公司业绩 - 公司在2024年3月31日的九个月内实现了7%的收入增长，有机常态货币增长为6%[59] - 2024年3月31日的三个月内，公司总收入为52.54亿美元，同比增长7%[61] - 公司在2024年3月31日的三个月内，利用客户资金获得的利息为3.208亿美元，较去年同期增长了28.7%[62] - 公司在2024年3月31日的三个月内，EBIT为15.46亿美元，同比增长13%[73] - 公司在2024年3月31日的三个月内，EBIT利润率为29.4%，较去年同期增加了180个基点[73] - 公司在2024年3月31日的三个月内，调整后的EBIT为15.39亿美元，同比增长12%[73] - 公司在2024年3月31日的三个月内，调整后的EBIT利润率为29.3%，较去年同期增加了140个基点[73] - 2024年3月31日，雇主服务的收入为3,590.7亿美元，较去年同期增长8%[85] - 2024年3月31日，PEO服务的收入为1,665.6亿美元，较去年同期增长5%[89] - 2024年3月31日，净收入为1,184.9亿美元，较去年同期增长14%[82] - 2024年3月31日，调整后的净收入为1,186.0亿美元，较去年同期增长13%[82] - 2024年3月31日，每股摊薄收益为2.88美元，较去年同期增长15%[82] - 公司从操作、投资和融资活动中获得了11353.3亿美元的净现金流，主要受到应收账款收款时间的影响[109] - 公司购买了约330万股普通股，平均每股价格为242.02美元[112] - 2024年第一季度净利润为1,184.9亿美元，同比增长14%[101] - 调整后的调整后的EBIT为1,538.7亿美元，同比增长12%[101] 财务状况 - 公司现金及现金等价物为33亿美元，主要投资于定期存款和货币市场基金[106] - 公司拥有97亿美元的授信额度，足以满足运营、投资和融资活动[107] - 公司通过商业票据计划和短期回购协议融资满足客户资金需求[108] - 公司在2024财年预计资本支出为2亿至2.25亿美元[118] 投资组合管理 - 公司投资组合不包含次级抵押贷款等高风险资产[116] - 公司的客户资金投资策略旨在确保资金安全、流动性和分散化[121] - 公司通过延长投资组合中客户资金的到期日和利用短期融资安排来满足与客户资金义务相关的短期融资需求[122] - 公司的投资策略主要目标是保证本金的安全、流动性和分散化，以最小化不足以满足所有客户资金义务的风险[123] - 公司对投资设立了信用质量、到期日和敞口限制，以确保投资组合的质量[124] - 公司的整体投资组合在2024年3月31日的平均投资余额为47248.8亿美元，其中客户资金占据了41701.7亿美元[125] - 公司面临着利率风险和信用风险，需要不断调整投资组合以限制风险[125] - 公司通过投资等级证券和限制投资额度来限制信用风险[126] - 公司在各个国外司法管辖区开展业务，因此面临着外汇汇率变动的市场风险[127] - 公司的财务报表根据美国通用会计准则（U.S. GAAP）编制，需要管理层进行估计、判断和假设[128] 其他信息 - 公司在各个外国司法管辖区开展业务，因此面临着外汇汇率变动带来的市场风险，通过定期运营和融资活动管理这些市场风险[127] - 公司的财务报表根据美国通用会计准则编制，需要管理层进行估计、判断和假设，这些估计基于历史经验和合理假设[128] - 请参阅财务报表附注2，了解最近的会计准则[129]

财报表现 - ADP第三季度盈利和营收均超过Zacks Consensus Estimate[1] - ADP的每股收益为2.9美元，超出共识估计4.4%，较去年同期增长14.3%[2] - 公司股价在过去六个月上涨了10.7%，表现优于所属行业的9%涨幅[3] 雇主服务部门表现 - 雇主服务部门的营收为36亿美元，按报告基础增长8%，按恒定货币计算增长7%，符合我们的估计[4]

