公司中标信息 - 公司全资子公司天津嘉晖电力工程有限公司作为牵头方与河南楚能电力工程有限公司、湖南鸿源电力建设有限公司组成的联合体中标"通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目总承包（EPC）"项目 [1] 项目规模 - 中标项目为独立储能电站示范项目，规模为50MW/200MWh [1] 项目类型 - 项目为工程总承包（EPC）类型 [1]

公司业务动态 - 全资子公司天津嘉晖电力工程有限公司联合体中标通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目 中标金额约1.59亿元[2] - 2024年1至12月公司营业收入构成为建筑设计占比72.82% 建筑绿能占比24.4% 其他业务占比2.79%[2] 行业布局 - 公司通过子公司中标独立储能电站项目 显示其向建筑绿能领域拓展的业务战略[2] - 建筑绿能业务已成为公司第二大收入来源 占比接近四分之一[2] 财务表现 - 公司当前股价为46.36元[2] - 建筑设计业务仍是公司核心收入来源 占比超过70%[2]

公司中标信息 - 全资子公司天津嘉晖电力工程有限公司作为牵头方与河南楚能电力工程有限公司及湖南鸿源电力建设有限公司组成联合体中标储能电站项目 [1] - 中标项目为通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目总承包(EPC) [1] - 中标价格为1.59亿元 [1] 项目技术参数 - 项目规模为50MW/200MWh独立储能电站 [1] - 项目性质为示范项目 [1]

公司中标信息 - 霍普股份全资子公司天津嘉晖电力工程有限公司作为牵头方与河南楚能电力工程有限公司、湖南鸿源电力建设有限公司组成的联合体中标"通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目总承包(EPC)"项目 [1] - 中标价格为1.59亿元 [1] - 中标工期为150天 [1] 项目详情 - 项目名称为通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目 [1] - 项目类型为独立储能电站示范项目 [1] - 项目规模为50MW/200MWh [1]

项目中标 - 公司全资子公司天津嘉晖电力工程有限公司作为牵头方与河南楚能电力工程有限公司 湖南鸿源电力建设有限公司组成的联合体中标"通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目总承包(EPC)"项目 [1] - 中标价格为1.59亿元 [1] 项目规模 - 项目规模为50MW/200MWh独立储能电站 [1]

项目中标 - 公司子公司牵头联合体中标通渭易恒新储能电站EPC项目[1] - 中标价格15850.26万元，工期150天[1] 项目影响 - 项目预计对公司未来业绩产生积极影响[1] 项目风险 - 公司及联合体未签正式合同，履行有不确定性[2] 信息披露 - 签约金额以协议为准，公司将按进展披露信息[3]

项目中标 - 公司全资子公司天津嘉晖电力工程有限公司作为牵头方与联合体中标通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目总承包（EPC）[1] - 中标价格为1.59亿元[1] - 项目若顺利实施预计将对公司未来经营业绩产生积极影响[1] 合同状态 - 截至公告披露日公司及联合体尚未与招标单位签订正式合同[1] - 项目履行情况仍存在不确定性[1] 业务独立性 - 该项目属于公司日常经营事项[1] - 不会影响公司业务的独立性[1]

公司中标项目 - 全资子公司天津嘉晖电力工程有限公司作为牵头方与河南楚能电力工程有限公司、湖南鸿源电力建设有限公司组成的联合体中标"通渭易恒新50MW/200MWh独立储能电站示范项目总承包(EPC)" [1] - 中标价格为1.59亿元 [1] - 中标工期为150天 [1] 项目影响 - 项目如与相关单位签订正式合同并顺利实施 预计将对公司未来经营业绩产生积极影响 [1]

