股价表现与基本面脱钩 - 阿里巴巴股价在过去六个月飙升28%，表现优于Zacks互联网-商业行业和零售-批发板块 [1] - 尽管股价上涨，但公司2026财年第二季度营收仅为2478亿元人民币，同比仅增长5%，环比基本持平 [2] - 非GAAP摊薄后每股收益同比暴跌71%至每份ADS 4.36元人民币，比分析师预期低约20% [2] - 总调整后EBITDA同比暴跌78% [2] 盈利能力急剧恶化 - 盈利大幅下滑主要源于对人工智能基础设施的激进投入和即时零售业务的补贴 [2] - 销售和营销费用翻倍以上，达到660亿元人民币，用于应对即时零售竞争和投入千问AI生态系统 [5] - 管理层承认公司已进入投资阶段以构建AI长期战略价值，并警告近期盈利能力将因巨额支出而波动 [7] - 2026财年GAAP净利润已同比下降53%，预计第三财季税前利润将下降约44% [9] - Zacks对2026财年每股收益的一致预期为5.96美元，意味着同比将下降33.85% [8] 人工智能战略与成本压力 - 阿里云智能集团收入同比增长34%，其中AI相关产品收入连续九个季度实现三位数增长 [5] - 公司于2026年2月推出最新大语言模型千问3.5，并投入30亿元人民币用于春节激励以推动采用 [5] - 公司庞大的资本支出计划可能在未来三年超过3800亿美元，但由于AI货币化处于早期阶段，这些支出可能无法与收入增量稳定挂钩 [9] - 与资本雄厚的全球竞争对手相比，阿里巴巴侵蚀利润率的AI押注风险日益增加 [10] 竞争格局与监管环境 - 全球竞争激烈：Alphabet的Google Cloud AI能力快速扩张，DeepMind模型进步显著；微软通过Azure平台和OpenAI合作加速企业AI渗透；亚马逊凭借AWS市场地位和AI服务向物流零售垂直领域扩张，其自由现金流生成能力远超阿里巴巴 [10] - 中国监管环境带来不确定性：2026年1月出台的新电商法规禁止平台强迫商家参与折扣活动，该法规于2026年2月生效 [7] - 管理层强调维持电商市场份额是首要任务，这意味着将持续进行投资和补贴支出 [9] 估值水平 - 阿里巴巴股票目前基于未来12个月的市销率为2.29倍，而行业水平为1.84倍 [6][10] - 该股价值评分为F，表明其相对于同行被显著高估 [10]

段永平管理的H&H投资账户2025年第四季度持仓概况 - 截至2025年第四季度末，H&H投资账户持有14只美股，总持仓市值达174.89亿美元，约合人民币1208亿元 [2] - 前两大重仓股为苹果和伯克希尔哈撒韦B，持仓市值分别为87.97亿美元和36.07亿美元，持仓占比分别为50.3%和20.63% [2] - 第四季度新进三家与人工智能相关的新兴科技公司：CoreWeave、Credo Technology和Tempus Ai，持仓占比分别为0.12%、0.12%和0.04% [2] 第四季度持仓调整动向 - 第四季度加仓的股票包括：伯克希尔哈撒韦、英伟达、拼多多、谷歌C、微软 [2] - 第四季度减持的股票包括：苹果、西方石油、阿里巴巴、迪士尼、阿斯麦 [2] - 完整持仓的14家公司名单为：苹果、伯克希尔哈撒韦B、英伟达、拼多多、谷歌C、西方石油、微软、阿里巴巴、台积电、迪士尼、CoreWeave、Credo Technology、阿斯麦、Tempus Ai [2][4][5] 新进AI相关公司的业务分析 - CoreWeave的业务是搭建高性能GPU集群，向AI公司和企业客户出租AI算力，其商业模式与AI热潮高度相关，但属于重资产生意，对上游芯片依赖深且财务压力较大 [5] - Credo Technology专注于数据中心高速互联芯片和光模块，服务于AI服务器内部GPU间的高速通信需求，其业绩与数据中心升级和AI服务器迭代高度绑定，但受行业节奏影响波动可能明显 [6] - Tempus Ai将人工智能应用于精准医疗特别是肿瘤领域，通过整合基因和临床数据帮助制定个性化治疗方案，但该行业商业化周期长、监管严格，盈利能力尚在验证阶段 [6] 段永平对人工智能行业的观点 - 认为人工智能是算力大幅提升后量变产生质变的产物，其带来的变化很可能比互联网和工业革命更大，每个理性的人都不应忽略AI [8] - 指出当前与AI沾边的公司股价普遍上涨，其中可能90%的公司最终会失败，但存活下来的很可能成为下一个谷歌或亚马逊级别的企业 [8] - 认为AI的历史车轮会碾碎所有AI泡沫，同时AI在改变世界是不争的事实 [8] - 在具体公司层面，曾提及谷歌大概率能在未来大模型竞争中存活下来，而英伟达供不应求的情况预计还会持续几年，尽管面临TPU等替代品的潜在威胁 [8][9]

