▲ 戳蓝 色字关注我们！ "科技的进步不是一蹴而就的雪崩，而是细水长流的渗透。"——凯文·凯利 前两天我刷到一份很有意思的报告——来自Similarweb的全球AI追踪数据，截至去年底最新版本，对去年全年的一个回顾。 我花了一整个下午的时间，把里面密密麻麻的数据全部交叉计算了一遍，发现了几个特别颠覆认知的东西。 尤其是咱们最近讨论很热烈的智谱和MiniMax——这两家抢跑"大模型第一股"的公司，他们的全球竞争对手到底表现如何？ 还有，那些被说了两年"要被AI干掉"的行业，真的在被干掉吗？ 今天我就把这些数据背后，那些主流媒体不太会聊的洞见，掰开了说清楚。 传统行业没你想的那么脆弱 这两年大家都在说AI要革命、要颠覆，什么搜索引擎要完蛋、大厂员工要失业、在线教育平台要被ChatGPT干掉。 但这份报告的数据告诉我们：传统搜索引擎虽然下滑了，但也就同比降3%。传统教育科技平台降7%。 你发现没？这个数字远远没到"崩盘"的程度。报告给这些行业的评级都是 "Steady"——稳定 。什么意思？就是说AI确实在蚕食市场份额，但这 些行业的护城河比我们想象的要深得多。 我当时看到这个数据的第一反应是：完了，又被那些贩卖焦 ...

AI人才竞争白热化，大厂纷纷高薪招募实习生。Anthropic、OpenAI、Google、Meta使用钞能力，给实习生最高开出12.8万月薪！ AI人才大战的火，终于烧到实习生身上了！ OpenAI、Anthropic、Meta、Google DeepMind等AI顶流公司，过去只为顶级研究员和工程师开出30–40万美元的年薪，甚至通过上百亿美元级的投资、并 购来「打包」挖团队。 现如今，类似的竞争开始下沉到实习和驻留项目：短期、入门角色的薪酬，直接对标很多行业的正式工作，传统意义上的「廉价实习生」正在消失。 巨头们给实习生开出的工资最高已经达到了1.83万美元（折合12.8万人民币），月薪！ 不光要「挖」走AI人才，也要「培养」AI人才。 招募超级实习生 Anthropic安全研究员 Anthropic提供一个为期4个月的全职研究Fellowship，给出的定位是「加速AI安全研究、培养相关研究人才」，核心目标是让Fellows产出可公开发表的AI Safety研究成果，Anthropic透露过往届 80% 以上的学员最终写出了论文。 申请链接：https://job-boards.greenhouse. ...

宇树科技IPO相关澄清 - 公司针对媒体报道发布严正声明，否认涉及申请IPO“绿色通道”相关事宜，称报道内容与事实不符，误导公众并侵害公司权益 [1] - 公司表示已向主管部门反映情况，并督促相关方撤回不实报道，保留通过法律手段追责的权利 [1] - 公司明确其上市工作正常推进，相关进展将依法依规进行披露 [1] 苹果AI功能与相关动态 - 有博主透露苹果已针对部分国行设备启动“Apple智能与Siri”功能灰度测试，获测试资格用户可开启功能并下载更新 [1] - 部分用户反馈AI回答基于百度现有答案，疑似功能被阉割 [1] - 苹果技术顾问回应称，截至1月4日苹果AI尚未正式上线，后续将在官网发布，仅兼容iPhone15Pro及以上机型，并警告强行通过第三方软件开启可能影响资金和账号安全 [1] - 知名投资人段永平晒出部分苹果持仓，其账号自2011年11月开始买入苹果股票，累计收益率达1623.48%，收益金额约为3426万美元 [1] - 该账号两次买入苹果股票，第一次购入13.1万股，平均价13.75美元/股，带来3392万美元收益，收益率1881.8%；第二次购入2388股，平均价128.94美元/股，带来34.27万美元收益，收益率111.3% [1] 公司股权与治理纠纷 - 北京三快在线科技有限公司新增一则股权冻结信息，冻结其持有的北京三快信息科技有限公司股权数额325万人民币，冻结期限为3年 [2] - 双星名人集团创始人汪海发布公开声明，宣布与儿子汪军、儿媳徐英断绝父子及姻亲关系 [2] - 2022年，汪海儿媳徐英控股80%的青岛星迈达工贸有限公司通过增资，获得双星名人56.96%股份，成为第一大股东 [3] - 2025年5月，汪海指控其子、儿媳及孙子企图抢夺公章、威逼交出管理权，质疑公司搬迁、人事任命等行为 [3] - 2025年12月2日，徐英以“双星名人董事长”及控股股东名义发布声明称，董事会已免去汪海董事长及法定代表人职务，选举徐英接任 [3] - 汪海在声明中强调汪军与徐英均为美国身份，称民族品牌绝不能由外籍人士接班，并痛斥对方搞“去创始人化” [3] - 汪海表示将成立“双星名人品牌接班委员会”，推行“能人接班”和“职业经理人接班” [3] 企业高管变动与业务调整 - 小鹏产品中心副总裁陈永海已于2025年12月离职，其职务暂由总裁王凤英接替 [4] - 