外围市场与关联资产 - 周二美股三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.08% [1][8] - 主要科技股表现分化，谷歌、博通、特斯拉、沃尔玛均涨超1%，而Meta跌超1%，英伟达和苹果微跌 [1][8] - 纳斯达克中国金龙指数表现疲软，跌超2%，成分股中趣店跌7.52%，贝壳跌5.01%，亿咖通科技跌4.40%，哔哩哔哩跌4.19%，理想汽车跌4.11% [1][8] 宏观经济与市场分析 - 美国10月JOLTs职位空缺为767万人，高于市场预期的715万人 [2][9] - 美国9月谘商会领先指标月率为-0.3%，符合预期，前值为-0.5% [2][9] - 美国能源信息署上调今明两年原油价格预期，预计2025年布伦特原油价格为68.91美元/桶，2026年为55.08美元/桶，预计2025年WTI原油价格为65.32美元/桶，2026年为51.42美元/桶 [2][9] 央行动态 - 白宫国家经济委员会主任哈塞特近期多次表态称，美联储仍有较大降息空间，且不止25个基点 [3][10] - 哈塞特强调若担任美联储主席将保持政治中立，最重要的职责是关注经济数据 [4][10] - 哈塞特在美联储主席候选人中最受特朗普顾问和盟友青睐，特朗普本周将启动美联储主席最后一轮面试 [4][10] 市场商品与资产价格 - 国际贵金属价格大幅上涨，现货白银首次站上60美元/盎司，日内涨超3%，年内涨幅超过31美元或108% [5][11] - 现货黄金突破4220美元/盎司，日内涨0.70%，纽约期金突破4250美元/盎司，日内涨0.77% [5][11] - 加密货币同步走强，比特币升破94000美元，日内涨3.73%，以太坊升破3300美元，日内涨5.71% [6][12] - 美国天然气期货表现低迷，跌超4.00%，现报3.707美元/百万英热 [7][13]

市场整体表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.37% [1] - 热门中概股多数下跌 [1] 个股表现 - 下跌 - 百度股价下跌4.7% [1] - 贝壳、小鹏汽车、文远知行、理想汽车股价跌幅均超过3% [1] 个股表现 - 上涨 - 世纪互联股价上涨2% [1] - 晶科能源股价上涨2.5% [1] - 大全新能源股价上涨3% [1]

纳斯达克中国金龙指数及成分股表现 - 纳斯达克中国金龙指数于12月9日跌幅扩大，现跌2.0% [1] - 百度股价下跌3.5% [1] - 贝壳股价下跌4.7% [1] - 小鹏汽车股价下跌3.7% [1] - 理想汽车股价下跌4.1% [1]

文章核心观点 - 徐州市通过设立“互联网+不动产登记”便民服务点并与贝壳找房等企业合作 实现了二手房交易“一站式”办理 极大提升了交易效率与便利性 该模式整合了政府与企业资源 优化了服务流程 是“全程网办”改革的重要实践 [1][7][9] 交易流程与效率 - 在贝壳福源签约中心 涉及二手房交易的合同签订、贷款申请、税费缴纳、过户登记、领取不动产权证等所有业务可在一个大厅完成 [7] - 通过“全程网办”模式 最快一个工作日即可办结全部流程 交税后当场可领取不动产权证 [4][7] - 便民服务点建立了材料初审机制 提前核对信息以确保提交至登记中心的数据准确 从而提升业务办理效率 [10] 技术支持与安全保障 - “全程网办”采用身份验证、电子签名等电子化技术 实现线上办理模式 [7] - 身份验证环节采用多重核验确保买卖双方身份真实 电子合同具备法律效力且全程留痕可追溯 [11] - 税费核算由系统自动完成 避免人工误差 使交易更透明安全 [11] - 通过与多部门数据共享 实现税费实时核算与反馈 [9] 服务覆盖与行业影响 - 徐州市“全程网办”服务已覆盖7大类24项业务 群众可通过多渠道办理 [9] - 贝壳找房计划未来在市区3个签约中心都推行“签约到过户”一站式服务 让更多市民体验新模式 [13] - 该模式提升了交易安全性与流程专业化 带动了房地产经纪行业服务水平的整体提高 [9] 政府规划与企业合作 - 徐州市自然资源登记中心将继续拓展便民服务网点布局 加强与银行、中介等机构的合作 并优化线上办理流程 [13] - 贝壳福源签约中心作为首批服务点 在政府部门支持下协助完成身份核验、材料初审等前端服务 并配备自助打证设备 [9] - 该模式实现了政府、企业、市民的三方共赢 [9]

