公司核心动态 - 富祥药业旗下产品“未冉蛋白”已于近期正式通过国家卫健委的新食品原料认证 [1] - 公司正与下游客户洽谈合作，将积极推动终端消费产品上市销售 [1]

公司产品进展 - 富祥药业旗下产品“未冉蛋白”已取得中国国内的新食品原料认证 [1] - 公司目前正在积极推进该产品的市场开拓工作 [1]

公司产品认证与市场进展 - 公司旗下未冉蛋白产品已于近期正式通过国家卫健委的新食品原料认证 [2] - 公司正与下游客户洽谈合作，积极推动终端消费产品上市销售 [2] 产品特性与定位 - 微生物蛋白生产过程具备效率高、可持续、不添加抗生素的特点 [2] - 产品具备高蛋白质、高膳食纤维、低糖、低脂肪、零胆固醇的营养特点 [2] - 产品氨基酸组成与人体需求接近 [2] 投资者关注的市场渠道 - 投资者关注产品是否已在各大百货零售商店或互联网电商平台上架销售 [2] - 公司回应表明正在推动终端产品上市，但未确认当前已在具体零售渠道销售 [2]

核心事件 - 2025年11月28日，江西富祥药业股份有限公司（股票代码：300497）与医药信息与人脉资源平台药融圈正式举行战略合作签约仪式 [1][13] - 双方将在医药与生物制造领域深度融合，整合资源、技术与生态优势，共同推动技术创新与产业化提速 [1][13] - 合作将围绕富祥药业的三大产业板块，深化在爆品打造、视觉系统、超级IP、业务资源对接、关键项目及人才推荐等领域的全方位合作 [8][20] 公司业务与战略布局 - 公司旗下拥有医药、新能源材料、生物制造三大产业板块 [8][20] - 在医药领域，公司是全球重要的β-内酰胺酶抑制剂医药原料药生产基地，也是碳青霉烯类药物的主要供应商之一，舒巴坦酸、他唑巴坦、培南类药物中间体等主要产品产能规模、市场份额位居行业前列 [9][22] - 在新能源领域，公司锂电添加剂主打产品碳酸亚乙烯酯出货量已进入行业前列 [10][23] - 在微生物蛋白领域，公司是亚洲首个实现丝状真菌蛋白吨级产业化的企业，并开发了具有完全自主知识产权的新型生产菌株——短柄镰刀菌，已获得国家发明专利，技术水平居国内领先、国际先进水平 [10][23] - 旗下子公司富祥生物是国内首家新质蛋白吨级产业化企业，已建成年产1200吨蛋白生产线 [2][15] 近期重要进展 - 2025年11月27日，富祥药业已获得国家卫健委批文，对其在生物制造领域的发展具备里程碑意义，同时能够推动国内食品制造业务，对国家粮食安全具备积极作用 [6][18] - 合成蛋白作为替代传统蛋白获取方式的新兴技术，在医药健康、食品工业、新材料等领域展现出巨大潜力 [2][15] 合作方背景 - 药融圈是医药信息与人脉精准链接平台，是医药行业唯一打通战略顶层设计、营销精准造势、资源无缝落地的超级赋能平台 [11][24] 合作目标与展望 - 通过资源共享与能力互补，助力企业突破成长边界，共同推动生物制造技术的产业化与规模化应用，构筑生物制造新质生产力 [8][21] - 此次合作标志着双方在医药与生物制造等领域的全方位深度联动正式开启，旨在助力中国医药大健康产业迈向新高度 [12][25]

行业背景与战略意义 - 蛋白质是人类最重要的营养素，传统获取方式依赖养殖业，面临难以满足需求、导致环境污染和资源浪费等问题 [3] - 丝状真菌源微生物蛋白作为重要替代蛋白，具有高制造效率和较低二氧化碳排放的优势，能利用更少资源产出更多蛋白质 [3] - 发展微生物蛋白对保障国家蛋白供给安全、助力实现“双碳”目标具有重要战略意义 [3] 政策与项目支持 - 江西省科技厅于2024年启动首批“2030先锋工程”省科技重大专项“重要功能营养品生物合成” [3] - “高质量微生物蛋白规模化生物制造”项目由江西富祥药业股份有限公司联合南昌大学、江南大学院士团队实施 [3] - 项目重点开展高蛋白菌种选育、蛋白发酵制造过程智能控制、蛋白高效纯化及食品加工等技术攻关，目标为实现大规模、低成本微生物蛋白制造与应用 [3] 公司技术突破与监管进展 - 江西富祥药业股份有限公司研制的“威尼斯镰刀菌蛋白”获批新食品原料，成为我国批准的首个丝状真菌源微生物蛋白 [1] - 公司已建成千吨级微生物蛋白中试生产线并实现稳定运行，正在推进年产2万吨的规模化生产线建设 [5] - 公司研制的微生物蛋白已在美国、新加坡、欧洲等主要国际市场完成监管申报和合规准入 [5] 产能与市场前景 - 年产2万吨的规模化生产线全面达产后，预计年产值可超20亿元 [5] - 公司将以“未冉蛋白”为核心品牌，加快向人造肉、蛋白饮品等下游终端食品转化，布局从技术创新到消费应用的完整产业链 [5] - 发展格局初步形成“江西研发、国际标准、全球推广”，目标带动上下游打造百亿级生物制造产业集群 [5]

