文章核心观点 - 近期光伏与商业航天板块关注度提升，多家上市公司股价活跃，市场关注焦点集中于太空光伏的应用前景，特别是钙钛矿技术在太空能源领域的潜力[1] - 多家券商研究报告指出，商业航天及低轨卫星的加速发展，催生了太空数据中心等新兴市场，其对轻量化高效率能源的刚性需求与太空光伏的技术优势高度契合[1] 产业链及企业梳理 一、钙钛矿电池 - **金晶科技**：核心业务为玻璃制造，是上游TCO玻璃供应商，产品透光率达94%，已应用于头部钙钛矿产线，具备全链条自主可控生产能力[1] - **万润股份**：核心业务为钙钛矿相关材料研发与生产，是上游全品类材料供应商，覆盖空穴传输层、钙钛矿层及电子传输层相关材料，2025年上半年已向协鑫光电等客户实现批量销售[2] - **京山轻机**：核心业务为光伏设备研发制造，是中游RPD设备供应商，布局钙钛矿电子传输层制备设备，已获取协鑫光电相关订单，镀膜设备产能达15GW[2] - 近期南京大学谭海仁教授团队联合仁烁光能攻克钙钛矿薄膜绿色溶剂制备及均匀性难题，相关成果于2025年12月5日刊发于国际学术期刊《科学》[1] 二、商业航天 - **顺灏股份**：核心业务包含新型烟草、环保包装材料生产，是商业航天业务参与者，2025年6月以1.1亿元投资轨道辰光，持股比例19.30%，轨道辰光主要业务为组建太空数据中心提供算力服务，已完成第一代试验星“辰光一号”产品研制[3] - **西测测试**：核心业务为环境可靠性实验服务，是商业航天检测服务商，面向商业航天领域的热真空实验、卫星载荷试验服务能力已实现提升，取得中国商用飞机有限责任公司试验资格证书[3] - **臻镭科技**：核心业务为特种领域电子元器件研发制造，是商业宇航级器件供应商，产品已应用于卫星互联网相关环节，与行业内主流科研院所及优势企业开展合作[3] 三、光伏 - **通威股份**：核心业务涵盖硅料、电池片等光伏产品研发生产，是多环节光伏产品供应商，成立先进电池实验室开展钙钛矿/硅叠层先进电池研发，相关产品转换效率已达34.69%[4] - **隆基绿能**：核心业务为硅片、组件等光伏产品研发制造，是光伏产品制造商，参与行业内产能整合相关讨论，2025年10月有企业负责人提及该公司参与相关战略合作沟通[4] - **阳光电源**：核心业务为光伏逆变器研发制造，是光伏逆变器供应商，具备组串与集中式逆变器研发生产能力，产品覆盖不同类型光伏发电系统需求[4] - **京运通**：核心业务为光伏设备、硅片等产品研发制造，是光伏设备及硅片供应商，涉及单晶硅片生产及单晶炉设备制造环节，2025年12月9日北京光和谦成科技有限责任公司成立，引发行业对多晶硅产能整合的关注[4] 市场数据与前景 - 据Research and Markets数据显示，2035年全球在轨数据中心市场将达390.9亿美元[1] - 华金证券研究报告指出，高能耗特性对轻量化高效率能源的刚性需求，恰好与太空光伏的技术优势深度契合[1] - 东吴证券认为，商业航天加低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能表现突出[1] - 国海证券认为，随商业航天产业化进程加速，太空产业获得更多发展动力[1]

光伏ETF市场表现 - 1月8日，光伏ETF华夏（515370）上涨1.26% [1] - 其持仓股迈为股份涨超15%，奥特维涨超11%，钧达股份涨停 [1] 太空光伏产业趋势 - 全球AI大模型加剧数据中心电力缺口，催生出部署于低/中轨的“太空算力”新形态 [1] - 太空算力相比传统地面数据中心，拥有部署效率高、能源效率佳、冷却成本低等颠覆性优势 [1] - 太空光伏已从试验阶段迈入商业化加速期，为太空算力、深空探测、偏远地区供电及军事应急等场景提供长效能源支撑 [1] 太空光伏技术路径与成本结构 - 在太空光伏系统中，能源系统成本占比达22%，对卫星整体经济性起决定性作用 [1] - 卷展式结构因轻量化、高功率质量比的特点，逐步取代传统Z型结构成为LEO轨道主流方案，该结构仅适配柔性化、薄片化电池 [1] - 硅基HJT电池凭借低温工艺、柔性兼容性及减重优势，成为新一代卷展式光伏系统的最优适配选择 [1] - 硅基HJT电池同时作为钙钛矿叠层最优底电池，具备长期技术演进潜力 [1] 电池技术发展预期 - P型HJT电池在现有量产技术中抗辐射、轻量化优势最明显，2026年后渗透率预计将有所提升，并以执行低轨短期低成本低功率任务为主 [1] - 钙钛矿及叠层电池有望凭借高比功率、抗辐射优势，在2028年后将逐步承担低轨星座及深空探测任务 [1] 光伏ETF产品概况 - 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等 [2] - 该指数光伏含量为83.64%，其光伏含量在全市场指数中排名第一 [2]

