文章核心观点 - 半导体设备制造商阿斯麦（ASML）二季度业绩超预期，但地缘政治风险使其股价下跌，长期投资者或有买入机会 [1][3] 公司业绩情况 - 二季度净利润15.8亿欧元，净销售额62.4亿欧元，高于分析师预期的14.3亿欧元利润和60.3亿欧元销售额 [2] - 净订单总额达56亿欧元，同比增长24%，毛利率为51.5% [2] - 整体半导体库存水平持续改善，预计下半年行业将继续复苏 [2] 地缘政治影响 - 美国考虑收紧对中国的科技销售限制，阿斯麦股价截至美国东部时间10:30下跌10% [1] - 拜登政府考虑采取严厉措施打击阿斯麦技术进入中国，还考虑限制其对中国现有系统的服务和维修能力 [2] 投资建议 - 地缘政治风险至少在美大选前不会消除，投资者需应对未来几个月的波动和头条风险 [3] - 阿斯麦是制造最小、最强大芯片所需大型机器的唯一供应商，具有强大竞争地位，关注中国市场或刺激未来销售 [3] - 阿斯麦股票很少打折，若因不确定性进一步下跌，投资者或有买入机会 [3]

文章核心观点 - 拜登政府新的对华出口限制警告及特朗普关于台湾的言论引发地缘政治紧张，拖累荷兰芯片生产设备巨头阿斯麦（ASML）及所有芯片制造商股价下跌，提醒投资者地缘政治影响所有股票且美国大选临近 [1][4] 芯片公司股价表现 - 阿斯麦股价截至发文时下跌10%，每股959美元，市值低于4000亿美元，但2024年迄今仍上涨超30% [1] - 英伟达盘前交易下跌4%，超威半导体（AMD）下跌7%，台积电下跌超5%，英特尔上涨4% [2] 市场指数表现 - 纳斯达克综合指数今日下跌2%，标准普尔500指数下跌1%，道琼斯工业平均指数上涨0.2% [3] 阿斯麦业务情况 - 阿斯麦以制造极紫外（EUV）光刻系统闻名，该系统对制造间距仅几纳米的电路线至关重要 [2] - 阿斯麦第二季度营收和利润超分析师预期，6月季度净订单同比增长24%，超60亿美元，该季度约四分之一营收为利润 [3] 地缘政治相关影响 - 管理与中国和台湾的关系是总统竞选核心问题，处理不当会产生严重经济影响，拜登政府激进行动及特朗普可能放弃台湾的报道令依赖地缘政治稳定的市场担忧 [3] - 台积电处于紧张局势中心，其对EUV系统的使用使其成为全球主导芯片制造商，但中国要求对台湾行使控制权并威胁采取军事行动 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总净销售额为62亿欧元，略高于指引 [7] - 净系统销售额为48亿欧元，其中EUV销售额15亿欧元，非EUV销售额33亿欧元 [7] - 毛利率为51.5%，高于指引，主要由于浸没式系统销售超预期 [8] - 研发费用为11亿欧元，略高于指引 [8] - 净利润为16亿欧元，占总净销售额的25.3%，每股收益4.01欧元 [8] - 自由现金流为3.86亿欧元，较上季度有所改善 [9] - 第二季度末现金及短期投资为50亿欧元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 系统销售额中逻辑业务占比54%，存储业务占比46% [7] - 安装基础管理销售额为14.8亿欧元，略高于指引 [7] - EUV业务预计2024年实现增长，计划确认与2023年相似数量的EUV系统收入 [15] - 非EUV业务预计2024年下滑，主要由于浸没式系统销售下降 [17] - 第二季度系统订单为56亿欧元，其中EUV订单25亿欧元，非EUV订单31亿欧元 [11] - 订单中逻辑业务占比73%，存储业务占比27% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国业务占订单总量的20%以上 [132] - 全球半导体行业持续复苏，逻辑和存储客户的设备利用率均有所提升 [13] - AI相关需求推动行业复苏，预计将带动2025年存储和逻辑业务增长 [14][38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年被视为过渡年，公司持续投资于产能扩张和技术研发 [17] - 