盈利表现 - CME Group (CME) 过去两个季度都超过了盈利预期，平均超出幅度为3.66%[2] - 最近一个季度，CME 的盈利为每股2.25美元，超过了分析师预期的2.21美元，超出幅度为1.81%[3] - 分析师对 CME 的盈利预期持续上调，公司的预期盈利潜力被看好[4] 财报发布 - CME 的下一个财报预计将于2024年2月14日发布，当前的盈利预期显示可能会再次超出预期[7] 投资建议 - 负的盈利预期并不代表一定会错过盈利，但负值会降低这一指标的预测能力[8] - 在公司季度发布财报之前检查其盈利预期，以增加成功的几率[10]

股票分析 - CME集团（CME）股票最近呈现下降趋势，但由于已经进入超卖区域，华尔街分析师普遍认为公司有望报告比他们之前预测的更好的收益，股票可能会出现反弹[1] - 使用相对强弱指数（RSI）可以判断股票是否超卖，RSI是一种常用的技术指标，用于发现股票是否超卖[2] - RSI在0到100之间波动，通常当股票的RSI指标低于30时被认为是超卖状态[3] - RSI有助于快速检查股票价格是否即将出现反转，如果股票因无端的卖压而远低于其公允价值，投资者可能会开始寻找入场机会以从必然的反弹中获益[4]

The cryptocurrency market witnessed an impressive turnaround in 2023 after a highly disappointing 2022. Bitcoin (BTC), the largest cryptocurrency worldwide, soared 157% last year. Other major cryptocurrencies such as Ethereum (ETH), Cardano (ADA), Dogecoin (DOGE) and BNB (BNB) also saw massive price hikes.The space is likely to remain buoyant in 2024. U.S. stock markets have soared amid a clear indication from the Fed’s December FOMC meeting that the current interest rate hike cycle, which elevated the Fed ...

CME Group Inc. - CME Group Inc. 是一家金融服务公司，主要提供市场参与者访问金融衍生品的机会，如期货、期权和场外产品，有助于及时有效地进行风险管理[5][6] - 公司财务状况非常健康，每年产生超过26亿美元的自由现金流，债务规模较小，杠杆率仅为0.4倍自由现金流，利息覆盖率超过20倍[8][9] - CME Group Inc. 连续13年增加季度股息，5年和10年平均增长率均为9%，并且通常在年底宣布特别股息[11][12] RTX Corp. - RTX Corp.管理团队积极应对GTF引擎的质量问题，通过透明沟通和确保P&W的声誉不受损害，已经确定了与问题相关的成本[19] - RTX Corp.的订单储备非常强劲，尤其是国防合同的贡献非常重要，公司的服务收入也在逐渐增加，预计随着GTF引擎和其他平台的安装基数增长，将会有更多的稳定收入[20] - RTX Corp.目前的债务水平相对于自由现金流较高，但随着GTF引擎安装基数的增长，自由现金流预计将会大幅增加，公司也通过加速回购计划表现出了对业务的信心[23][24] - RTX Corp.的股息股票和长期预期下，仍然被认为是一个有价值的投资[27] Roche - Roche控制着家族控制的公司，拥有稳健的资产负债表，净债务为179亿瑞士法郎，杠杆比率仅为1.4倍[36] - Roche的长期信用评级目前为Aa2，具有良好的信用状况[36] - Roche拥有足够的灵活性进行收购，最近收购了肥胖症和糖尿病治疗公司Carmot Therapeutics Inc.，并有三个处于阶段1或2的候选药物[39] - Roche的股息增长相对较低，但具有良好的长期业绩和稳健的资产负债表，未来股息增长有望加速[40] - Roche的ADR目前具有近4%的收益率，估值非常有吸引力，作者正考虑大量持有Roche股票[41] 可口可乐公司（KO） - 可口可乐公司的自由现金流比百事可乐公司（PEP）更为稳健，尽管销售增长明显较弱[51] - 可口可乐公司的资本密集度显著降低，自由现金流利润率从十年前的约15%提高到中20%的范围，而百事可乐公司的利润率仍然保持在高个位数[51] - 可口可乐公司的资产负债表看起来并不比十年前糟糕，尽管净债务增加，但增速相对较慢，而百事可乐的债务增长速度是其两倍，目前百事可乐的杠杆率是可口可乐的两倍[53] - 可口可乐公司的股息支付比率相对较为保守，但股息增长仍然有意义，而百事可乐的股息支付比率相对较高，且公司在回购自己的股份，这意味着公司在借贷来资助股东回报[53] - 从估值角度来看，这两只股票都昂贵，但从自由现金流角度来看，可口可乐公司的股票要便宜一些，目前的收益率为3.8%，而百事可乐的收益率为2.7%[57] 宝洁公司（P&G） - 宝洁公司债务偿付能力较强，即使利率保持在当前水平数年，其利息保障倍数仍然高于30倍[67] - 宝洁公司是一家持续增加股息的“股息王”，虽然最近几年股息增长有所放缓，但管理层保守的态度和公司的财务状况表明未来仍有望恢复更高的股息增长率[68] - 宝洁公司的年化股息增长率在过去几年有所波动，但仍然保持在稳定增长的趋势[69] - 宝洁公司的股息年化情况可以从2013年以来的数据图表中得到展示[70] - 由于宝洁公司的强劲基本面和保守的资产负债表，股票很少便宜，但作者仍然坚持每年至少增加一些头寸，只有在有利可图的机会出现时才会大幅增加头寸[71] - 作者认为2024年可能会类似于2021年，对于增值股来说是一个良好的年份，因此会继续关注昂贵的估值，并在有利可图的机会出现时大幅增加头寸[72] - 宝洁公司的股票价格和调整后的营业收入每股情况可以从FAST图表中得到展示[74] - 作者通过假设每年向投资组合中的每只股票投资2000美元，再投资股息，并且没有新的资金投入，展示了30年后投资组合价值的增长情况[76] - 作者还通过假设每月向投资组合中的每只股票投资200美元，展示了30年后投资组合价值的增长情况[81] - 作者强调了股息投资策略的长期性和承诺性，认为这需要长期的承诺和长期的思维方式[83]