就业市场 - 4月私营部门就业人数增加192K 略高于预期的183K 但低于上修后的208K 这是自去年7月以来的最高水平 私营部门就业增长在2023年末和2024年初的低点后再次升温 三个月平均值高于前六个月 [1] - 大公司(员工超过500人)带来了大部分新增私营部门就业岗位 98K 小公司(员工少于50人)新增就业最少 38K 中型公司新增62K 大公司通常能提供更好的福利 如全额医疗保险和401k匹配 但最近在就业增长方面落后于小公司 [2] - 休闲和酒店业上个月新增56K私营部门就业岗位 位居榜首 其次是建筑业35K 贸易/运输/公用事业26K 这些行业通常对正规教育要求较低 [2] - 周五的非农就业人数预计将增加240K 美国劳工统计局(BLS)的就业形势报告从去年年底低于200K的低谷回升 自12月以来平均每月新增约280K个就业岗位 BLS和ADP的数据通常不会实时完全一致 需要几个月的时间来修正国内劳动力的整体变化 就业仍然强劲 但预计会略有下降 [3] 工资增长 - 工资增长似乎已经降温 上个月留在原职位的员工平均加薪5%(环比持平) 而换工作的员工加薪幅度从3月的10%降至9.3% 最近这些数字有所下降 尽管劳动力市场表现强劲 但主要担忧是额外的工资成本 这些成本的增长速度似乎没有就业增长快 这是好消息 [1] 公司财报 - Mastercard(MA)第一季度财报超出预期 每股收益3.31美元 超过预期的3.22美元 远高于去年同期的2.80美元 收入达到63.5亿美元 略高于Zacks预期的63.3亿美元 但该公司指引未来业绩处于此前预期的低端 导致今早开盘前下跌3% 该股今年迄今上涨7% [5] - Estee Lauder(EL)第三财季财报远超预期 每股收益0.97美元 是预期0.48美元的两倍多 收入39.4亿美元 略高于预期0.39% 但由于中国市场担忧导致指引下调 这家化妆品巨头今年迄今持平 今日盘前下跌4% [5]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入同比增长7%,调整后每股收益同比增长14% [8] - 雇主服务(ES)分部收入同比增长8%,有机同比增长7% [33] - 客户资金利息收入超出预期,公司上调了全年客户资金利息收入和净影响的预期 [37] - ES分部毛利率同比增加230个基点,主要受到运营杠杆和客户资金利息收入增长的推动 [38] - 人力资源外包(PEO)分部收入同比增长5%,工作场所员工人数同比增长3% [39] - PEO分部毛利率同比下降220个基点,主要由于去年的工伤赔付释放大幅下降 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雇主服务新业务订单增长保持良好,达到第三季度的历史新高 [9][10] - 雇主服务客户保留率再创新高,主要得益于中型企业业务 [11] - 雇主服务每个受控工资单同比增长2%,反映了整体美国劳动力市场的稳定 [12] - PEO业务收入同比增长5%,但受到短期用工不足的影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 中型企业业务的客户保留率和客户满意度均创历史新高 [66] - 国际业务新订单在第三季度加速增长,管理层对国际市场的增长前景保持乐观 [106][107] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在三大战略重点上持续取得进展:提供最佳HCM技术、提供无与伦比的专业服务和利用全球规模优势 [13][14][15] - 公司正在将生成式AI技术应用于各个利益相关方,包括客户、员工、服务团队和销售团队,以提高效率和客户体验 [15][16][17][18][19] - 公司在全球市场的扩张步伐不减,在印度等亚太地区的业务持续增长 [106][107][108][109][110] - 公司在中型企业市场保持强劲竞争力,通过产品投资、卓越的客户服务和强大的分销能力持续获得市场份额 [129][130][131] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对整体劳动力市场和HCM业务环境的稳定性保持乐观 [8] - 预计2025财年每个受控工资单增长将低于正常水平,但客户资金利息收入将继续带来支持 [43][44] - 管理层计划继续大幅投资生成式AI,预计短期内将对利润率产生一定压力,但长期将带来效率和生产力的提升 [44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Owen Callahan 提问** 询问PEO业务在开放式登记季的趋势 [49] **Maria Black 和 Don McGuire 回答** 回应PEO业务在开放式登记季的表现仍在观察,但总体保留率有所改善,预计全年保留率将好于之前的预期 [50][51] 问题2 **Zack Ajzenman 提问** 询问ES收入增长维持不变的原因 [57][58] **Don McGuire 回答** 解释客户保留率和客户资金利息收入增长是ES收入增长维持不变的主要原因 [59][60] 问题3 **Mark Marcon 提问** 询问推动客户保留率和客户满意度提升的关键因素 [65] **Maria Black 回答** 指出中型企业业务是推动客户保留率和客户满意度提升的关键因素 [66]

文章核心观点 - 4月私营部门就业人数增加192,000人,略高于预期,但低于上月的208,000人[1] - 私营部门就业增长正在重新升温,三个月平均值高于前六个月[2] - 工资增长有所放缓,在岗员工平均涨幅5%,换工作者涨幅从3月的10%降至9.3%[3] - 大型企业(500人以上)贡献了大部分新增就业,小型企业(少于50人)贡献最少[4] - 休闲和酒店业、建筑业、贸易/运输/公用事业等行业新增就业较多,这些行业通常需要较低的正式教育[4] - 4月非农就业预计增加240,000个,就业形势总体保持强劲[5] 行业总结 - 休闲和酒店业新增就业56,000人,为行业中最多[4] - 建筑业新增就业35,000人[4] - 贸易/运输/公用事业新增就业26,000人[4] 公司总结 - Mastercard第一季度业绩超预期,每股收益3.31美元,高于预期3.22美元和去年同期2.80美元[7] - 收入为63.5亿美元,略高于预期63.3亿美元,但公司给出了较低的指引,导致股价下跌3%[8] - 雅诗兰黛第三财季业绩大幅超预期,每股收益97美分,高于预期48美分,但由于中国市场担忧而下调指引,股价下跌4%[9]