预计2025年将是强劲增长的一年，受半导体终端市场需求增长、行业周期性回升和新晶圆厂建设推动 [18][19] - 计划在2024年11月14日的投资者日更新2025-2030年市场展望 [20] - 高数值孔径EUV系统进展顺利，已实现8纳米成像分辨率规格 [16] - 高数值孔径EUV系统将使晶体管密度提高近三倍 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观不确定性，但半导体行业持续改善，趋向更健康水平 [13] - AI发展推动行业复苏，预计将领先于其他终端市场领域 [14] - 预计2024年下半年将比上半年更强劲 [14] - 逻辑客户正在消化过去一年的产能扩张，预计今年逻辑业务收入将低于去年 [14] - 存储业务需求主要由DRAM技术驱动，预计今年收入将高于2023年 [14] 其他重要信息 - 第二季度末订单积压约为390亿欧元 [11] - 第三季度总净销售额预计在67-73亿欧元之间 [11] - 第三季度毛利率预计在50%-51%之间 [11] - 2024年年度有效税率预计在16%-17%之间 [12] - 第二季度支付了每股1.75欧元的最终股息 [12] - 2024年第一季度股息为每股1.52欧元，将于2024年8月7日支付 [12] 问答环节所有的提问和回答 问题: EUV订单中是否包含2纳米节点订单和高数值孔径系统 - 订单中73%来自逻辑业务，可以合理推测包含2纳米节点订单 [24] - 订单中不包含高数值孔径系统 [25] - 2025年收入预期仍维持在300-400亿欧元区间，且不会处于区间低端 [25] 问题: 美国可能对中国实施贸易限制的影响 - 不评论传言，强调关注成熟半导体市场的整体机会 [30] - 认为终端市场需求决定产能布局，对产能所在地不太敏感 [32] 问题: 2纳米节点订单预期和AI驱动因素 - 2纳米节点订单是健康开端，预计将逐步增加 [36] - AI推动逻辑和存储业务复苏，高带宽存储产品需求增加 [38] 问题: 2纳米节点推进速度和DRAM的EUV层数增加 - 2纳米节点推进时间表与客户公开信息一致 [43] - DRAM每个技术节点都会增加EUV层数，这一趋势将持续 [45] - 预计2025-2026年DRAM可能采用高数值孔径EUV系统 [47] 问题: 是否能在没有美国IP的情况下生产深紫外光刻设备 - 不推测假设性问题，强调维护产业链生态系统的重要性 [51][52] 问题: 下半年收入加速增长的原因 - 预计下半年收入增长受订单积压、产能扩张和约10亿欧元递延收入确认推动 [79][81] 问题: 高数值孔径EUV系统进展 - 高数值孔径EUV系统进展顺利，已实现8纳米成像分辨率 [16] - 系统单价超过3.5亿欧元 [62] 问题: 中国业务现状 - 仍可在中国客户工厂提供服务，但部分工厂受到更严格限制 [67] - 已适应新规数月，业务运作已相应调整 [69] 问题: 新建晶圆厂对业务的影响 - 新建晶圆厂带来的收入主要将在2025年后体现 [72] - 预计2025年超过50%的设备将交付给新建晶圆厂 [74] 问题: 3800E型EUV系统进展 - 技术方面无重大障碍，已实现195片/小时的产能 [110] - 预计很快将达到最终规格要求 [111] 问题: 中国业务占订单积压比例 - 中国业务占订单积压的20%以上 [132] 问题: 光刻技术未来在半导体缩放中的作用 - 虽然缩放速度放缓，但晶体管密度需求持续增长 [123] - 缩放仍是降低成本的最佳方式，光刻技术仍将是关键推动因素 [124]