行业投资评级 - 行业当前投资评级为"总量偏弱，区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性"[3] 核心观点 - 建筑装饰行业上周涨幅+5.62%，显著跑赢沪深300指数（+1.67%）[4][6] - 基建央企（+9.66%）、设计咨询（+6.50%）、基建民企（+6.13%）为周涨幅前三子行业，对应龙头公司中国电建（+42.13%）、深水规院（+65.84%）、汇通集团（+22.86%）[6][9] - 上半年基础设施投资同比增长4.6%，增速高于全部投资1.8个百分点，主要受益于8000亿元"两重"建设项目清单全面下达[3][10] 市场表现 子行业表现 - 周度表现：基建央企（+9.66%）>设计咨询（+6.50%）>基建民企（+6.13%）[6][8] - 年度表现：生态园林（+23.64%）>基建民企（+22.44%）>设计咨询（+21.29%）[6][8] - 个股周涨幅前五：深水规院（+65.84%）、中国电建（+42.13%）、中设股份（+31.85%）、筑博设计（+29.83%）、汇通集团（+22.86%）[9][10] 政策动态 - 国务院发布《住房租赁条例》，鼓励盘活存量资产增加租赁住房供给[3][10] - 交通部确认8000亿元"两重"项目清单下达完毕，带动上下游产业链增长[3][10] 重点公司动态 - 中国电建：中标57.52亿元抽水蓄能电站EPC项目，占2024年营收0.91%[3][12] - 诚邦股份：中标7731.52万元道路工程，占2024年营收22.22%[3][12] - 亚翔集成：25H1营收同比下降40.95%，净利润下降32.20%[12][13] 投资建议 - 低估值央企推荐：中国化学、中国中铁、中国铁建[3] - 国企推荐：四川路桥、安徽建工[3] - 民营类推荐：志特新材、鸿路钢构[3] - 国际工程推荐：中钢国际、中材国际[3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 全球虚拟资产牌照监管已构建起系统化区域规则体系，不同地区牌照差异反映区域监管逻辑与战略重心分化，形成本币锚定、资产托管与反洗钱合规三大协同趋势，“持牌运营”“透明披露”“托管审计”为核心要求，跨地区持牌、适配多种监管的合规平台与基础设施企业将成全球资金青睐的配置重点 [3] - 以中国香港、新加坡、欧洲和美国为代表的市场，正通过设立牌照制度、引入创新机制和统一监管标准，将虚拟资产纳入传统金融体系，带来持牌平台或服务商成主流、RWA等真实资产上链成监管重点、牌照成估值重要支撑因素三点启示 [3] 根据相关目录分别进行总结 全球虚拟资产牌照体系已基本成型 中国香港虚拟资产牌照的双层监管框架 - 稳定币发行人牌照由香港金融管理局依据《稳定币条例》颁发，监管发行与一种或多种法定货币挂钩的稳定币的实体；VASP牌照由香港证券及期货事务监察委员会依据《打击洗钱条例》下的虚拟资产服务提供者发牌制度颁发，监管虚拟资产交易平台运营等活动 [8] - 稳定币发行人牌照允许持牌机构发行、管理和赎回法币稳定币，需确保及时赎回、储备金和业务运营定期审计等；VASP牌照允许持牌机构运营虚拟资产交易所，提供交易服务，需证明交易平台稳健性等，有全面内部监控程序和清晰资产上架标准 [8] 新加坡虚拟资产牌照的创新监管路径 - 新加坡对虚拟资产服务提供商的监管由新加坡金融管理局负责，监管框架以风险为本，区分不同类型数字资产实施针对性监管，强调与国际标准一致 [11] - 主要监管法规包括《支付服务法》《金融服务与市场法》等，牌照制度分标准支付机构牌照和主要支付机构牌照，市场实践中对不同类型代币有不同监管差异，有创新促进措施和最新监管发展 [12] 欧洲虚拟资产牌照的统一监管框架 - MiCA是全球政策最全面的加密资产监管法规，对加密资产界定和使用等做出详细规定，将监管的加密资产分为电子货币代币、资产参考代币、实用型代币等其他加密资产 [13] - 欧洲虚拟资产牌照有申请资格、文件、审核过程等要求，牌照持有者有合规运营、跨境服务等义务，不同类型加密资产服务提供商和发行方有相应要求 [13][14] 美国虚拟资产牌照的多层合规网络 - 美国虚拟货币监管体系复杂，涵盖多个联邦和州级监管机构，联邦层面证券交易委员会、商品期货交易委员会等负责不同方面监管，州级态度和规定有差异 [17] - 主要牌照类型有MSB、BitLicense、MTL等，不同类型虚拟资产如稳定币、证券型虚拟资产、商品型虚拟资产受不同法规监管 [19] - Circle为确保USDC在美国境内合规流通，构建多层合规路径，以MSB注册为基础，叠加州牌照，结合非证券化设计和银行托管机制 [20] 跨地区虚拟资产牌照的差异与协同 全球虚拟资产牌照的核心要素对比 - 各地区虚拟资产牌照在监管机构、核心牌照类型、牌照覆盖范围、关键申请要求、审批难度、战略锚点等方面存在差异 [25] - 中国香港与新加坡、欧盟、美国在发展路径、监管架构、适用对象、构建意图等方面存在不同 [26] 投资建议与风险提示 投资建议 - 受益标的包括牌照相关的中油资本、中银香港等，稳定币相关的宇信科技、中科金财等，RWA相关的朗新集团、协鑫能科等，美股的CIRCLE、COINBASE GLOBAL等 [4][28]