行业竞争态势 - 中国AI企业在春节期间发起了一场史无前例的春节攻势，行业竞争激烈 [2] - 阿里巴巴在B端与C端均取得显著进展，凭借垂直整合优势实现双线大捷 [2] - AI行业价值重心正从以Chat为代表的“陪聊”转向以Agent为代表的“办事” [2] B端业务：模型开源与成本优势 - 阿里巴巴于除夕开源全新一代大模型千问Qwen 3.5-Plus，性能对标谷歌Gemini 3 Pro [2][3] - Qwen 3.5-Plus采用稀疏混合专家（MoE）架构，总参数3970亿，激活参数仅170亿，实现了“以小胜大” [3] - 模型推理效率大幅提升，最大推理吞吐量提升至19倍，显存占用降低60% [3] - 其API价格低至每百万Token 0.8元，在同等性能水平下，价格仅为谷歌Gemini 3 Pro的1/18 [3] - 公司通过极致性价比加速企业级AI渗透，并对缺乏底层算力优化的中间层厂商形成“降维打击” [3] - 自2023年以来，公司已开源超400个模型，全球下载量突破10亿次，通过开源构建规模效应和生态护城河 [3] C端业务：用户增长与生态协同 - 春节期间超过1.3亿人涌入千问App体验AI购物，用户向千问发出了50亿次“千问帮我”的指令 [2][6] - 千问日活在短短三个月内飙升至7300万量级（2月7日DAU达7352万），迅速追平字节跳动“豆包”积累三年的身位（7871万）[2][7] - “千问帮我”已成为AI时代的用户新习惯，千问一跃成为国民级AI助手 [6] - 春节期间，千问电影票订单环比增长372倍，交通票务增长超7倍 [7] - 来自三四线城市的AI订单量暴涨782倍，所有AI订单中近一半来自县城 [11] - 近400万60岁以上用户体验了AI购物，证明了“一句话点单”正在抹平数字鸿沟 [11] - 淘宝、支付宝、飞猪、高德、大麦等核心生态应用均已接入千问，未来还将上线AI打车、充值等功能 [7] 技术战略与核心能力 - 公司拥有被称为“通云哥”的硬核科技战略，即通义实验室（模型）、阿里云（基建）与平头哥（芯片）的黄金三角 [8] - 市场消息显示，公司已决定支持平头哥未来独立上市 [8] - 通过自研芯片“真武”与千问模型的深度耦合，公司实现了一台软硬一体的“AI超级计算机” [8] - 这种垂直整合的底层架构统一，最大化压榨了算力效率，在特定精度策略下，训练成本大幅降低，训练速度提升10% [8] - 公司拥有“从意图到执行”的完整履约网络，这是其区别于OpenAI和谷歌等硅谷巨头的关键能力 [7] 公司战略与发展路径 - 公司正通过“最强开源模型+最全实体生态”的双轮驱动，走出一条不同于硅谷的道路 [9] - 其战略重点不仅是做会聊天的Chat，更是要做能办事的Agent [9] - 公司正利用其独有的全栈能力，试图解决行业推理成本的摩尔定律与商业变现的“最后一公里”难题 [2] - 当AI从“尝鲜”走向“实用”，拥有算力定价权和商业履约能力的公司，正在展露其在AI时代的真实力量 [10]

公司产品与技术进展 - 摩尔线程宣布其旗舰级AI训推一体全功能GPU MTT S5000已完成对阿里最新大模型Qwen3.5的全方位适配 [1] - 此次适配展示了公司MUSA生态的成熟度与完备性，开发者可通过MUSA C编程语言及Triton-MUSA工具链高效完成模型部署与优化 [1] 生态与开发者能力 - 在适配过程中，公司验证了MUSA生态的两大核心能力：原生MUSA C支持让开发者可直接进行内核开发，大幅降低CUDA生态迁移门槛 [1] - 深度兼容Triton-MUSA让开发者可使用熟悉的Triton语法编写高性能算子，并通过Triton-MUSA后端无缝运行在摩尔线程全功能GPU上 [1]

