报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][3] 报告的核心观点 - 公司IP衍生业务持续发展，短剧业务表现亮眼，未来有望为业绩贡献新增量；AI、VR等新技术布局和应用有望提升IP衍生内容创作效率，加速IP商业化变现，推动业绩高质量发展 [11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据预测 - 预计2024 - 26年营收分别为17.71/20.73/23.00亿元，对应增速25.73%/17.06%/10.91%；归母净利润分别为1.42/1.76/2.14亿元，对应增速58.94%/23.99%/21.17% [3] 资产负债表（百万） - 2022 - 2026年资产总计分别为1868、1836、2294、2537、2813；负债合计分别为656、570、881、947、1008；股东权益合计分别为1212、1266、1413、1590、1805 [7] 利润表（百万） - 2022 - 2026年营业收入分别为1180、1409、1771、2073、2300；营业成本分别为591、779、974、1164、1316；净利润分别为 - 359、90、144、178、215；归母股东净利润分别为 - 362、89、142、176、214 [7] 现金流量表（百万） - 2022 - 2026年经营性现金流分别为13、 - 10、342、156、177；投资性现金流分别为 - 38、 - 90、 - 380、 - 176、 - 231；融资性现金流分别为105、 - 63、68、8、7；现金增加额分别为92、 - 163、30、 - 12、 - 48 [7] 预测指标 - 2022 - 2026年毛利率分别为49.89%、44.69%、45.02%、43.88%、42.76%；销售净利率分别为 - 30.69%、6.35%、8.03%、8.50%、9.29%；销售收入增长率分别为 - 0.78%、19.44%、25.73%、17.06%、10.91%；净利润增长率分别为 - 466.40%、124.71%、58.94%、23.99%、21.17% [7] 公司经营情况 - 2023年实现营收14.09亿元，同比增长19.44%；归母净利润扭亏，达8944万元；归母扣非净利润 - 3834万元。2024Q1实现营收2.23亿元，同比下降 - 22.81%；归母净利润 - 6846万元；归母扣非净利润 - 6861万元 [11] 营收变动原因 - 2023年营收同比增长，主要系IP衍生开发产品收入同比增长94.41%；2024Q1营收下滑，主要系原控股子公司Crazy Maple Studio不再纳入合并报表范围，导致文化业务收入减少 [11] IP衍生业务发展 - 打造“网文连载 + IP衍生同步开发”模式，音频业务子公司鸿达以太有超48万小时音频资源；动漫业务《混沌剑神》等作品亮眼，《萌神》等改编动画在推进；短剧业务《掌中独宠》等精品短剧制作完成播出，孵化野象剧场并取得规模化收益 [11] 技术布局情况 - 可用于AI大模型训练数据集超60TB，推出“中文逍遥”万字创作大模型；用AI主播录制有声书超18万小时；用AI辅助制作漫画和动态漫，部分作品已上线；与PICO联合出品的《灵笼》VR动画番外篇2023年上线 [11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收14.09亿元，同比增长19.44%，归母净利润0.89亿元，由亏转盈[1] - 公司主要业务包括数字内容授权及其他相关产品、IP衍生开发产品和其他产品+教育产品，预计2026年营业收入将达到1910.83百万元，同比增长10.89%[10] - 公司财务报表预测显示2026年营业收入将达到1911百万元，净利率逐年增长，2026年达到14.4%[14] 用户数据 - 公司拥有海量原创内容储备，与600余家版权机构合作，签约知名作家、畅销书作者2,000余位[1] - 公司IP衍生业务以文学IP为核心，涵盖音频、漫画、动态漫、动画、短剧、影视、游戏等形态，具备丰富内容储备和庞大受众群体[2] 