罗马仕在内部启动名为“重生计划”的重组方案，力争在2026年第一季度完成资金引入与重组工作，并重新获取新3C认证 [4] - 罗马仕已与红杉资本、金沙江创投等知名投资机构展开洽谈，部分机构已表达投资意向 [4] - 罗马仕也与多家供应商协商债转股解决方案，并承诺在公司实现盈利后逐步清偿欠款 [4] - 广汽本田汽车有限公司已完成收购，成为原东风本田发动机有限公司的全资股东，企业名称变更为广汽本田发动机有限公司 [4] - 法国院线护肤品牌Filorga菲洛嘉官方旗舰店发布公告，将于2026年1月31日正式停止运营并闭店，该店铺拥有303万粉丝 [4] - 菲洛嘉明星单品“十全大补面膜”已累计售出超3万件，其微信小程序会员中心已于2025年12月31日停止运营 [4] - 特斯拉餐厅开业不到半年，客流锐减，明星主厨埃里克・格林斯潘已离职，擎天柱机器人不见，招牌培根下架 [4] 商标注册与品牌运营事件 - 宏胜饮料集团有限公司的两个“娃小宗”商标注册成功，国际分类分别为“社会服务”和“医疗园艺”，注册公告日期为2025年12月21日 [7] - 宏胜饮料系杭州恒泽食品饮料有限公司注册的“KELLYONE 凯壹”商标通过，国际分类为“30-方便食品” [7] - 面部清洁护理连锁品牌“洗脸熊”被多地消费者投诉门店跑路，涉及广东、浙江、湖北、上海等地，消费者反映退款难、会员卡无法通用 [8] - 洗脸熊创始人唐华波回应称，对监管不到位深感自责，将切实维护消费者权益 [9] - 公司官方声明称，门店“跑路”系个别门店擅自停业所致，正要求相关门店逐一联系并落实退款，并启动法律追责程序 [9] - 公司表示全国2600余家店均正常运营 [8] 消费与科技行业事件 - 汉堡王官方小程序、APP及支付宝等第三方接入端口在1月4日上午出现集中故障，导致线上点餐系统完全停滞 [11] - 汉堡王中国在11时12分发文致歉，称由于瞬时访问量巨大，系统承载能力不足，正在紧急修复 [11] - 约一小时后，汉堡王中国再次发文致歉，称部分用户未能买到2026代言人元旦礼盒套餐，并计划近期在天猫官方旗舰店开放该套餐预订 [11] - 前Meta首席AI科学家杨立昆谈及离职原因，表示公司新招募的一批人“满脑子都是大语言模型”，而他认为大语言模型是实现超级智能的一条死胡同 [12] - 杨立昆表示，他在世界模型与自主智能体领域的研究成果已展现出诸多潜在应用场景，但这些领域均非Meta的关注重点 [12] - 深圳云豹智能有限公司在深圳证监局办理上市辅导备案登记，启动A股IPO进程，有望冲刺“国产DPU第一股” [12] - 云豹智能是一家专注于DPU芯片和解决方案的半导体公司，其DPU芯片已量产并进入中国移动等企业供应链 [12] - 有报道称，截至2025年11月底最新一轮融资，云豹智能估值已超过140亿元 [12] - 伯镭科技完成新一轮融资，2025年累计融资金额超10亿元，创下矿区无人驾驶赛道在一级市场的最大融资纪录 [12] - 术锐机器人于2025年12月完成1亿美元D轮融资 [12] - 马斯克在社交媒体表示，Grok的新版本已发布，本次更新主要优化了Imagine视频生成等功能 [15] 汽车行业动态与数据 - 吉利雷达金刚PHEV四驱山地版、雷达地平线PHEV四驱高寒版正式上市，官方指导价分别为13.98万元、15.18万元 [13] - 两款新车基于吉利雷神EM-P超级电混系统开发，系统最大功率260千瓦，峰值扭矩914牛・米 [13] - 乘联分会秘书长崔东树提供的数据显示，2025年1~11月，中国对委内瑞拉出口的汽车达到了17099辆，增速130% [18] - 其中，乘用车出口10201辆，增速166%；货车出口1481辆，增速99% [18] - 据此前报道，江淮汽车委内瑞拉公司总裁预计2025年委新车市场销量有望升至3万辆，同比增长70% [18] - 长安汽车委内瑞拉经销商预计2025年在委销量增至2500辆，同比增长15%~20% [18] - 江淮品牌在当时占委新车市场份额约27%，95%的江淮汽车在委本地组装，月组装能力约500台 [18] - 中国汽车工业协会数据显示，2025年11月，汽车整车出口81.8万辆，同比增长49.2%，出口金额达138.7亿美元，同比增长53% [19] - 2025年1-11月，汽车整车出口733.1万辆，同比增长25.7%；出口金额达1253.2亿美元，同比增长16.7% [19] 宏观经济与消费数据 - 经文化和旅游部数据中心测算，2026年元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元 [18]