财务表现 - 2023年第三季度，总收入为1337.8亿美元，同比增长9%[62] - 净利润为750.2亿美元，同比增长10%[62] - 2023年前九个月，现金流量从经营活动中为2409.5亿美元，同比增长16%[62] 交易量变化 - 利率产品合约交易量增加，主要是由于美国国债收益率上升和市场不确定性导致的利率波动增加[67] - 股指产品合约交易量下降，主要是由于整体股票波动性降低[68] - 外汇产品合约交易量下降，主要是由于整体波动性相对较低[69] - 农产品合约交易量增加，主要是由于天气不确定性导致的市场波动性增加[70] - 能源产品合约交易量增加，主要是由于整体市场波动性增加[71] - 金属产品合约交易量增加，主要是由于市场不确定性导致的对黄金等贵金属的避险需求增加[72] 收入构成 - 2023年第三季度和前九个月的总结清算和交易费收入中，现金市场业务的交易费占比分别为6950万美元和2.143亿美元，较2022年同期的7710万美元和2.457亿美元有所下降[75] - 现金市场业务和现货外汇业务的整体平均每日名义价值和交易收入在2023年第三季度和前九个月与2022年同期相比均有所下降[75] - 在2023年第三季度和前九个月，市场数据和信息服务的整体收入增长，主要是由于某些产品价格上涨以及设备数量增加[78] - 我们的两大市场数据转售商在2023年前九个月中占据了32%的市场数据和信息服务收入，但我们认为面临重大收入损失风险的暴露较小[79] - 在2023年第三季度和前九个月，其他收入增长主要归因于托管费用的增加以及共同定位和其他连接费用的增加[80] 费用支出 - 在2023年第三季度和前九个月，运营费用相比2022年同期分别增加了2860万美元和1.031亿美元，主要受到关键因素影响[81] - 在2023年第三季度和前九个月，薪资、福利和雇主税支出增加，主要是由于全球范围内员工数量的增加[84] - 在2023年第三季度和前九个月，与技术支持服务相关的费用增加主要是由于更高的软件许可费用和第三方服务以支持谷歌云转型项目[85] - 在2023年前九个月，建筑维护费用的减少主要是由于与2022年完成的SOFR期权交易楼层开发相关的费用下降[88] 融资情况 - 公司维持着一项364天的多币种循环担保信贷额度，最高可借款70亿美元[98] - 公司的固定利率债券、23亿美元的多币种循环高级信贷额度和70亿美元的364天多币种循环担保信贷额度不包含限制支付股息的具体契约[99] - 公司在2023年9月30日具有约23亿美元的多币种循环高级信贷额度的一般公司用途的过剩借款能力[101]

Company Participants Derek Sammann - Senior Managing Director and Global Head, Commodities, Options & International Markets Julie Winkler - Chief Commercial Officer Alex Kramm - UBS Chris Allen - Citi Andrew Bond - Rosenblatt Securities I would now like to turn the conference over to Adam Minick. Please go ahead. With that, IÂ'll turn the call over to Terry. Turning to the most recent quarter, average daily volume of 22.3 million contracts was less than 1% off the record Q3 high set in Q3 2022 while our rev ...