Automatic Data Processing (ADP) reported $5.25 billion in revenue for the quarter ended March 2024, representing a year-over-year increase of 6.6%. EPS of $2.88 for the same period compares to $2.52 a year ago.The reported revenue represents a surprise of +0.58% over the Zacks Consensus Estimate of $5.22 billion. With the consensus EPS estimate being $2.76, the EPS surprise was +4.35%.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectations to ...

文章核心观点 - 自动数据处理公司（ADP）季度财报超预期，股价年初至今表现弱于市场，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；布林克斯公司（BCO）即将公布2024年第一季度财报，市场有相应预期 [1][2][5] ADP公司情况 财务表现 - 2024年第一季度每股收益2.88美元，超Zacks共识预期2.76美元，去年同期为2.52美元，本季度盈利惊喜为4.35%；上一季度实际每股收益2.13美元，超预期2.10美元，盈利惊喜为1.43%；过去四个季度均超共识每股收益预期 [1] - 2024年第一季度营收52.5亿美元，超Zacks共识预期0.58%，去年同期为49.3亿美元；过去四个季度有三次超共识营收预期 [1] 股价表现 - 年初至今股价上涨约3.8%，而标准普尔500指数上涨5.6% [2] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [2] - 盈利预期方面，即将到来季度共识每股收益预期为2.15美元，营收47.5亿美元；本财年共识每股收益预期为9.14美元，营收191.5亿美元 [4] - 盈利预测修正趋势目前喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [3] 行业情况 - 外包行业在Zacks行业排名中处于后27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [4] 布林克斯公司情况 财报预期 - 预计2024年第一季度每股收益1.23美元，同比增长6%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收12.3亿美元，较去年同期增长4% [5] 财报发布时间 - 预计5月8日公布2024年第一季度财报 [4]

ADP Reports Third Quarter Fiscal 2024 Results • Revenues increased 7% compared to last year's third quarter to $5.3 billion; 6% organic constant currency • Net earnings increased 14% to $1.2 billion, and adjusted net earnings increased 13% to $1.2 billion • Adjusted EBIT increased 12% to $1.5 billion, and adjusted EBIT margin increased 140 basis points to 29.3% • Diluted earnings per share ("EPS") increased 15% to $2.88; adjusted diluted EPS increased 14% to $2.88 ROSELAND, N.J. – May 1, 2024 – ADP (Nasdaq: ...

增长型股票概述 - 增长型股票通过将利润再投资于业务以实现长期增长，具有高波动性和高回报潜力 [1] - 到2032年，部分增长型股票有望实现显著增长 [1] Netflix (NFLX) - Netflix在2024年预计将迎来创纪录的一年，管理层重组努力初见成效 [2] - 公司新广告计划会员策略显著提升了全球订阅用户数量 [3] - 最新季度收入同比增长15%至93.7亿美元，净利润同比增长79%至23.3亿美元 [3] - 管理层将2024财年运营利润率预期上调至25% [3] Automatic Data Processing (ADP) - ADP在人力资源和薪资处理领域占据主导地位，服务全球超过100万客户 [4][5] - 公司是股息贵族，拥有数十年的持续股息增长记录 [5] - 2023财年收入和盈利创纪录，调整后EBITDA利润率同比增长130个基点 [5] Spotify (SPOT) - Spotify是全球最大的音乐流媒体平台，占据全球音乐流媒体市场份额的近三分之一 [6][7] - 平台月活跃用户和付费订阅用户持续实现两位数增长，用户总数超过6亿 [7] - 2024年第一季度收入同比增长20%至36亿美元，运营利润率达到27.6% [7]

文章核心观点 - 公司预计第三季度营收将同比增长6%,达到52亿美元[3] - 营收增长主要得益于新业务订单增加、小型企业业务改善以及中型企业和国际业务的健康增长[4] - 公司预计第三季度每股收益将同比增长9.5%至2.8美元[8] 公司业务分析 - 雇主服务业务预计将同比增长6.9%至36亿美元,主要受益于业务订单增加[5] - PEO服务业务预计将同比增长3.6%至16亿美元,主要受益于新业务订单增加和平均工作场所员工人数增长[6] - 客户资金持有利息收入预计将同比增长2.6%至2.558亿美元[7]