未来展望 - 公司与可比公司视觉中国、掌阅科技和奥飞娱乐进行估值对比，显示公司估值较高，但随着业务成熟，预计利润增长可消化估值[11][12][13] - 公司评级体系中，买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%以上，风险评级A表示正常风险，投资收益率波动小于等于沪深300指数波动[15] 新产品和新技术研发 - 公司AI应用涵盖多种形式内容生成，发布AI大模型“中文逍遥”1.0版本，帮助作者提升内容生产效率[5] 市场扩张和并购 - 华金证券取得了证券投资咨询业务许可[17]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][16] 报告的核心观点 - 中文在线发布2023年报及2024年一季报，2023年营收增长、扭亏为盈，2024年Q1营收下降、出现亏损 [2][23] - IP衍生开发收入大幅增长，合并报表范围变更致Q1业绩波动 [2][12] - 基于海量优质内容，分发渠道及变现链路不断拓宽，AI大模型及应用落地 [2][6] - 调整盈利预测，预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.40亿、1.77亿、2.18亿元，对应PE分别为134.7、106.2、86.5倍 [2][16] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023年实现营业收入14.09亿元，同比增长19.44%；归母净利润0.89亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润亏损0.38亿元，亏损同比收窄 [2][23] - 2023年Q4实现营业收入3.89亿元，同比增长43.81%；归母净利润0.87亿元，扣非归母净利润0.70亿元，均同比扭亏为盈 [2] - 2024年Q1实现营业收入2.23亿元，同比下降22.81%；归母净利润亏损0.68亿元，扣非归母净利润亏损0.69亿元 [2][23] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为16.44亿、19.01亿、21.63亿元，同比增长16.7%、15.7%、13.8%；归母净利润分别为1.40亿、1.77亿、2.18亿元 [10] 收入端情况 - 2023年数字内容授权及其他相关产品收入7.13亿元，同比下降12.19%，占营收的50.58% [2][5] - 2023年IP衍生开发产品收入6.64亿元，同比增长94.41%，包括音频、漫画等多种衍生形态 [2][5] - 2023年教育产品收入0.26亿元，同比增长39.05% [2][5] 成本费用端情况 - 2023年毛利率为44.69%，同比减少5.20pct，文化业务渠道成本同比增长 [2][24] - 2023年销售费用率34.15%，同比减少5.05pct；管理费用率7.40%，同比减少7.24pct；研发费用率6.12%，同比减少5.17pct [2][24] - 2023年投资收益0.71亿元，同比增长80.32%，主要为持有金融资产及股权投资收益 [2][24] 2024年一季度情况 - 原控股子公司Crazy Maple Studio不再纳入合并报表范围，文化业务收入、相关费用减少，投资收益及金融产品投资公允价值下降致业绩承压 [2][13] 业务布局情况 - 夯实内容基底，累积数字内容资源超560万种，网络原创驻站作者450余万名，与600余家版权机构合作，签约作者2000余位，全渠道分发内容 [2][25] - IP全链路开发，2023年音频、动画、动漫、网剧等多个项目表现优秀 [2][14] - 短剧内容+平台布局，2023年短剧《招惹》分账票房2000万元登年度TOP1，孵化“野象剧场”，多部短剧上线播出 [2][7] - AI模型及应用落地，2023年10月发布“中文逍遥”1.0版本，AI主播、翻译、漫画、动态漫等有显著降本增效成果 [2][8] - 数据语料价值凸显，拥有超60TB正版数据，已跟多家模型公司签署合作合同 [27]

