阿里巴巴AI战略核心观点 - 公司CEO吴泳铭的战略判断是阿里巴巴必须拥有一个AI原生的C端超级入口，这一判断已化为名为“千问”的App [2] - 公司发力C端市场的基石是吴泳铭的AGI三阶段论，当前大模型能力已从“学习人”阶段迈入能够理解任务、调用工具、执行复杂指令的“辅助人”阶段 [4] - 公司选择在此时全力押注C端AI入口，并认为C端市场真正的爆发点在“生产力型AI”而非“娱乐化AI” [4][5] “千问”App市场表现与定位 - “千问”App公测一周下载量即突破1000万，增长速度超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为截至目前增长最快的AI应用 [2][4] - 产品标语为“会聊天能办事的个人AI助手”，已展现出一定的办事能力，如一句指令完成一份研究报告并制作成几十页的精美PPT [5] - 产品的战略目标是打造未来的AI生活入口，未来计划接入地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等各类生活场景 [5][9] AI to C市场竞争格局 - 当前中国AI应用市场已形成三强格局：字节豆包月活1.72亿，DeepSeek月活1.45亿，腾讯元宝月活3286万位居第三，相比之下，原通义APP月活仅306万 [4] - 蚂蚁集团发布全模态通用AI助手“灵光”，支持“自然语言30秒生成小应用”，上线仅4天下载量破百万，2天后再破两百万 [4] - 麦肯锡预测，到2030年，全球AI to C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35% [6] 入口争夺的战略逻辑 - 从PC互联网的浏览器、移动互联网的APP商店，到AI时代的智能助手，大厂争夺C端入口的本质是对未来流量分配权的争夺 [6] - 当AI能够直接理解用户需求并完成服务交付时，控制入口就意味着控制了整个服务生态的起点 [6] - 一些大模型厂商已在利用入口进行业务拓展，例如OpenAI推出即时结账功能，豆包在答案中直接出现抖音商城商品卡片以打通电商链路 [6] 阿里巴巴的全栈AI布局 - 公司的全栈式人工智能布局是其发力C端的重要内在支撑，路径与谷歌类似，强调软硬一体的协同 [8] - 在模型层面，公司已开源超过300个AI模型，模型下载总量突破6亿次，衍生模型数量逾17万个 [8] - 新加坡国家人工智能计划宣布在其东南亚语言大模型项目中采用阿里巴巴通义千问开源架构，取代Meta模型 [8] 算力与基础设施投入 - 公司未来三年将投入超过3800亿元人民币用于建设云和AI硬件基础设施，并计划到2032年将云数据中心能耗规模扩大十倍 [9] - 过去四个季度，公司在AI+云基础设施的资本开支达1200亿元，已占三年总计划3800亿元的三分之一 [2][10] - 公司自研的PPU芯片多项配置规格超过了英伟达A800芯片，并已用于内部大模型训练 [9] 财务影响与未来展望 - 公司2026财年第二季度经营利润为53.65亿元，同比下降85%，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元 [10] - 公司CFO表示利润及自由现金流投向未来布局，短期盈利能力将有所波动，但AI收入在云外部商业化收入占比提升，客户管理收入同比增长10% [10] - CEO吴泳铭表示未来三年内不太可能出现人工智能泡沫，人工智能资源整体将处于供不应求的状态 [10]

