创始人成本意识与战略管理 - 创始人需具备极致成本意识，将成本管理贯穿组织各环节，引导员工严谨对待[1] - 降本应从供应链源头至业务流程全面梳理，本质是战略导向的资源集中手段，旨在支持未来主线业务拓展[1] 黑马大课年度会员核心权益 - 全年8场线下大课任选3场参加，每场含3天课程+私董会+小饭桌[4][8] - 可链接300位创业者资源，加入黑马校友社群，早期优惠价4980元/人（原价12000元/年）[1][20] 创业黑马公司背景 - 中国创新创业服务第一股（SZ.300688），2008年成立至今服务数万创业者[5] - 2010年推出黑马营实战商学产品，已开办27期；累计举办近100期公开大课[6] - 平台孵化26家上市公司，带动700+企业家/投资人成为导师，150+学员获直投[6] 课程内容体系与导师资源 - 覆盖认知升级、品类创新、出海/AI破局等创始人核心课题[8] - 导师包括创业黑马董事长牛文文、天图投资冯卫东、梅花创投吴世春等10+位行业专家[10] - 课程主题涉及流量营销（杭州）、模式组织（北京）、消费下沉（成都）等地域化实战内容[8] 附加服务与活动机制 - 私董会采用标准化流程解决行业本质判断、产品高端化等20类经营问题[11] - 小饭桌提供50人规模社群链接，需提前预约并AA制分摊费用[13][14] - 会员专享1V1服务包括资源对接、企业参访及线下活动优先预约权[15][17]

公司背景 - 创业黑马成立于2008年，是中国创新创业服务第一股(SZ300688)，已服务数万创业者[7] - 2010年推出黑马营实战商学产品，已开办27期，累计培养26家上市公司[8] - 平台汇聚700余位企业家/投资人导师，150+学员获得导师直投[8] - 黑马公开大课已举办近100期[8] 会员权益体系 - **课程权益**：全年8场线下大课任选3场参加，每场含3天课程+私董会+小饭桌[2][6] - **社群资源**：全年可链接300位优秀创业者，进入黑马校友社群[2][17] - **专属服务**：1V1资源对接、企业参访预约、会员专属小程序[19][20][21] - **价格策略**：早期优惠价4980元/年（原价12000元/年），限时优惠[2][22] 课程内容架构 - **认知升级**：创业领导力修炼、流量3.0时代增长策略、品牌定位方法论[14] - **实战模块**： - 3月开年大课（深圳）、4月流量营销课（杭州）、5月模式组织课（北京）[11] - 覆盖AI破局、跨境出海、下沉市场等主题[11][13] - **师资构成**： - 创始人视角：天鹅到家CEO陈小华、WOOK创始人许龙华等[14] - 投资人视角：天图投资冯卫东、梅花创投吴世春等[14] 特色活动形式 - **黑马私董会**：采用标准化流程解决经营问题，如行业本质分析、单店模型验证等，限20人/场[15] - **黑马小饭桌**：创始人社群交流活动，限50人/场，需提前预约[17][18] - **资源链接**：通过会员企业参访、导师直投等实现商业合作[8][20] 课程价值主张 - 解决创始人三大核心问题：认知自我升级、客户心智占领、未来趋势判断（AI/出海/下沉）[10][11] - 提供本土化创业体系，整合近10位导师与百位创业者的实战认知碰撞[11] - 历史课程案例包括杭州AI应用增长、深圳跨境出海机遇等主题[13]

营销策略误区 - 核心观点：企业在未验证销售语言有效性前盲目大规模投放广告会导致资金链断裂，主要源于机会窗口焦虑和品牌传播迷信 [1] 黑马大课年度会员核心权益 - 全年8场线下大课可任选3场参加，含3天课程+私董会+小饭桌 [5][8] - 可链接300位优秀创业者资源并加入黑马校友社群 [5][7] - 会员专享1V1服务，包括资源对接、活动预约及企业参访 [18][20] 公司背景与行业地位 - 创业黑马成立于2008年，已服务数万创业者，是中国创新创业服务第一股（SZ.300688） [9] - 累计培育27期黑马营学员，举办近100期公开大课，孵化26家上市公司，促成150+位学员获导师直投 [10] 课程内容与导师资源 - 2025年课程覆盖流量营销、模式组织、出海增长等8大主题，每月在不同城市举办（如3月深圳开年大课、11月深圳出海课） [12] - 导师阵容包括创业黑马董事长牛文文、天鹅到家CEO陈小华、天图投资冯卫东等10+位行业领袖 [14] - 私董会聚焦10大实战问题，如行业本质分析、单店模型连锁化等，限前20名预约 [15][16] 会员价值与定价 - 原价12000元/年，早期优惠价4980元/年，权益不可转让 [22] - 配套开发专属小程序"黑马大课年度会员"供会员使用 [21] 往期课程案例 - 2024年课程主题包括杭州AI应用、深圳模式破局、北京流量3.0等，覆盖新工具、跨境出海等热点 [13] - 精选课程含创始人视角（如WOOK创始人许龙华分享3C出海）、投资人视角（如梅花创投吴世春讲认知进化） [14][15]