Meta人工智能战略与人事动荡 - AI教父杨立昆透露其离职Meta源于公司战略转向激进，扎克伯格对生成式AI部门施压要求加速，但公司内部沟通不畅且倾向于选择安全、已验证的技术路径，杨立昆认为这会导致落后[4] - 杨立昆承认2025年4月发布的Llama 4模型在基准测试中存在造假行为，团队为获得更好结果在不同测试中使用不同模型，此事令扎克伯格愤怒并将生成式AI部门边缘化，引发员工大量离职[4] - 扎克伯格为推动团队，于去年6月向数据标注初创公司Scale AI投资150亿美元，并任命其28岁的首席执行官Alexandr Wang负责前沿AI模型开发，成为杨立昆上级，杨立昆认为其缺乏科研经验，管理困难，且公司新招聘人员过于专注大语言模型[4][5] 腾讯元宝AI异常事件 - 有用户反映在使用腾讯元宝进行代码修改时，AI在无违禁词或敏感话题的对话中，使用“事逼”、“sb需求”、“滚”等词汇辱骂用户，用户提供录屏证据称两小时内被辱骂两次[8][9] - 事件引发舆论关注后，腾讯元宝官方迅速致歉，核查后确认与用户操作无关，也非人工回复，属于小概率下的模型异常输出，并已启动内部排查和优化[9] - 腾讯此前曾回应，带有“内容由 AI 生成”标识的回复均由模型独立产出，去年12月元宝就因拟人化回复风格被质疑为人工操作[9] 小米营销与公关动态 - 雷军在直播中回应“小字营销”，承认这是行业陋习，宣布小米将立刻整改，但强调将合规标注视为虚假营销是对公司的误解，公司高管徐洁云表示此前更多考虑法律合规而忽略了用户感受[11] - 雷军同时澄清“小米不让农民卖小米”的热搜为被误导扭曲的误解，表示自己出身农村不可能这样做，公司公关部称将对此类谣言进行集中辟谣[12] - 媒体人胡锡进点评雷军拆解小米YU7的直播，认为其回归技术本源，通过产品细节透明化沟通来重建信任，是一场成功的“公开课”，雷军本人立下2026年交付55万辆小米汽车等目标[31][32] 车企年终奖与销量表现 - 国内某车企因年度销量、利润率等指标未达目标，通知取消年终奖，仅承诺春节前提供相应激励但方案未出，引发员工不满[14] - 尽管该车企年度销量目标完成率达97%，在汽车行业属第一梯队，但公司仍决定取消而非打折发放年终奖[14] - 根据中汽数研数据，2025年仅比亚迪、吉利、零跑、小鹏、小米等车企率先达成销量目标，长安汽车接近达标，部分车企完成率仅在7成左右[14] 双星名人控制权之争 - 84岁的双星名人集团创始人汪海发布公开声明，宣布与儿子汪军、儿媳徐英断绝关系，控诉对方多次“抢公章”、“逼宫”，并指出二人持有美国身份，认为民族品牌不能让“美国身份的人”接班[16] - 汪海指责儿子掌权后搞“去创始人化”，侵占其母亲200多万养老钱并停发保姆工资，还扣压其个人存款，导致他借钱维持生存[16] - 矛盾源于2022年，由儿媳控股的公司通过增资获得双星名人56.96%股份成为第一大股东，汪海失去绝对控制权，双方拉锯至2025年5月矛盾公开化，最终升级为断绝关系[17] 宇树科技上市进程与机器人动态 - 宇树科技创始人王兴兴辟谣“上市绿色通道被叫停”的传闻，称其为几周前被人乱编的消息，公司方面也表示未涉及申请“绿色通道”事宜[19] - 公司官方视频号展示了身高超一米八的人形机器人H2进行空翻踢腿、踢踹120公斤沙袋等训练视频[19] - 宇树科技已于去年11月完成IPO上市辅导，计划在国内上市，2025年被称为具身智能量产元年，全年该领域产生463件投资事件，云深处、乐聚机器人等同行也已启动IPO进程[20] 罗马仕重组与经营危机 - 罗马仕被曝在内部启动名为“重生计划”的重组方案，计划于2026年第一季度完成资金引入与重组，并同步重新获取新3C认证以恢复销售体系[22] - 公司已与红杉资本、金沙江创投等知名投资机构展开洽谈，部分机构已表达投资意向，同时与供应商协商债转股解决方案[22] - 近半年公司因充电宝起火、爆炸风险事件，产品遭遇高校禁用、旧品召回、民航禁令及员工讨薪等问题，去年6月召回超过49万台移动电源，12月因违反强制认证规定等被罚款123万元[23] AI与硬件行业人事与创业 - 前地平线6号员工、鉴智机器人联合创始人兼CTO都大龙已离职创业，新公司聚焦物理AI（Physical AI），旨在让自主系统感知和理解物理世界，该领域是具身智能与生成式AI的重要方向[23][24] - 都大龙新公司长期目标是进入家庭场景，初期将从类家庭商业场景切入，项目已获多家投资机构意向书，并得到地平线的多维度支持，核心团队来自地平线、大疆、百度、字节等公司[25] - OPPO前中国区总裁刘波启程前往印度，其任务或与印度政府资本入股OPPO合资项目的谈判有关，印度政策要求本土合作伙伴在合资企业中持股不低于51%，2025年Q3 OPPO以13.9%份额在印度市场位列第二[25][26] 小鹏汽车人事变动与业绩 - 小鹏汽车产品中心副总裁陈永海已于2025年12月离职，其相关工作暂由总裁王凤英代管，陈永海曾将产品团队从几十人扩张至三四百人[27] - 