机器人业务产品布局 - 子公司科盟创新在行业展会展示多元化机器人相关产品 [1] - 多款针对不同应用场景的新产品处于研发阶段 [1] - 科盟高精密减速机进入多家国内外优质客户合作测试阶段 [1] - 关节总成处于技术研发阶段且部分样品已送样 [1] 技术研发与生产体系 - 采用技术引领加需求驱动双轮发展模式 [1] - 优化动力传动效率和结构设计以实现产品轻量化和高精度化 [1] - 建立可快速复制的标准化生产体系以支持规模化交付 [1] - 持续与客户对接优化性能指标以超越客户期望 [1] 市场拓展与竞争力 - 技术规划与市场趋势保持动态匹配 [1] - 已在产品线布局、技术标准体系和成本管控方面做好充足准备 [1] - 对切入高端客户供应链充满信心 [1] - 具体合作细节受商业保密条款约束未披露 [1]

公司战略与业务发展 - 国际客户量产计划稳步推进 [1] - 国内客户海外项目持续拓展 [1] - 全球化战略深化布局为海外基地带来较大增长空间 [1]

公司战略合作 - 公司与研究所建立战略合作 重点开展未来5-8年技术周期的前瞻性研发布局[1] - 共同攻关下一代机器人核心技术[1] - 长周期研发投入体现公司在技术创新上的战略定力与技术引领决心[1]

公司业务与市场地位 - 公司是国内最大的动力电池精密结构件供应商之一 [1] - 公司是国内最早从事动力电池精密结构件研发和生产的企业之一 [1] - 公司为全球头部优质厂商提供配套服务并成为其核心战略供应商 [1] 公司核心竞争力 - 公司拥有深厚的工艺技术积累 [1] - 公司具备卓越的精密结构件制造能力 [1] 未来发展战略 - 公司将持续深化与优质头部客户的战略合作 [1] - 公司将通过技术创新和产能扩张为全球新能源行业提供更优质的精密结构件解决方案 [1] - 公司致力于实现高质量可持续发展 [1]

公司战略 - 公司加速通用型标准化产品的市场导入 [1] - 公司针对特殊应用场景持续深化技术开发为客户提供精准适配的定制化解决方案 [1] 行业需求 - 不同应用领域对产品性能存在差异化需求 [1]

公司技术发展方向 - 轻量化已成为市场关注的发展新方向[1] - 需与扭力、使用寿命等关键性能指标实现协同优化[1] - 在确保传动效率和耐久性的前提下持续提升产品轻量化水平[1] - 为客户提供更具竞争力的解决方案[1]

公司业务进展 - 科达利正与多家主流固态电池制造商合作推动下一代固态电池解决方案 [1] - 公司已布局不同材料及设计结构的全固态电池方案产品 [1] 行业技术发展 - 固态电池领域存在多种材料体系和结构设计的技术路线 [1] - 产业链企业正加速推进固态电池产业化进程 [1]

业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入66.45亿元，同比增长22.01% [2] - 归母净利润7.69亿元，同比增长18.72% [2] - 扣非归母净利润7.2亿元，同比增长14.61% [2] - 分析师预测全年营收增长25%，收入突破150亿元，净利率维持10~12% [4] 业务结构 - 锂电池精密结构件业务营收64.14亿元，占比96.52% [5] - 毛利率23.26%，同比微降0.35% [5] - 国内动力电池结构件市场份额超50%，全球份额超30% [5] 技术优势 - 在防爆设计、防漏液处理、壳体超长拉伸等关键技术领域建立护城河 [5] - 研发投入3.55亿元，同比增长21.11%，聚焦安全性、可靠性、轻量化等性能提升 [5] - 成功研发二次短路防护结构、动力电池顶盖及壳体一体防爆结构等创新产品 [5] 客户资源 - 与宁德时代、中创新航、亿纬锂能等国内厂商建立战略合作 [6] - 与LG新能源、松下、特斯拉等国际客户保持长期稳定合作 [6] 人形机器人布局 - 成立科盟创新（持股40%），布局谐波减速器、摆线减速器、旋转关节总成等核心零部件 [7] - 谐波减速器减重20-30%，2025年主供工业和协作机器人 [7] - 摆线减速器已具备样品，下半年开始送样客户 [7] - 推出轴向磁通电机旋转关节，下半年送样客户 [7] - 预计减速器2025年形成千万元收入 [7] 合资与合作 - 与伟创电气、盟立共同投资成立伟达利（持股30%），聚焦机器人关节模组 [8] - 与伟创电气、银轮机械等共同设立依智灵巧驱动科技（注册资本5000万元），专注灵巧手研发 [9] - 发布PEEK轻量化谐波减速机，实现30%-50%减重效果 [8]

投资评级 - 维持"买入"评级 [2][6] 核心观点 - Q2营收同环比高增，归母净利率受信用减值短期影响：2Q25营收36.2亿元，同环比+23%/+20%，归母净利3.8亿元，同环比+13%/-1%，归母净利率10.5%，同环比-1.0/-2.3pct，盈利下滑主要系信用减值损失增加 [6] - 结构件主业海内外优质客户基础夯实：25年2月与因湃电池签订战略合作协议，获得其未来五年动力及储能电池结构件100%供应份额，25年5月与蜂巢能源签署战略采购框架协议，同时积极开拓印度OLA、阿特斯等新客户 [6] - 布局减速器、关节及灵巧手等机器人关键部件：推出铝钢复合、PEEK复合及碳纤维等谐波减速机，产品顺利出货工业及家庭等应用场景，布局铝钢复合及PEEK复合摆线减速机，25年6月成立合资公司依智灵巧布局机器人灵巧手产品 [6] 财务数据 - 2025H1营收66.4亿元同比+22%，归母净利7.7亿元同比+19%，归母净利率11.6% [6] - 2Q25毛利率达23.4%环比+1.2pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.4%/2.3%/5.5%/1.3% [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为17.70/21.71/26.08亿元，对应PE为19/16/13倍 [6] 市场数据 - 2025年08月15日收盘价124.77元，一年内最高/最低148.80/68.51元 [2] - 市净率2.8，股息率1.60%，流通A股市值24,559百万元 [2] - 每股净资产43.95元，资产负债率40.00%，总股本/流通A股274/197百万 [2]

电池板块市场表现 - 电池板块整体上涨1.27%，领涨个股为远航精密（涨11.93%至42.32元）[1] - 上证指数上涨0.85%至3728.03点，深证成指上涨1.73%至11835.57点[1] - 成交量居前个股包括道氏技术（116.92万手）、诺德股份（107.20万手）、先导智能（75.63万手）[1] 个股涨跌情况 - 涨幅前十个股中远航精密成交额3.44亿元，崇建电子涨11.81%成交6.92亿元，厦钨新能涨10.73%成交7.53亿元[1] - 跌幅前列个股包括壹石道（跌3.85%至31.44元）、骄成超声（跌3.25%至81.15元）、科达利（跌2.62%至121.50元）[2] - 德福科技虽下跌2.31%但成交活跃，成交额达23.09亿元[2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出11.76亿元，游资净流出2765.75万元，散户资金净流入12.03亿元[2] - 宁德时代获主力净流入1.98亿元（占比2.45%），但遭散户净流出2.23亿元[3] - 雄韬股份主力净流入1.95亿元（占比23.04%），游资净流出1.02亿元，散户净流出9234.78万元[3] - 道氏技术获主力净流入1.29亿元（占比5.52%），但游资与散户分别净流出5772.40万元和7163.87万元[3]