创业理念与团队建设 - 创业是1+N的集体事业，创始人需具备大格局和宽广胸怀 [1] - 理想团队需两类人才：擅长演讲鼓动的领导型人才，以及具备目标感、执行力与决策力的实干型人才 [1] 黑马大课年度会员核心价值 - 提供全年8场线下大课，会员可任选3场参加，含3天课程+私董会+小饭桌 [2][6] - 资源链接服务覆盖300位优秀企业家社群，16年积累的创始人社群网络 [5][8] - 早期优惠价4980元/人（原价12000元/年），权益不可转让 [2][22] 创业黑马平台背景 - 中国创新创业服务第一股（SZ.300688），2008年成立至今服务数万创业者 [7] - 黑马营已培养27期学员，公开大课举办近100期，平台走出26家上市公司 [8] - 促成700+企业家/投资人担任导师，150+学员获导师直投 [8] 课程内容体系 - 三大创业方向指导：自我认知与模式升级、品类创新与客户洞察、未来战略布局（出海/AI/下沉） [9][10] - 2025年课程主题覆盖流量营销、模式组织、资本破局等，每月在不同城市举办 [10] - 2024年实战案例包括AI应用、跨境出海、抖音流量赋能等热点领域 [11] 导师与课程资源 - 导师阵容含创业黑马董事长牛文文、天图投资冯卫东等10+位实战派导师 [13] - 课程涵盖创业领导力、流量3.0增长、品牌升级定位等20+细分主题 [13] - 私董会聚焦行业本质分析、产品高端化、连锁化步骤等10大经营难题 [15] 会员专属服务 - 小饭桌活动限50人/场，需提前预约并AA制承担费用 [17][18] - 提供1V1创业陪伴、资源链接及企业参访机会 [19][20] - 配套专属小程序支持课程预约与社群管理 [21]

文章核心观点 介绍创业黑马截至2025年4月18日收盘的股价、资金流向、业绩等情况，以及公司基本信息和对外投资等情况 [1][2] 股价及交易情况 - 截至2025年4月18日收盘，创业黑马报收于26.25元，下跌2.13%，换手率4.97%，成交量7.37万手，成交金额1.93亿元 [1] 资金流向情况 - 2025年4月18日主力资金净流出2270.74万元，占比成交额11.75% [1] - 超大单净流出1231.22万元、占成交额6.37%，大单净流出1039.52万元、占成交额5.38% [1] - 中单净流出流入316.56万元、占成交额1.64%，小单净流入1954.18万元、占成交额10.11% [1] 业绩情况 - 截至2025一季报，公司营业总收入3554.47万元、同比减少29.11% [1] - 归属净利润106.36万元，同比增长111.56%，扣非净利润404.17万元，同比增长57.12% [1] - 流动比率2.238、速动比率2.238、资产负债率28.88% [1] 公司基本信息 - 创业黑马科技集团股份有限公司成立于2011年，位于北京市，以从事文化艺术业为主 [1] - 企业注册资本16737.9464万人民币，实缴资本16737.9464万人民币，法定代表人为牛文文 [1] 对外投资及其他情况 - 公司共对外投资了38家企业，参与招投标项目63次 [2] - 知识产权方面有商标信息325条，专利信息2条，拥有行政许可11个 [2]

