公司业务与市场地位 - 云迹科技成立于2014年，专注于酒店服务机器人领域，其产品主要用于配送外卖、客需品和矿泉水 [5] - 公司业务已覆盖超过3.4万家酒店，并拓展至部分医院场景 [6] - 2024年，公司机器人已完成5亿次服务，累计行走里程达2033万公里，相当于绕地球赤道500多圈 [6] - 公司机器人在全球三万余家酒店中每日完成超百万次任务 [10] 机器人核心能力框架 - 机器人底层能力由六个维度构成：学习力、适应力、交互力、自主力、情感力、社会力 [2][6][7] - 学习力体现在机器人能从环境中学习，例如路径多次出现障碍物后会自动规避 [8] - 适应力指机器人能主动与人类互动并适应社会环境，例如应对小孩的阻挡行为 [8] - 交互力强调机器人能嵌入场景满足个性化需求，例如应要求对用户说安慰语 [8] - 自主力要求机器人能实现任务闭环，例如住客提出需求后全流程无需人工参与 [8] - 情感力通过功能设计实现情感连接，例如为盲人设计的舱门同步开启功能最终普惠所有用户 [9] - 社会力指机器人能被社会群体接纳为成员，例如有酒店将机器人视为员工并为其过生日 [9] 人机协作关键原则 - 与AI机器人高效协作需聚焦四大关键：目标明确、过程可控、结果可溯、反馈必应 [2][10] - 酒店管理者可为机器人设定清晰KPI，并从运行数据中识别客户需求以优化系统 [10] - 该人机协作模式可复制到医院、工厂等多种场景，助力行业智能升级与体验提升 [10] 行业发展趋势与未来展望 - 行业正探讨具身智能与离身智能的结合，以期诞生更温暖的机器同事 [6] - 机器人将承担人类简单、重复、枯燥的工作，从而将人类解放出来从事更高价值的工作 [4][14] - 未来智能体将分为单一智能体和场景智能体，后者能连接场景内所有设备以补足决策、行动和反馈 [11] - 公司展望的未来酒店场景中，智能体可整合用户各类需求并由机器人一次性准备和配送 [11] - 公司认为通过成熟的底盘叠加不同功能，可实现让10个人完成100人甚至1万人的工作量 [12] - 机器人及具身智能产品的目标是实现“最后100米手臂配送” [13]

（原标题：华塑科技等成立数字能源技术公司，含AI及机器人业务） 企查查APP显示，近日，湖州华塑数字能源技术有限公司成立，经营范围包含：智能机器人的研发；智能机器人销售；人工智能应用软件开发； 人工智能行业应用系统集成服务；集成电路芯片及产品制造等。企查查股权穿透显示，该公司由华塑科技（301157）间接全资持股. 相关ETF 估值分位:21.21% 游戏ETF (产品代码：159869) ★ 跟踪：中证动漫游戏指数 近五日涨跌: 3.51% 食品饮料ETF (产品代码: 515170) ★ 跟踪：中证细分食品饮料产业主题指数 近五日涨跌: -1.54% 市盈率： 20.73倍 资金流向: 最新份额为109.0亿份,增 加了6450.0万份,净申赎 3688.3 厂元。 市盈率:147.85倍 资金流向: 最新份额为532.1亿份, 减 少了4.3亿份，净申赎-6.0亿 元。 估值分位: 94.91% 云计算50ETF 市盈率： 36.91倍 资金流向: 最新份额为78.1亿份,减少 了2.5亿份，净申赎-3.6亿 元。 估值分位:54.78% 科创50ETF (产品代码: 588000) ★ 跟踪：上证科创 ...

公司股价表现 - 广和通早盘一度上涨超过14%，截至发稿时上涨11.53%，报16.93港元，成交额达9184.47万港元 [1] 行业与市场动态 - 华为宣布推出首款陪聊机器人“智能憨憨”，售价399元，并于11月28日正式开售，标志着华为正式切入智能陪伴市场 [1] - “智能憨憨”由珞博与华为共同设计开发 [1] 公司业务与合作 - 广和通于今年6月宣布与珞博智能达成战略合作，将为珞博智能旗下AI养成系潮玩Fuzozo芙崽赋能 [1] - 公司在AI玩具方面具备成熟解决方案，可提供通讯模组、MagiCore机芯盒方案和整机产品 [1] - Cat1+SDK云端调用的模组方案在上半年已实现量产出货，MagiCore机芯盒方案已迭代升级到第二代，在降噪、延时、功耗、交互体验等性能表现较好 [1] - 公司在AI玩具方面与众多下游客户建立了紧密合作关系，未来有望持续受益于相关产品放量机会 [1]