未冉蛋白新食品原料认证的意义 - 公司未冉蛋白获得中国新食品原料认证，成功构建“中美双认证”的全球化市场格局 [2][3] - 认证有助于释放现有年产1200吨产能，并加速推进年产2万吨蛋白项目建设 [3] - 产品具备高蛋白、高膳食纤维、低脂肪、零胆固醇的营养结构，含18种氨基酸，契合健康消费需求 [3] - 认证为国内真菌蛋白产业提供了可复制的审批与商业化范本，将提振行业信心并吸引资本与人才 [3] - 符合国家“大食物观”战略，有助于保障蛋白质供应安全，降低对进口大豆的依赖 [4] - 生产过程可实现水资源与土地资源节约，减少温室气体排放，助力“双碳”目标 [4] 未来产能释放与商业化布局 - 未来将依托技术领先性和循环经济模式巩固行业地位，并拓展国内外市场 [4] - 通过“蛋白—肥料”联产模式实现资源高效利用与近零排放，形成环保与成本优势 [4] - 通过生产制造能力升级，优化生产工艺和原料成本，保持行业领先 [5] - 根据各地区替代场景深度开发应用，为全球B端客户提供蛋白原料解决方案 [5] - 创新蛋白新应用，有节奏地孵化和建设C端品牌、营销和供应链，经营快销及大健康食品业务 [5] 管理层信心来源：三大业务板块进展 - 医药制造业务：主要产品舒巴坦和他唑巴坦的原料6APA价格较2024年底下降41% [5] - 舒巴坦和他唑巴坦下游市场需求增长，一类新药推出有望提高产品利润率 [5] - 全球培南制剂市场规模巨大且保持增长，中间体供需趋于平衡，需求预计增加 [5] - 与陈芬儿院士团队合作开发连续流酶法工艺，预计推动培南产品成本下降15%-20% [5] - 新能源锂电添加剂业务：VC、FEC产品价格因需求增长及政策因素快速上涨，长期将带动业绩 [6][7] - 合成生物业务：未冉蛋白获中国、美国、新加坡、欧洲等市场准入，奠定全球化基础 [7] - 未冉蛋白生产过程中同步产出氨基酸水溶肥料，已取得登记证，6个水溶肥料完成备案，投产后有望增厚业绩 [7] 活动基本信息 - 活动时间：2025年11月28日 [2] - 活动地点：江西富祥生物科技有限公司 [2] - 参与机构：包括山西证券、国元证券、九方智投等 [2] - 公司接待人员：副总经理兼董事会秘书彭云、证券事务代表周启程 [2]

威尼斯镰刀菌蛋白（未冉蛋白）获批新食品原料 - 国家卫健委批准威尼斯镰刀菌蛋白等14种"三新食品"，公司子公司富祥生物的未冉蛋白新食品原料行政许可获得通过 [1] - 该批准标志着未冉蛋白可在国内作为新食品原料进行生产和销售 [1] 公司商业化布局与战略意义 - 获批有利于公司全面加速国内未冉蛋白商业化布局 [1] - 未冉蛋白已获得中国、美国、新加坡、欧洲等国家有关部门认证，为全球化商业应用奠定基础 [2] - 公司致力于打造具备国际竞争力的未冉蛋白全产业链能力 [2] 产品特性与优势 - 未冉蛋白蛋白质含量高，含人体所需18种氨基酸，富含膳食纤维及钙、锌、铁等矿物质 [2] - 产品实现零抗生素、零农药残留、零激素 [2] - 目前已开发出干基和湿基两种产品形态 [2] 应用场景与市场潜力 - 产品将推动在人造肉、蛋白饮料、烘焙食品、奶类替代品、保健食品、特医食品及宠物食品等领域的广泛应用 [2] 生产能力与产能规划 - 公司已具备年产1200吨微生物蛋白（未冉蛋白）的生产能力，是国内首家实现千吨级产业化的企业 [2] - 公司正在加速建设年产20万吨微生物蛋白及资源综合利用项目（一期） [2] - 一期项目建成后将形成年产2万吨微生物蛋白和5万吨氨基酸水溶肥的产品规模，未冉蛋白产能规模有望居行业首位 [2]

