甲骨文大跌引发大型科技股集体下挫，纳指跌超400点。昨日止跌反弹的港股三大指数低开，恒指跌 0.54%，国指跌0.62%，恒生科技指数跌1.11%。大型科技股集体下跌，小米、阿里巴巴跌2%；软件类 股、汽车股、免税概念股走低，小鹏汽车跌2.3%，中国中免跌2%。另外，正在筹划吸收合并东兴证 券、信达证券，中金公司复牌高开7%，生物医药股、高铁基建股部分上涨。(格隆汇) ...

| 道琼斯 | 纳斯达克 | 标普500 | | --- | --- | --- | | 47885.97 | 22693.32 | 6721.43 | | -228.29 -0.47% | -418.14 -1.81% | -78.83 -1.16% | 美联储沃勒支持进一步降息 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）周三表示支持进一步降息，让利率回到中性水平，同时也表示决策 者无需操之过急。 沃勒表示，在通胀持续放缓至2026年的情景下，当前货币政策利率水平较中性利率高出多达100个基点。中性利率指 美联储既不会抑制增长也不会推高通胀的水平。 他称："因为通胀仍然偏高，我们可以慢慢来，没必要急着降息。我们可以稳步来，把政策利率往中性水平方向 降。"这是沃勒自美联储上周降息后的首次发言。 当地时间12月17日，美股三大指数收跌，科技股领跌，纳指下跌逾400点，AI相关个股普遍承压。 截至当日收盘，道指跌228.29点，跌幅为0.47%，报47885.97点；纳指跌418.14点，跌幅为1.81%，报22693.32点；标普 500指数跌78.83点，跌幅为1.16%，报6721. ...

美股市场整体表现 - 美东时间12月17日，美股三大指数集体收跌，道琼斯指数下跌0.47%至47885.97点，标普500指数下跌1.16%至6721.43点，纳斯达克指数下跌1.81%至22693.32点，下跌418.14点 [3][4] - 纳斯达克100期货指数下跌1.61%至24735.00点，标普500期货指数下跌1.02%至6786.50点 [4] - 市场分析认为，人工智能相关股票进一步下跌拖累市场，投资者质疑其股价过高以及巨额AI投资能否带来足够利润和生产力，同时担忧部分公司的巨额债务 [3] 甲骨文事件与科技股下跌 - 甲骨文股价下跌5.41%，主要因市场消息称其主要投资方Blue Owl Capital退出了其在密歇根州一个价值100亿美元的数据中心项目融资计划，市场担忧其债务水平和支出规模 [6][7] - 甲骨文否认了该报道并称项目仍在推进，但未能扭转股价跌势 [7] - 科技“七巨头”股价普跌，特斯拉下跌4.62%，英伟达下跌3.81%，谷歌下跌3.14%，苹果下跌1.01%，Meta下跌1.18%，亚马逊下跌0.58%，微软下跌0.06% [9][11] 人工智能行业动态 - 谷歌正推进一项新计划，旨在使其AI芯片（TPU）在运行PyTorch软件框架方面表现更佳，以挑战英伟达在AI芯片领域的主导地位，该计划旨在为基于PyTorch的客户提供在TPU上完全兼容的体验 [9] - 亚马逊宣布重组其AI相关项目团队，任命来自云计算部门的高管彼得·德桑蒂斯负责一个新业务单元，该单元将公司的通用人工智能团队、芯片研发部门和量子计算研究团队整合在一起 [10] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.73%至7501.36点 [4][12] - 热门中概股普遍下跌，阿里巴巴下跌1.49%，京东集团下跌0.87%，哔哩哔哩下跌0.49%，网易下跌1.33%，万国数据下跌3.02%，无忧英语下跌11.11% [12][13][14] - 部分个股逆势上涨，百度集团上涨0.16%，新东方上涨0.78%，百胜中国上涨0.82% [12][13][14] 新股与大宗商品 - 医疗物资制造商和分销商Medline上市首日股价上涨41.38%，报41美元/股，其IPO发行价为29美元，融资金额为62.6亿美元 [15] - 国际油价反弹，NYMEX WTI原油指数涨幅接近3%，此前指数跌至年内新低，地缘政治因素如美国对委内瑞拉油轮的制裁构成影响 [17] - 贵金属价格上涨，伦敦现货黄金上涨0.82%，COMEX黄金期货价格上涨0.9%，创出反弹新高，受地缘政治风险和强劲需求推动 [18]