股价表现 - 广和通早盘一度上涨超过14%，截至发稿时上涨11.53%，报16.93港元，成交额为9184.47万港元 [1] 行业与市场动态 - 华为宣布推出首款陪聊机器人“智能憨憨”，售价399元，正式切入智能陪伴市场 [1] - “智能憨憨”由珞博与华为共同设计开发，将于11月28日正式开售 [1] 公司战略与合作 - 广和通于今年6月宣布与珞博智能达成战略合作 [1] - 公司将为珞博智能旗下AI养成系潮玩Fuzozo芙崽赋能，助力用户享受移动社交与情感陪伴 [1] 产品与技术优势 - 广和通在AI玩具方面具备成熟解决方案，可提供通讯模组、MagiCore机芯盒方案和整机产品 [1] - Cat1+SDK云端调用的模组方案在上半年已实现量产出货 [1] - MagiCore机芯盒方案已迭代至第二代，在降噪、延时、功耗、交互体验等性能表现较好 [1] 市场前景 - 公司在AI玩具方面与众多下游客户建立了紧密合作关系 [1] - 未来有望持续受益于相关产品放量机会 [1]

11月26日，华是科技（301218）公告称，公司与杭州宇创机器人科技有限公司（下称"宇创机器人"）签 署《杭州宇创机器人科技有限公司增资协议》。这意味着华是科技布局具身智能机器人赛道，持续拓展 智慧化AI场景应用。 目前，宇创机器人的核心技术与产品包括高精度三维建图系统、全自主导航定位系统、机器人视觉检测 系统以及智能巡检与作业系统，展现出在空间感知、鲁棒定位、动态避障、路径规划与全天候稳定运行 等方面的技术实力。 华是科技是一家在智慧港航、智慧工厂、智慧安防、智慧航空等领域，拥有丰富的产品和智慧化AI场 景应用的国家高新技术企业。此次战略投资宇创机器人，被视为是两家企业在技术路径与市场愿景契合 下的"双向奔赴"。 在研发技术方面，华是科技已具备应用于智能安防哨兵、智能卡口等领域的三维激光扫描技术，磁芯缺 陷智能检测技术及船舶导航定位技术等，与宇创机器人在机器人高精度三维建图系统、全自主导航定位 系统、机器人视觉检测系统以及机器人智能巡检与作业系统方面具有高度契合性，本次合作将有效促进 双方在技术研发层面的深度交流与协作，实现共同提升。 根据协议，华是科技拟以自有资金2250万元，增资认缴宇创机器人新增注册 ...

财务业绩 - 三季度净利润达到3.14亿元，同比增长20% [2] - 收到客户订单2712.21万元，同比暴增157.85%，创历史新高 [4] - 销售商品收到现金净额3.31亿元，同比增长11.03%，高于净利润，显示收入质量高 [7] 运营效率 - 营业周期为141.20天，同比提升4.19% [7] - 存货周转天数60.49天，同比加快4.39%，产品销售速度提升 [7] - 应收账款周转天数80.71天，同比加快4.04%，销售回款加速，现金流健康 [6][7] 订单与需求增长驱动 - 订单暴增源于在AI服务器、光模块、工业机器人、智能家居等热门应用场景的突破 [8] - 在服务器领域，Eagle Stream平台已批量出货，并开展BHS平台试制和OAK Stream平台预研 [8] - 通过云尖-之江GPU算力项目，与百度、曦智等国产GPU厂商实现小批量出货，切入AI算力赛道 [8] 技术布局与产能 - 子公司普诺威具备800G光模块量产能力，并储备1.6T技术，在CPO领域占据先机 [9] - 投资4亿元新建m-SAP制程生产线，产能提升至满足25/25微米IC载板主流市场需求 [9] - 产品从MEMS类载板向先进封装基板转型，覆盖RF射频、SIP封装、光通讯等高端领域 [9] - 珠海崇达二期项目于2024年6月试产，新增高多层PCB板产能6万平米/月，主要应用于服务器 [10] 市场与客户拓展 - 客户群包括中兴、新华三、云尖、宝德等主流服务器厂商，产品应用于超级计算机、服务器主板、GPU等高端领域 [10] - 在工业控制领域，产品已应用于人形机器人、工业机器人，切入智能制造赛道 [11] - 公司正从传统PCB厂商向高端集成电路载体服务商转型升级，在光模块、服务器、机器人等新兴领域深度布局 [14]

