纪要涉及的公司 中石科技、众智科技 纪要提到的核心观点和论据 1. **战略布局**：战略聚焦爱立信、诺基亚、苹果、三星等大客户，积极拓展消费电子和新兴领域，如可穿戴设备和智能家居，以大客户导入为主，逐步渗透更多终端产品，还通过与台企合作参与服务器行业布局，与美国头部大客户在研发端合作获取订单 [2][3][6] 2. **散热材料优势**：是国内唯一同时制作材料又具备磨切能力的企业，专注轻质、高密度材料，通过并购及竞争项目投向高功耗领域，依托基站类大客户进行技术和产品导入 [2][7] 3. **各业务进展及市场份额** - **手机散热（石墨材料）**：2025 年手机散热石墨材料使用量未减，众智科技在石墨原材料占约 80%市场份额，目标石墨膜贴市场份额 20%-30%，整体石墨领域市占率约 10% [2][10][11] - **VC 领域**：苹果客户战略落地快，预计 2026 年四款苹果手机全采车规级 VC，独供华为 AI PC 的 Power Modem 技术，导入苹果手机微纳米材料下半年量产 [2][12] - **光模块业务**：受订单影响大，目标市占率三成，结构件或模组类设备加工后毛利率预计超 25%，2026 年 1.6T 释放高将全用公司方案 [2][13][14] - **服务器业务**：与模组厂合作生产核心器件，参与液冷模组领域，2025 年服务器及光模块业务总营收 2 - 5 亿元，2026 年至少 5 亿元以上 [4][25] 4. **泰国生产基地情况** - **布局及客户**：主要服务欧美客户，如诺基亚、谷歌、微软等，国内主流市场在宜兴 [15] - **进展及产值**：一期已量产，主要交付三星，预计年底达 10 亿元产值，2025 年三星收入 1.1 - 2 亿元 [4][16][19] - **盈利及利润率**：2025 年可盈利但净利率可能不高，利润率预计比国内高 [18][22] - **未来预期**：未来几年目标 10 亿左右销售额，一半来自三星，一半来自北美大客户新项目 [20] 5. **新业务投入计划**：计划在宜兴厂投 8 亿元用于基建和产能布局，2025 年扩产主要用自有资金，根据订单决定是否融资 [26] 6. **市场空间及发展趋势看法** - **消费电子散热产品**：石墨产品在消费电子仍有增量空间，均热板产品可能随芯片等变化重新获应用机会 [27] - **液冷技术竞争**：压电微泵等液冷技术针对小众市场，与公司主流战略无直接竞争关系 [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **液冷模组成本及组成**：每个液冷模组成本约 1000 美元，一个机柜含 50 多套，总价超万美元，包含自制和外采部分，最终按需组装 [24] 2. **折叠屏手机散热**：2026 年折叠屏手机屏幕面积增大等对散热有新需求，正在开发柔性石墨材料，预计价格和需求量提升至 1.5 倍 [31] 3. **柔性石墨特点及成本**：与普通石墨区别在于柔韧性，苹果产品中柔性石墨成本预计至少降 50%，华为第一代产品磨切件价格达几十元 [32][34][35]

股份回购 - 2025年4月14日通过回购方案，资金1500 - 3000万元，价格不超30元/股[2] - 因2024年权益分派，回购价上限调为不超29.35元/股[3] - 截至2025年6月30日，回购461,500股，占总股本0.15%[4] - 截至2025年6月30日，最高成交价21.93元/股，最低21.15元/股[4] - 截至2025年6月30日，成交总金额9,964,023元（不含费用）[4] - 截至2025年6月30日，专用账户持股1,726,500股，占总股本0.58%[4]

激励计划授予 - 监事会同意2025年限制性股票激励计划首次授予日为2025年6月30日[3] - 向68名激励对象授予81.00万股限制性股票[3] - 授予价格为11.43元/股[3] 激励对象情况 - 激励对象为公司中层及核心人员，不含特定人员[2] - 激励对象符合相关规定，获授条件已成就[3]

公司股本与参会股东 - 公司总股本299,509,223股[3] - 192人代表129,324,549股参加股东大会，占比43.1788%[3] 议案表决情况 - 《公司2025年限制性股票激励计划（草案）》等议案同意占比超99.8%[5][6][8] - 《公司2025年员工持股计划（草案）》等议案同意占比99.8023%，关联股东回避[9][10][12] 其他 - 2025年第二次临时股东大会决议合法有效[15] - 公告发布于2025年6月30日[18]

限制性股票激励计划 - 2025年首次授予中层及核心人员81万股[1] - 中层及核心人员获授占总量89.01%[1] - 中层及核心人员获授占总股本0.27%[1] - 激励对象不超总股本1%，总数不超20%[1] - 激励对象不含独董、监事等特定人员[1]