财务表现 - 2023年第二季度，CME集团总收入为13.6亿美元，同比增长10%[62] - 2023年第二季度，CME集团净利润为7.776亿美元，同比增长17%[62] - 2023年第二季度，CME集团清算和交易费用为10.25亿美元，同比增长11%[63] 交易量增长 - 2023年第二季度，CME集团利率产品合约交易量较2022年同期增加[67] - 2023年第二季度，CME集团能源产品合约交易量较2022年同期增加[71] - 2023年第二季度，CME集团金属产品合约交易量较2022年同期增加[74] 费用和收入变化 - 2023年第二季度和前六个月的总结中，现金市场业务的清算和交易费用收入有所下降，主要是由于整体波动性较低所致[76] - 2023年第二季度和前六个月，市场数据和信息服务的总体收入有所增加，主要是由于某些产品价格上涨[79] - 2023年第二季度和前六个月，运营费用增加，主要是由于非合格递延补偿责任的增加、工资福利和雇主税的增加、货币波动等因素[82] 资金情况 - 我们维持着23亿美元的多币种循环优先信贷额度，截至2023年6月，我们没有任何未偿还的借款[99] - 公司维持着一项364天的多币种循环担保信贷额度，最高可借款达到70亿美元[100] - 公司在2023年6月30日具有约23亿美元的多币种循环高级信贷额度的一般公司用途的超额借款能力[103]

CME Group Inc. (NASDAQ:CME) Q2 2023 Earnings Conference Call July 26, 2023 8:30 AM ET Adam Minick - Senior Director, IR Lynne Fitzpatrick - CFO Derek Sammann - Senior Managing Director and Global Head, Commodities, Options & International Markets Sunil Cutinho - Chief Information Officer Benjamin Budish - Barclays Kyle Voigt - KBW Alexander Kramm - UBS Craig Siegenthaler - Bank of America Ken Worthington - JPMorgan Patrick Mally - Piper Sandler Andrew Bond - Rosenblat Securities Greetings and welcome to the ...

总体财务表现 - 第一季度总收入为14.41亿美元，同比增长7%[61] - 净利润为8.83亿美元，同比增长24%[61] 合同总量变化 - 期货和期权合同总量为1,666.1万，同比增长4%[63] - 利率产品合同总量增加，主要受高通胀水平和市场不确定性影响[68] - 外汇合同总量增加，主要受市场不确定性影响[72] - 金属合同总量增加，主要受两家美国地区银行倒闭引发的市场不确定性影响[75] 收入构成变化 - 现金市场业务收入中，BrokerTec固定收益交易费用下降12%[78] - 市场数据和信息服务收入增加，主要因某些产品价格上涨[81] 费用变化 - 2023年第一季度，运营费用较2022年同期增加了40.4亿美元，主要受非合格递延薪酬、工资福利和雇主税、专业费用和外部服务等因素影响[84] - 2023年第一季度，薪资、福利和雇主税支出增加，主要是由于公司国际地区工作人员数量增加所致[85] - 2023年第一季度，专业费用和外部服务支出增加，主要是由于对顾问的更大依赖，特别是谷歌云转型项目以及与业务活动和产品提供相关的法律费用增加[86] - 2023年第一季度，技术支持服务支出增加，主要是由于更高的软件许可费用和第三方服务，以支持谷歌云转型项目[87] 其他财务变化 - 2023年第一季度，由于货币汇率波动，我们的净损失为0.7亿美元，而2022年同期为净收益4.3亿美元[88] - 2023年第一季度，建筑维护费用减少，主要是由于与2022年完成的SOFR期权交易楼层开发相关的建设和搬迁费用下降[89] - 2023年第一季度，投资收入较2022年同期增加，主要是由于2022年和2023年初芝加哥联邦储备银行现金账户利率提高导致的现金履约保证金和担保基金捐款收益增加[93] - 2023年第一季度，其他收入（费用）较2022年同期增加，主要是由于与2022年同期相比，与担保品再投资所获利息分配相关的费用增加[94] - 2023年第一季度，有效税率较2022年同期增加，主要是由于2022年第一季度我们认可了与各种税务审计结算相关的收益[95] - 2023年第一季度，经营活动提供的净现金较2022年同期增加，主要是由于收入增加和费用增加导致的[96]

Yes. Thanks very much for the question. Thank you, Terry. In terms of the Fed, just looking at our futures markets, it's expected that the Fed will tighten by 25 basis points at the upcoming F1C meeting likely and then over the next year and a half, reduce rates by 200 basis points. So, obviously, there's huge uncertainty built into that yield curve that people are going to need to manage. Going from this extraordinary tightening cycle, excuse me, to a very quick, large easing cycle. And the exact timing of ...