市场趋势与投资逻辑 - 2025年国际股票表现超越美国股票，结束了美国股市持续十多年的主导地位[1] - 国际股票回报率提升的部分原因来自货币波动，即美元相对于一篮子全球货币走弱[1] - 近年来地缘政治环境发生巨变，从地域角度进行更广泛多元化投资的投资者表现更优[1] - 尽管趋势未必永久持续，但预计未来几年国际多元化可能再次成为有效的对冲工具[1] Restaurant Brands International Inc (QSR) - 公司由Tim Horton's与Burger King合并而成，后收购了Popeye's和Firehouse Subs等品牌[1] - 公司拥有具有韧性的全球特许经营模式和加速的运营势头[1] - 近期季度业绩显示轻微疲软，但预计未来会逆转[1] - 核心投资逻辑基于“在外就餐”类别的消费降级趋势将持续，通胀压力下消费者可能选择更低成本选项，从而推动客流量和利润率增长[1] - 公司最新财年实现了营收和盈利的同比增长并超出预期，全系统同店销售额增长5.3%[1] - 当前股价相对于其历史水平存在折价，被视为防御性成长股[1] Alibaba Group Holding Ltd (BABA) - 阿里巴巴是一家全球成长型公司，增长动力不仅来自核心电商业务，还来自其人工智能雄心[1] - 与亚马逊类似，阿里巴巴是全球最大的云服务提供商之一，利用人工智能推动增长和国际扩张[1] - 上一季度公司营收同比增长8%，其中国际电商业务增长超过20%，这是阿里巴巴利润率最高的业务板块之一[1] - 由于近几个季度的成本控制，公司自由现金流利润率已达到20%[1] MercadoLibre Inc (MELI) - 公司是拉丁美洲的电商和金融科技巨头，业务覆盖约1万亿美元GDP的经济体[1] - 公司电商业务实现35%的同比增长，其金融科技业务Mercado Pago增长40%[1] - 公司核心业务利润率约为12%，每年产生超过50亿美元的自由现金流[1] - 当前股价约为每股2000美元，市场认为其有进行股票拆分的可能性，若在2026年或未来几年实施，可能成为推动股价上涨的另一个催化剂[1] - 公司基本面扎实，若机构资金继续增持高增长地区的公司，应能为股价上行提供支撑[1]

文章核心观点 - 文章对比了MercadoLibre和阿里巴巴两家电商巨头在2025/2026财季的不同战略与财务表现 指出MercadoLibre通过聚焦拉美地区的物流和金融科技在保护利润率的同时实现强劲增长 而阿里巴巴则通过牺牲短期利润大力投资人工智能和云计算基础设施以谋求长期发展[1] 财务业绩对比 - **MercadoLibre (2025年第三季度)**: 营收达74.1亿美元 同比增长39% 运营收入增长30%至7.24亿美元 自由现金流为22亿美元 总支付额达712亿美元 同比增长41% 商品交易总额增长28%至165亿美元[1] - **阿里巴巴 (2026年第二季度)**: 营收为348.1亿美元 同比仅增长5% 净收入下降53% 自由现金流为负31亿美元 云智能集团收入增长34%至55.9亿美元 快速商务收入飙升60%至32.2亿美元[1] 战略方向差异 - **MercadoLibre战略**: 专注于扩大在拉丁美洲的市场份额 投资物流网络以提供更快配送并承担运费以锁定客户 其金融科技平台Mercado Pago正成为该地区默认的支付渠道 创造了长期的客户转换成本[1] - **阿里巴巴战略**: 大力投资人工智能基础设施并将快速商务整合到天猫平台以与抖音等平台竞争 管理层将当前的利润下滑视为面向2027年及未来的必要投入[1] 市场估值与前景 - **MercadoLibre估值**: 基于过往收益的市盈率为48.5倍 远期市盈率为29.6倍 分析师目标价中值为2811美元 高于当前约1988美元的价格[1] - **阿里巴巴估值**: 基于过往收益的市盈率为20.5倍 远期市盈率为17.2倍 分析师目标价中值为198.50美元 