股价表现 - 2025年8月5日收盘价19.90元 较前一交易日下跌0.01元 跌幅0.05% [1] - 当日成交量7.85万手 成交额1.56亿元 盘中振幅1.56% [1] 公司业务 - 主营业务为畜禽养殖 饲料生产及肉制品加工 所属行业为农牧饲渔 [1] - 产品覆盖黄羽鸡 生猪等品类 生产基地主要分布在华东地区 [1] 大宗交易与减持 - 8月5日发生大宗交易102万股 金额1626.9万元 成交价15.95元 较收盘价折价19.85% [1] - 7月董事兼高管程立力通过大宗交易和竞价交易合计减持1084.68万股 减持金额约1.72亿元 位列当月上市公司董监高减持金额第三位 [1] 资金流向 - 8月5日主力资金净流出1184.04万元 占流通市值比例0.1% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入2272.01万元 占流通市值比例0.19% [1]

行业投资评级 - 维持农林牧渔行业"推荐"评级 [1][58] 核心观点 生猪板块 - 生猪均价14.08元/公斤（周环比-0.23元/公斤），能繁母猪存栏4043万头（环比+0.1%，同比+0.1%），6月屠宰量3006万头（同比+23.7%）[14] - 行业逻辑转向"自律-监管-纠偏-稳定"，头部猪企（温氏股份、牧原股份、巨星农牧、神农集团）更受益于价值回归 [4][14] 家禽板块 - 白羽鸡商品代鸡苗价格2.95元/只（周环比+0.65元/只），毛鸡价格3.40元/斤（周环比+0.05元/斤），产业链盈利分化（养殖户亏损3.7元/只）[23][24] - 2025年上半年祖代雏鸡更新44.95万套（进口占比33%），推荐圣农发展、立华股份 [5][24] 动保板块 - 兽用mRNA疫苗技术突破：瑞普生物获猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床批件（国内首个经济动物用），生物股份获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗批件 [6][34] - 推荐科前生物、瑞普生物，关注回盛生物、金河生物 [7][34] 种植与饲料 - 玉米现货价2333元/吨（同比-1.0%），小麦现货价2441元/吨（同比-2.6%），猪粮比价5.93 [37][41] - 饲料行业集中度提升，推荐海大集团，关注禾丰股份 [44] 宠物经济 - 2024年宠物消费市场规模3002亿元（同比+7.5%），单只猫消费2020元（同比+8%），抖音渠道同比+27% [51][52] - 推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份 [7][52] 数据跟踪 价格与盈利 - 自繁自育盈利43.85元/头（同比-91.13%），外购仔猪亏损116.78元/头 [56] - 白羽肉鸡6.83元/千克（同比-11.64%），肉鸡苗2.57元/羽（同比-25.51%） [56] 产量与结构 - 2025年6月工业饲料产量2767万吨（同比+6.6%），玉米用量占比36.3%（同比+2.5个百分点） [43] - 宠物犬猫数量1.24亿只（猫7153万只，犬5258万只） [51] 重点公司盈利预测 - 牧原股份2025E PE 15.14x，温氏股份2025E PE 12.00x，巨星农牧2025E PE 11.22x [59] - 乖宝宠物2025E PE 50.10x，瑞普生物2025E PE 20.11x [59]

