会议安排 - 2024年3月28日公司董事会同意召集2023年度股东大会[4] - 2024年3月29日刊登会议决议和召开股东大会通知[4] - 2024年4月19日公司2023年度股东大会召开[5] 参会情况 - 出席股东大会17人，代表191,873,175股，占比49.1%[6] - 现场11人，代表127,449,206股，占比32.6%[7] - 网络投票6人，代表64,423,969股，占比16.5%[7] 议案表决 - 多项议案同意股数占比多为100%，部分有少量反对票[12][16][17][18][21][22][23][25][26] 法律意见 - 律师认为股东大会程序、人员、表决合法有效[27] - 法律意见书由北京大成（成都）律所4月19日出具[30]

中信建投证券股份有限公司关于 成都硅宝科技股份有限公司 2023 年度跟踪报告 | 保荐机构名称：中信建投证券股份有限公司 | 被保荐公司简称：硅宝科技 | | --- | --- | | 保荐代表人姓名：李普海 | 联系电话：028-68850835 | | 保荐代表人姓名：盖甦 | 联系电话：028-68850835 | 一、保荐工作概述 | 目 项 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 0 次 | | 2.督导公司建立健全并有效执行规章制度的情 | | | 况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但 | | | 不限于防止关联方占用公司资源的制度、募集 | 是 | | 资金管理制度、内控制度、内部审计制度、关 | | | 联交易制度） | | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 是 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 1 次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文 | 是 | | 件 ...

公司基本信息 - 公司注册资本为391,064,700元人民币[5] - 2021 - 2023年年度报告分别于2022、2023、2024年对应3月披露[5] 证券相关 - 2021年1月28日证券发行，3月15日上市[5] - 向特定对象发行股票持续督导期已届满[1] 募集资金情况 - 截至2023年底，募集资金366,095,891.12元未使用完[12] - 闲置募集资金补流用200,000,000元，现金管理用150,000,000元[12] - 募集资金专户余额16,095,891.12元[12] 督导职责 - 保荐人持续督导职责至2023年底，将继续督导未用募资[1][14]

合规情况 - 2024年4月12日进行2023年度现场检查[2] - 公司治理、内控、信披等各方面均合规[2][3][4] 业绩情况 - 业绩无大幅波动，与同行比无明显异常[4] 其他情况 - 公司和股东完全履行承诺，无重大风险[4][5] - 现场检查未发现问题[5]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为2606亿元，同比减少3.3%[1] - 公司2023年归母净利润为315亿元，同比增长25.9%[1] - 公司2023年毛利率为25.3%，同比增长5.78个百分点[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.77、4.51、5.58亿元，同比增速分别为19.5%、19.8%、23.6%[4] 产品产量 - 公司2023年建筑用胶/工业用胶/硅烷偶联剂产量分别为14.1/3.5/0.8万吨，同比分别增长28.00%/45.38%/32.32%[2] 未来展望 - 硅宝科技2026年预计营业收入将达到4718百万元，较2023年增长80.8%[8] - 2026年预计净利润为558百万元，较2023年增长77.8%[8] - 2026年预计EPS为1.43元，较2023年增长76.5%[8] - 2026年预计ROE为14.6%，较2023年增长1.7个百分点[8] - 2026年预计资产负债率为20.7%，较2023年下降3.6个百分点[8]

业绩总结 - 公司2023年度实现综合毛利率25.26%，较上年同期增长5.78个百分点[4] - 公司2023年营收为26.06亿元，同比下降3.30%，归母净利润为3.15亿元，同比增长25.90%[1] - 公司2023年归母净利润为0.92亿元，同比增长8.47%[1] 用户数据 - 公司2023年期间费用占比为11.03%，净利率为12.10%[5] - 公司2023年销售费用率为4.26%，同比增长34.33%；管理费用率为3.20%，同比增长32.87%[5] - 公司2023年期间净利率为12.10%，同比增长2.81个百分点[5] 未来展望 - 公司新增3万吨/年有机硅密封胶产能，有望驱动收入增长[7] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为3.92、4.86、6.06亿元，维持“增持”评级[8] 新产品和新技术研发 - 公司建筑类用胶、工业类用胶、硅烷偶联剂的毛利率分别为26.37%、27.16%、12.27%[4] 市场扩张和并购 - 公司2023年营业收入分别为16.42、7.04、2.05亿元，同比变动分别为-1.85%、+7.24%、-37.79%[2] 其他新策略 - 报告中的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请[15] - 公司不保证报告中所含信息的准确性和完整性，也不对使用报告所造成的损失承担责任[15] - 公司可能存在与报告观点客观性有关的潜在利益冲突，投资者不应将报告作为唯一决策依据[16]

业绩总结 - 公司2023年归母净利润同比增长25.9%，创下历史最佳业绩[1] - 公司主营产品产销量同比增长超过25%，市场份额进一步提升[10] - 公司销售毛利率同比提升5.78%，盈利水平显著提升[7] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比增长243.58%，财务状况进一步改善[9] 未来展望 - 公司原材料成本压力将进一步缓解，利好产品推广和业务扩展[12] - 公司通过新项目投产和生产能力提升，预计2024-2026年归母净利润将分别达到3.89/4.75/5.61亿元[16] - 公司将通过提高市占率实现建筑胶产销量增长，同时原材料成本压力持续缓解，盈利水平将进一步改善[16] - 公司2024-2026年每股收益预计为0.99/1.21/1.43元，对应当前股价PE为13.8/11.3/9.5X，维持“买入”评级[16] 其他新策略 - 报告中的投资评级分为买入、增持、中性、卖出和超配等级[20] - 报告强调了信息的准确性和完整性，提醒投资者注意信息更新和修订[21] - 报告明确指出不构成出售或购买证券或其他投资标的的要约或邀请，不构成对任何个人的投资建议[22] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格，提供证券投资分析、预测或建议等服务[23]