文章核心观点 美国股市期货今日早盘走低，纳斯达克期货周三下跌约300点，多只股票在盘前交易中录得下跌 [1] 公司业绩与股价表现 - ASML第二季度净利润16亿欧元（约合17.5亿美元），营收62亿欧元（约合67.7亿美元），超分析师预期，新订单达56亿欧元（约合61.1亿美元），较2024年第一季度的36亿欧元大幅增加，盘前交易中股价下跌6.8%至995.90美元 [1] - Cassava Sciences宣布高管层变动，盘前交易中股价下跌26.5%至9.95美元 [2] - Logistic Properties of the Americas周二股价上涨69%后，盘前交易中下跌15.2%至22.04美元 [2] - Five Below宣布CEO过渡，且截至7月13日的10周内可比销售额下降，盘前交易中股价下跌14.7%至87.00美元 [2] - Structure Therapeutics盘前交易中股价下跌11%至39.75美元 [2] - Cerus Corporation 7月2日宣布任命Dean Gregory为董事会成员，盘前交易中股价下跌8.4%至2.19美元 [2] - Clean Energy Fuels预计8月7日收盘后公布第二季度财务业绩，盘前交易中股价下跌8%至2.53美元 [2] - Hyliion Holdings盘前交易中股价下跌6.2%至2.26美元 [2] - Spirit Airlines发布疲软的第二季度初步营收预估，预计2024年第二季度总收入约12.8亿美元，主要因非机票收入低于预期，盘前交易中股价下跌5.7%至2.98美元 [2] - Amkor Technology预计7月29日周一收盘后公布第二季度财务业绩，盘前交易中股价下跌5.2%至42.34美元 [2] - Applied Materials盘前交易中股价下跌3.9%至236.30美元 [2]

文章核心观点 拜登政府考虑实施更严格贸易限制以限制中国制造高性能半导体能力，导致欧洲最有价值科技公司、全球最先进芯片制造机器制造商ASML股价周三早盘暴跌超6% [1] 关键事实 - 拜登政府考虑使用“外国直接产品规则”（FDPR）限制中国获取高端芯片制造工具，该规则可对含美国技术的外国公司产品实施出口管制，或严重限制荷兰ASML和日本东京电子等公司向中国销售产品 [2] - 消息传出后，ASML欧洲上市股票周三下跌7.95%至984美元（900欧元），纳斯达克盘前交易中股价暴跌近8%至983美元；东京电子股价周三大跌超7.4%至213美元（33390日元） [2] - 其他半导体巨头英伟达、AMD和英特尔盘前交易股价分别下跌4.3%、4.2%和0.5% [3] 关注要点 - 美国敦促荷兰和日本政府加强对向中国出口先进芯片制造设备的限制，警告若不行动将启用FDPR规则，这是因美国半导体公司不满遵守对华业务限制而外国公司不受限 [4] 相关事件 - 台积电股价周三大跌超2.3%至31.72美元（1030新台币），此前彭博商业周刊采访特朗普，其表示不愿承诺保护台湾免受潜在中国攻击，部分原因是对台湾半导体主导地位不满，还称台湾若要美国保护应付费 [5] 关键背景 - 去年荷兰政府出台新管制措施，限制ASML基于国家安全理由向某些国家出口先进芯片制造工具，虽未明确提及但旨在限制中国获取，该规则是在美国政府施压下出台 [6] - 今年1月，ASML披露荷兰官员“部分撤销”其部分芯片制造系统向中国发货的许可证 [7]

文章核心观点 - AI行业股票近年涨幅巨大，普华永道报告估计该行业可为全球GDP贡献高达15.7万亿美元，推荐三只最具潜力的AI股票 [1] - 这三只股票基本面良好，涉足多领域尤其是AI，比其他公司更安全，能为投资者提供投资见解 [1] 特斯拉（TSLA） - 以电池电动汽车闻名，2024年因全球电动汽车销量下降和Cybertruck生产延迟表现不佳，年初至今仅上涨1% [2] - 近期车辆交付数据好于预期，略微提振股价，多数挑战源于短期宏观经济因素，有望克服 [2] - 2024财年第一季度营收下降9%，营业收入下降56%至略低于12亿美元 [2] - 今年即将发布的Robotaxi服务是积极催化剂，投资者预计将增加公司未来收入，还宣布了AI机器人Optimus计划 [3] - 分析师预测平均目标价186.71美元，较近期价格下跌22.54%，最高预测310美元，上涨28.61% [3] ASML Holding（ASML） - 处于芯片制造前沿，其极紫外光刻（EUV）机器在制造先进AI芯片方面需求旺盛，垄断市场 [4] - 2024年第一季度营收57.9亿美元，毛利率51%，净利润13亿美元，预计下一季度营收62 - 68亿美元，毛利率50 - 51% [4] - 分析师给予强烈买入评级，平均目标价1115.43美元，上涨4.98%，最乐观预测1300美元，上涨22.35% [4] Alphabet（GOOG，GOOGL） - 全球领先科技公司，凭借Gemini生成式AI技术进入AI领域，虽有初期问题但取得一定成功 [5] - 致力于将AI融入产品套件，用户基础广泛，年收入超3000亿美元，财务实力雄厚，有望成为AI领域领先者 [5] - 2024年第一季度营收805亿美元，营业收入254.7亿美元，利润率32% [5] - 主要通过免费产品实现盈利，商业模式难以复制，不太可能被竞争对手轻易取代 [6] - 预期市盈率仅24.81，多数投资者认为被低估，分析师给予持有评级，平均目标价198.21美元，上涨6.81%，最高预测225美元，上涨21.25% [7]

净销售额和净利润 - ASML公司2024年第二季度净销售额为62.43亿欧元，较上年同期增长7.9%[3] - 2024年第二季度净利润为15.78亿欧元，同比增长24.9%[8] - ASML公司2024年第二季度净利润为15.78亿欧元，同比增长24.9%[36] - ASML公司2024年第二季度净利润为15.77亿欧元，同比增长25.3%[40] 每股基本净收益 - 每股基本净收益为4.01欧元，同比增长24.4%[9] 毛利率和销售光刻系统数量 - 2024年第二季度毛利率为51.5%，较上年同期略有提高[13] - ASML公司2024年第二季度销售的光刻系统数量为100台，同比减少13%[13] - ASML公司2024年第二季度销售的光刻系统数量为100台，同比减少30%[40] 现金及现金等价物 - 公司2024年第二季度现金及现金等价物为48.14亿欧元，较上季度减少23.6%[31] - ASML公司2024年第二季度现金及现金等价物为48.14亿欧元，较上一季度减少290.7亿欧元[60] 研发费用 - 2024年第二季度研发费用为11.01亿欧元，同比增长4.9%[35] 总资产和总负债 - ASML公司2024年第二季度总资产为407.41亿欧元，较上一季度增长169.9亿欧元[47] - ASML公司2024年第二季度总负债为260.3亿欧元，较上一季度减少19.7亿欧元[51] 未来展望 - 公司预计2024年下半年将继续行业复苏[63] - 公司计划增加和改善产能，继续投资于产能和技术[63] - 公司预计2024年第三季度的业绩表现将强劲[63]

文章核心观点 - ASML公司第二季度业绩和销售额超过预期,体现了对其制造先进芯片所需机器的需求正在复苏 [2] - ASML是全球最重要的半导体公司之一,生产极紫外(EUV)光刻机,这是制造最先进芯片所必需的设备 [3] - ASML预计2024年将是"过渡"年,半导体行业将在经历2023年的艰难后开始复苏 [4] - ASML面临地缘政治挑战,受美国施压,荷兰政府去年出台限制先进半导体设备出口的措施,这将影响其在中国10%-15%的销售 [5] 财务数据总结 - 第二季度净销售额为62.4亿欧元,超过预期的60.3亿欧元 [2] - 第二季度净利润为15.8亿欧元,超过预期的14.3亿欧元 [2] - ASML此前预测第二季度净销售额为57亿欧元至62亿欧元之间 [2] - 受半导体股票全面上涨的推动,ASML股价今年已上涨44% [5]

文章核心观点 - 2024年第二季度阿斯麦净销售额62亿欧元、净利润16亿欧元，预计全年净销售额与2023年相近，下半年表现强劲，第三季度净销售额在67 - 73亿欧元之间，毛利率在50% - 51%之间 [1] 公司业绩情况 - 2024年第二季度总净销售额62.43亿欧元，毛利润32.12亿欧元，毛利率51.5%，净利润15.78亿欧元，每股收益4.01欧元；第一季度总净销售额52.9亿欧元，毛利润26.97亿欧元，毛利率51.0%，净利润12.24亿欧元，每股收益3.11欧元 [2] - 第二季度净预订额55.67亿欧元，其中极紫外光刻（EUV）设备订单为25亿欧元；第一季度净预订额36.11亿欧元 [1][2] - 第二季度新光刻系统销售89台，二手光刻系统销售11台；第一季度新光刻系统销售66台，二手光刻系统销售4台 [2] - 第二季度已安装基础管理（IBM）销售额14.82亿欧元，第一季度为13.24亿欧元 [2] 公司展望 - 预计2024年第三季度总净销售额在67 - 73亿欧元之间，毛利率在50% - 51%，研发成本约11亿欧元，销售、一般和行政费用（SG&A）约2.95亿欧元 [1][5] - 2024年全年展望不变，将其视为过渡年，持续在产能提升和技术方面投资，人工智能发展推动行业复苏和增长 [5] 行业情况 - 半导体库存水平持续改善，逻辑和存储客户的光刻工具利用率进一步提高，但市场仍存在不确定性，主要受宏观环境影响，预计行业下半年继续复苏 [4] 股息与回购 - 将于2024年8月7日支付每股1.52欧元的中期股息 [5] - 第二季度根据2022 - 2025年股票回购计划回购了价值9600万欧元的股票 [6] 公司介绍 - 阿斯麦是半导体行业领先供应商，为芯片制造商提供硬件、软件和服务，推动更实惠、强大、节能的微芯片发展，总部位于荷兰，员工超4.3万人，在泛欧阿姆斯特丹证券交易所和纳斯达克上市 [7] 财务报告 - 公司季度盈利发布和年度报告主要采用美国公认会计原则（US GAAP），相关报表可在官网查看；2024年6月30日的合并资产负债表、相关运营报表和现金流量表未经审计 [8] - 2024年7月17日发布了截至2024年6月30日的六个月法定中期报告，符合欧盟透明度指令要求，包含按照国际会计准则第34号编制的简明合并中期财务报表等内容，可在官网查看 [9]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度业绩良好，净销售额和净利润可观，预计下半年行业持续复苏，全年总净销售额与2023年相近 [1][6][7] 财务数据 销售数据 - 2024年第一季度总净销售额为52.9亿欧元，第二季度为62.43亿欧元 [2] - 2024年第一季度已安装基础管理销售额为13.24亿欧元，第二季度为14.82亿欧元 [2] - 2024年第一季度新光刻系统销售66台，第二季度为89台；第一季度二手光刻系统销售4台，第二季度为11台 [3] 其他财务指标 - 2024年第一季度净预订额为36.11亿欧元，第二季度为55.67亿欧元，其中第二季度极紫外光刻（EUV）设备净预订额为25亿欧元 [4] - 2024年第一季度毛利润为26.97亿欧元，毛利率51.0%；第二季度毛利润为32.12亿欧元，毛利率51.5% [4] - 2024年第一季度净利润为12.24亿欧元，每股收益3.11欧元；第二季度净利润为15.78亿欧元，每股收益4.01欧元 [4] - 2024年第一季度末现金及现金等价物和短期投资为54.06亿欧元，第二季度末为50.19亿欧元 [4] 业绩展望 - 预计2024年第三季度总净销售额在67亿 - 73亿欧元之间，毛利率在50% - 51%之间 [4][7] - 预计2024年研发成本约11亿欧元，销售、一般及行政费用约2.95亿欧元 [7] - 认为2024年是过渡年，持续在产能提升和技术方面投资，预计全年总净销售额与2023年相近 [1][7] 行业情况 - 半导体整体库存水平持续改善，逻辑和存储客户的光刻工具利用率进一步提高 [6] - 人工智能发展推动行业复苏和增长 [7] 股息与回购 - 将于2024年8月7日支付每股1.52欧元的中期股息 [7] - 第二季度根据2022 - 2025年股票回购计划回购了价值9600万欧元的股票 [8] 公司介绍 - 是半导体行业领先供应商，为芯片制造商提供硬件、软件和服务，推动微芯片发展，解决人类难题，总部位于荷兰，员工超43000人，在阿姆斯特丹泛欧交易所和纳斯达克上市 [9] 财务报告标准 - 季度收益报告和年度报告主要采用美国公认会计原则（US GAAP），相关报表可在公司网站查询 [10] - 发布了截至2024年6月30日的六个月法定中期报告，符合欧盟透明度指令要求，采用国际会计准则第34号（IAS 34）编制 [11]