人工智能大行业：规模扩容与技术迭代双轨并行 宏观视角下， 2025 年人工智能行业呈现规模极速扩容与技术深度迭代的双轨并行特征。语言模型 作为核心引擎，正驱动整个 AI 版图重构。当前， AI 行业正沿多模态融合、具身智能、智能体实 用化三大方向加速演进，语言模型在其中扮演不可替代的 " 中枢神经 " 角色，已超越单纯技术组件 范畴，成为连接上层应用与底层算力的 " 价值枢纽 " 。 推动多模态融合的深度深化。单一文本模态已难以满足复杂现实需求。以大厂为代表的头部模型， 已实现从文本到图像、语音、视频的 " 全模态 " 覆盖。这种跨模态理解与生成能力，使 AI 具备类 人感知能力，为教育、办公、创作等场景带来质的飞跃。 加速具身智能的实体化落地。语言模型的大脑正接入物理世界躯体。亚马逊利用语言模型训练人形 机器人，英伟达基于语言模型的多个开源模型基座，均表明语言模型已成为具身智能决策控制的核 心。 引领智能体的实用化爆发。 AI 正从被动问答机器进化为具备自主规划与执行能力的智能体。从旅 游规划到办公 AI 助理，智能体正接管复杂任务流，实现从 " 想 " 到 " 做 " 的闭环。 语言模型子行业：深层痛点与 ...

出品 | 大力财经 但市场规律无情，2025年的中国大模型市场正经历一场静默却深刻的洗牌。 当行业从追求规模转向注重落地时，一些初创公司由于缺乏明确的技术积累和商业化路径，逐渐淡出主流视野。 作者 | 杨洲 一夜之间，似乎所有人都在谈论"智能"。但喧嚣背后，真正的较量早已不是谁的技术词汇更炫目。 当风口渐渐平稳，一个更现实的问题浮出水面：钱往哪里烧，力往何处使？这场被视为"国力之争"的竞赛，参赛者们并未挤在同一条跑道上。 看似混战的局面下，暗流早已划分出清晰的河床。 2023年底，中国AI市场曾同时涌现出400多个大模型项目，一场被称为 "百模大战" 的激烈竞争如火如荼。资金、人才和技术密集涌入，厂商们比拼参数 规模，展示技术实力。 经过近两年的市场筛选与行业洗牌，中国大模型产业已从"百模并起"的草莽时代，走向了市场格局收敛的新阶段。 曾几何时，2023年被业界称为"百模大战"的爆发年。据不完全统计，当时中国市场上涌现的基础大模型数量高达 478个。 "六小虎"曾是这场混战中的佼佼者，包括月之暗面、阶跃星辰、智谱、MiniMax、零一万物与百川智能等创新企业。这些公司一度被视为中国版的 OpenAI，获得了大 ...

监管行动概述 - 北京市多部门联合约谈抖音、小红书、贝壳、58同城、闲鱼、链家、我爱我家、麦田等互联网平台 [1] - 约谈旨在加强网络生态治理，遏制房地产领域网络乱象 [1] 市场违规行为 - 部分自媒体账号存在发布和传播唱衰北京楼市、制造市场恐慌、散布不实信息、虚假房源引流等违规问题 [1] - 违规行为严重扰乱市场秩序 [1] 平台自查与清理成果 - 58同城、抖音、小红书、闲鱼、贝壳等平台累计自查清理各类违法违规和不良信息超过1.7万条 [5] - 清理处置违规房产类账号、直播间超过2300个，例如“北京公寓”、“老李谈京房”、“锐哥金融视野”、“北京海哥看房”等 [5] - 删除处理违规笔记超过100篇 [5] - 链家、我爱我家、麦田共筛查平台网络房源超过130万条，下架整改不合规房源信息超过480条 [5] 监管要求 - 要求各平台立即开展全面自查，及时下架违规信息、处置违规账号 [1] - 要求各平台加快建立完善常态化行业内容内审机制 [1]