业绩总结 - 中文在线2023年营收达到14.1亿元，同比增长19.44%[3] - 中文在线2023年归母净利润为0.89亿元，同比增长124.7%[3] - 中文在线2023年净利率为6.4%，同比改善[5] 用户数据 - 中文在线拥有海量IP资源，AI+短剧双轮驱动，盈利能力有望持续提升[14] 投资评级 - 中文在线股票代码为300364，股价为25.81，投资评级为买入[17] 未来展望 - 中文在线2026年预测每股收益为0.24，较2023年增长100%[17] - 中文在线2026年预测每股净资产为2.34，较2023年增长37.4%[17] - 中文在线2026年预测市盈率为106.40，较2023年下降49.3%[17] - 中文在线2026年预测市净率为11.05，较2023年下降26.7%[17]

公益合作业绩 - 中文在线与弘慧基金会合作长达11年[4][9] - 公司及员工共捐赠公益资金超478万元[4][9] - 支持乡村孩子超327人，104位进入大学[4][9] 社会责任报告 - 《2023年度社会责任报告》部分内容有误将更正[1][10]

业绩数据 - 2023年公司实现营业收入140,885.66万元[11] 用户数据 - 公司积累数字内容资源超560万种，网络原创驻站作者450万名，签约知名作家2000余位，合作版权机构600余家[5] - 公司拥有48万小时的音频资源，其中AI主播录制的有声书时长超18万小时[6] - 中文在线旗下原创文学平台每日更新作品总字数超千万[36] 产品与业务成果 - 民国爱情悬疑剧《招惹》2023年3月底播出，分账票房2000万元成年度短剧TOP1[7] - 公司AI漫画与漫画出海平台MangaToon完成16种语言的合作[16] - 公司首批作品《招惹》《激活天赋后，我主宰了灵气复苏》译成7种语言发行到数十个国家和地区[16] 活动与荣誉 - 2023年9月20日公司承办“第十三届中国数字出版博览会”[15] - 公司在“第十三届中国数字出版博览会”获“优秀数字渠道服务商”“优秀展示单位”奖项[15] - 公司入选2023北京市数字经济标杆企业[17] 维权情况 - 公司至今维权诉讼近万起，涉案作品超十万部[8][16] - 公司维权行动遍布20多个省、市、自治区[32] 公益情况 - 截止2023年12月，弘慧基金会累计公益支出超1.65亿元，合作县域/区14个，项目合作学校166所，长期陪伴乡村学子7053名，陪伴和赋能乡村教师与校长15170人次，超33161人次志愿者参与，贡献约88.86万小时志愿服务[22] - 截至2023年，中文在线与弘慧基金会合作长达11年，共捐赠公益资金超478万元，支持乡村孩子超327人，其中104位进入大学[23] 信息披露与互动 - 2023年，公司共披露公告文件及相关报告128份[27] - 2023年，公司回答深圳证券交易所互动易平台投资者提问83次[28] 员工管理 - 公司坚持以人为本，按法规完善人力资源制度，与员工签合同并办理社保[38] - 公司每年组织员工健康体检，购买商业补充医疗保险[39] - 公司推动成立多样化员工健身俱乐部，鼓励员工慈善捐赠[39] - 公司开展人才发展项目，为员工提供个性化职业发展计划和培训机会[40] - 公司建立合理薪酬福利和完善绩效管理体系，实现固定薪酬与能力匹配[41] - 公司设计多种奖金、提成、项目激励计划，激发员工工作积极性[41] - 公司制定股票期权激励计划，健全长效激励机制[41] 环保相关 - 数字阅读在设备生产出场后几乎对环境无害，读到第23本电子书后环境成本低于纸质书[44] - 公司主营数字阅读及其他数字文化产品，提供更绿色环保文化产品[44]