涉及的行业与公司 * 公司为地平线机器人（Horizon Robotics，股票代码：9660 HK）[1] * 行业为汽车智能驾驶领域，涉及高级驾驶辅助系统（ADAS）、高速领航辅助驾驶（highway NOA）和城市领航辅助驾驶（city NOA）[2] 核心观点与论据 增长驱动因素 * 管理层对收入增长持乐观态度，驱动因素包括智能驾驶趋势、产品组合升级、芯片搭载软件比例提升以及客户渗透率提高[1] * 产品组合升级推动芯片平均售价显著提升：ADAS芯片约30美元，高速NOA芯片升至100美元，城市NOA芯片进一步升至500美元，若嵌入软件可达700美元[2] * 公司目标在未来三年实现中双位数收入增长[2] * 2026年的关键驱动力是产品组合升级和客户扩张：ADAS芯片目标持平，J6M（支持高速NOA）客户群扩大，J6P（支持城市NOA）/HSD（嵌入软件的J6P或双J6M）开始贡献收入[3] * 随着高速NOA和城市NOA向价格低于20万元人民币（2.8万美元）的车型普及，本地汽车制造商更可能采用本地芯片平台，因其性价比更高，有助于支持毛利率[3] * 公司的解决方案可能在2026年与国内领先互联网巨头合作，应用于超过1000辆Robotaxi，其解决方案具有更强的泛化能力，支持运营商跨城市扩展[3] 客户与市场战略 * 当前重点聚焦本土汽车制造商（如比亚迪、吉利、奇瑞、长安），因其市场份额提升[2] * 未来几年将拓展至合资品牌汽车制造商，认为其在智能驾驶领域有更大潜力，因多数合资品牌仍处于ADAS阶段，且有助于公司向全球级汽车制造商和非中国市场扩张[2] * 为开拓非中国市场，公司将更多借助全球领先的一级供应商合作伙伴，以加速客户渗透[2] 竞争优势 * 全栈能力（芯片设计+软件/AI）对于在智能驾驶领域保持领先市场地位至关重要，因大多数汽车制造商不具备软件能力[8] * 公司对软件/AI的深刻理解有助于设计出性能更强、更贴合客户需求的芯片[8] * 研发团队中软件工程师数量是硬件工程师的3至4倍[8] 其他重要内容 财务数据与预测 * 当前股价为7.54港元，12个月目标价为15.30港元，潜在上涨空间102.9%[11] * 营收预测：2024年23.836亿元人民币，2025年预期36.054亿元人民币，2026年预期71.662亿元人民币，2027年预期122.644亿元人民币[11] * EBITDA预测：2024年亏损19.709亿元人民币，2025年预期亏损31.398亿元人民币，2026年预期亏损10.372亿元人民币，2027年预期盈利23.934亿元人民币[11] 主要风险 * 竞争加剧或汽车供应链价格压力超预期[10] * 向高级别智能驾驶（AD）的产品组合升级速度慢于预期[10] * 客户群扩张速度慢于预期[10] * 地缘政治紧张局势带来的供应链风险[10]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 如果要用一个词来形容今年机器人产业链公司赴香港IPO的盛况，"堵车"可能比较合适。 据证券时报记者不完全统计，从2024年12月以来，已经有30家机器人产业链企业递表港股，但今年成功 上市的仅有三花智控、极智嘉、云迹科技、均胜电子等寥寥几家。"去港股排队上市"正成为机器人企业 的新潮流。 机器人产业链掀"港股上市热" 11月17日，成都卡诺普机器人技术股份有限公司（以下简称"卡诺普机器人"）向港交所递表，启动港股 IPO，让机器人产业链企业在港股IPO的"排队大军"再添一员。 今年以来，已经有乐动机器人、石头科技、埃斯顿、斯坦德机器人、凯乐士、珞石机器人等多家机器人 本体厂商扎堆递表港股。此外，还有兆威机电、歌尔微电子、仙工智能等机器人核心零部件厂商"抢滩 登陆"港股。据证券时报记者不完全统计，目前在港股已经递表但尚未上市的企业数量高达25家（含招 股书失效企业）。 这些机器人产业链企业主要集中在工业机器人、服务机器人、自动驾驶等赛道，其中不乏细分领域的头 部企业。据MIR睿工业统计，2025年上半年埃斯顿工业机器人在中国的出货量首次超 ...

它具备投资人中意的各个要素：创始人是前云鲸联创、连续创业者、工程师出身；产品技术门槛高；面向海外市场。 它入场时机稍晚，但恰到好处。2022年来牟成立时，割草机器人赛道开始升温，Mammotion库犸科技、未岚大陆这样后期的头部品牌刚开始小批量出货。来 牟避开欧洲战场，抓住时间窗口，在美国有了初步积累。 当下，头部品牌主要争夺的还是欧洲市场。来牟科技CEO高望书告诉硬氪，在庭院品类里，欧洲现有割草机器人的渗透率为美国的5倍，这一现象与"其他品 类美国市场规模超过欧洲"的常规情况截然相反。 作者｜黄楠 编辑｜袁斯来 来牟可能是今年割草机器人赛道，融资最频繁的新公司。 硬氪独家获悉，来牟科技近日已完成数千万A+轮融资，本轮由九合创投领投，清波基金、兴富资本、正景资本跟投。这也是自2025年以来公司完成第四轮 融资，累计金额达数亿元。Maple Pledge枫承资本长期担任独家财务顾问。 这个错位的数据背后，或许是智能割草机赛道最关键的增量密码。北美，这个拥有超8000万个私人庭院的市场，才刚刚掀开增长的序幕。 北美的机器人割草机渗透率始终很低，原因在于：这里草坪面积不一、植被多样且环境复杂，所以很多草坪还在用汽油 ...

公司动态 - 湖州华塑数字能源技术有限公司于近日成立 [1] - 公司经营范围包含智能机器人研发与销售、人工智能应用软件开发、人工智能行业应用系统集成服务、集成电路芯片及产品制造等 [1] - 该公司由上市公司华塑科技（股票代码：301157）间接全资持股 [1]