产负债率、P/E和P/B等指标显示公司估值合理，财务状况稳健[17]

投资评级 - 科达利的投资评级为“增持”[序号][1] 核心观点 - 2024年上半年业绩符合预期，利润率维持稳定[序号][1] 基本数据 - 收盘价为71.05元，流通股本为1.93亿股，每股净资产为39.05元，总股本为2.71亿股[序号][1] 市场表现 - 最近12个月市场表现显示科达利相对于沪深300指数下跌了52%[序号][2] 财务数据 - 2024年上半年实现营收54.46亿元，同比增长10.75%；归母净利润6.48亿元，同比增长27.38%；扣非归母净利润6.28亿元，同比增长26.68%[序号][6] - 2024年第二季度实现营收29.37亿元，同比增长13.36%，环比增长17.09%；归母净利润3.39亿元，同比增长27.03%，环比增长10.02%；扣非归母净利润3.33亿元，同比增长26.34%，环比增长12.81%[序号][6] 盈利能力 - 2024年上半年毛利率为23.06%，同比增加0.05个百分点；净利率为11.87%，同比增加1.43个百分点[序号][7] - 2024年第二季度毛利率为23.82%，同比增加0.02个百分点，环比增加1.64个百分点；净利率为11.51%，同比增加1.16个百分点，环比减少0.79个百分点[序号][7] 全球化产能布局 - 公司已在国内建设13个基地，并在匈牙利、瑞典设立海外基地，实现盈利，德国基地等待客户放量[序号][8] - 2024年5月宣布建设产值7000万美元的生产基地，贴近宁德时代、三星等客户[序号][8] 第二成长曲线 - 公司布局谐波减速器，聚焦精密零部件及机器人，与盟立、盟英合作，进展顺利，有望进一步开拓市场[序号][9] 投资建议 - 预计2024-2026年实现营业收入126.95/153.01/181.47亿元，归母净利润14.07/16.52/19.01亿元，对应PE为13.67/11.64/10.12倍，维持“增持”评级[序号][10] 盈利预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为12695/15301/18147百万元，收入增长率分别为20.77%/20.53%/18.60%；归母净利润分别为1407/1652/1901百万元，净利润增长率分别为17.13%/17.46%/15.05%[序号][11] - EPS预计分别为5.20/6.10/7.02元，PE分别为13.67/11.64/10.12倍，ROE分别为12.27%/13.15%/13.74%，PB分别为1.68/1.53/1.39倍[序号][11]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业绩符合预期，结构件龙头盈利能力稳定，客户结构优质，产能稳步扩张，全球化配套布局 [1] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 2024年上半年，公司实现营收54.46亿元，同比增长10.75%，归母净利润6.48亿元，同比增长27.38%。扣非后归母净利润6.28亿元，同比增长26.68% [1] - 2024年第二季度，公司营收29.37亿元，同比增长13.36%，环比增长17.09%。归母净利润3.39亿元，同比增长27.03%，环比增长10.02%。扣非后净利润3.33亿元，同比增长26.34%，环比增长12.81% [1] 财务指标 - 2024年第二季度，毛利率为23.82%，同比+0.02pct，环比+1.64pcts。净利率为11.51%，同比+1.15pcts，环比-0.79pct。期间费用率为9.18%，同比-0.64pct [1] 业务发展 - 公司锂电池结构件业务营业收入52.42亿元，同比增长11.62%，毛利率23.61%，同比基本持平。客户涵盖全球知名企业如CATL、中创新航、LG、松下、特斯拉等 [1] - 公司在国内外均有产能布局，国内在华东、华南等地有生产基地，海外在德国、瑞典、匈牙利已建成投产，并计划在美国投建结构件生产基地 [1] 投资建议 - 预计2024-2026年公司营收分别为125.90亿元、149.55亿元、176.11亿元，同比增速分别为19.8%、18.8%、17.8%。归母净利润分别为13.80亿元、15.93亿元、19.41亿元，同比增速分别为14.9%、15.4%、21.9% [1] 盈利预测与财务指标 - 2024-2026年营业收入预测分别为125.90亿元、149.55亿元、176.11亿元，增长率分别为19.8%、18.8%、17.8%。归母净利润预测分别为13.80亿元、15.93亿元、19.41亿元，增长率分别为14.9%、15.4%、21.9% [2]

| 证券代码：002850 | 证券简称：科达利 | 公告编号：2024-068 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127066 | 债券简称：科利转债 | | 深圳市科达利实业股份有限公司 公司第五届董事会第十一次会议同意召开本次股东大会，本次股东大会会议 召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 3、会议召开日期和时间： 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024 年 第一次临时股东大会定于 2024 年 9 月 3 日（星期二）在公司召开，现将本次会 议有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 2、召集人：公司董事会 （1）会议召开时间：2024 年 9 月 3 日（星期二）下午 14：30 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 9 月 3 日上午 9:15-9:25，9:30-1 ...