高于当前155.73美元的价格[1] 投资逻辑分析 - **MercadoLibre投资逻辑**: 投资逻辑基于拉丁美洲电商渗透率相对于发达市场仍较低 提供了长期增长空间 Mercado Pago构成了亚马逊在该区域难以复制的真正竞争优势 公司在积极投资的同时仍能产生正自由现金流并扩大运营收入[1] - **阿里巴巴投资逻辑**: 投资逻辑取决于中国监管环境的稳定以及人工智能投资能否产生回报 其负自由现金流和利润暴跌使其成为一个转型故事而非复合增长故事 若环境稳定且投资成功 则具备更大上涨潜力但不确定性也更高[1]

千问AI助手春节用户数据与市场表现 - 春节活动期间，全国超过**1.3亿人**首次体验AI购物，用户说了**50亿次**“千问帮我”，该助手一跃成为国民级AI助手 [1][2] - 过去两天，用户用AI购买门票的订单环比增长**22倍**，AI订机票等交通票务单量增长超**7倍** [3] - 随着春节档电影上线，用户用AI购买电影票的订单环比增长**372倍**，其中来自三、四线城市的AI订单量暴涨**782倍**，近一半AI订单来自县城 [3] - 因一句话点单更便捷，近**400万**60岁以上用户体验了AI购物 [3] - 2月7日，千问日活跃用户数达到**7352万**，逼近豆包的**7871万**，用**3个月**时间追平了豆包**3年**的用户规模，标志着用户AI使用习惯从聊天对话向任务执行的转移 [3] 千问生态整合与功能拓展 - 千问可以调度整个阿里生态为用户服务，淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德、大麦等均已接入 [3] - 未来还将上线AI打车、充值手机话费、高德扫街榜团购等功能 [3] 千问大模型技术突破与开源 - 除夕当天，阿里巴巴开源全新一代大模型**千问Qwen3.5-Plus**，性能媲美Gemini 3 Pro，登顶全球最强开源模型 [4][5] - 千问3.5实现了从纯文本模型到**原生多模态模型**的代际跃迁，基于视觉和文本混合Token进行预训练 [5] - 模型大幅新增中英文、多语言、STEM和推理等数据，以**不到40%的参数量**获得了超万亿参数的Qwen3-Max基座模型的顶尖性能 [5] - 在多项基准评估中表现优异：在MMLU-Pro知识推理评测中得分**87.8分**，超越GPT-5.2；在博士级难题GPQA测评中斩获**88.4分**，高于Claude 4.5；在指令遵循IFBench以**76.5分**刷新所有模型纪录；在通用Agent评测BFCL-V4、搜索Agent评测Browsecomp等基准中表现均超越Gemini 3 Pro、GPT-5.2 [5]

中国AI行业格局重塑 - 2026年春节后，中国AI行业告别群雄混战，进入阿里巴巴与字节跳动“双雄争霸”的新纪元 [1] - 字节跳动旗下豆包应用耗时约3年达到7871万日活跃用户，而阿里巴巴旗下千问应用仅用82天便追平至7352万日活跃用户，发展速度差异显著 [1][10] - 双方竞争的核心是AI价值定义的分野：阿里巴巴押注“生活方式”，让AI成为连接人与服务的中枢；字节跳动押注“生产工具”，让AI成为释放个体创造力的引擎 [1][6] 阿里巴巴的战略与优势 - 阿里巴巴千问的发展本质上是生态整合战，其核心战略是将AI融入高频、刚需的真实世界消费场景，如通过接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等应用，覆盖外卖、票务、出行、购物等 [3] - 公司于2月6日启动30亿元“春节请客计划”，通过派发免单卡将用户引入消费场景，活动截至大年初一凌晨，用户共说了50亿次“千问帮我”，完成超1.3亿笔订单 [3] - 该活动显著拉动了特定场景的AI订单增长：用户通过AI购买门票的订单环比增长22倍，订交通票务的单量增长超7倍，购买电影票的订单环比增长372倍，来自三四线城市的AI订单量更是暴涨782倍 [3][4] - 活动上线首日，千问在9小时内完成了1000万单AI订单，每秒处理超过300单，展现了其处理复杂场景和并发需求的能力 [7] - 公司的技术实力为其提供支撑：除夕开源的Qwen3.5-Plus模型性能直取Gemini 3 Pro，被誉为全球最强开源模型，其部署显存占用降低60%，最大吞吐量可提升至19倍 [1][7] - 阿里巴巴拥有“通义实验室+阿里云+平头哥”构成的“通云哥”全栈能力，包括自研的“真武810E”芯片，为其AI发展提供算力与基础设施保障 [7][8] 字节跳动的战略与优势 - 字节跳动旗下豆包及Seedance 2.0等AI应用，核心战略是降低创意内容生产门槛，将AI打造为“生产工具” [1][6] - Seedance 2.0是一个统一的多模态音视频联合生成模型，支持文字、图片、音频、视频四种输入，可同时参考多达9张图片、3段视频、3段音频，并输出15秒高质量多镜头视频与双声道音频 [6] - 该技术旨在让个人仅凭提示词即可完成以往需要专业团队才能完成的工作，应用场景覆盖影视预览、广告素材、电商视频等B端领域 [6][9] - 公司的核心优势在于对注意力经济的深刻理解及庞大的内容生态，抖音日活跃用户超7亿，为AI应用提供了生产与消费的闭环场景，豆包等工具可深度嵌入该生态 [9] 竞争策略与用户留存差异 - 千问通过“免单卡”策略将用户拉入真实消费场景，用户在获取优惠的同时完成了支付绑定、地址授权及偏好记录，将“有事找千问”内化为高频行为习惯 [12] - 相比之下，多数AI产品的春节营销（如发放现金红包）难以促成用户长期留存，而豆包依赖的修图、写作、生成视频等功能对普通用户而言属于低频需求场景 [12] - 切入吃饭、购物、出行等每日刚需的高频场景，是千问能以82天快速追平豆包3年用户积累的关键逻辑，高频场景更易形成用户习惯，而低频场景更多是工具性使用 [12][13] 行业发展趋势 - 中国AI竞争已脱离单纯的参数竞赛，进入由应用价值驱动的新阶段 [15] - 阿里巴巴的路径是“上天入地”，即在追求顶尖开源模型技术（如Qwen3.5-Plus）的同时，大力推动AI在消费者端的普及应用，贴近生活 [14] - 字节跳动的路径是“内容为王”，即通过先进模型降低专业内容创作门槛，并利用其庞大的流量生态形成“技术服务创作，创作反哺技术”的飞轮效应 [14] - 行业竞争的最终看点在于哪家公司能让AI真正成为14亿中国人生活的一部分 [15]

公司战略与市场表现 - 阿里旗下AI应用“千问”通过春节期间的营销活动，成为现象级产品，全国超过1.3亿人首次体验AI购物，用户累计说出“千问帮我”达50亿次，使其跃升为国民级AI助手 [1] - 公司推出“每日首单必减”活动，最低可减至3.8元，旨在推动AI下单从节日尝鲜走向日常使用 [1] - 公司C端事业群总裁表示，千问的目标是让AI真正融入日常生活场景，而非参与“内卷”，并认为这是未来必然趋势 [1][5] 活动效果与用户数据 - 2月6日的首次免单活动效果远超预期，9小时订单突破千万，当日实际订单达1500万单，是预计的15倍，5万张免单卡在8分钟内被抢空 [1] - 2月7日，千问日活跃用户数（DAU）达到7352万，逼近竞品豆包的7871万，仅用3个月时间就追平了后者3年的用户规模 [2] - 由于用户参与度超出预期，公司在活动中的投入远远超过30亿元 [2] 技术能力与生态整合 - 春节活动被视为一次全社会的“AI压力测试”，用户需求的多样化和个性化、背后算力的大幅增加以及订单峰值和履约的复杂性，共同检验了AI的“办事能力” [2] - 千问进一步接入飞猪、大麦、高德等阿里生态资源，用户开始主动进行跨品类消费并提出复杂需求，如春节行程安排、机酒预订等 [3] - 数据显示，酒店需求环比增长超4倍，机票增长近3倍，电影票订单环比增长372倍，其中三四线城市订单暴涨782倍，近一半订单来自县城，近400万60岁以上用户首次尝试AI购物 [3] 产品定位与功能演进 - 用户行为发生显著转变，千问正从一个单纯的“聊天工具”，转变为能切实解决问题的“AI办事助理” [3] - “每日首单必减”活动可与淘宝闪购、飞猪、大麦等平台原有福利叠加使用，用户通过一句话即可完成从理解、决策到下单、支付的全流程 [3] - 千问目前已接入大部分阿里生态平台，覆盖奶茶点餐、票务预订、酒店机票购买等多个场景，未来计划上线AI打车、手机话费充值、高德扫街榜团购等新功能 [4] 行业地位与未来展望 - 在除夕当天，阿里巴巴开源了全新一代大模型千问Qwen3.5-Plus，性能媲美Gemini 3 Pro，登顶全球最强开源模型 [5] - 公司认为，AI的应用在中国已处于大规模应用阶段，而美国的同行仍多停留在宣布阶段，并相信中国会走在世界前列 [5] - 公司强调其最终目标是让技术既追求“星辰大海”（模型的智能水平和先进性），也服务“人间烟火”（融入日常生活） [5]

阿里AI技术突破与模型发布 - 2026年除夕，阿里巴巴正式开源全新一代大模型千问Qwen3.5-Plus，被AI爱好者誉为“最强源神”[1][14] - Qwen3.5实现了从纯文本模型到原生多模态模型的代际跨越，完成了从文本到原生多模态的代际跃迁[1][8] - Qwen3.5-Plus版本总参数3970亿，激活参数仅170亿，以“小参数”实现“大性能”，表现超越万亿参数的Qwen3-Max[6][20] - 模型在推理、编程、Agent智能体等全维度基准评估中领跑同级开源模型，多项指标对标甚至超越GPT-5.2、Gemini-3 Pro等闭源头部产品[8][22] - Qwen3.5-Plus API价格低至每百万token 0.8元，同等性能下仅为Gemini-3 Pro的1/18[11][24] - 一周前，千问发布集图像生成与编辑于一体的Qwen-image-2.0，在权威榜单AI Arena位列全球前三[8][22] - 未来将聚焦All in one全模态，全力冲刺AGI（通用人工智能）[8][22] 千问应用商业化与用户增长 - 春节活动期间，全国超1.3亿人首次体验AI购物，累计发出50亿次“千问帮我”[1][2][15][17] - 千问在全球范围内首次完成AI Agent大规模真实场景任务执行与商业化验证，首次实现“指令”与“交易”的深度绑定[2][17] - QuestMobile最新数据显示，千问DAU（日活跃用户数）达7352万，远超元宝的1828万，逼近豆包的7871万[5][19] - 千问仅用不到两个月，便追平了行业头部产品三年积累的用户规模[5][19] - 目前千问全球下载量突破10亿次，单月下载量超第2至8名总和，开发者基于千问衍生的模型超20万[8][22] - 春节前两天，用户通过AI购买门票订单环比增长22倍，AI预订机票等交通票务订单量增长超7倍[5][19] - 春节档期间，AI电影票订单环比激增372倍，其中三四线城市AI订单量暴涨782倍[5][19] - 近一半AI订单来自县域市场，一句指令即可完成操作的便捷体验，让近400万60岁以上用户首次尝试AI购物[6][20] 阿里生态整合与业务协同 - 依托阿里生态，千问可一站式调度淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德、大麦等全平台服务[6][20] - 未来还将陆续上线AI打车、手机话费充值、高德扫街榜团购等功能[6][20] - 阿里拥有国内最完善、最丰富的生态与履约服务能力，覆盖吃喝玩乐、出行住宿全场景[11][24] - 阿里生态因AI再度深度融合，为用户带来AI时代的极致便利[11][24] 公司全栈技术布局与战略定位 - “通云哥”——通义实验室、阿里云、平头哥三大板块组成的黄金三角，让阿里真正掌握AI核心算力定义权[11][24] - 阿里巴巴成为全球极少数，也是中国唯一一家实现“自研AI芯片+世界级云平台+世界级大模型”全栈垂直整合的科技巨头[13][26] - 凭借自研芯片，阿里可针对千问模型架构定制“真武”芯片，并通过“最懂芯片的云”实现资源最优调度[13][26] - 阿里云构建的不再只是传统云平台，而是一台软硬一体的“AI超级计算机”[13][26] - 1月22日，多家媒体报道，阿里巴巴已计划支持芯片公司平头哥未来独立上市[13][26] - 未来的阿里巴巴，将成为搭建AI时代“水电煤”的巨型航母级科技公司[13][26]