制裁与交易授权 - 美国政府宣布关联卢克石油公司海外资产出售的部分交易在11月21日制裁生效后仍可继续进行 但须在12月13日前完成谈判和交易 [1] - 美国财政部颁布授权 允许在12月13日前完成向卢克石油境外设施购买货物与服务 缩减其海外业务 以及收购或转让其海外资产持有者“卢克石油国际有限公司”的必要交易 [2] - 针对卢克石油在保加利亚的布尔加斯炼油厂 美国财政部允许在2026年4月29日前完成收购交易 [2] 资产出售进展与潜在买家 - 卢克石油原计划将其海外资产出售给瑞士贡沃尔石油贸易公司 但因美国政府反对而不得不另寻买家 [1][4] - 卢克石油表示正持续推进相关谈判 承诺海外业务运营不会中断 以确保资产所在国能源供应和员工岗位 [1][4] - 美国私募股权投资巨头凯雷集团正研究收购卢克石油海外资产的方案 并计划向美国政府申请许可 [4] - 哈萨克斯坦国家石油和天然气公司与跨国能源巨头壳牌集团也在考虑竞购卢克石油部分资产 [4] 卢克石油海外资产规模 - 卢克石油在欧洲全资或部分持股3家炼油厂 分别位于保加利亚 罗马尼亚和荷兰 [5] - 公司在哈萨克斯坦 乌兹别克斯坦 伊拉克 墨西哥 加纳 埃及 尼日利亚等国的油气项目拥有股份 并在多国运营数以百计的零售加油站 [5] - 根据2024年披露的文件 卢克石油的国际资产估值约220亿美元 [5] 地缘政治影响 - 美国财政部表示相关授权旨在保障合作伙伴和盟友的能源安全 同时确保俄罗斯政府无法获益 [2] - 保加利亚能源部称美方决定是其自事态伊始持续开展的密集行动 谈判与外交会谈的直接结果 [3] - 随着冬季来临 部分保加利亚人担心美方制裁可能影响本国能源供应 [2]

美国对卢克石油制裁及资产出售授权 - 美国政府宣布关联卢克石油海外资产出售的部分交易可在制裁生效后继续进行 企业须在12月13日前完成谈判和交易[1] - 美国对卢克石油的制裁定于11月21日生效[1] - 美国财政部颁布授权 允许在12月13日前完成向卢克石油境外设施购买货物与服务等交易 执行协议需美财政部另行批准[2] - 授权前提是被收购资产须完全切断与卢克石油联系 出售所得资金需存入其无法访问的第三方托管账户[2] 卢克石油资产出售进展与潜在买家 - 卢克石油原计划将海外资产售予瑞士贡沃尔公司 但因美国政府反对而另寻买家[1][4] - 公司正持续推进相关谈判 承诺确保海外业务运营不中断 资产出售和移交期间维持运营[1][4] - 美国私募股权投资巨头凯雷集团正研究收购方案 计划在启动尽职调查前先向美国政府申请许可[4] - 哈萨克斯坦国家石油和天然气公司与跨国能源巨头壳牌集团等多国企业也在考虑竞购部分资产[4] 关键资产与交易细节 - 美国财政部特别授权 允许在2026年4月29日前完成对卢克石油在保加利亚的重要资产布尔加斯炼油厂的收购交易[2] - 布尔加斯炼油厂是保加利亚最大的炼油厂 美方称授权是为保障合作伙伴和盟友的能源安全 同时确保俄罗斯政府无法获益[2] - 卢克石油在欧洲全资或部分持股3家炼油厂 分别位于保加利亚、罗马尼亚和荷兰 并在多国拥有油气项目股份及零售加油站[5] - 根据2024年披露文件 卢克石油的国际资产估值约220亿美元[5] 相关方反应 - 保加利亚能源部声明称 美方决定是其自事态伊始持续开展的密集行动、谈判与外交会谈的直接结果[3] - 随着冬季来临 部分保加利亚人担心美方制裁可能影响本国能源供应[2]