光伏设备板块市场表现 - A股光伏设备板块在1月8日午后呈现上扬态势 [1] - 双良节能股价涨停 [1] - 迈为股份股价上涨超过17% [1] - 国际实业与钧达股份股价此前已封涨停板 [1] - 高测股份、奥特维、海优新材等公司股价跟涨 [1]

光伏板块市场表现 - 光伏板块整体呈现震荡拉升态势 [1] - 海优新材与奥特维股价涨幅超过10% [1] - 钧达股份股价此前已触及涨停 [1] - 迈为股份、艾罗能源、天合光能、晶科能源等公司股价涨幅超过6% [1]

公司股价表现 - 钧达股份早盘股价上涨4.54%，现报24.86港元，成交额1.11亿港元 [1][5] 行业市场前景 - 据Research and Markets数据，2035年全球在轨数据中心市场将达390.9亿美元，十年复合增长率67.4% [1][5] - 商业航天与低轨卫星加速发展背景下，太空光伏供能被认为是最优选择，有望迎来高速发展 [1][5] - 随着商业航天产业化进程加速，太空产业有望快速发展，产业链相关公司有望迎来业绩与估值的同步提升 [1][5] 技术发展趋势与机遇 - 在轨数据中心的高能耗特性对“轻量化、高效率”能源有刚性需求，与太空光伏的技术优势深度契合 [1][5] - 细分环节机遇凸显，p型超薄HJT与钙钛矿光伏产品未来具有增长潜力 [1][5] - 地面高效钙钛矿/晶硅叠层技术是支撑太空光伏发展的关键技术 [1][5]

此前，钧达股份以战略股东身份投资尚翼光电，双方围绕钙钛矿电池在太空能源的应用，在技术研发、 在轨验证、产业化落地及场景拓展等方面建立协同机制，开拓国内及北美商业航天与太空算力市场。双 方针对低轨卫星、太空算力等场景需求，开发超轻量化、高抗辐照的钙钛矿叠层电池产品，推进地面测 试与在轨试验，计划2025年完成关键在轨试验，2026年实现规模化供应，后续还将推动产品列装中国卫 星（600118）体系，逐步实现商业化交付。 钧达股份（002865）(02865)盘中涨超3%，截至发稿，涨3.03%，报24.44港元，成交额6954.99万港元。 消息面上，华金证券研究报告指出，据Research and Markets数据显示，2035年全球在轨数据中心市场将 达390.9亿美元(十年复合增长率67.4%)，高能耗特性对"轻量化、高效率"能源的刚性需求，恰好与太空 光伏的技术优势深度契合。该行认为，细分环节机遇凸显，p型超薄HJT与钙钛矿光伏产品未来有增长 潜力。 ...

公司股价与市场表现 - 钧达股份盘中涨幅超过3%，截至发稿时上涨3.03%，报24.44港元，成交额达6954.99万港元 [1] 行业市场前景 - 据Research and Markets数据，预计到2035年，全球在轨数据中心市场规模将达到390.9亿美元，十年复合增长率为67.4% [1] - 在轨数据中心的高能耗特性对“轻量化、高效率”能源存在刚性需求，这与太空光伏的技术优势深度契合 [1] - 行业细分环节机遇凸显，p型超薄HJT与钙钛矿光伏产品未来具有增长潜力 [1] 公司战略合作与技术布局 - 钧达股份以战略股东身份投资了尚翼光电 [1] - 双方合作围绕钙钛矿电池在太空能源的应用，在技术研发、在轨验证、产业化落地及场景拓展等方面建立协同机制，旨在开拓国内及北美商业航天与太空算力市场 [1] - 双方针对低轨卫星、太空算力等场景需求，正在开发超轻量化、高抗辐照的钙钛矿叠层电池产品 [1] - 合作计划推进地面测试与在轨试验，目标在2025年完成关键在轨试验，并在2026年实现规模化供应 [1] - 后续计划推动产品列装中国卫星体系，逐步实现商业化交付 [1]

光伏设备板块市场表现 - 1月7日，光伏设备板块整体上涨0.63%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.05%，深证成指上涨0.06% [1] - 板块内领涨个股为东方日升，收盘价16.30元，涨幅达11.87%，成交量为227.31万手 [1] - 涨幅居前的个股还包括聚和材料（涨11.75%）、微导纳米（涨8.20%）、固德威（涨8.19%）和钧达股份（涨7.47%） [1] 板块个股涨跌分化 - 板块内个股表现分化，部分个股出现下跌，其中安彩高科跌幅最大，为-6.35% [2] - 其他跌幅较大的个股包括ST泉为（跌-5.88%）、通灵股份（跌-3.78%）和航天机电（跌-3.60%） [2] - 迈为股份作为高价股，当日收盘价184.00元，下跌1.43%，成交额达26.29亿元 [2] 板块资金流向 - 从整体资金流向看，光伏设备板块当日主力资金净流出9.32亿元 [2] - 与主力资金流出相反，游资资金净流入3.6亿元，散户资金净流入5.72亿元 [2] - 东方日升获得主力资金净流入5.00亿元，主力净占比达13.89%，但同时游资净流出1.45亿元，散户净流出3.55亿元 [3] - 钧达股份获得主力资金净流入3.39亿元，主力净占比10.29% [3] - 晶盛机电、聚和材料、中信博、京山轻机等个股也录得主力资金净流入，金额分别为1.17亿元、8347.37万元、4229.67万元和2463.27万元 [3]