文章核心观点 创业黑马经过"All in AI"战略布局取得积极进展，正从传统创业服务商向"政企AI生态构建者"转型升级，凭借技术、生态与政策响应能力形成护城河，有望在AI赋能新赛道加速发展 [1][5] 战略锚定AI 打造政企协同生态 - 公司以16年企业服务经验向AI领域渗透，以"天启大模型"为核心构建全链条AI生态 [2] - 政务端依据不同梯度制定精准政策，提供政务场景AI赋能平台建设，与华为云、新华网合作开发相关模型与平台 [2] - 企业端链接头部企业共建模型生态体系，推出智能体"政策通Agent"，"天启大模型"有模块化功能助中小企业降本增效 [2] - 打造AI人才孵化器，旗下子公司黑马数智的"图灵学术"构建三阶培养体系，与企业合作推出认证课程及培训，已输送大量AI专业人才 [3] 继续加码AI未来可期 - 国家推进中小企业数字化转型与AI产业发展，相关政策为公司提供广阔市场空间 [4] - 公司在政务AI、中小企业数智化等赛道先发优势显著，将围绕技术赋能、生态聚合、服务进化持续布局 [4] - 通过OMO模式构建企业加速服务体系，形成覆盖企业全生命周期的服务闭环 [4] - 聚焦AI人才孵化器，建设全球AI人才孵化平台，构建全链条培育体系，推动技术认证标准化 [4] - 携手多方打造自循环加速体系，助力中小企业全生命周期稳健成长 [4]

文章核心观点 - 2024年创业黑马营收与利润双降整体财务承压，但人工智能服务业务进展显著且客户数量与服务范围扩大，未来虽面临挑战但有望借AI发展迎来机遇 [1][4][5][6] 营收与利润情况 - 2024年营业总收入2.22亿元同比下降18.12%，归属净利润亏损1.06亿元同比大幅下降1192.13%，扣非净利润亏损1.04亿元同比下降4227.89% [1] - 营收较上年同期减少4911.27万元，归属净利润从2023年盈利966.39万元转为亏损1.06亿元，扣非净利润大幅下滑至 - 1.04亿元 [4] 营收与利润下降原因 - 战略性收缩城市拓展业务，该业务曾是重要收入来源，因应收账款回款困难、账期拉长及坏账增加，裁撤团队并关停城市加速器载体，业务线2024年营收同比下降约4500万元，亏损约2000万元，整体毛利率降至42.97%较上年同期下降22.03% [4] - 计提资产减值损失达3864万元加剧财务压力 [4] AI业务进展 - 2024年人工智能服务业务营收3001.17万元，较上年同期增长1719.16%，其中人工智能培训业务收入2805.40万元，同比增长2426.82% [5] - 自主研发的“天启大模型”成为工信部全国中小企业服务一张网找政策版块的AI应用，并在中国移动、中国电信等运营商渠道推广 [5] - “图灵学术”AI人才辅导服务平台辅导近1000位全球AI人才，聚合近500位AI领域科学家和专家学者 [6] 客户与订单情况 - 2024年服务客户数量8900个，较上年同期增长11.74%，其中企业加速业务服务客户数量3567个，同比增长17.72%，人工智能业务服务客户数量978个，同比增长192.81% [6] - 报告期末合同订单金额3.06亿元，较上年同期增长9651.46万元 [6] 未来挑战 - 城市拓展业务收缩冲击短期财务表现，需平衡短期利益与长期战略布局 [6] - 人工智能服务业务市场竞争激烈，需持续加大研发投入保持技术领先优势 [6] - 应收账款管理和坏账控制需加强以改善现金流状况 [6]

公司财务表现 - 2024年营业收入22,19315万元，同比下降1812% [16] - 归属于上市公司股东的净利润-10,55424万元，同比下降119213% [16] - 经营活动现金流净额-29,40941万元，同比恶化19505% [2] - 加权平均净资产收益率-2173%，较上年下降2348个百分点 [2] 业务转型与战略调整 - 战略性收缩城市拓展业务，导致收入减少约4,500万元，亏损约2,000万元 [16] - 人工智能服务业务收入3,00117万元，同比增长171916%，其中AI培训收入增长242682% [17] - 公司实施"All in AI"战略，推出天启科创大模型、政策通Agent等AI产品 [12] 核心产品与服务 - 企业加速服务：包括黑马成长营、黑马实验室等战略管理咨询服务 [9] - 企业服务：涵盖知识产权、专精特新培育、产业加速三大板块 [10][11] - 人工智能业务：天启大模型已接入工信部中小企业服务网络，AI人才平台辅导近1,000名学员 [12][13] 股东与股权结构 - 第一大股东为自然人持股1514%，持有25,334675万股 [2] - 前十大股东中6名为自然人，合计持股约35% [2] - 2024年实施限制性股票激励计划，授予130万股，价格1372元/股 [20][23] 重要合作与布局 - 与阿里达摩院、华为云、智谱华章等共建AI模型生态体系 [12] - 子公司黑马天启与厦门算能科技签署战略合作协议 [26] - 建设70余个产业加速器集群，覆盖商业航天、元宇宙等新兴产业 [11] 经营数据与客户 - 2024年服务客户8,900个，同比增长1174% [17] - 企业加速业务客户3,567个，人工智能业务客户978个（同比增长19281%） [17] - 期末合同订单金额30,58794万元，同比增加9,65146万元 [17]