行业投资评级 - 维持对农林牧渔行业的"超配"评级，预计未来6个月内行业指数表现强于市场指数10%以上[1][42] 核心观点 行情回顾 - SW农林牧渔行业近两周上涨1.06%，跑赢沪深300指数0.05个百分点[10] - 细分板块中渔业（+2.04%）、养殖业（+1.79%）、种植业（+1.6%）涨幅居前，动物保健（-3.21%）跌幅最大[11] - 行业PB估值2.69倍，处于2006年以来60.1%分位水平[18] 生猪养殖 - 全国外三元生猪均价回落至14.21元/公斤（两周降幅1.1%）[21] - 能繁母猪存栏4043万头，为正常保有量的103.7%[21] - 自繁自养盈利43.85元/头，外购仔猪亏损116.78元/头[26] 禽类养殖 - 白羽肉鸡均价6.83元/公斤（周环比回升），养殖利润-0.43元/羽[31] - 肉鸡苗价格2.57元/羽（周环比回升），蛋鸡苗价格3.85元/羽（周环比回落）[28] 饲料与宠物 - 海大集团上半年饲料销量1470万吨（同比+25%），营收588.31亿元（同比+12.5%）[36] - 宠物动保领域创新突破，生物股份获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件[39] 重点公司 - 牧原股份：生猪养殖成本与规模优势显著[43] - 海大集团：饲料销量创历史新高，市占率持续提升[36][43] - 瑞普生物：国内首个经济动物用mRNA疫苗获批临床[40] - 中宠股份：宠物食品国内业务增速较快[43]

大宗交易概况 - 立华股份8月1日大宗交易成交141万股，成交额2220.75万元，占当日总成交额的8.11% [1] - 成交价15.75元，较市场收盘价19.66元折价19.89% [1] 交易明细 - 中信证券常州分公司作为卖方，分两笔成交69万股（1086.75万元）和28万股（441万元），买方分别为中信证券常州分公司和中泰证券常州惠国路营业部 [2] - 中泰证券常州重国路营业部作为卖方，成交44万股（693万元），买方为中泰证券厦门嘉禾路营业部 [2] 价格与成交量特征 - 三笔交易价格均为15.75元，与收盘价折价幅度一致 [1][2] - 单笔成交量分布在28万-69万股区间，合计141万股 [2]

股份质押 - 实际控制人程立力质押1350万股，占所持5.23%、总股本1.61%[1] - 程立力解除质押1473万股，占所持5.71%、总股本1.76%[2] - 程立力本次质押后质押7317万股，占所持28.35%、总股本8.74%[4] 股东持股 - 程立力持股258080101股，比例30.82%[4] - 常州市奔腾牧业持股155237600股，比例18.54%[4] - 常州市天鸣农业持股52524885股，比例6.27%[4] 其他 - 实际控制人及其一致行动人合计持股比例55.64%，质押比例19.24%[4] - 质押起始2025年7月30日，到期2026年7月30日[1] - 解质押起始2024年10月17日，解除2025年7月31日[2] - 公告日期2025年8月1日[7] - 质押股份不存在平仓风险[6]

交易概况 - 立华股份于7月30日通过大宗交易成交145万股，成交总额2269.25万元 [1] - 成交价格15.65元，较当日市场收盘价19.54元折价19.91% [1] 成交占比 - 大宗交易成交额占当日总成交额的9.25% [1]

股东权益变动 - 实际控制人程立力及其一致行动人奔腾牧业于2025年7月24日至29日通过大宗交易和集中竞价减持8,351,900股 变动比例为1.00% [1] - 减持期间公司股票加权均价为19.568元 合计套现1.63亿元 [1] - 权益变动后实际控制人及其一致行动人持股数量由527,445,709股减少至519,093,809股 持股比例由63.00%下降至62.00% [1] 首次公开发行 - 公司于2019年2月18日上市 发行新股4128万股 发行价格29.35元/股 [1] - 募集资金总额12.12亿元 募集资金净额11.50亿元 [2] - 发行费用合计6156.80万元 其中保荐及承销费用3634.70万元 [3] - 原计划募集资金11.50亿元用于多个养殖建设项目和饲料加工项目 包括安庆立华年出栏1750万羽一体化养鸡项目、扬州立华年出栏1750万羽一体化养鸡项目等 [2] 定向增发 - 2022年8月向实际控制人程立力发行55,922,501股 发行价22.71元/股 [3] - 募集资金总额12.70亿元 扣除发行费用后净额12.61亿元 [3] - 首次公开发行和2022年定增合计募资24.82亿元 [4] 分红方案 - 2023年5月16日公告分红方案 每10股派息8元(税前)并转增8股 [3] - 股权登记日为2023年5月22日 除权除息日为2023年5月23日 [3]