深圳市科达利实业股份有限公司 第二章 持股信息申报、披露与监管 第四条 公司董事、监事、高级管理人员应在下列时间内委托公司向深圳 证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称"中国结 董事、监事和高级管理人员所持公司 股份及其变动管理制度 第一章 总则 第一条 为加强深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"）董事、 监事和高级管理人员所持公司股份及其变动的管理，进一步明确办理程序，根 据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司董事、监事和高级管理 人员所持本公司股份及其变动管理规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第10号——股份变动管理》、《上市公司股东减持股份管理暂行办法》、 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》 （以下简称"《规范运作指引》"）等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》 的有关规定，结合公司的实际情况，制定本制度。 第二条 公司董事、监事、高级管理人员所持公司股份，是指登记在其证 券账户名下和利用他人账户持有的公司股份。公司董事、监事和高级管理人员 从事 ...

关于 深圳市科达利实业股份有限公司 2022 年股票期权激励计划调整行权价格的 法律意见书 中国 深圳 福田区益田路6001号太平金融大厦11、12层 邮政编码：518038 11-12/F, Taiping Finance Tower, Yitian Road No.6001, Futian District, Shenzhen 518038 电话(Tel)：(0755)88265288 传真(Fax)：(0755)88265537 电子邮件（E-mail）：info@sundiallawfirm.com 网站（Website）：www.sundiallawfirm.com | 释 义 | 1 | | --- | --- | | 第一节 | 法律意见书引言 3 | | 第二节 | 法律意见书正文 4 | | 一、 | 本次激励计划的批准和授权 4 | | 二、 | 本次调整 5 | | 三、 | 结论性意见 6 | ii 法律意见书 释 义 关于深圳市科达利实业股份有限公司 2022 年股票期权激励计划调整行权价格的 法律意见书 信达励字[2024]第 117 号 致：深圳市科达利实业股份有限公司 法律意见 ...

| 证券代码：002850 | 证券简称：科达利 公告编号：2024-067 | | --- | --- | | 债券代码：127066 | 债券简称：科利转债 | 深圳市科达利实业股份有限公司 关于 2022 年股票期权激励计划调整股票期权行权价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月16日召 开第五届董事会第十一次会议及第五届监事会第六次会议审议通过了《关于2022 年股票期权激励计划调整股票期权行权价格的议案》。现将相关事项公告如下： 一、公司 2022 年股票期权激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 （一）2022 年 9 月 23 日，公司召开第四届董事会第三十四次（临时）会议， 会议审议通过《关于<公司 2022 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》 《关于<公司 2022 年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于 提请股东大会授权董事会办理公司 2022 年股票期权激励计划有关事项的议案》。 公司独立董事对此发表了同意的独立意见。 同日，公司 ...

| 证券代码：002850 | 证券简称：科达利 | 公告编号：2024-064 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127066 | 债券简称：科利转债 | | 深圳市科达利实业股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据深圳证券交易所《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上 市公司规范运作》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——公告格式》 等有关规定，深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告如下： 一、募集资金基本情况 （一）募集资金金额和资金到账时间 1、2020 年非公开发行股票募集资金情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准深圳市科达利实业股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可〔2020〕2126 号）文核准，并经深圳证券交易所同意， 本公司获准向特定投资者以定向增发方式发行人民币普通股（A 股）股票不超过 4,000 万股。根据投资者最终的认购情况 ...

会议与报告 - 2024年8月16日举行第五届董事会第十一次会议[3] - 审议通过2024年半年度报告及摘要等议案[4][5] 人事与审计 - 同意聘任容诚会计师事务所为2024年度审计机构[7] 项目与场地 - 同意将部分闲置场地出租，面积不超20,000平方米[9] 激励与制度 - 调整2022年股票期权激励计划行权价格[11] - 审议通过多项制度修订议案[12][14] 股东大会 - 定于2024年9月3日召开第一次临时股东大会[16]

募资情况 - 2023年向特定对象发行33,471,626股，募资35.09亿元，净额34.80亿元[1] - 截至2024年6月30日，累计使用募资14.06亿元，余额21.04亿元[3] 项目投资 - 江西、湖北、江苏、江门项目总投资均10亿，分别已投3.24亿、3.35亿、1.13亿、2.63亿[3] - 补充流动资金项目总投资3.71亿，已投资3.71亿[3] 项目进展 - 江门项目拟出租不超2万平场地，占规划总面积14.67%[4] - 江门项目预计2025年8月达预定可使用状态，部分已投入使用[6] 事项审议 - 调整场地用途事项已通过董事会和监事会审议，待股东大会审议[8]