公司高管股票出售与捐赠 - 贝壳董事长兼首席执行官彭永东出售140万股ADS，相当于420万股A类普通股，用于兑现此前宣布的捐赠承诺[2] - 此次出售是2024年4月公告的捐赠计划的一部分，当时计划捐赠900万股A类普通股，按当时股价评估价值约4.4亿元人民币[2] - 这是彭永东自2020年公司美股上市以来的首次股票出售，且其历史未曾出售、转让或以其他方式处置过其实际拥有的公司股份[2] 捐赠资金用途与执行 - 捐赠税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，以及对应届生租客的帮扶[2] - 医疗健康福利部分将通过“格林互助”计划执行，该计划覆盖公司全体员工、经纪人及平台链接的家装工人等群体[3] - 截至2025年11月30日，“格林互助”计划总救助规模达7.42亿元，累计受益5.3万人次，其中受益者父母及配偶父母占比约80%[3] - 应届生租客帮扶部分将通过贝壳公益基金会联合第三方机构落地，首批将为在北京就业的家庭经济困难的应届毕业生提供租住补贴[4] 公司治理与高管薪酬说明 - 公司回应此前关于高管“天价年薪”的讨论，解释为满足港股上市规则，向彭永东授予了限制性股票[4] - 根据联交所规则，具有同股不同权架构的公司，其超级投票权持有人所对应的经济利益占比不得低于10%，公司在2022年港股上市时为满足此要求而进行了相关授予[4] - 该限制性股票在会计上采用“直线摊销法”，因此在年度“股权薪酬”科目产生较大数额，但并非一般理解的年薪[4] 公司近期财务表现 - 根据2025年第三季度未经审计财务业绩，公司第三季度实现收入231亿元，同比增长2.1%[5] - 第三季度净利润为7.47亿元，经调整净利润为12.86亿元[5]

公司股票回购 - 贝壳-W于2025年12月8日执行了股票回购操作 [1] - 此次回购共耗资299.8万美元 [1] - 公司以该笔资金回购了52.3万股股份 [1]

股份数量 - 2025年12月5日开始时已发行股份（不包括库存股份）数目为3,366,778,024[3] - 2025年12月8日结束时已发行股份（不包括库存股份）数目为3,366,778,024[3] - 公司已发行股份数目总额为3,506,225,794股，包括3,366,778,024股A类普通股及139,447,770股B类普通股[5] 股份购回 - 2025年11月3日购回股份1,418,421股，每股购回价USD 5.6179[4] - 2025年11月4日购回股份1,476,174股，每股购回价USD 5.4194[4] - 2025年11月5日购回股份1,489,263股，每股购回价USD 5.3576[4] - 2025年12月8日购回股份523,377股，占有关事件前的现有已发行股份（不包括库存股份）数目百分比0.015%，每股购回价USD 5.7289[6] - 2025年12月8日在纽约证券交易所购回股份数目为523,377股，付出价格总额为2,998,357美元[12] - 2025年12月8日每股最高购回价为5.77美元，最低购回价为5.7美元[12] - 合共购回股份总数为523,377股，合共付出价格总额为2,998,357美元[12] - 购回股份（拟注销）数目为523,377股，购回股份（拟持作库存股份）数目为0股[12] 购回授权 - 购回授权的决议获通过日期为2025年6月27日[12] - 公司可根据购回授权购回股份的总数为360,216,007股[12] - 根据购回授权在交易所或其他证券交易所购回股份的数目为81,346,098股[12] - 已购回股份数目占购回授权决议获通过当日已发行股份（不包括库存股份）数目的百分比为2.258%[12] 其他 - 证券代号为02423，股份类别为A，于香港联交所上市[3] - 期终结存日期为最后一宗披露的相关事件的日期[10] - 股份购回后再进行新股发行或库存股份再出售或转让的暂止期截至2026年1月7日[12] - 另一家证券交易所的购回活动根据《主板上市规则》及当地适用规则进行[13]

