| 证券代码：002850 | 证券简称：科达利 | 公告编号：2025-082 | | --- | --- | --- | | 债券代码：127066 | 债券简称：科利转债 | | 深圳市科达利实业股份有限公司 第五届董事会第二十五次（临时）会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 《公司关于全资子公司增加注册资本的公告》披露于 2025 年 12 月 16 日的 《证券时报》、《中国证券报》、《上海证券报》和《证券日报》及巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn），供投资者查阅。 表决结果：赞成 7 票、反对 0 票、弃权 0 票、回避 0 票。 三、备查文件 （一）《公司第五届董事会第二十五次（临时）会议决议》； 一、董事会会议召开情况 深圳市科达利实业股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第二十 五次（临时）会议通知于 2025 年 12 月 9 日以电子邮件、书面形式送达全体董事 和高级管理人员；会议于 2025 年 12 月 15 日在会议室以现场与通讯表决相结合 的方式举行。会议由董事长励建立先生 ...

每经AI快讯，科达利12月15日晚间发布公告称，公司第五届第二十五次董事会临时会议于2025年12月9 日以电子邮件、书面形式送达全体董事和高级管理人员；会议于2025年12月15日在会议室以现场与通讯 表决相结合的方式召开。会议审议了《关于全资子公司增加注册资本的议案》等文件。 （记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——"一针两千，童颜针年销3亿元"背后：多家关联方注册地"查无此人"，股民 追问"钱呢"！钱氏姐弟几乎"掏空"江苏吴中，公司即将退市 ...

财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>责任编辑：安东 格隆汇12月15日丨科达利(002850.SZ)公布，第五届董事会第二十五次（临时）会议审议通过了《关于 全资子公司增加注册资本的议案》，同意公司以自有资金人民币30,000万元，向全资子公司山东科达利 精密工业有限公司（以下简称"山东科达利"）进行增资，增资方式为增加注册资本。本次增资完成后， 山东科达利的注册资本将由原10,000万元增加至40,000万元，仍为公司的全资子公司。 ...

电芯外壳行业概述 - 电芯外壳是包裹并保护电池内部电化学材料的核心封装结构，承担物理防护、密封防漏、散热及抵抗内部膨胀等多重关键安全职能，相当于电芯的“贴身铠甲” [1][2] - 外壳主要包括圆柱、方形和软包三大主流类型 [3] - 圆柱外壳标准化程度高、成本低且散热好，但成组后空间利用率低 [3] - 方形外壳结构强度高、空间利用率好且安全性突出，但型号标准不一 [3] - 软包外壳能量密度最高、重量最轻且设计灵活，但机械强度较弱、依赖进口关键材料 [3] - 方形壳体在国内电动汽车中应用最广，圆柱壳体在特斯拉等车型中规模使用，软包则多见于高端消费电子及部分电动汽车 [3] 产业链与市场规模 - 产业链上游以铝材、钢材、复合材料为核心原材料，中游由科达利、震裕科技等头部制造商主导，下游核心需求来自新能源汽车动力电池领域 [1][4][5] - 下游需求呈现“动力电池主导、储能加速崛起、消费电子稳定支撑”的格局 [1][5] - 2025年1-10月，国内动力电池装车量达578.0GWh，同比增长42.4%，其中占比超八成的磷酸铁锂电池增速接近60% [5] - 2025年前三季度，国内储能锂电池出货量达430GWh，预计全年增速将超过75% [5] - 2024年中国电芯结构件市场规模达362亿元，预计2025年将增至482亿元 [6] - 电芯外壳是结构件中价值最高的组成部分，占比高达75%-80% [1][7] - 2024年电芯外壳市场规模约281亿元，预计2025年有望达到374亿元 [1][7] 竞争格局与主要企业 - 行业竞争高度集中且梯队分明，预计CR5超过42% [8] - 第一梯队为科达利与震裕科技，深度绑定宁德时代、比亚迪等头部电池厂商，核心技术布局于一体化压铸及适配CTP/CTC技术的外壳结构，并加速建设海外基地 [8] - 第二梯队包括斯莱克、凌云股份、和胜股份等企业，通过细分技术配套宝马、长城等车企及储能客户 [8] - 区域性企业及专注软包封装的企业在特定产品或区域市场形成差异化竞争 [8] - 科达利产品以方形、圆柱电芯外壳等全品类精密结构件为主，深度配套宁德时代、LG新能源等全球头部厂商 [10] - 震裕科技、常铝股份聚焦方形壳体及刀片电池壳细分领域，重点服务宁德时代、比亚迪等核心客户 [10] - 斯莱克、无锡金杨主打圆柱型电池壳与封装部件，适配动力及消费电子多场景需求 [10] - 锂盾新材专攻软包电芯核心的铝塑膜及固态电池隔离膜，已实现半固态电池专用材料批量交付 [10] - 和胜股份、凌云股份侧重铝合金外壳与一体化电池箱体，凌云股份更凭借高端技术配套保时捷、宝马等国际车企 [10] 技术路线与发展趋势 - 方形外壳凭借“稳、广、廉”的优势，持续主导主流新能源汽车与储能市场 [7] - 圆柱外壳依托标准化生产与4680大圆柱技术突破，在高端车型与大型储能领域快速崛起 [7] - 软包外壳以高能量密度、轻量化及形态灵活性，聚焦高端新能源车与消费电子市场 [7] - 三大技术路线形成“主流覆盖-标准化突破-高端引领”的差异化竞争格局 [7] - 未来发展趋势将紧密围绕极致安全、材料创新及与电池系统更高程度的集成设计展开，竞争核心正从精密制造升维至提供一体化解决方案的能力 [1][10] - GB 38031-2025新国标强制要求电池系统热失控后“不起火、不爆炸”，并提出了严苛的机械安全测试标准，倒逼电芯外壳在材料和设计上进行根本性革新 [11] - 碳纤维复合材料、连续纤维增强热塑性复合材料等新材料正加速应用，可通过创新设计在减重超20%的同时实现更强的抗冲击和抗穿刺性能 [11][12] - 材料体系深度创新，例如专为40160大圆柱电池开发的深冲电池钢，以及能在300℃-400℃高温下保持结构稳定的新型耐高温铝合金 [13] - 轻量化成为不可逆转的趋势，复合材料正从电池包壳体向电芯壳体等更核心部件渗透 [13] - 方形壳体将继续凭借其在空间利用率和与整车底盘集成方面的优势，主导主流乘用车和储能市场 [14] - 圆柱路线依托极高的标准化程度和快充性能，在高端电动车领域加速产业化，其制造工艺和材料的专业化门槛极高 [14] - 软包电池所需的铝塑膜等核心材料，国产化替代将是关键突破点 [14]