监管行动概述 - 北京市多部门联合约谈抖音、小红书、贝壳、58同城、闲鱼、链家、我爱我家、麦田等互联网平台 [1] - 约谈旨在加强网络生态治理，遏制房地产领域网络乱象 [1] 被指出的主要违规问题 - 部分自媒体账号在网络上发布和传播唱衰北京楼市、制造市场恐慌的信息 [1] - 部分账号散布不实信息、利用虚假房源进行引流 [1] - 违规行为严重扰乱了房地产市场秩序 [1] 监管提出的整改要求 - 要求各平台立即开展全面自查 [1] - 要求及时下架违规信息、处置违规账号 [1] - 要求加快建立完善常态化的行业内容内审机制 [1] 平台自查与清理成果 - 截至12月12日，在相关部门督导下，58同城、抖音、小红书、闲鱼、贝壳等网站平台已累计自查清理各类违法违规和不良信息1.7万余条 [1] - 清理处置了包括“北京公寓”、“老李谈京房”、“锐哥金融视野”、“北京海哥看房”等在内的违规房产类账号、直播间2300余个 [1] - 删除处理了违规笔记100余篇 [1] - 链家、我爱我家、麦田共筛查平台网络房源130余万条，下架整改不合规房源信息480余条 [1]

文章核心观点 中国开源大模型在2024年至2025年间实现了全球范围内的领导地位，以DeepSeek、Qwen、Kimi、智谱和MiniMax为代表的国产模型，在性能、价格、生态和可用性等维度上快速逼近甚至超越闭源巨头，正在改变全球AI行业的格局和运行规则 [3][5][116] 全球开源模型排名与格局演变 - 根据AI研究员Nathan Lambert等人的排名，全球开源模型前五名均为中国公司：DeepSeek、Qwen、Kimi、智谱和MiniMax，而OpenAI仅位列第四梯队，Meta的Llama仅获荣誉提名 [3][114] - 2024年曾是Llama主导的天下，但到2025年，国产开源模型已成为全球开发者的默认选择，持续刷新行业选项 [5][116] - 在Hugging Face的热门模型趋势榜上，前四名均为国产开源模型 [86][89] 主要中国开源模型厂商及其技术亮点 - **DeepSeek**：通过混合注意力等机制显著降低成本，打开了高效推理的突破口 [29][98] - **Qwen（阿里巴巴）**：凭借庞大的生态规模，覆盖从4800亿参数到6亿参数的各种尺寸模型，以及视觉语言、代码编写等多领域，几乎渗透整个开源市场 [23][131] - **Kimi（Moonshot AI）**：2025年11月发布万亿参数的混合专家模型Kimi K2 Thinking，采用交错思考技术，一次性能执行300次工具调用，在多个榜单上超越GPT-5和Claude 4.5 [11][122][135] - **MiniMax**：2025年10月底发布MiniMax M2混合专家模型，在综合榜单排名第五，超越Gemini 2.5 Pro和Claude Opus 4.1，其API定价为每百万输入/输出token 0.3美元/1.2美元 [14][124][127][185] - **智谱（Zhipu AI）**：发布GLM系列模型，如GLM-4.5和GLM-4.6，丰富了国产开源生态 [9][10][120] 国产开源模型的竞争优势与市场反馈 - **性能与成本**：国产模型在保持高性能的同时，具备极具竞争力的价格，例如MiniMax M2的价格仅为Anthropic Sonnet模型的1/12 [127][185] - **开发者认可**：海外社交媒体上广泛认可国产模型“好用、便宜”，成为小公司和副业项目的开发首选 [14][124] - **企业应用**：爱彼迎CEO公开表示，中国的开源模型Qwen比OpenAI更适合其实际工作，且更便宜 [25][134] - **具体能力展示**：实测显示，MiniMax M2能一次性生成功能齐全的棋类应用或网站，在处理包含20714个岗位、大小10MB的Excel数据时也表现出色 [16][18][30][35][138][141] 技术路径选择：全注意力与高效注意力之争 - MiniMax M2选择了传统的“全注意力机制”，而非当前流行的稀疏或高效注意力机制，主要原因是全注意力在工业级系统中的性能和可靠性仍然更高 [38][75][144][181] - 高效注意力机制（如线性、稀疏注意力）的核心目标是节省有限的计算资源，但其在复杂推理任务中可能存在隐藏缺陷，且相关基础设施尚不成熟 [41][44][57][147][150][163] - 随着上下文长度需求增长和GPU算力增速放缓，高效注意力的优势未来可能显现，但当前阶段，在质量、速度、价格三角中寻求平衡是关键 [62][75][168][181] 国产开源崛起的驱动因素与行业影响 - **内部竞争与算力限制**：国内模型厂商众多、竞争激烈，且面临算力紧张、芯片受限的困境，开源成为共享算力、避免重复建设、吸引开发者的有效策略 [93] - **构建完整生态**：各厂商通过不同的技术路线（如DeepSeek的成本控制、Qwen的生态规模、MiniMax的智能体能力）共同构建了一个庞大而完整的开源系统，形成了合力 [29][84][97][98] - **改变全球格局**：国产开源模型已成为全球AI生态的底座，全球小团队使用Qwen微调、用DeepSeek做推理基座、用MiniMax做智能体验证已成为常态，导致全球开源生态中心向中国倾斜 [98][109] - **数据佐证**：a16z数据显示，国产开源模型的累计下载量已超过美国模型，且领先优势持续扩大；斯坦福大学2025年AI指数报告也预示国产开源性能将超过闭源和美国模型 [95][97]

