核心财务表现 - 2025年上半年营业收入14.56亿元 同比增长18.96% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.74亿元 同比大幅增长42.3% [1] - 基本每股收益0.43元 同比增长43.33% [1] - 利润分配预案为每10股派发现金红利1.00元(含税) [1] 主营业务表现 - 玻纤板块表现突出 受益于风电、电子、家电等行业需求持续回暖 [1] - 玻纤产品价格稳步回升 叠加新增产能有序释放 [1] - 产销协同效率显著提高 带动整体盈利能力提升 [1] - 高附加值产品占比持续提高 对利润贡献进一步增大 [1] 产业链与技术优势 - 具备玻纤生产、制品深加工到复合材料制造完整产业链布局 [1][2] - 研发投入持续加大 丰富产品结构并为未来业绩储备新动能 [2] - 坚持创新驱动与精益管理并重 持续优化产品结构 [1] 市场拓展战略 - 坚持国内与国际双轮驱动战略 [2] - 国内市场占有率稳步扩大 品牌影响力不断提升 [2] - 海外市场拓展成效显著 通过国际展会和优化销售渠道扩大全球覆盖 [2] - 国际业务实现健康增长 [2] 未来发展方向 - 继续秉持技术创新和绿色发展理念 [2] - 加大对高性能、环保型复合材料产品的研发与推广 [2] - 积极响应国家"双碳"战略 契合全球产业绿色转型趋势 [2] - 持续推进产能优化与自动化改造 深化精益管理 [2] - 致力成为全球领先的玻纤及复合材料解决方案供应商 [2]

财务表现 - 1H2025营收14.56亿元同比增长18.96% 归母净利润1.74亿元同比增长42.30% [1] - 2Q2025营收6.92亿元同比增长7.75% 归母净利润0.92亿元同比增长28.42% [1] - 中期分红比率23.23% 股息率0.82% [1] 盈利能力 - 2Q2025毛利率26.77%同比提升2.84个百分点 净利率13.20%同比提升2.13个百分点 [1] - 盈利能力改善主要源于产品提价及产能扩张带来的规模效应 [1] - 期间费用率13.09%同比上升0.35个百分点 主要因研发投入增加 [1] 行业动态 - 2Q2025无碱玻纤粗纱均价4367元/吨同比上涨5% 月均产量68万吨同比增长17% [1] - 风电新增装机同比增长98.9% 光伏新增装机同比增长107.1% 新能源车产量同比增长36.2% [2] - 水利/铁路/电力基础设施投资保持增长 建筑领域需求持续低迷 [2] 业务驱动因素 - 风电与家电需求带动行业产销提升 实现量价齐升 [1] - 工业用毡布制品受房地产调整影响 电子用毡布制品需求分化 [2] - 玻纤渗透率提升与经济复苏支撑产业链景气度回升 [2]

投资评级 - 维持"增持"评级 预计2025-2027年归母净利润分别为4.08/5.06/5.83亿元 对应PE为17x/13x/12x [2][8] 核心财务数据 - 1H2025营收14.56亿元同增18.96% 归母净利润1.74亿元同增42.30% [8] - 2Q2025营收6.92亿元同增7.75% 归母净利润0.92亿元同增28.42% 中期分红比率23.23% 股息率0.82% [8] - 2025E营业收入32.15亿元(同增20.8%) 归母净利润4.08亿元(同增48.5%) EPS 1.00元 [7][8] 行业与经营分析 - 量价齐升驱动业绩：2Q2025无碱玻纤粗纱均价4367元/吨同增5% 月均产量68万吨同增17% [8] - 利润率显著改善：2Q2025毛利率26.77%(+2.84pct) 净利率13.20%(+2.13pct) 主要受益价格提升和规模效应 [8] - 下游需求分化：风电/光伏/新能源车领域高增长(风电装机+98.9% 光伏+107.1%) 但建筑领域持续低迷 [8] 财务预测与估值 - 2025-2027年ROE预测：8.32%/9.62%/10.28% PB分别为1.39x/1.29x/1.20x [7] - 现金流表现：2025E经营活动现金流7.71亿元 投资活动现金流-12.93亿元 [9] - 运营效率提升：2025E应收账款周转天数61天(-4天) 存货周转天数43天(-4天) [9] 市场表现 - 近12个月股价涨幅显著跑赢沪深300指数 最高超额收益达93% [4] - 当前股价16.66元 对应2025E PEG 0.3 显示估值具备吸引力 [7][9]

公司业绩 - 2025年半年度公司实现营业收入1，455，565，195.53元，同比增长18.96% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为173，689，686.19元，同比增长42.30% [2]

公司财务决策 - 公司董事会于2025年8月19日通过投资理财议案 [1] - 批准使用不超过人民币5亿元闲置自有资金进行投资理财 [1] - 资金额度可滚动使用 决议自通过之日起12个月内有效 [1]

公司治理 - 公司第六届董事会第二次会议审议通过多项议案 [2] - 会议通过2025年半年度利润分配预案议案 [2] 财务分配 - 公司公布2025年半年度利润分配预案 [2]

公司外汇套期保值业务 - 公司及子公司获董事会批准开展外汇套期保值业务 业务规模在任一时点总持有量不超过5,000万美元 [2] - 授权管理层行使业务决策权及办理相关事宜 包括签署文件及办理手续 [2] - 额度有效期自董事会审议通过之日起12个月 [2] 公司治理与决策 - 第六届董事会第二次会议于2025年8月19日召开并审议通过相关议案 [2]

利润分配预案 - 公司2025年半年度利润分配方案预案为以总股本扣除回购股份后的403,526,350股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币1.00元（含税）[1] - 合计派发现金股利40,352,635.00元（含税）[1] - 公司总股本为408,716,549股，回购专用证券账户中的股份为5,190,199股[1]

公司分红方案 - 公司发布2025半年度分配预案 拟每10股派发现金1元（含税） 预计派现金额合计4035.26万元[2] - 派现额占净利润比例为23.23% 为公司上市以来累计第14次派现[2] - 公司2025年上半年实现净利润1.74亿元 同比增长42.30%[2] 历史分红表现 - 公司自上市以来持续实施现金分红 2024年末分红方案为每10股派2元 派现金额达0.81亿元[2] - 2017年中实施过每10股转增10股的送转方案[2] - 历年股息率波动区间为0.40%-1.93% 2025年半年度股息率为0.88%[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入14.56亿元 同比增长18.96%[2] - 基本每股收益0.43元 加权平均净资产收益率3.72%[2] - 主力资金近5日净流出1401.72万元 当日净流出2360.82万元[3] 行业分红对比 - 建筑材料行业共4家公司披露2025半年度分配方案 东方雨虹派现22.10亿元居首[3][4] - 兔宝宝派现2.29亿元 伟星新材派现1.57亿元 公司派现4035.26万元位列第四[3][4] - 行业派现占净利润比例差异显著 东方雨虹达391.45% 公司为23.23%[4]

财务表现 - 公司实现营业收入145,556.52万元 较去年同期增加23,195.14万元 同比增长18.96% [1] - 营业利润19,626.62万元 同比增长45.57% [1] - 利润总额19,601.48万元 同比增长47.66% [1] - 归属于母公司净利润17,368.97万元 同比增长42.30% [1] - 扣除非经常性损益净利润17,772.91万元 同比增长52.52% [1] 股东回报 - 向全体股东每10股派发现金红利人民币1.00元 [1]