公司高管股票处置与捐赠 - 贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东于12月9日通过出售股票兑现此前捐赠承诺[1][5] - 此次出售涉及900万股A类普通股，根据今年4月公告，当时股票价值约4.4亿元人民币[1][5] - 这是彭永东自2020年贝壳美股上市以来首次出售股票，且其此前未曾出售、转让或以其他方式处置过其实际拥有的贝壳股份[1][6] 捐赠资金用途与执行 - 捐赠资金在承担相应纳税义务后，50%税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%税后资金将用于应届毕业生等群体的租房帮扶[1][6] - 捐赠将通过格林互助和贝壳公益基金会联合第三方公益机构执行落地[1][5] - 租房帮扶项目首批将为在北京就业的家庭经济困难的应届毕业生提供租住补贴[2][7] 格林互助计划详情 - 格林互助是贝壳推出的面向平台员工、服务者的互助互益计划，旨在缓解因疾病带来的生活困难[2][6] - 计划参与范围涵盖贝壳全体员工、经纪人，以及平台链接的经纪人、家装工人等群体[2][6] - 截至2025年11月30日，该计划总救助规模达7.42亿元人民币，累计受益5.3万人次[2][6] - 受益人员中，参与人员本人受益占比约8%，父母及配偶父母占比约80%，其余惠及配偶与子女[2][6] 公司近期经营与市场表现 - 贝壳三季度财报显示，净收入实现同比增长，家装和租赁业务均实现业务城市层面扣除总部费用前的盈利[3][7] - 财报披露后，包括高盛、摩根士丹利、美银证券等多家国际大行集体维持对其“买入”或“增持”的评级[3][7] - 南向资金对贝壳港股增持动作频繁，截至12月4日的近20个交易日中，有19天获增持[3][7] - 目前南向资金持有贝壳已发行普通股的比例超过11%[3][7] 高管薪酬澄清 - 此前市场传言彭永东有“天价年薪”，公司已辟谣[3][7] - 彭永东2024年薪酬中97%是为满足2022年5月港股上市时港交所对“上市公司超级投票权持有人规则”要求而授予的限制性股票的会计摊销[3][4][7][8] - 根据联交所规则，具有同股不同权架构的公司，其超级投票权持有人所持股份对应的经济利益占比不得低于10%，当时彭永东权益相对较低，故公司向其授予限制性股票以满足要求[4][8] - 该限制性股票在会计上采用“直线摊销法”，在“股权薪酬”科目产生较大数额，但并非一般理解的现金年薪[4][8]

公司高管股票交易与资金用途 - 贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东出售公司股票[1] - 此次出售股票的目的是为了兑现其此前做出的捐赠承诺[1] 捐赠计划细节 - 公司于今年4月公告，彭永东计划捐赠900万股公司A类普通股[1] - 公告时外界评估该部分股票价值约为4.4亿元人民币[1] - 捐赠资金将通过格林互助和贝壳公益基金会，联合第三方公益机构执行落地[1] 捐赠资金分配方案 - 在承担相应的纳税义务后，50%的税后资金将用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利[1] - 另外50%的税后资金将用于对应届毕业生等群体的租房帮扶[1]

股价表现与交易数据 - 12月9日早盘，贝壳-W(02423)股价跳水，一度跌超5%，截至午间收盘，跌4.34%报42.800港元/股 [1] - 当日成交总量为488.1万股，成交金额为2.09亿港元，股价最高44.740港元，最低42.300港元 [2] - 公司总市值为1501亿港元，市盈率为40.59，市净率为2.02 [2] - 其美国存托凭证(ADR)报价为17.080美元，当日下跌0.58% [2] 高管股票出售与捐赠 - 股价下跌消息面上，源于联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东出售股票，用于兑现此前捐赠承诺 [2] - 今年4月，公司公告彭永东拟捐赠900万股A类普通股，当时外界评估价值约4.4亿元人民币 [3] - 这是彭永东自2020年公司美股上市以来首次出售股票，并将全部用以捐赠，其此前未曾处置过实际拥有的公司股份 [3] - 捐赠资金税后用途为：50%用于居住行业服务者及其家庭成员的医疗健康福利，50%用于应届毕业生等群体的租房帮扶 [3] 高管薪酬与股权激励 - 公司高管曾因“天价年薪”被讨论，数据显示彭永东薪酬从2021年的847.8万元飙升至2023年的7.13亿元，联合创始人单一刚同期薪酬从685.3万元涨至5.29亿元，2023年两人合计薪酬达12.42亿元 [4] - 公司曾辟谣称，彭永东2024年薪酬中97%是为满足港交所对“上市公司超级投票权持有人规则”要求而授予的限制性股票的会计摊销，并非一般理解的年薪 [4] - 2022年5月公司港股上市时，为满足联交所关于同股不同权架构公司超级投票权持有人经济利益占比不低于10%的规则，在批准前提下向彭永东授予了限制性股票 [4] 公司近期经营业绩 - 公司第三季度总交易额(GTV)达7367亿元，净收入为231亿元，同比增长2.1% [5] - 第三季度净利润为7.47亿元，经调整净利润为12.86亿元 [5] - 美银证券指出，公司第三季营收231亿元同比增长2%符合市场共识，调整后净利润13亿元优于预期，家居装修与租赁业务均开始产生显著利润 [5] 机构评级与观点 - 第三季度财报披露后，包括高盛、摩根士丹利在内的多家大行集体维持对公司“买入”或“增持”评级 [6]