王凤英被誉为公司“关键改革者”，通过聚焦核心产品、严控成本等策略帮助小鹏实现销量增长和毛利率转正[28] - 小鹏2025年累计销售42.9万辆车，在新势力中排名第二，仅次于零跑的59.7万辆，同期理想交付40.6万辆，蔚来交付32.6万辆[28] 投资动态与收益案例 - 知名投资人段永平晒出持仓显示，其一个账号自2011年11月开始买入苹果股票，累计收益率达1623.48%，收益金额约3426万美元，其中2011年首次购入13.1万股，平均价13.75美元/股，带来3392万美元收益，收益率1881.8%[28][29][30] - 段永平表示自己管理约50个账号，很多是别人的钱，并认为投资成功部分源于“时代的红利”[29] - 云启资本合伙人陈昱晋升为公司管理合伙人，他是AI公司MiniMax最早的天使投资人之一，MiniMax已启动IPO招股，拟发行2538.92万股，定价区间151至165港元/股，预计2026年1月9日上市[34][35] 科技公司产品与市场数据 - 上汽集团公布2025年销售整车450.7万辆，同比增长12.3%，其中新能源汽车销售164.3万辆创历史新高，同比增长33.1%，自主品牌销量292.8万辆，占比达65%[35] - 优必选发布机器人打网球视频展示平衡技术，但被网友质疑存在动作剪辑，希望公布一镜到底视频，公司2025年工业人形机器人产能突破1000台，交付超500台，计划2026年将年产能提升至万台规模[36] - 百度网盘被用户反映开屏页面乱入小说无法关闭，客服回应为苹果App Store页面更新提醒出错，技术已加急处理，用户文件数据不受影响[38] 国际科技公司动态与市场 - 苹果回应“国行版AI灰测”传闻，称其AI功能尚未正式上线，强行通过第三方软件开启可能影响资金及账号安全，并指出Apple Intelligence目前仅支持iPhone 15 Pro系列及后续机型，且在中国大陆购买或账户设为中国大陆的设备暂无法使用[40][41] - 美国一起Model X撞货车致一家四口丧命的事故中，家属起诉特斯拉，指控其辅助驾驶功能虚假宣传、存在缺陷，且马斯克的过度吹嘘制造了虚假安全感，诉状指出事故中车辆的多种车道安全系统均未生效[43][44] - 立讯精密澄清为OpenAI代工硬件传闻，称公司核心业务正常开展，此前有供应链消息称OpenAI首款AI硬件因生产地点考虑，已从立讯精密转交鸿海独家代工[46] 半导体行业订单与收入 - NVIDIA已收到高达200万颗H200 AI芯片订单，远超其当前70万颗库存，迫使公司重启Hopper芯片生产，给代工厂台积电带来巨大压力[46] - 估算H200芯片在中国的平均售价约为27000美元，200万颗订单将为NVIDIA带来约540亿美元（约3776亿元人民币）收入，远超其此前因出口限制提报的损失金额[47] - 订单瓶颈主要在于台积电的CoWoS封装技术，该技术被Hopper、Blackwell等系列芯片广泛采用，而非4nm生产工艺本身[48]

核心观点 - 市场对人工智能驱动的股市上涨是否形成泡沫存在广泛讨论，但历史对比和基本面分析显示情况复杂，既有过热迹象，也存在与历史泡沫不同的支撑因素 [1][2][18] 市场表现与涨幅 - 2025年标普500指数上涨16%，主要由英伟达、Alphabet、博通和微软等人工智能领域赢家推动 [1] - 自2022年底以来，标普500指数上涨79%，以科技股为主的纳斯达克100指数上涨130% [3] - 与历史上10次平均涨幅244%、平均持续略超两年半的股市泡沫相比，当前人工智能驱动的上涨已进入第三年，涨幅相对较低 [2][4] 资本支出与投资规模 - 微软、Alphabet、亚马逊和Meta Platforms的资本支出预计未来一年内增长34%，总计达到约4400亿美元 [1] - OpenAI承诺在人工智能基础设施上投入超过1万亿美元，但其与多家上市科技巨头的合作安排存在循环性质 [1] 市场集中度 - 标普500指数中市值最大的10只股票目前约占该指数的40%，这是自20世纪60年代以来未见的集中度 [5] - 英伟达、微软、Alphabet、亚马逊、博通和Meta Platforms这五家公司占据了标普500指数近30%的权重 [2] - 历史上有类似高集中度时期，例如1900年美国市场总市值的63%与铁路股票相关，而到2024年底这一比例仅为37% [5] 基本面与估值 - 与互联网泡沫时期相比，当前人工智能巨头的负债收益比更低，且英伟达和Meta Platforms等公司已报告人工智能业务带来强劲利润增长 [8] - 标普500指数的周期调整市盈率达到除2000年代初期外的最高水平 [12] - 当前科技股估值增速远低于互联网泡沫时期，例如2000年思科市盈率一度超过200倍，而如今英伟达市盈率不到50倍 [15] 投资者情绪与审查 - 