制裁豁免延期 - 特朗普政府延长对卢克石油公司部分交易的制裁豁免至12月13日 [1] - 针对卢克石油保加利亚实体相关交易的豁免延长至4月29日 [1] - 豁免涉及该公司零售加油站及国际资产出售合同的交易 [1] 资产处置进程 - 美国财政部正与从中欧到中东的盟友磋商 以处理公司海外业务处置 [1] - 磋商旨在原定11月21日最后期限前妥善处理这一复杂过程 [1] - 美国官员希望为交易完成留出更多时间并探索替代性所有权结构 [1] 资产运营目标 - 探索替代性所有权结构旨在确保相关资产继续在非俄罗斯控制之下运营 [1]

油价波动 - 乌克兰袭击俄罗斯新罗西斯克港后 布伦特原油价格上涨1.50美元至每桶64.51美元 涨幅2.4% 美国西德克萨斯中质原油价格上涨1.57美元至每桶60.26美元 涨幅2.7% [1] - 新罗西斯克港10月处理原油322万吨 相当于每日76.1万桶 并处理石油产品179万吨 [1] - 本周早些时候 欧佩克预测至2026年全球石油供需将趋于平衡 而非早前预期的供应短缺 导致两大基准油价下跌 [2] 供需基本面 - 美国能源信息署数据显示 截至11月7日当周 美国原油库存增加640万桶至4.276亿桶 [2] - 摩根大通估计 近140万桶/日的俄罗斯石油 约占该国海运出口能力的三分之一 因制裁延误卸货而储存在油轮上 [3] 地缘政治与制裁影响 - 美国宣布自11月21日起禁止与俄罗斯石油公司卢克石油和俄罗斯石油公司进行交易 作为促使克里姆林宫进行和平谈判的努力之一 [3] - 持续的制裁使全球石油流动进一步复杂化 [3] 公司资产交易 - 卢克石油宣布计划出售其海外资产 该公司约占全球石油产量的2% [4] - 美国私募股权公司凯雷据报正在探索收购卢克石油海外资产的方案 [4] - 卢克石油向总部位于瑞士的贡沃集团出售资产的计划在11月21日制裁截止日前被叫停 [4] - 卢克石油的国际资产约占全球石油产量的0.5% 根据2024年申报文件估值约为220亿美元 [5]

交易概述 - 私募股权公司凯雷集团正与卢克石油就潜在收购其国际业务进行谈判 [1] - 谈判仍处于早期阶段 但凯雷已申请相关许可为收购扫清障碍 [2] - 下一阶段将是尽职调查 需尽快进行 因为针对卢克石油的制裁将于11月21日生效 [2] 卢克石油国际业务 - 卢克石油是国际上最活跃的俄罗斯能源公司 [3] - 上游业务遍布中东、中亚和拉丁美洲 [3] - 在全球多国包括美国拥有零售燃料业务 [3] - 卢克石油与俄罗斯石油公司合计占俄罗斯石油出口总量约一半 [3] - 卢克石油单独产量约占全球石油产量的2% [3] 交易背景与先前尝试 - 公司计划出售国际业务源于特朗普总统决定向俄罗斯施压以促使其参与俄乌和谈 [3] - 最新一轮制裁针对卢克石油和俄罗斯石油公司 [3] - 瑞士大宗商品贸易商贡渥集团曾出价220亿美元收购该业务 [4] - 美国财政部强烈反对该交易 称贡渥为“克里姆林宫傀儡”并威胁将阻止 [1][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价维持震荡，欧佩克+决定在明年一季度暂停增产，美国EIA商业原油库存因进口增加与炼油活动减少累库520.2万桶，增幅高于市场预期 近期西方对俄罗斯和伊朗制裁导致船上储油量创下历史新高，同时俄罗斯石油在印度市场交易价格创下近一年来最大折扣 本周欧美炼厂利润反弹，西方制裁、丹格特炼厂检修延长支撑汽柴裂解情绪，国内基本面中性 全球基本面过剩与制裁因素支撑迪拜市场，布伦特原油维持震荡格局，预计四季度55 - 65美元区间震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 日度新闻 - 俄罗斯准备在伊斯坦布尔恢复与乌克兰的谈判 [4] - 