公司股价表现与市场动态 - 钧达股份股价近期大幅上涨，截至发稿时单日涨幅达10.01%，报24.62港元，成交额为1.56亿港元 [1] - 公司近一个月股价累计涨幅超过50% [1] 公司业务与技术进展 - 公司合作方尚翼光电是国内稀缺的卫星电池生产商，其核心团队在钙钛矿航天应用领域深耕多年 [1] - 尚翼光电建有独有的太空仿真研发平台，并已完成太空环境下钙钛矿材料的第一性原理验证，为后续在轨验证奠定基础 [1] - 公司正与尚翼光电紧密协同，推进钙钛矿电池的在轨验证及后续产业化落地相关工作 [1] 行业前景与机构观点 - 在商业航天与低轨卫星加速发展的背景下，太空光伏供能被视为最优方案，有望迎来高速发展 [1] - 东吴证券指出，地面高效钙钛矿与晶硅叠层技术是太空光伏供能的关键技术支撑 [1] - 国海证券认为，随着商业航天产业化进程加速，太空产业有望快速发展，产业链相关公司可能迎来业绩与估值的同步提升 [1]

文章核心观点 - 商业航天进入爆发期，卫星发射量激增，带动作为卫星核心能源部件的太空光伏（太阳翼）市场需求高速增长 [2] - 卫星功率提升与载荷升级推动太阳翼向大面积、高效率方向发展，使其成为商业航天竞争的关键 [1][2] - 太空光伏技术路线多样，砷化镓当前主流但成本高，晶硅与钙钛矿是重要的低成本与潜力方案，技术持续优化中 [3] - 低轨卫星部署与太空算力建设将共同驱动太空光伏市场空间达到数千亿乃至数万亿元级别 [3] 行业趋势与市场空间 - 全球航天器发射数量从2016年的237颗增长至2025年的超4300颗，年复合增长率达34%，2025年同比增长超50% [2] - 全球卫星在轨工作数已超万颗，备案数量超10万颗，后续发射数有望进一步井喷 [2] - 美国以Starlink为主导备案约4.2万颗卫星，中国通过GW、千帆等计划申报超5.1万颗卫星 [3] - 假设年发射1万颗卫星，有望带来近2000亿元人民币的太阳翼市场空间 [3] - 若后续构建10GW太空算力系统，太阳翼市场规模或达数万亿元人民币 [3] 卫星电源系统价值与需求驱动 - 卫星电源系统在整星制造成本中占比约20-30% [1][2] - 太阳翼是航天器在轨运行的能量心脏，约占电源系统60%以上的价值量 [1][2] - 当前主流砷化镓太阳翼成本约20-30万元人民币/平方米 [1][2] - 低轨星座向多功能、重型化演进，卫星单星功率逐步提升 [2] - SpaceX星链V3卫星的太阳翼面积较早期版本增长10倍以上 [1][2] - 载荷升级推动太阳翼用量扩张 [1][2] 技术路线分析 - 砷化镓为国内主流技术，组件效率可达30%以上，抗辐照优势明显，但成本高昂达20-40万元人民币/平方米，测算约1000+元人民币/瓦 [3] - 国外如SpaceX因运力成本更低，可选低成本P型晶硅路线，尽管其能质比低、重量大，但单星成本更优 [3] - 钙钛矿电池在轻量化、高能质比、低成本、稳定性等方面具备优势，潜力十足，有望成为太空供电更优方案 [3] - 地面高效钙钛矿/晶硅叠层技术是太空光伏发展的关键支撑 [4] 新兴应用场景：太空算力 - AI算力需求激增推动算力向太空迁移，依托近地轨道太阳能辐照优势与太空散热环境，可实现高功率、低延迟运行 [3] - 北京“辰光一号”、之江实验室三体计算星座等已启动技术验证，目标构建GW级天基算力 [3] 提及的相关公司 - **钧达股份 (002865)**：合作尚翼布局卫星钙钛矿 [4] - **明阳智能 (601615)**：子公司布局钙钛矿及HJT技术，集团子公司布局砷化镓 [4] - **建议关注的电池厂商**：东方日升 (300118)、协鑫科技、上海港湾 (605598) 等HJT/钙钛矿电池厂商 [4] - **建议关注的核心设备商**：迈为股份 (300751)、捷佳伟创 (300724)、京山轻机 (000821) 等 [4] - **建议关注的其他供应商**：高效换热器供应商双良节能 (600481)、布局商业航天公司股权的金风科技 (002202) [4]