内部控制评价 - 审计创业黑马2024年12月31日财务报告内部控制有效性[3] - 认为创业黑马于2024年12月31日在重大方面保持有效财务报告内部控制[7] - 2024年度董事会未发现公司内控设计或执行重大缺陷[34] - 截至2024年12月31日，公司建立完整、合理、有效的内控体系且有效执行[34] 缺陷定量标准 - 财务报告内部控制重大缺陷资产类定量标准为错报≥资产总额3%，损益类为错报≥利润总额10%[13] - 财务报告内部控制重要缺陷资产类定量标准为资产总额3%>错报≥资产总额0.5%，损益类为利润总额10%>错报≥利润总额5%[13] - 财务报告内部控制一般缺陷资产类定量标准为资产总额0.5%>错报，损益类为利润总额5%>错报[13] - 非财务报告内部控制缺陷评价定量标准参照财务报告内部控制[14] 非财务报告内控缺陷情况 - 非财务报告内部控制重大缺陷包括公司决策程序致重大损失等情况[15] - 非财务报告内部控制重要缺陷包括公司决策程序致重大失误等情况[15] 公司策略 - 公司将加强相关法律法规和准则的宣传学习[18] - 公司将发挥内审监督职能，加大内控制度检查力度[18] - 公司将根据内外部环境变化及时补充完善内控体系[34] 公司治理 - 公司所设五名董事中独立董事占两位[19] - 公司确保薪酬激励体制对外有竞争性、对内公平，为员工缴纳社保和公积金，提供补充商业医疗保险等福利[23] - 公司通过多种方式扩大股东参与股东大会比例，保障股东知情权、参与权及分红权，实施现金分红政策[24][25] 业务流程 - 公司业务项目须经历立项、审批、支付等流程，按客户执行“项目组负责制”[27] - 公司明确财务人员岗位职责，分离不相容职务，确定会计处理流程、政策和估计[27] 制度建设 - 公司制定《财务管理制度》，建立财务管理系统，对资金管理有严格授权审批制度[29] - 公司采购管理部依据《采购管理办法》，采购由预算控制及付款流程审批控制[29] - 公司依据《控股子公司管理制度》，对子公司人事、财务等方面采取有效控制措施[29] - 公司严格执行《对外投资制度》，指定专门机构和人员负责对外投资相关工作[29] - 公司执行《关联交易管理办法》，关联交易符合公司制度规定[30] - 公司制定《对外担保制度》，报告期内未发生对外担保事项[30] - 公司制定并完善《募集资金管理办法》，董事会出具专项报告，会计师进行专项审核[30][31] 信息与监督 - 公司重视信息收集与沟通，保证业务、财务、法律信息协调统一[32] - 公司董事会设审计委员会，已设立内审部进行内部监督[33] - 内审部对公司内控体系进行日常监督和专项审计，及时修复缺陷[33]

创业黑马科技集团股份有限公司 2024年度营业收入扣除情况的 专项审核意见 中兴华会计师事务所(特殊普通合伙) ZHONGXINGHUA CERTIFIED PUBLIC ACCOUNTANTS LLP 地址：北京市丰台区丽泽路 20 号丽泽 SOHO B座 20 层 邮编：100073 电话：(010)51423818 传真：(010) 51423816 目 录 一、审核意见 二、审核意见附送 1. 营业收入扣除情况表 中 兴 华 会 计 师 事 务 所 （ 特 殊 普 通 合 伙 ） Z H O N G X I N G H U A C E R T I F I E D P U B L I C A C C O U N TA N T S L L P 地 址 （ lo c a t i o n ）： 北 京 市 丰 台 区 丽 泽 路 2 0 号 丽 泽 S O H O B 座 2 0 层 20/F,Tower B,Liz e SOHO,20 Lize Road,Fengtai District,Beijing PR China 电 话 （ t e l ）： 0 1 0 - 5 1 4 2 3 8 1 8 传 真 ...