纪要涉及的公司 中文在线 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现** - 2023年营收同比增长19.4%至14.1亿元，归母净利润为8943.7万元实现扭亏为盈，扣非归母净利润为 - 3834.3万元，非经常性损益为1.3亿元[1] - 预计2024 - 2026年营业总收入分别为15.13亿元、17.5亿元、19.51亿元，同比分别增长7.42%、15.61%、11.49%；归母净利润分别为1.17亿元、1.36亿元、1.57亿元，同比分别增长30.41%、16.41%、15.56%[1][3] - **业务布局** - 短剧业务：自2021年起布局短剧市场，有完整内容制作能力。平台短剧推出《招惹》《嫁东宫》等，小程序短剧孵化“野象剧场”，影视剧联合出品《他跨越山海而来》《花琉璃轶闻》等[1] - AI相关业务：可用于AI大模型训练的数据集超60TB，2023年10月发布自研AI大模型“中文逍遥”1.0版本；运用AI技术将超2500万字小说IP内容转化为外语版本推向海外；2023年多部有声书播放量出色，“AI主播”录制有声书时长累计18 + 万小时，多部动画作品成绩良好，AI生成漫画及动态漫取得阶段性成果，控股子公司预计2024年底前完成《罗小黑战记2》动画电影制作[2] - **盈利预测与投资评级**：因短剧行业竞争加剧，将公司2024 - 2025年归母净利润从1.8/2.3亿元下调至1.2/1.4亿元，预计2026年归母净利润为1.6亿元，当前股价对应2024 - 2026年PE分别为151/130/112倍，看好公司IP储备和AI技术进展，维持“买入”评级[2] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险提示**：行业竞争加剧风险，知识产权保护风险，海外业务拓展风险[2] - **财务指标细节**：包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务指标预测，如2023 - 2026年毛利率分别为44.60%、22.31%、53.30%、51.45%等[3][4]

中文在线集团股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩说明会的公告 证券代码：300364 证券简称：中文在线 公告编号：2024-023 本次业绩说明会将采用网络远程方式举行，投资者可登录深圳证券交易所 "互动易"平台（http://irm.cninfo.com.cn），进入"云访谈"栏目参与本次 年度业绩说明会。 出席本次年度业绩说明会的人员有：公司董事长兼总经理童之磊先生；独 立董事连莲女士；首席运营官兼财务总监杨锐志先生；副总经理兼董事会秘书 王京京女士。 为充分尊重投资者、提升交流的针对性，现就公司 2023 年度网上业绩说明 会提前向投资者征集相关问题，广泛听取投资者的意见和建议。投资者可提前 登录"互动易"平台"云访谈"栏目进入公司 2023 年度业绩说明会页面进行提 问。公司将在 2023 年度业绩说明会上，对投资者普遍关注的问题进行回答。欢 迎广大投资者积极参与本次网上业绩说明会。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 中文在线集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 22 日、 2024 年 4 月 25 日 ...

证券代码：300364 证券简称：中文在线 公告编号：2024-021 中文在线集团股份有限公司 关于延长公司向特定对象发行 A 股股票股东大会决议有效期及延长 鉴于前述授权有效期即将届满，公司向特定对象发行 A 股股票相关事项仍在 办理中，为保证本次发行相关工作顺利完成，公司于 2024 年 4 月 24 日召开了第 五届董事会第五次会议和第五届监事会第五次会议，审议通过了《关于延长向特 定对象发行 A 股股票股东大会决议有效期的议案》《关于提请股东大会延长授权 董事会全权办理公司向特定对象发行 A 股股票相关事宜有效期的议案》，同意将 公司本次向特定对象发行 A 股股票的股东大会决议有效期及股东大会授权董事 会全权办理公司向特定对象发行 A 股股票相关事宜有效期延长 12 个月，自原有 效期届满之日起计算，即有效期延长至 2025 年 6 月 28 日。 《关于延长向特定对象发行 A 股股票股东大会决议有效期的议案》《关于提 请股东大会延长授权董事会全权办理公司向特定对象发行 A 股股票相关事宜有 效期的议案》尚需提交股东大会审议。 1 特此公告。 中文在线集团股份有限公司董事会 2024 年 4 月 2 ...

会议相关 - 公司第五届董事会第五次会议于2024年4月24日召开[2] 报告审议 - 会议审议通过《公司2024年第一季度报告》议案，表决7同意0反对0弃权[3][4] 发行延期 - 同意将向特定对象发行A股股票相关有效期延长12个月至2025年6月28日[6][8] - 《延长向特定对象发行A股股票股东大会决议有效期议案》表决7同意0反对0弃权[7] - 《提请延长授权董事会办理发行股票事宜有效期议案》表决7同意0反对0弃权[9]