业绩总结 - 公司发布2023年报，实现营收26.06亿元，同比-3.3%[1] - 公司计划投资上海研发中心项目、并购嘉好热熔胶，助力实现百亿产值目标[3] - 公司2023年销售毛利率、净利率分别为25.26%、12.10%，同比增长5.78、2.81个百分点[2] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到4673百万元，较2022年增长73.1%[6] - 预计2026年每股收益将达到1.71元，较2022年增长167.2%[6] - 公司2026年预计ROE将达到16.8%，较2022年增长48.7%[6] - 公司2026年预计EBITDA将达到857百万元，较2022年增长163.1%[6] - 公司2026年预计净利润将达到667百万元，较2022年增长166.8%[6]

公司业绩 - 公司2023年营业收入为2,694,497,682.49元，较上年下降3.30%[10] - 公司2023年净利润为250,323,247.83元，同比增长25.90%[10] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为126,816,649.19元，同比增长243.58%[10] - 公司2023年基本每股收益为0.6400元，同比增长25.92%[10] - 公司2023年加权平均净资产收益率为11.76%，较上年下降1.92%[10] 行业发展 - 公司主要从事有机硅密封胶等新材料的研发、生产及销售，所属行业为有机硅行业[17] - 2023年国内有机硅行业整体环境趋于稳定，有机硅单体价格持续维持在历史低位[18] - 房地产市场修复向好，为有机硅密封材料提供了稳定增长的空间[19] - 建筑业、房地产业是有机硅密封胶最大的应用领域，随着城市更新和“双碳”目标等因素，未来市场需求增长点明显[20] - 2023年中国光伏产业产量再创新高，组件产品出口同比增长37.9%，光伏行业处于结构性产能过剩状态，对有机硅密封胶市场需求将显著增加[20] 公司优势 - 公司是中国有机硅密封材料行业龙头企业，技术、品牌、规模、平台、人才、业绩等方面均处于行业领先地位[22] - 公司拥有国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业等多项荣誉，25年来成为中国有机硅材料行业领军企业[22] - 公司担任多个国家级协会重要职务，先后被评为国家技术创新示范企业、国家级“绿色工厂”等，在行业地位和荣誉方面具备优势[22] 产品与市场 - 公司产品应用领域广泛，主要应用于建筑幕墙、中空玻璃、节能门窗、光伏新能源、动力电池、汽车制造等领域，整体周期性特征不明显[21] - 公司主要原材料采购模式为赊购，有机硅原材料新增产能释放，导致原材料价格大幅下降[23] - 公司主要能源采购价格占生产总成本30%以上，主要能源类型未发生重大变化[24] 研发与创新 - 公司拥有国家企业技术中心、CNAS检验中心、博士后科研工作站等国家级创新平台，研发费用投入过亿元，授权专利268项[25] - 公司专注于高端硅烷和特种硅烷的研发、生产、销售，拥有授权专利56项，科技人员16人[26] - 有机硅密封胶设计产能206,200，产能利用率86.18%；硅烷偶联剂设计产能8,500，产能利用率83.34%[27] 财务情况 - 公司实现营业收入260,563.91万元，同比下降3.30%[33] - 归属上市公司股东的净利润31,516.06万元，同比增长25.90%[33] - 销售重量同比增长27.09%[33] 品牌与市场影响力 - 公司拥有116枚注册商标，已在18个国家和地区完成商标注册[31] - 公司产品通过多项国际国内权威认证，获得国内外市场广泛认可[31] - 公司在建筑类用胶领域连续多年登榜“建筑胶十大首选品牌”[31] - 公司在工业类用胶领域连续三年上榜“中国光伏百强品牌”[31] 公司治理与社会责任 - 公司将深入贯彻“对客户负责、对员工负责、对社会负责、对投资者负责”的管理理念，坚持“技术不断创新、品质精益求精、服务及时有效”的经营方针，继续倡导“创新、协作、敬业、感恩”的企业文化[74] - 公司计划全年销售增长30%，并将加快硅宝新能源5万吨/年锂电池用硅碳负极材料及专用粘合剂项目建设[76] - 公司将紧跟行业前沿技术发展趋势，围绕公司战略规划，积极寻求外延式发展，开展投资并购，重点在有机硅材料、粘合剂、锂电材料等行业寻求投资合作，拓宽业务领域，提升公司整体规模和实力[77]

业绩总结 - 公司2023年营收为26.06亿元，同比下降3.30%[1] - 公司建筑胶销量同比增长24%，实现营收16.42亿元，同比下降1.8%[2] - 公司工业胶销量同比增长42%，实现营收7.04亿元，同比增长7.2%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.70、4.53、5.74亿元，对应动态PE分别为14x、12x、9x[4] 未来展望 - 硅宝科技2026年预计营业总收入将达到5,084亿元，较2023年增长了95.1%[6] - 2026年预计净利润率将达到11.29%，较2023年提高了0.19个百分点[6] - 公司的PE值预计将从2023年的17降至2026年的9，呈现逐年下降的趋势[6] 投资建议 - 分析师承诺报告独立客观，不受第三方影响，对报告内容和观点负责[7] - 民生证券提供投资建议评级标准，包括推荐、谨慎推荐、中性和回避等级别[8] - 报告提醒投资者本报告仅供境内客户使用，不构成对客户的投资建议[9] 公司信息 - 民生证券研究院设在上海、北京和深圳，具备证券投资咨询业务资格[10]