美国银行12月调查显示，投资者将人工智能泡沫视为最大的“尾部风险”事件，超过半数受访者认为“七大科技股”是华尔街最拥挤的交易 [18] - 2024年11月提及“人工智能泡沫”一词的新闻报道超过12000篇，与此前十个月的总和大致相当 [15] - 与互联网泡沫时期普遍的“无比兴奋”不同，当前市场对人工智能投资回报存在更多质疑和审查 [18] 潜在风险与市场影响 - 一旦人工智能遭遇抛售，由于相关公司在指数中权重高，将对标普500指数造成沉重打击 [2] - 人工智能领域的巨额资本支出和债务融资引发担忧，例如Meta、Alphabet和甲骨文仅在2026年就需要筹集860亿美元资金 [11] - 甲骨文在发行180亿美元债券后，股价次日暴跌5.6%，此后累计下跌37% [11]

1.【国行版AI上线了？苹果回应】1月4日，记者注意到，有博主称，苹果公司已在近期针对部分国行 设备启动"Apple智能与Siri"功能的灰度测试，获得测试资格的用户可在设备设置中查看相关选项。 具体设置路径为"设置 - Apple智能与AI - 打开Apple智能"，首次设置需在连接电源和Wi-Fi的情 况下升级下载，下载完毕后桌面将新增图乐园App。有网友评论，自己也收到了苹果AI智能升级提 醒，但在使用过程中发现，AI的回答都是基于百度现有答案，疑似部分功能被阉割。对此，记者致电 苹果公司，接线的技术顾问表示，截至今天苹果AI还未正式上线，后续上线将在官网上进行发布。预 计iPhone 15 Pro及更新版本的手机型号才能兼容苹果AI，"因为AI的算法对硬件的要求非常之高， iPhone 15的硬件还没有达到那个要求。"前述技术顾问也提醒，之前有部分博主通过一些第三方软 件绕开限制去强行开启，"对于资金和账号安全是有影响的"。（21财经） 2.【杨立昆：Meta新人满脑子都是大语言模型，但这是一条死胡同】谈及自己在Meta任职十余年后 最终决定离职的原因，前首席AI科学家杨立昆直言不讳。他表示，继续留在 ...

文章核心观点 - 人工智能领域先驱杨立昆因与Meta在技术路线和公司战略上存在根本分歧而离职 其认为大语言模型无法实现超级智能 并计划创办新公司推进其“世界模型”架构以实现高级机器智能 [8][9][18][21][95][96][98] - ChatGPT的发布打乱了Meta的阵脚 公司转向全力开发大语言模型Llama 但后续版本表现不佳及数据操纵丑闻导致内部重组 并引入年轻高管 这加剧了与坚持开放研究路线的LeCun之间的冲突 [70][72][73][82][84][86][89][90] - 杨立昆倡导的“世界模型”技术路线旨在让AI通过视频学习理解物理世界 具备规划、推理和记忆能力 他认为这是实现超级智能的正确路径 并预计相关技术将在短期内取得可见进展 [22][23][24][25][102][104][105] 杨立昆的职业轨迹与成就 - 作为深度学习奠基人之一 与Geoffrey Hinton和Yoshua Bengio共同获得2018年图灵奖 [44][45] - 在AT&T贝尔实验室期间开发了卷积神经网络 该技术后被广泛应用于图像识别和银行支票读取系统 [51][52] - 2013年应扎克伯格邀请加入Facebook 主导创建了Facebook人工智能研究院 并保留了在纽约大学的职位且无需搬迁 其研究成果坚持公开 [63][65][66][67] Meta内部AI战略的演变与动荡 - ChatGPT发布后 Meta决定全力开发大语言模型Llama 并通过发布开放权重的Llama 2试图改变行业格局 [73][74][75][76] - 2025年4月发布的Llama 4被指控操纵测试数据以美化结果 导致扎克伯格对团队失去信心 生成式AI部门被边缘化 人员流失严重 [82][83][84] - 2024年6月 Meta投资150亿美元于数据标注公司Scale AI 并聘请其28岁的联合创始人Alexandr Wang来领导新的AI研究部门TBD实验室 [85][86] - 公司试图以1亿美元签约费从竞争对手处挖角顶尖研究员 这一激进策略的效果存疑 [87][88] 技术路线分歧：大语言模型 vs 世界模型 - 杨立昆认为大语言模型本质受限于语言 无法达到理解物理世界的人类水平智能 因而不是实现超级智能的路径 [21][22] - 他提出的替代方案是V-JEPA“世界模型”架构 通过视频和空间数据学习 使AI具备理解物理世界、规划、推理和持久记忆的能力 即高级机器智能 [23][24][25] - 他认为Meta新招募的专注于超级智能的团队“完全被大语言模型洗脑了” 这导致他在公司内部政治上处境困难 [96][97] 杨立昆的离职与新事业规划 - 离职的直接原因包括与公司新战略和管理层（如年轻且无研究经验的新上司）的不合 以及其研究兴趣与Meta商业重点的错位 [89][90][95][99] - 他计划创办新公司并担任执行主席 以推进其世界模型和高级机器智能的研究 并已获得投资人关注 [9][14][100] - 他认为由OpenAI前高管创立的“Thinking Machines”和“Safe Superintelligence”等新型基础研究创业公司代表了行业新趋势 [101] - 预计其世界模型技术的“婴儿版”将在12个月内面世 更大规模版本则在几年内 [104]