会议基本信息 - 公司董事会于2025年6月13日决议召集本次股东大会[4] - 2025年6月30日下午14:30在公司会议室现场召开股东大会，采取现场与网络投票结合[6] 股东出席情况 - 出席股东大会股东192名，代表有表决权股份129,324,549股，占总数43.4292%[9] - 出席现场会议股东7名，代表有表决权股份128,292,341股，占总数43.0825%[10] - 参加网络投票股东185名，代表有表决权股份1,032,208股，占总数0.3466%[12] 议案表决情况 - 《公司2025年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要议案，同意129,082,709股，占99.8130%[15] - 《公司2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法》议案，同意129,073,409股，占99.8058%[16] - 《提请股东大会授权董事会办理公司2025年限制性股票激励计划相关事宜》议案，同意129,077,809股，占99.8092%[17] - 《公司2025年员工持股计划（草案）》及其摘要议案，同意127,620,135股，占99.8023%[18] - 《公司2025年员工持股计划管理办法》议案，同意127,620,135股，占99.8023%[21] - 《提请股东大会授权董事会办理公司2025年员工持股计划相关事宜》议案，同意127,620,135股，占99.8023%[22] 其他 - 关联股东陈钰、陈曲对部分议案回避表决[20][22][23] - 本次股东大会决议合法有效[25]

会议信息 - 公司第五届监事会第五次会议于2025年6月30日召开，应出席3人，实际出席3人[2] 激励计划 - 监事会同意2025年限制性股票激励计划首次授予日为2025年6月30日[4] - 向68名激励对象授予81.00万股限制性股票，授予价格为11.43元/股[4] - 《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》表决结果：同意3票、反对0票、弃权0票[4]

激励计划基本信息 - 2025年6月30日为首次授予日，向68名激励对象授予81.00万股限制性股票，授予价格11.43元/股[3][4][16][21][28] - 拟授予限制性股票总量不超过91.00万股，约占公司股本总额29,950.9223万股的0.30%[3] - 首次授予81.00万股，占拟授出权益总数的89.01%；预留10.00万股，占10.99%[3][5] 归属条件与考核目标 - 限制性股票各批次归属比例均为50%，归属时间分别为授予日起12 - 24个月和24 - 36个月[6] - 激励对象获授限制性股票归属前须满足12个月以上任职期限[8] - 首次及预留限制性股票归属考核年度为2025 - 2026年[8] - 2025年营业收入增长率触发值7%、目标值10%，净利润增长率触发值30%、目标值60%[8] - 2026年营业收入增长率触发值15%、目标值20%，净利润增长率触发值40%、目标值70%[8] - 激励对象绩效评价结果分A、B、C三档，归属比例分别为100%、60%、0%[10] 时间节点与审批 - 2025年6月12日董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[11] - 2025年6月30日公司披露限制性股票激励计划内幕信息知情人买卖股票自查报告[13] - 2025年6月30日公司第二次临时股东大会通过限制性股票激励计划相关议案[13] 资金与模型 - 激励对象认购限制性股票及缴纳个人所得税资金全部自筹，公司不提供财务资助[25] - 公司选择Black - Scholes模型计算第二类限制性股票公允价值[26] 财务数据 - 首次授予日收盘价为23.88元/股[26] - 采用创业板综最近1年、2年年化波动率分别为40.0134%、33.3882% [26] - 采用中国人民银行1年期、2年期存款基准利率分别为1.50%、2.10% [27] - 预计确认激励成本为1,043.70万元[28] - 2025年摊销激励成本389.47万元[28] - 2026年摊销激励成本521.85万元[28] - 2027年摊销激励成本132.38万元[28] 合规情况 - 上海君澜律所认为本次授予已取得现阶段必要批准和授权[30] - 上海荣正咨询认为首次授予相关事项已取得必要批准与授权[32] - 本次授予人数、数量、价格及授予日确定符合相关规定[30][32] - 公司尚需按规定履行后续信息披露义务[30]

激励计划审批 - 2025年6月相关会议审议通过激励计划及首次授予限制性股票议案[8][9][10] 授予情况 - 拟6月30日为首次授予日，向68人授予81万股，价格11.43元/股[11] 授予条件 - 公司和激励对象需满足特定条件[14][15] 信息披露 - 已履行现阶段义务，尚需履行后续义务[16][17] 法律意见 - 法律意见书6月30日出具，正本贰份无副本[19]

会议信息 - 公司第五届董事会第五次会议于2025年6月30日召开[2] - 本次会议应出席董事9人，实际出席9人[3] 激励计划 - 确定2025年6月30日为2025年限制性股票激励计划首次授予日[4] - 向68名激励对象授予81.00万股限制性股票[5] - 《关于向2025年限制性股票激励计划激励对象首次授予限制性股票的议案》表决9票同意[5]