从资金流向上来看，当日电池板块主力资金净流出26.86亿元，游资资金净流入3.24亿元，散户资金净流 入23.62亿元。电池板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月9日电池板块较上一交易日下跌1.18%，科达利领跌。当日上证指数报收于 3909.52，下跌0.37%。深证成指报收于13277.36，下跌0.39%。电池板块个股涨跌见下表： ...

指数与ETF表现 - 截至2025年12月9日10:04，中证500质量成长指数上涨0.17%，其成分股生益电子上涨8.16%，海油发展上涨3.66%，景旺电子上涨3.57%，豪迈科技上涨3.54%，华工科技上涨2.94% [1] - 跟踪该指数的500质量成长ETF(560500)当日上涨0.34% [1] - 截至2025年12月8日，500质量成长ETF近1年日均成交额为574.15万元，近1周规模增长437.01万元 [1] 市场流动性 - 500质量成长ETF盘中换手率为0.09%，成交39.79万元 [1] 政策与宏观环境 - 2025年12月8日政治局会议提出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，市场风格或向高弹性、成长板块切换 [1] - 国家统计局指出人工智能赋能产业发展，数字制造、智能制造等行业成长壮大，为经济发展注入新动能 [2] - 1至10月份，规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5%，其中智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别增长11.1%和12.3% [2] 机构观点 - 国盛证券表示，中国经济新动能和新势力将加速崛起，先进制造、科技是主要方向，以先进制造、科技创新为代表的中国经济新动能的全面崛起，将有助于推动中国动能转换并驱动海外资金重估中国的增长模式 [2] 指数构成与特征 - 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数，该指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证500质量成长指数前十大权重股合计占比21.53%，前三大权重股分别为华工科技(权重3.37%)、恺英网络(权重2.96%)、东吴证券(权重2.46%) [3] - 当日指数前十大权重股中，华工科技上涨2.94%，恺英网络上涨2.05%，东吴证券下跌0.22%，科达利下跌3.37% [3] 产品信息 - 500质量成长ETF(560500)的场外联接基金代码为：联接A类007593，联接C类007594 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 维持 [3] 报告核心观点 - 报告核心观点：复盘上一轮锂电周期（约2020年至2023年）中，各环节材料价格、盈利及股价的演绎顺序与特征，为理解当前及未来行业周期提供参考 [1][8][10][35] 景气复盘：6F先行，碳酸锂持续，材料依次 - **六氟磷酸锂（6F）**：价格率先启动，从2020年中约**7万元/吨**开始上涨，2021年8月底散单价涨至**42.5万元/吨**，2022年1月加工费见顶，剔除碳酸锂成本后的纯加工费最高点出现在此时 [12] - **磷酸铁锂正极**：加工费上涨始于2021年第一季度，至2022年第一季度累计上涨约**2万元/吨**，期间（2021年第三季度）还叠加了磷酸铁前驱体上涨**0.7-1万元/吨**的影响，龙头企业盈利改善部分得益于碳酸锂库存收益 [16][19] - **负极与石墨化**：负极石墨化价格在2021年下半年因能耗双控和限电影响供给而加速上涨，至2022年第一季度累计涨幅达**1万元/吨**，但负极企业议价能力较弱，盈利改善滞后于成本上涨 [20][23] - **湿法隔膜**：价格上涨相对滞后，于2021年下半年至2022年上半年上涨约**0.2-0.3元/平方米**，价格高位维持至2023年第一季度，主要因设备进口导致扩产周期长 [24][26] - **铜箔**：加工费在2021年初至2022年初累计上涨约**0.9万元/吨**，但上市公司盈利兑现度较低，波动较大，头部企业单吨净利曾达到**1-2万元** [27][30] - **锂电池**：成本显著上升，以2022年第二季度为例，磷酸铁锂和三元电池成本较2021年第一季度分别上升**0.29元/Wh**和**0.27元/Wh**，但电池企业通过提价将成本压力传导给下游，单位盈利自2022年第二季度起保持稳定 [31][33] 股价复盘：景气周期看弹性，中期格局为先 - **股价阶段表现**： - **2019年10月至2020年9月**：全球电动化预期驱动，宁德时代（涨**161.8%**）、恩捷股份（涨**146.1%**）等全球供应链龙头领涨 [37][38] - **2020年9月至2021年11月**：涨价链成为主线，天赐材料（涨**468.0%**）、德方纳米（涨**698.4%**）、天齐锂业（涨**479.3%**）等涨幅居前 [37][38] - **2022年4月至2022年7月**：涨价链仍有表现，但新技术主题（如中镍高压、钠电池等）表现更佳 [37][38] - **股价与价格高点关系**：多数锂电产业链公司股价在**2021年11月**见顶，领先于多数材料价格在**2022年第三季度**见顶下跌的时间点近**1年** [39] - **估值水平**：在2020至2021年行业高景气阶段，锂电各环节龙头的平均市盈率（PE-TTM）中枢提升至约**100倍**，基于当时对行业未来2-3年复合增长率（CAGR）**60%-80%** 的预期，给予了约**1.2倍**的PEG估值 [43][46]