俄罗斯卢克石油公司向美国财政部申请延长禁止交易最后期限 [4] - 美国能源部授予合同为战略石油储备采购约100万桶原油 [4] 产量数据 - 沙特10月原油产量增加4.3万桶/日，至1000.3万桶/日 [5] - 委内瑞拉10月原油产量减少0.7万桶/日，至95.6万桶/日 [5] - 阿联酋10月原油产量增加0.7万桶/日，至336.1万桶/日 [5] - 伊拉克10月原油产量增加3.4万桶/日，至409.8万桶/日 [5] - 利比亚10月原油产量减少3.0万桶/日，至128.3万桶/日 [5] - 刚果10月原油产量增加0.1万桶/日，至26.4万桶/日 [5] - 科威特10月原油产量增加3.7万桶/日，至255.2万桶/日 [5] - 欧佩克10月原油产量增加3.3万桶/日，至2846.0万桶/日 [5] - 尼日利亚10月原油产量增加1.5万桶/日，至150.6万桶/日 [5] - 阿尔及利亚10月原油产量增加0.4万桶/日，至95.6万桶/日 [5] - 伊朗10月原油产量减少6.6万桶/日，至320.9万桶/日 [5] - 几内亚10月原油产量减少0.4万桶/日，至4.8万桶/日 [5] 库存数据 - 10月31日当周美国原油出口增加0.6万桶/日至436.7万桶/日 [5] - 10月31日当周美国国内原油产量增加0.7万桶至1365.1万桶/日 [5] - 10月31日当周美国EIA商业原油库存增加520.2万桶至4.21亿桶，增幅1.25% [6] - 10月31日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加49.8万桶至4.096亿桶，增幅0.12% [6] - 10月31日当周美国EIA汽油库存 - 472.9万桶，预期 - 114万桶，前值 - 594.1万桶 [6] - 10月31日当周美国EIA精炼油库存 - 64.3万桶，预期 - 196.9万桶，前值 - 336.2万桶 [7] - 截至11月12日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为2118.1万桶，较一周前增加320.4万桶 [7] - 截至11月08日当周，日本商业原油库存较之前一周下降353966千升，至10379001千升 [7] - 美国至11月7日当周API原油库存130万桶，前值652.1万桶 [7] - 10月31日 - 11月6日汽柴均去库，汽油1057.57万吨，下跌0.4%，柴油1289.62万吨，环比下跌1.82% [7] 价格数据 |日期|WTI|BRNT|DUBAI|SC|OMAN|日本石脑油CFR|新加坡燃料油380CST贴水|上期所FU主力合约|上期所BU主力合约|HH天然气|BFO|国内汽油|国内柴油| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2025/11/06|59.43|63.38|64.73|/|64.19|575.75|-6.05|2728|3109|3.710|63.58|7070|6348| |2025/11/07|59.75|63.63|64.93|/|64.48|581.75|-6.0|2695|3048|3.760|63.79|7050|6388| |2025/11/10|60.13|64.06|65.37|/|65.03|582.25|-6.53|2693|3036|3.790|62.88|7050|6424| |2025/11/11|61.04|65.16|65.96|/|66.02|576.75|-6.0|2671|3050|/|63.81|7070|6429| |2025/11/12|58.49|62.71|64.27|/|66.02|/|-6.01|2693|3063|/|63.81|7110|6456| |变化|-2.55|-2.45|-1.69|/|0.00|/|-0.01|22|13|/|0.93|40.00|27.00| [3]