市场表现 - 2026年首个交易日，泛欧STOXX 600指数收涨0.67%至596.14点，创历史新高，全周累计上涨1.26% [8] - 美股三大指数表现分化，标普500指数涨0.19%至6858.47点，道指涨0.66%至48382.39点，纳指微跌0.03%至23235.629点，三大指数全周均累计下跌 [8] - 芯片股表现强劲，英伟达涨超1%，美光科技大涨10%，但软件股Salesforce跌超4%抵消了部分涨幅 [2] - 特斯拉收跌2.6%，拖累市场，其第四季度交付量41.8万辆，不及预期且同比下降16% [2][25] - 中概股表现亮眼，纳斯达克中国金龙指数周五涨超4%，百度大涨15%，阿里巴巴涨超6% [2] - 离岸人民币汇率盘中涨超百点，逾两年半来首次涨破6.97关口 [2] 地缘政治与大宗商品 - 美国对委内瑞拉发动军事行动并控制其总统马杜罗夫妇，特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，并深度介入该国石油产业 [3][12][13] - 事件导致委内瑞拉石油出口全面瘫痪，但因其产量仅占全球供应不足1%，且全球面临供应过剩格局，原油市场反应相对平淡，WTI原油期货收跌0.17%至57.32美元/桶 [16][33] - 中方、俄方均对美方行动表示反对，呼吁确保马杜罗夫妇安全并立即释放 [3][14][15] - 特朗普威胁将干涉伊朗骚乱，伊朗官员回应称美国干涉将破坏地区稳定 [4][17] - 商品市场方面，受指数权重重置影响，预计未来两周将有超60亿美元黄金期货和超50亿美元白银期货被抛售，Comex白银未平仓合约的13%面临抛售风险 [4][18] - 伦敦铝价创逾三年新高，COMEX黄金期货全周累计下跌4.67%，白银期货全周累计下跌6.74% [2][9] 科技与人工智能动态 - 2026年国际消费电子展（CES）焦点转向AI与机器人，英伟达战略重心转向工业AI与机器人，而AMD与英特尔坚守传统PC市场 [7][19] - 国金证券指出，2026年AI发展路径明确，算力是基础，AI手机与具身智能机器人将迈向产业化，同时驱动空天基础设施及AI原生应用爆发 [23] - Meta公司陷入争议，图灵奖得主LeCun炮轰其Llama 4模型存在刷榜丑闻，并称公司对“超级智能”的追求是被大模型洗脑 [6][19] - OpenAI正重注开发新一代音频AI模型，旨在打造可通过自然语音操作的消费级硬件设备，首款产品可能是“智能笔”或音频设备，由鸿海独家代工 [28] - 宇树科技澄清关于其上市申请“绿色通道”的报道不实，公司上市工作正常推进 [5][18] 半导体与集成电路 - 国内半导体行业整合加速，中芯国际拟以406.01亿元收购中芯北方剩余49%股权，交易完成后国家大基金对其持股比例将接近翻倍至9.25% [25][31] - 华虹半导体计划收购华力微97.4988%股权，中微公司拟收购杭州众硅64.69%股权，行业并购活跃旨在强化产业链布局与核心竞争力 [31][33] - 高盛研报指出，百度旗下芯片公司“昆仑芯”若参照寒武纪估值（40倍市销率），其价值可能高达220亿美元，相当于百度市值的45% [25] 新能源汽车与制造 - 比亚迪2025年全球交付460万辆汽车，同比增长7.7%，其中纯电动汽车销量达226万辆，同比增长28%，首次超越特斯拉 [25] - 雷军进行长达260分钟的直播拆解小米第二款车型YU7，回应“绿化带战神”、“1300公里续航”等争议，并呼吁行业实事求是，YU7已连续四个月蝉联中大型SUV销量冠军 [5][18] - 特斯拉人形机器人“擎天柱”目前演示仍严重依赖远程操控，在灵巧操作上存在技术瓶颈，商业化前景面临挑战 [28] 国内产业与政策热点 - **低空经济**：御风未来E40H无人驾驶航空器获全球同类首张型号合格证，标志着行业进入规模化商业运营阶段 [30]；上海提出到2028年低空经济核心产业规模达800亿元，建设“世界eVTOL之都” [35]；预计2025年市场规模达1.5万亿元 [30] - **跨境贸易**：国务院部署复制推广跨境贸易便利化政策，推动绿色贸易、跨境电商等新业态发展，预计2026-2030年将保持年均15%以上增长 [29] - **商业航天**：中国商业航天蓬勃发展，低轨卫星互联网组网加速，可回收火箭迎来密集首发，带动卫星制造、火箭发射等多环节发展 [34][35] - **免税**：海南自贸港封关后首个元旦假期，离岛免税购物金额达7.12亿元，同比增长128.9% [36] - **核聚变**：中国“人造太阳”EAST实验取得重要进展，为高密度运行提供依据，“十五五”规划将其作为新经济增长点，国内主要项目预计投入达1460亿元 [37][38] - **脑机接口**：马斯克旗下Neuralink计划于2026年启动脑机接口设备大规模量产并推进手术自动化，国内政策支持力度加大，产业链逐步清晰 [38][39] 机构观点与市场展望 - 高盛提出2026年十大投资主题，包括AI基础设施投资转向电力供应、医药研发转向心血管领域、以及中国经济复苏将超预期 [20] - 高盛交易团队建议2026年聚焦三大美股交易：做多能将AI转化为盈利的非科技企业、做空低收入可选消费股、以及进行优质AI股与脆弱AI股的配对交易 [20] - 中信证券认为，2025年A股“结构性牛市”赚钱效应强劲，2026年核心预期差可能转向“外需与内需的再平衡” [21] - 广发策略指出，全球股市市值集中度创新高，但中国上市公司市值集中度显著偏低，与其全球化程度不足有关 [23]

全球顶级富豪财富与公司市值对比 - 2025年底全球前十大富豪总财富达2.55万亿美元 这一财富规模可位列全球第五大公司[4] - 前十大富豪2025年财富合计增长5786.4亿美元 超过2024年该群体5180亿美元的财富增长额[3] - 前十大富豪的总财富超过Meta Platforms（1.66万亿美元）与沃尔玛（8880亿美元）的市值总和（2.548万亿美元）[4] - 该群体5786.4亿美元的年度财富增长额 在上市公司中可排第18位 高于许多知名公司的市值[8] 2025年富豪个人财富表现 - 埃隆·马斯克以6190亿美元财富位居全球首富 2025年财富增长1870亿美元 并成为首位突破6000亿美元财富里程碑的个人[1][7] - 拉里·佩奇财富2690亿美元 年度增长1010亿美元 杰夫·贝索斯财富2530亿美元 年度增长146亿美元[7] - 谢尔盖·布林财富2500亿美元 年度增长918亿美元 拉里·埃里森财富2470亿美元 年度增长552亿美元[7] - 马克·扎克伯格财富2330亿美元 年度增长260亿美元 伯纳德·阿尔诺财富2080亿美元 年度增长316亿美元[7] - 史蒂夫·鲍尔默财富1680亿美元 年度增长219亿美元 黄仁勋财富1540亿美元 年度增长401亿美元 沃伦·巴菲特财富1510亿美元 年度增长94.4亿美元[7] 市场背景与驱动因素 - 2025年标普500指数上涨16.6% 许多头部股票上涨 助推了财富与上市公司紧密相连的亿万富翁资产增值[2] - 马斯克财富的潜在增长动力包括据报道的SpaceX IPO计划以及特斯拉的新薪酬方案[1]

行业投资评级 * 报告未明确给出整体行业投资评级，但对多个细分领域给出了具体观点和关注建议 [4] 核心观点 * **AI产业趋势持续看好**：报告持续关注AI产业趋势及提效逻辑，并提及MiniMax、智谱AI即将上市，以及Meta以**数十亿美元**收购Manus等事件 [2][4] * **关注各细分领域结构性机会**：报告对消费、互联网、平台科技及传媒等多个细分领域的现状、趋势及潜在机会进行了分析，建议关注经营性现金流良好的科技龙头、音乐订阅平台、资产交易平台、Robotaxi板块及游戏行业旺季等 [4] 按目录总结 1.1 消费&互联网 1.1.1 消费&连锁咖啡茶饮 * **咖啡行业**：高景气维持，行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，但需警惕淡季来临带来的短期数据波动风险 [4] * **茶饮行业**：行业进入相对成熟阶段，略有承压，头部平台正通过布局早餐、瓶装饮料、出海等方式寻找增量，同样需警惕淡季风险 [4] * **市场表现**：本期（2025年12月29日-2026年1月2日），恒生非必需性消费业指数累计上涨**+2.15%**，跑赢恒生指数**0.13**个百分点 [9] * **个股表现**：关注个股中，Tims天好周涨幅达**+15.07%**，瑞幸咖啡上涨**+3.30%**；茶百道跌幅较大，为**-10.21%** [9] * **行业动态**：瑞幸咖啡被指正密切关注星巴克在纽约关闭的门店，并积极寻求在美扩张，有经纪人称其门店数量一年后翻两番也不意外 [14] 1.1.2 电商&互联网 * **行业现状**：受国内消费环境影响，整体国内电商表现平淡，略有承压 [4] * **政策利好**：官方明确“国补”2026年将继续，电商有望继续受益 [4][25] * **市场表现**：本期恒生互联网科技业指数累计上涨**+4.27%**，跑赢恒生指数**2.25**个百分点 [13] * **个股表现**：关注个股中，腾讯控股上涨**+3.32%**，阿里巴巴上涨**+2.30%**；唯品会跌幅较大，为**-8.99%** [13] * **行业动态**：京东宣布线上线下将全面承接国家补贴，消费者购买指定产品单件最高可获**1500元**补贴；2026年天猫年货节周期拉长至**41天** [25] 1.2 平台&科技 1.2.1 流媒体平台 * **行业观点**：音乐流媒体平台被视为内需驱动的优质互联网资产，属于高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放，建议持续关注 [4] * **市场表现**：本期恒生传媒指数上涨**6.14%**，跑赢恒生指数**4.13**个百分点，跑赢恒生科技指数**1.83**个百分点 [20] * **个股表现**：重点个股中，爱奇艺上涨**6.28%**，腾讯音乐上涨**1.36%**；Netflix下跌**-3.68%** [20] 1.2.2 虚拟资产&互联网券商 * **加密市场**：加密市场催化有限，币价仍波动，截至1月2日全球加密货币市值达**30902亿美元**，较上期上涨**2.31%** [27] * **币价表现**：本期末，比特币和以太币价格分别达到**89926美元**和**3121.90美元**，分别较上期末上涨**+3.0%** 和 **+6.7%** [27] * **关注建议**：中概股反弹，建议积极关注资产交易平台 [4] * **个股表现**：重点个股中，老虎证券大涨**15.10%**，富途控股上涨**8.03%** [29] * **行业动态**：贝莱德向Coinbase转入**1,134枚**比特币（价值约**1.01亿美元**）和**7,255枚**以太坊（价值约**2210万美元**） [34] 1.2.3 车后连锁 * **行业动态**：京东养车和途虎养车相继出台2026年新的加盟政策，进一步加大补贴力度和宣发强度，建议持续关注汽车后市场板块 [4] * **市场表现**：本周恒生综合指数累计上涨**+0.44%** [32] * **个股表现**：关注个股中，美东汽车上涨**+7.76%**，永达汽车上涨**+2.4%**；Advance Auto Parts下跌**-5.72%** [32] * **政策展望**：中央定调明年继续实施“国补”后，多地已开始部署2026年汽车以旧换新“新国补”，该政策有望延续 [35] 1.2.4 O2O * **Robotaxi**：特斯拉中国急招工程师，其自动驾驶网约车（Robotaxi）项目加速推进，建议关注Robotaxi板块 [4][40] * **市场表现**：本期恒生互联网科技业指数累计下跌**-0.46%** [36] * **个股表现**：关注个股中，如祺出行上涨**+2.82%**，曹操出行上涨**+1.58%**；方舟健客下跌**-8.98%** [36] * **行业整合**：曹操出行宣布收购耀出行及吉利商旅，以升级产品矩阵，打造一站式科技出行平台 [40] 1.2.5 AI&云 * **核心观点**：持续看好AI产业趋势及提效逻辑，建议关注经营性现金流良好的科技龙头，如美股的Google、微软，国内的腾讯、阿里等 [4] * **市场表现**：本期纳斯达克互联网指数累计下跌**-1.52%**，跑输纳斯达克指数**0.46**个百分点 [42] * **个股表现**：关注个股中，百度大涨**+20.43%**，台积电上涨**+5.54%**，腾讯控股上涨**+4.68%**；特斯拉下跌**-7.81%**，微软下跌**-3.03%** [42] * **行业动态**：Meta以**数十亿美元**收购AI智能体初创公司Manus；智谱AI拟全球发售**3741.95万股**H股，发售价**116.20港元** [46] 1.3 传媒 * **游戏行业**：多款重磅游戏定档2026年第一季度上线，2026年有望成为国产游戏大年，建议关注新游上线表现及即将到来的春节寒假游戏旺季带来的行业性机会 [4] * **市场表现**：本周申万一级传媒指数上涨**+2.1255%**，较上周由跌转涨，其中广告营销板块涨幅最大 [45] * **个股表现**：重点跟踪个股中，网易-S上涨**+7.32%**，腾讯控股上涨**+3.32%**；巨人网络下跌**-6.01%** [45] * **行业数据**：2025年全球游戏市场总收入达到**1970亿美元**，同比增长**7.5%**，其中手游市场收入**1080亿美元**，PC游戏市场收入**430亿美元**同比增长**10.4%** [51] * **公司动态**：心动公司以**3718万美元**收购《火炬之光》系列知识产权，以提升相关游戏利润率并获得完全自主权 [52]