文章核心观点 - 阿里巴巴CEO吴泳铭的战略判断是公司必须拥有一个AI原生的C端超级入口，并据此推出了“千问”App [1] - 尽管AI to C市场竞争激烈且阿里巴巴入局稍晚，但公司认为“生产力型AI”领域仍有巨大潜力 [1][3] - 阿里巴巴的战略选择清晰表明，在AI重塑生态的关键节点，巨头不愿缺席，其背后是全栈式AI布局的支撑 [1][7] AI入口市场竞争格局 - 阿里巴巴“千问”App公测一周下载量突破1000万，增长速度超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为增长最快的AI应用 [1][3] - 当前市场已形成三强格局：字节豆包月活1.72亿，DeepSeek月活1.45亿，腾讯元宝月活3286万，相比之下原通义App月活仅306万 [3] - 蚂蚁集团发布“灵光”AI助手，上线4天下载量破百万，2天后再破两百万 [3] - 麦肯锡预测到2030年全球AI to C市场规模将达到1.3万亿美元，年均增长率超过35% [6] 阿里巴巴的AI战略路径 - 吴泳铭将AGI发展划分为“学习人”、“辅助人”和“超越人”三阶段，认为当前已进入“辅助人”阶段，构成发力C端市场的基石 [5] - 公司聚焦“生产力型AI”而非“娱乐化AI”，“千问”定位为“会聊天能办事的个人AI助手”，具备一句指令完成研究报告并制作PPT的能力 [5] - 未来“千问”计划接入地图、外卖、订票、办公、学习、购物、健康等各类生活场景，目标是打造未来的AI生活入口 [5][9] 阿里巴巴的全栈AI布局 - 在模型层面，公司已开源超过300个AI模型，模型下载总量突破6亿次，衍生模型数量逾17万个 [8] - 新加坡国家人工智能计划宣布在其东南亚语言大模型项目中采用阿里巴巴通义千问开源架构，取代Meta模型 [8] - 在算力层面，公司未来三年将投入超过3800亿元人民币建设云和AI硬件基础设施，计划到2032年将云数据中心能耗规模扩大十倍 [9] - 公司自研的PPU芯片多项配置规格超过英伟达A800芯片，已用于内部大模型训练 [9] 战略投入与财务影响 - 过去四个季度，公司在AI+云基础设施的资本开支达1200亿元，占三年总计划3800亿元的三分之一 [1][10] - 公司CFO表示AI收入在云外部商业化收入占比提升，客户管理收入同比增长10% [10] - 战略投入影响短期利润，公司2026财年第二季度经营利润同比下降85%至53.65亿元，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元 [10]

经济观察报 记者 任晓宁 11月27日阿里巴巴旗下夸克的AI眼镜发布会，可以用盛大来形容。500人的巨幕电影院坐满了人，大部 分是AI眼镜产业链的从业者及渠道商，包括高通全球销售副总裁、立讯精密（002475）总经理、博士 眼镜（300622）创始人、JBD联合创始人等，他们的新身份是夸克AI眼镜生态伙伴。 在国内互联网大厂中，阿里巴巴是对AI眼镜最为重视的一家。此前百度也发布了小度AI眼镜，但只是 作为其他硬件的一部分，前不久的百度世界大会上，小度CEO简单介绍了几分钟眼镜，就把重点篇幅放 在了小度AI助手软件功能上。 夸克AI眼镜始终声势浩大。11月27日，夸克用近2小时的发布会来介绍AI眼镜。发布会前夕，阿里也对 AI眼镜进行大规模营销——7月底在世界人工智能大会上预告要发眼镜，10月份邀请一众明星如林允、 何超莲在巴黎佩戴，"双十一"在天猫开始预售。 "下一代人机交互的革命，眼镜肯定是主角。"夸克AI眼镜负责人宋刚告诉经济观察报。宋刚此前在阿里 巴巴负责天猫精灵业务，他说，阿里巴巴集团对AI眼镜绝对不是小投入，AI眼镜是最有机会挑战手机 的设备，这件事阿里想得很明白。 宋刚称，夸克AI眼镜已经是当前行 ...

11月28日消息，人工智能领域顶级会议NeurIPS 2025公布了论文奖，阿里通义千问团队最新研究成果从 全球2万多篇投稿论文中脱颖而出，被评为最佳论文，是唯一获得该奖项的中国团队。该论文首次在业 内揭秘了注意力门控机制对大模型性能和训练的影响，业内人士普遍认为该研究是突破当下大模型训练 瓶颈的重要一步，将有力推动AI大模型技术的发展。 ...

《科创板日报》11月28日讯（记者 黄心怡）11月27日下午，预热已久的阿里夸克AI眼镜正式发布。 《科创板日报》浏览电商页面看到，截至11月28日凌晨， 夸克AI眼镜在天猫旗舰店已售出超过7000副，在天猫位列智能设备XR设备行业交易总量商品和店 铺双第一。而在京东旗舰店则售出超过500台，占据京东智能眼镜类目实时销售排行第一。 随着夸克AI眼镜的发布，也为阿里AI to C战略补上了硬件这一环。 ▍供应链阵容豪华 立讯精密、康耐特光学、恒玄科技等参与 发布会现场，夸克AI眼镜产业联盟宣布成立，包括 立讯精密、高通、JBD、至格科技、星创视界(中国)、博士眼镜、康耐特光学等企业参与。 据了解，MicroLED微显示屏企业JBD为夸克AI眼镜交付了全球量产最小的AR光引擎——体积仅0.15立方厘米，较上一代缩小50%。 至格科技研发的衍射光波导片厚度为0.7毫米，重量不足4克，能实现4000尼特以上入眼亮度。 康耐特光学为夸克AI眼镜提供了通过光学一体化贴合技术，让镜片实现视光与显示功能一体化，光学精度达纳米级，透光率超98%。嘉联益则为夸克眼镜定 制了七层柔性电路板。 在芯片方面，夸克AI眼镜采用 高通AR ...