合同取消事件 - 在奥斯陆上市的Vantage Drilling公司取消了一份原定于明年的钻井合同 [1] - 合同取消于10月19日首次宣布，涉及其钻井船Platinum Explorer的260天作业合约 [3] - 公司终止合同的原因为“适用的制裁使其履行合同成为非法” [3] 合同相关方与资产 - 两名行业消息人士称，被取消的合同是与受制裁的俄罗斯石油巨头卢克石油公司签订的 [1] - 合同涉及在罗马尼亚黑海Trident天然气发现区进行勘探 [1] - 卢克石油公司在Trident和Est Rapsodia区块持有85%的权益，合作伙伴为罗马尼亚国有天然气生产商Romgaz [4] 项目背景与影响 - 卢克石油公司于2015年表示，Trident气田可能至少含有300亿立方米的天然气储量 [5] - 在中断六年后，卢克石油公司已重启程序，计划于2026年恢复勘探钻井 [4] - Trident是黑海地区备受瞩目的发现之一，包括壳牌和OMV在内的能源巨头也试图在此区域开发以替代俄罗斯天然气供应 [5] 制裁影响 - 此次合同取消是卢克石油海外能源帝国在美英制裁压力下承压的最新迹象 [2] - 英国在Vantage Drilling宣布取消合同的三天前对卢克石油及俄罗斯石油公司Rosneft实施了制裁 [3] - 几天前，卢克石油在其最珍贵的海外资产——伊拉克油田宣布遭遇不可抗力 [2]

地缘政治对能源供应的影响 - 美国对俄罗斯卢克石油公司的制裁将于11月21日生效，波及后者在欧洲的业务，影响多个欧洲国家冬季能源供应 [1] - 保加利亚最大的炼油厂布尔加斯炼油厂是卢克石油公司的重要海外资产，其运营受到制裁威胁 [1] 保加利亚能源储备现状 - 保加利亚手头可用的汽油库存仅能维持约35天，柴油储备可维持50天以上 [1] - 该国法定燃料储备标准为90天用量，目前储备量的达标率为98% [1] - 但燃料储备中仅有一部分存放在保加利亚境内政府设施和私营仓库，其他存放在意大利、荷兰、匈牙利等欧洲国家 [1] - 海外储备燃料可在7天至45天内运回保加利亚 [1] 保加利亚的应对措施 - 为保障能源供应，保加利亚已暂停向其他欧盟国家出口柴油、航空燃料等燃料 [2] - 保加利亚国民议会通过法案，允许政府接管布尔加斯炼油厂并任命特别商业经理人以规避美方制裁 [2] - 保加利亚政府对布尔加斯炼油厂开展检查并强化了安保措施 [2]

对俄罗斯石油巨头的制裁 - 2025年10月22日宣布制裁俄罗斯两大石油公司卢克石油和俄罗斯石油 [1] - 被制裁公司为俄罗斯石油行业第一和第二大公司，合计占俄罗斯石油出口近一半 [3] - 俄罗斯外交部回应称制裁无效且将破坏和谈可能性，并声称俄罗斯已对西方制裁“免疫” [3] 制裁对全球能源市场的影响 - 自2022年冲突以来，俄罗斯已将出口重心转向中国和印度，并使用人民币和卢布结算，西方制裁影响已减弱 [6] - 印度作为俄罗斯海运原油最大买家，2025年前九个月日均进口170万桶，但其最大私人炼油厂信实工业计划减少甚至停止购买俄石油 [6] - 印度为维护对美贸易关系而让步，其炼油缺口可能转向中东进口，导致成本上升 [7] - 