股份减持 - 2025年7月24 - 29日公司实控人及其一致行动人减持比例1.00%[3] - 减持前持股63.00%，后持股62.00%[3][4] - 本次合计减持8,351,900股，比例1.00%[5] 股东变动 - 程立力减持7,800,000股，比例0.93%[5] - 奔腾牧业减持551,900股，比例0.07%[5] 股份情况 - 变动前无限售股占比38.05%，后占比37.06%[6] - 变动前有限售股占比24.94%，后不变[6] 减持计划 - 此前计划减持不超25,118,000股，占比3.00%，未履行完毕[6]

大宗交易概况 - 7月29日立华股份发生大宗交易成交105万股，成交金额1643.25万元，占当日总成交额的8.35% [1] - 成交价格为15.65元，较市场收盘价19.3元折价18.91% [1] 交易细节 - 买方营业部为中信证券股份有限公司常州分公司 [2] - 卖方营业部为中泰证券股份有限公司常州惠国路证券营业部 [2] - 证券代码300761，证券简称立华股份 [2]

报告行业投资评级 子行业评级 - 种植业、畜牧业、农产品加工Ⅱ看好[3] - 林业、渔业中性[3] 推荐公司及评级 - 中宠股份、牧原股份、苏垦农发买入[4] 报告的核心观点 养殖产业链 - 生猪：反内卷政策出台利于去产能，预计2026年猪价超预期；个股估值低，凸显长期投资价值[7] - 白鸡：鸡价震荡回落，产能高位；短期震荡，4季度或反弹；关注圣农发展[9] - 黄鸡：鸡价震荡回落，产能上升；下半年鸡价或反弹；关注立华股份[10] - 动保：行业景气底部复苏，关注产能变化；关注开展宠物动保业务的公司[11] 种植产业链 - 种业：产业政策优化，转基因推进；龙头公司估值低，凸显长期投资价值[12] - 种植：粮价短期调整，中期或上涨；关注北大荒和苏垦农发[14] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周农业板块上涨，养殖和种植涨幅领先；申万农业指数涨3.61%，上证综指涨1.67%，深成指涨2.33%，农业板块表现强于大市[27] 个股信息 个股涨跌、估值一览 - 前10大涨幅个股集中在养殖板块，前10大跌幅个股集中在动保板块；涨幅前3名依次为大禹节水、神农集团和新中基[31] 大小非解禁、大宗交易一览 - 嘉华股份、金龙鱼、邦基科技、正邦科技将解禁[34] - 立华股份、东瑞股份、晓鸣股份等有大宗交易[36] 行业数据 养殖业 - 全国外三元生猪价14.15元/公斤，烟台肉毛鸡出厂均价3.35元/公斤，烟台白羽鸡苗出场价2.1元/羽，广东活鸡批发价7754元/吨，主产区生鲜乳均价3.04元/公斤，全国牛奶零售价12.17元/升，全国能繁母猪存栏4043万头，同增0.1%[37][38] 饲料业 - 主产区肉鸡料价3.4元/斤，育肥猪料价3.35元/公斤，蛋鸡饲料价2.66元/公斤，全国饲料单月产量同增8.1%[39] 水产养殖业 - 威海海参大宗价90元/公斤，威海扇贝大宗价10元/公斤，威海对虾大宗价320元/公斤，威海鲍鱼大宗价80元/公斤，草鱼批发价16.75元/公斤，鲫鱼批发价22.97元/公斤，鲤鱼批发价14.54元/公斤，鲢鱼批发价14.13元/公斤[40] 粮食、糖、油脂等大宗农产品 - 南宁白糖现货批发价6052元/吨，328级棉花批发价15558元/吨，国内玉米收购价2441元/吨，国内豆粕现货价2982元/吨，国内小麦收购价2442元/吨，国内粳稻现货价2908元/吨[43]