11月28日消息，人工智能领域顶级会议NeurIPS 2025公布了论文奖，阿里通义千问团队最新研究成果从 全球2万多篇投稿论文中脱颖而出，被评为最佳论文，是唯一获得该奖项的中国团队。该论文首次在业 内揭秘了注意力门控机制对大模型性能和训练的影响，业内人士普遍认为该研究是突破当下大模型训练 瓶颈的重要一步，将有力推动AI大模型技术的发展。 （文章来源：第一财经） ...

转自：北京日报客户端 看上AI眼镜这一新智能入口的巨头再添一员。11月27日，在阿里巴巴北京朝阳科技园，阿里旗下夸克 眼镜一口气发布了六款单品，售价1899元起。 记者注意到，搭载了千问AI助手的夸克AI眼镜，具备导航、支付、识价、问周边、音乐、播客、出行 提醒、AI语音问答、图像问答、随身翻译、童通话等功能。为解决目前AI眼镜普遍存在的续航痛点， 其首创了双电池可换电设计，用户拔下镜腿就能快速更换电池，解决续航焦虑。 此前，缺少杀手级应用、"耳机+相机"式的体验被吐槽"鸡肋"，成为一些AI眼镜厂商普遍面临的问题。 此次，正式加入AI眼镜战局的阿里，正尝试依托夸克AI眼镜这一新的智能硬件入口，将覆盖搜索、导 航、支付、商旅等领域的整个阿里集团生态"戴"在用户身上，突破AI眼镜当前面临的生态困境。以高德 地图为例，其定制了近眼导航系统和打车信息显示，以及搜索周边餐厅、收藏位置等多项功能。夸克 AI眼镜联合支付宝，实现了眼镜直接扫码支付，联合淘宝实现商品搜索比价，并联合飞猪、阿里商 旅，定制了AI眼镜中的出行信息提醒。此外，夸克AI眼镜还联合网易云音乐、QQ音乐、航班管家等第 三方平台，进一步完善AI眼镜在听歌、 ...