作者 | 张帆 编辑 | 陈维贤 设计 | 蝶哥 真打假靠证据，假打假靠情绪，情绪越激动，流量越主动。 最近，运营社发现，电商行业又多了一个"骚套路"：通过"打假"来盗取流量，进行带货变现。 "流量蝗虫"们如何靠"诋毁"同行变现？ 最近两年，各大内容平台"打假""揭黑""产品测评" 类视频明显多了不少。赛道内甚至涌现出一批专攻 "打假" 的头部博主，比如某美食博主凭 借 "硬核打假""智斗奸商" 系列内容圈粉数百万；再比如某数码测评博主靠 "举报假冒伪劣产品" 收获大批忠实粉丝，类似的成功案例屡见不 鲜。 事实上，"打假""揭黑""测评" 本是极具社会价值的行为。这类内容站在消费者视角，揭露行业乱象、拆解产品猫腻，容易引发关注、信任与 支持，是内容平台内自带流量红利的话题。 你有没有刷过类似的视频？ 镜头里，博主满脸正气地攥着一款热门产品，厉声斥责它是 "假货"、质量堪忧，情绪激动处，更是直接抡起大锤，对着商品上演一场 "硬核测 评"。 评论区里，粉丝们纷纷拍手叫好，直呼博主 "正义出击"，帮大家精准 "避坑"。 但运营社却发现，这类打着 "打假""测评""揭黑" 旗号的视频，背后没那么简单。这些博主看似 " ...

11月25日晚，在2026财年第二季度财报业绩电话会上，阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，虎鲸文娱集 团已实现连续三个季度盈利。据介绍，虎鲸文娱持续盈利主要由优酷经营效率提升实现盈利带动，优酷 内容精品化战略取得阶段性成效，平台进入健康发展轨道。 12月11日，艾瑞咨询发布《2025年Q3中国移动（600941）互联网流量季度报告》显示，得益于多元内 容布局和精细化运营，1月至9月，优酷用户规模增速位居长视频平台榜首，实现用户规模与黏性双增 长；第三季度优酷月均广告主数量超200家，较年初上涨21%，增幅位列行业第一，精品内容带动效应 日趋显著。 根据报告，前三季度，长视频整体用户规模增幅仅为1.3%，优酷凭借《难哄》《藏海传》《灼灼韶 华》等剧集的热播，实现用户规模数量级从2.68亿增长至2.81亿，增速领先行业4倍以上，用户吸引力和 留存力持续加强。精品内容也推动商业化能力持续提升。优酷第三季度月均广告主数量达200家以上， 以较年初21%的增幅位居行业第一。 据介绍，tudoo Tbox AI主机采用的全新大屏芯片智能架构，融合电视专业音画处理能力与移动端高算力 特性，支持本地AI模型与多任务流畅运行，能 ...