（记者 张明双） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：公司公告及券商研报均确认，通过合资公司'深圳科 盟'布局机器人谐波减速器业务，并正在拓展人形机器人客户。请问： 1. 深圳科盟是否已向任何人形机 器人客户（包括媒体报道的众擎机器人等）实现批量供货或送样验证？ 2. 该合资公司目前的产能利用 率和下半年出货指引如何？ 科达利（002850.SZ）12月8日在投资者互动平台表示，公司子公司科盟创新人形机器人相关业务与国内 外客户均有对接，以送样为主，未来将根据客户需求，动态优化战略布局。该业务目前尚处于发展初期 阶段，相关收入占比较低，敬请投资者理性投资，注意投资风险。 ...

人民财讯12月8日电，科达利（002850）12月8日在互动平台表示，公司机器人业务正有序开展，目前相 关业务收入占比较低。 ...

市场表现 - 截至2025年12月8日11:09，中证500质量成长指数上涨0.48% [1] - 指数成分股中华工科技上涨7.20%，捷佳伟创上涨6.77%，景旺电子上涨5.68%，华安证券上涨4.01%，生益电子上涨3.99% [1] - 跟踪该指数的500质量成长ETF(560500)上涨0.52% [1] 指数与ETF概况 - 500质量成长ETF紧密跟踪中证500质量成长指数 [2] - 该指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证500质量成长指数前十大权重股合计占比21.53% [2] - 前十大权重股包括华工科技(权重3.37%)、恺英网络(权重2.96%)、东吴证券(权重2.46%)、科达利(权重2.12%)、水晶光电(权重2.01%)、天山铝业(权重1.98%)、恒玄科技(权重1.95%)、春风动力(权重1.90%)、杰瑞股份(权重1.82%)、金诚信(权重1.71%) [2][3] 行业动态与催化剂 - OpenAI计划通过即将推出的GPT-5.2对谷歌Gemini 3作出首次回应，GPT-5.2预计将提前至2025年12月9日发布 [1] - 中原证券认为，2026年行业将迎来英伟达新一代GPU量产等多重催化事件 [1] - 光模块正处于800G需求放量、1.6T加速导入的技术迭代期 [1] - 光芯片因壁垒高，供需缺口持续扩大 [1] - AI手机将推动手机智能化新周期 [1] - 电信运营商6G研发开启会加速算力收入增长 [1] 算力产业链前景 - 算力产业链正处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈 [2] - 国盛证券表示，光模块新一轮产能集中释放，业绩打开增长空间 [2] - 预计2026年一季度将迎来产能集中释放，业绩持续爬坡的关键窗口 [2]