灾害事件概述 - 香港新界大埔屋邨宏福苑发生火灾造成94人遇难其中一名为消防员另有76人受伤包括11名消防员[1] - 香港特区政府成立"大埔宏福苑援助基金"并投入3亿港元作为启动资金以援助居民[1] - 社会各界捐赠踊跃截至11月27日24时已有逾40家企业参与捐赠物资和捐款总额超6亿港元[1] 互联网科技行业捐赠 - 阿里巴巴集团启动首批捐款2000万港元马云公益基金会额外捐赠3000万港元累计5000万港元并调动菜鸟等业务资源运送应急物资[2] - 腾讯公益慈善基金会（香港）累计捐款3000万港元其中2000万港元捐赠给特区政府设立的援助基金[2] - 字节跳动（香港）捐赠1000万港元用于紧急救援与过渡安置[2] - 百度捐赠1000万港元专项资金用于紧急安置、生活保障及灾后重建[2] - 网易公司捐赠1000万港元用于支持紧急救援、过渡安置等工作[3] - 小米集团创始人雷军通过香港小米基金会捐赠1000万港元[3] - 快手通过北京快手公益基金会捐赠500万港元[3] - 美团旗下外卖平台Keeta捐款500万港元[3] - 小红书捐赠500万港元用于救援及后续工作[3] - 京东集团旗下香港佳宝超市联动当地乡议会紧急调配并运送生活急需物资[3] 消费品行业捐赠 - 安踏集团捐赠总额3000万港元含1000万港元现金及2000万港元防寒装备[4] - 波司登集团捐赠3000万港元驰援灾后安置[4] - 李宁集团捐赠价值2000万港元现金及装备[5] - 特步集团紧急捐赠2000万港元现金及装备[6] - 361°集团紧急捐赠1500万港元现金及装备[7] - 周大福集团捐出2000万港元并提供临时住宿、食物等支援[7] - 老铺黄金捐赠1000万港元[7] - 农夫山泉捐赠1000万港币现金及500万港币物资[7] - 蜜雪冰城捐赠2000万港元用于医疗救助、紧急安置等[7] - 喜茶捐赠500万港元用于救助、安置和重建[8] - 茶百道捐赠500万港元用于医疗、安置及重建[8] 汽车与物流行业捐赠 - 奇瑞汽车股份有限公司通过中国红十字基金会捐赠1000万港元[9] - 比亚迪（香港）捐赠1000万港元用于医疗救助、紧急安置等[10] - 广汽集团捐赠600万港元用于紧急医疗救助、临时安置等[11] - 小鹏汽车捐赠500万港元支持受灾家庭[12] - 途虎养车捐款300万港元支援救援及安置工作[13] - 宁德时代携峰飞航空捐赠1500万港元[14] - 滴滴首批捐赠1000万港元用于应急救援[15] - 顺丰捐赠2000万港元用于医疗救助、生活保障及重建[15] - J&T极兔速递启动1000万港元捐款并开通对港绿色通道优先运送救灾物资[15] 其他行业捐赠 - 温氏股份紧急捐赠现金及物资共计4000万港币[16] - 联想集团捐款1000万港元用于紧急救援、生活物资补给等[16] - 美的集团捐赠1000万港元用于紧急救援、安置及重建[16] - 中国生物制药捐赠1000万港元的现金及药品[16] - 兰州佛慈制药捐赠1800盒"佛慈岷山清气化痰丸"[17] - 上海复星公益基金会联合复星国际等生态企业及爱心人士捐赠1000万港币[17] - 恒基兆业地产集团李兆基基金捐款3000万港元[17] - 恒隆集团及恒隆地产拨款1100万港元成立赈灾基金[17] - 信和集团及黄廷方慈善基金拨款2000万港元并提供约160间酒店免费客房[17] - 澳门霍英东基金会、香港霍英东基金会及霍英东集团捐赠3000万港元[18] - 携程集团捐赠1000万港元[18] - 同程旅行以同程公益基金会名义捐赠100万港元并联合旗下企业筹集价值100万港元救援品[18] - 蚂蚁集团和在港企业AlipayHK首批捐赠1000万港元[18] - 富途紧急捐助1000万港元用于紧急安置、生活物资补给[18] - 中国平安启动捐赠1000万港元用于应急救灾和灾后恢复[18] - 睿远基金（香港）有限公司决定捐赠100万港元[18]