中国2024年日均从俄进口190万桶原油，具备增加进口量以弥补印度需求缺口的潜力 [16] 航运碳税计划被阻挠 - 特朗普在联合国海事组织大会上威胁支持国，阻挠了获60多国同意的航运碳税计划，该计划原定2026年落地 [9] - 美国国务卿称此举旨在阻止“对美国消费者的大规模征税”，被视为2025大选年的政治策略 [11] - 航运碳税计划本可撬动3万亿美元绿色转型市场并带动每年800亿美元投资 [9][17] 碳税争议对航运业的影响 - 碳税推迟导致全球前20大船东今年的绿色投资直接减少30% [17] - 已投资绿色转型的公司如马士基面临风险，其2024年花费50亿美元订购的10艘绿色甲醇动力船相关合同可能违约 [12] - 传统航运巨头如希腊船王则支持美国决定，公开批评碳税“太激进” [12] - 美国航运、物流相关产业雇佣超过800万人，是特朗普反对碳税的重要考量 [12] 潜在的地缘政治与贸易摩擦 - 美国制裁可能破坏2025年9月重启的俄乌黑海粮食走廊谈判，使冲突更难停止 [14] - 欧盟计划于2026年自行实施针对进入其港口船只的碳税，可能导致与美国政策对立，引发跨大西洋航运贸易摩擦 [17] - 美国以制裁威胁推翻多边共识的行为，破坏了国际合作的信任基础，为未来解决全球问题带来困难 [19]

会议概况 - 第六届跨大西洋能源合作伙伴会议在希腊雅典举行，由美国能源部与希腊环境和能源部联合主办 [1] - 会议聚焦欧洲能源安全、可负担性与可靠性，议题涵盖人工智能、垂直天然气走廊、能源基础设施安全、核技术及燃料多样化等关键领域 [1] - 美国能源部长、内政部长、国务院副国务卿及多家国际油气企业高管出席，凸显美国对欧洲能源市场的战略重视 [1] 垂直天然气走廊项目 - “垂直天然气走廊”项目成为会议焦点，该管道系统连接希腊、保加利亚、罗马尼亚、摩尔多瓦、乌克兰、匈牙利和斯洛伐克等国 [3] - 项目自2022年启动，通过新建、改造和扩容现有设施，将美国液化天然气从希腊港口向北输送至中东欧及乌克兰地区 [3] - 欧盟能源和住房专员强调该项目对欧洲能源安全至关重要 [3][5] - 该项目有助于填补美国液化天然气在中东欧市场的份额空白，拓宽美气入欧渠道 [5] 对俄制裁与市场格局变化 - 美国于10月22日宣布对占俄罗斯原油出口总量一半的两家石油公司实施制裁，引发欧盟震动 [7] - 俄乌冲突以来，欧盟对俄能源依赖大幅削减，天然气进口占比从2022年的45%降至今年的13%，石油进口占比从27%降至3% [9] - 欧盟计划在2028年前全面停止进口俄罗斯能源，并拟将禁运液化天然气的时间提前至2027年 [9] - 美国已快速填补俄罗斯退出的市场份额，7月数据显示美国已成为欧洲最大液化天然气和石油来源国，分别占总进口额的55%和17% [9] 美欧能源贸易协议与潜在影响 - 根据美欧最新贸易协议，欧盟将在未来三年从美国购买价值高达7500亿美元的能源产品 [9] - 若美国完全取代俄罗斯份额，欧盟70%的进口液化天然气将来自美国；若再替代土耳其溪管道供气，这一比例或将突破80% [9] - 有研究机构指出，欧盟三年内采购7500亿美元能源不现实，估算2025年欧盟自美进口石油、煤炭和液化天然气需同比激增3倍，这将导致欧盟过度依赖单一供应国 [10] 欧盟能源需求与转型挑战 - 随着可再生能源发展，到2030年欧盟天然气需求预计较2023年下降7% [12] - 有欧洲议会议员警告，增加美国液化天然气进口将破坏欧盟气候协议与甲烷排放法规，并使欧盟面临政治讹诈风险 [12] - 欧盟能源安全本应建立在可再生能源发展与进口渠道多元化基础上，但目前能源依赖正从俄罗斯转向美国 [12]