股权激励计划 - 拟授予不超过620万份股票期权，约占股本总额1.15%[7] - 首次授予不超过505万份，占股本总额0.94%，占拟授予权益总额81.45%[7] - 预留授予不超过115万份，占股本总额0.21%，占拟授予权益总额18.55%[7] - 激励对象不超过50人，不包括独立董事等特定人员[29] - 激励计划有效期最长不超过60个月[10] - 行权价格为16.15元/股[8] - 首次授予分三次行权，等待期12、24、36个月，行权比例20%、30%、50%[45][48] - 若预留2026年第三季度报告披露前授予，行权比例20%、30%、50%；披露后授予，前两期50%[48][49][51] - 激励计划考核年度为2026 - 2028年，分年度考核[59] - 2026年营业收入增长率以2024年为基数不低于28%，2027年不低于50%[60] - 激励对象考评结果对应不同个人层面行权比例[62] 财务数据 - 首次授予需摊销总费用1257.96万元，2025 - 2028年分别摊销96.92万元、556.93万元、402.11万元、202.00万元[83] - 草案公布前1个交易日公司股票交易均价为每股16.14元，前20个交易日为每股15.20元[55] - 选择Black - Scholes模型计算期权公允价值，标的股价假设为16.27元/股[81] - 期权有效期12、24、36个月，历史波动率21.1963%、25.9396%、22.6886%[81] - 无风险利率1.50%、2.10%、2.75%，股息率0.9716%[81] 项目建设 - 正在建设年产20万吨微生物蛋白及其资源综合利用项目（一期），建成后形成年产2万吨微生物蛋白和5万吨氨基酸水溶肥产品规模[64] 程序与规定 - 激励计划经股东会审议通过后60日内完成首次授予相关程序，预留部分12个月内授出[13] - 激励计划需出席会议股东所持表决权的2/3以上通过[87] - 董事和高级管理人员任职内和任期届满后6个月内，每年转让股份不得超过所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[52] 调整公式 - 资本公积转增股本等情况调整股票期权数量公式为Q = Q0×(1 + n) [67] - 配股调整股票期权数量公式为Q = Q0×P1×(1 + n)÷(P1 + P2×n) [68] - 缩股调整股票期权数量公式为Q = Q0×n [69] - 资本公积转增股本等情况调整行权价格公式为P = P0÷(1 + n) [71] - 配股调整行权价格公式为P = P0×(P1 + P2×n)÷[P1×(1 + n)] [73] - 缩股调整行权价格公式为P = P0÷n [74]

股票期权激励计划 - 拟授出权益总数620万份[3] - 董高或外籍人员获授203万份，占授予总数32.74%[3] - 其他核心员工获授302万份，占授予总数48.71%[3] - 首次授予505万份，占授予总数81.45%[3] - 预留部分115万份，占授予总数18.55%[3] 激励对象获授情况 - 程健祖获授47万份，占授予总数7.58%[3] - 李惠跃获授30万份，占授予总数4.84%[3] - 戴贞亮获授15万份，占授予总数2.42%[3] 激励计划限制 - 单个激励对象获授未超股本总额1%[2] - 全部有效激励计划涉及股票累计不超股本总额10%[2]

股权激励计划 - 拟授予不超620万份股票期权，占股本总额1.15%[7] - 首次授予不超505万份，占股本总额0.94%，占拟授权益81.45%[7] - 预留授予不超115万份，占股本总额0.21%，占拟授权益18.55%[7] - 股票期权行权价格为16.15元/股[8] - 首次授予激励对象不超50人[8] - 激励计划有效期最长不超60个月[9] - 首次授予股票期权分三次行权，等待期12、24、36个月[44] - 首次授予行权比例分别为20%、30%、50%[47] - 若预留2026年第三季度报告披露前授予，行权期及比例同首次授予；披露后授予，第一个行权期50%，第二个行权期50%[47][50] - 股票期权激励计划公司层面业绩考核年度为2026 - 2028年[58] - 2026年营业收入以2024年为基数增长率不低于28%[59] - 2027年营业收入以2024年为基数增长率不低于50%[59] - 激励对象个人层面考评S≥80，行权比例100%；80＞S≥70，80%；70＞S≥60，50%；S＜60，0%[62] 项目建设 - 正在建设年产20万吨微生物蛋白及其资源综合利用项目（一期），建成后年产2万吨微生物蛋白和5万吨氨基酸水溶肥[63] 费用摊销 - 首次授予股票期权505万份，需摊销总费用1257.96万元，2025 - 2028年分别摊销96.92、556.93、402.11、202.00万元[82] 模型计算 - 选择Black - Scholes模型计算期权公允价值，标的股价16.27元/股，有效期12、24、36个月，历史波动率21.1963%、25.9396%、22.6886%，无风险利率1.50%、2.10%、2.75%，股息率0.9716%[80] 调整规则 - 资本公积转增股本，股票期权数量调整公式Q = Q0×(1 + n)[66] - 资本公积转增股本，行权价格调整公式P = P0÷(1 + n)[70] - 缩股时，调整后行权价格P = P0÷n[73] - 派息时，调整后行权价格P = P0－V，P须大于1[74] - 公司增发新股时，行权价格不做调整[75]