**行业与公司** * 涉及中国IT服务和软件行业[1][7] * 报告将行业观点从"谨慎"上调至"中性"[5][7] * 阿里巴巴被视为企业AI投资的最大赢家[2][5][12] 其Qwen模型和阿里云平台在份额上超越DeepSeek和其他竞争对手[12][13] * 调查结果对金蝶云 北森和金山办公WPS 365等民营企业呈积极影响[3] * DeepSeek的热度降温 在CIO心中的绝对领先地位减弱[78] **IT预算与增长预期** * 2025年IT预算增长从1H25调查的5.8%向上修正160个基点至7.4%[2][12][15] 这是自2H21以来下半年首次出现IT支出增长预测上修[12][15] * 2026年IT预算增长预期平均为12.6% 较2025年有近5个百分点的潜在加速[3][12][16] 软件是主要驱动力 预期增长13.1% IT服务预期增长8.6%[12][16][22][23] * 长期投资信心恢复 47%的CIO预计未来三年IT支出占收入比例将增长 高于上次调查的34%[12][24][26] * 预算修订的主要驱动因素从宏观经济状况转变为微观层面的业务增长和需求 44%的CIO视其为首要因素[3][12][27] **企业类型与预算分配** * 国有企业和民营企业均将2025年IT预算增长上修至8.3%[37] 但预计2026年民营企业增长13.3% 将领先于国有企业的12.5%[3][12][37] * 47%的CIO将更多IT预算分配给外部IT服务和标准产品 高于上次调查的40%[43] 偏向内部IT人员扩张的CIO比例也上升至20%[43] * 供应商价格竞争加剧 88%的CIO观察到更激进的折扣 高于之前的77%[12][44] 表明供给侧清理尚未结束[5][12][44] **AI采用趋势与优先级** * AI/ML仍然是CIO的首要投资优先级 但强度从前期峰值有所缓和[4][11][12][49] 分配给AI的IT支出份额预计从2025年的7.7%上升至2026年的13%[12][55] * AI采用再次延迟 大多数CIO计划在2026年启动首个AI项目[12][55] 在2H25调查中 40%的CIO预计在12个月内启动首个AI项目[55] * 软件在AI预算中的份额此次超越硬件 CIO将2025年AI预算的46%分配给软件 2026年升至47% 而硬件份额降至28%[12][56] * CIO更倾向于购买AI应用 占比56% 高于构建内部解决方案的44%[4][12][87] 这对AI软件供应商是积极信号[87] **AI模型与部署偏好** * 开源AI模型偏好减弱 77%的CIO倾向于使用开源模型 低于1H25的82%[86] 但对公共云部署的偏好上升 未来12个月从28%升至44%[86] * 未来三年 混合部署仍是最受欢迎的解决方案 CIO偏好从1H25的35%升至2H25的51%[86] * 在帮助企业利用AI的供应商类型方面 CIO偏好从AI模型开发供应商再次转向超大规模云供应商[79] **公共云与AI云支出** * 受AI驱动 预计明年加速采用公共云的CIO比例升至38% 高于1H25的29%[12][103] * 阿里巴巴在公共云领域的领先地位进一步增强 58%的CIO预计其2025年份额增长 47%预计未来三年增长[104] 53%的CIO预计阿里巴巴主导2025年AI云支出 40%预计未来三年如此[104] * 华为和字节跳动的火山引擎被视为长期AI云的潜在市场份额赢家[104] **其他重要发现** * ERP弹性改善最大 在弹性排名中重获第二位[51] * AI投资的前三大领域是客户服务 市场营销以及供应链和库存管理[100] * AI带来的成本削减效应在办公与协作以及IT运营中最为显著[100] * 调查结果对基本面最困难的时期可能已经过去表示乐观[5] 但市场共识预测和估值仍是转向更积极的主要障碍[5]

**行业与公司** * 行业：中国互联网与云服务 重点关注人工智能与公有云市场 [1][76] * 公司：阿里巴巴集团及其云业务阿里云 报告对阿里巴巴给出“增持”评级 目标价200美元 [1][8] **核心观点与论据：基于CIO调查的积极发现** * **生成式AI投资是首要支出重点**：40%的CIO计划在未来12个月内通过公有云部署生成式AI 较2025年上半年调查的28%有所上升 [2] * **超大规模云厂商成为首选**：47%的CIO倾向于选择超大规模云厂商来支持大语言模型部署 较2025年上半年上升10个百分点 而对AI模型开发商的兴趣下降7个百分点至40% [3] * **阿里云/Qwen模型兴趣显著增长**：对阿里云/Qwen的兴趣从2025年上半年的18%上升至2025年下半年的30% 预计三年后将以37%的份额位居首位 超过DeepSeek（28%）和华为（13%） [3] * **阿里云是主要份额赢家**：阿里云和华为预计将在2025年及未来三年内获得公有云支出的最大增量份额 阿里云预计将获得AI相关云支出增长的最大部分 [4] * **阿里云市场领导地位与增长预期**：阿里云在中国AI云服务市场排名第一 2025年上半年市场份额为35.8% 超过第二至第四名玩家的总和 阿里云收入增长已连续4个季度加速 预计2026财年下半年增速将进一步加速至35%以上 2027财年增速达+40% [5] * **强劲需求与基础设施优势**：管理层强调需求稳固 token数量每2-3个月翻一番 3800亿元人民币的3年资本支出可能不足以满足当前需求 阿里云拥有全栈云基础设施 其旗舰模型Qwen3-Max排名全球前三 面向消费者的应用也获得强劲增长 Qwen App首周下载量超过1000万次 [5][6] **其他重要内容：财务数据与风险提示** * **财务数据**：阿里巴巴当前股价为157.60美元 市值约为3743.24亿美元 2026财年预计净收入为1.029万亿元人民币 2027财年预计为1.124万亿元人民币 [8] * **上行风险**：更好的核心电商货币化 更快的企业数字化推动云收入重新加速 更强的AI需求驱动云收入 [21] * **下行风险**：更激烈的竞争 高于预期的再投资成本 消费复苏放缓导致消费疲软 企业数字化步伐放缓 对互联网平台的额外监管审查 [21]