论文提出一个新机制，让大语言模型（LLM）能在每次推理后，总结自己重复用到的步骤，并把它们存为简短指令，称为"行为（Behavior）"。 Meta 又一次在 AI 推理上"开了挂"。 一份新论文显示，Meta 的研究团队找到一种让大模型"用更少思维，想得更清楚"的办法。 这篇论文名为《Metacognitive Reuse: Turning Recurring LLM Reasoning Into Concise Behaviors》，发表于 2025 年 9 月 17 日，来自 Meta 团队与普林斯 顿大学、蒙特利尔大学联合研究。 作者包括 Aniket Didolkar、Nicolas Ballas、Anirudh Goyal 与 Sanjeev Arora。 论文地址： https://arxiv.org/abs/2509.13237 下一次遇到类似问题，模型不再重复推，而是直接调用这些"行为"。 效果惊人。 在数学推理任务上，Meta 团队实测：模型在准确率不下降的前提下，推理所需的 token 数量最多减少 46%。 也就是说，同样一道题，模型少想一半，却答得一样准。 研究团队称，这让模型"学会 ...

Meta said on Tuesday that teenager accounts on Instagram will be guided by PG-13 movie ratings by default, as the social media company faces intense scrutiny for not doing enough to protect users unde... ...

Happy third birthday, S&P 500 bull market. And here are signs this market rally still has room to run. The S&P 500 is up more than 80% from its 3,577 closing value on Oct. 12, 2022. "Fast forward three years and this bull market is still going strong," said Jeffrey Buchbinder, LPL Financial's chief equity strategist in a note to clients. "But will it continue?" LPL says evidence points to yes. "Bull markets lasting three years tend to keep going for a while," Buchbinder said. Meanwhile, the economic climate ...

Phanphen Kaewwannarat/iStock via Getty Images It may be difficult to remember, but just six months ago, the S&P 500 had dropped 19% from its early-year highs, the Nasdaq was down more than 25%, and investors were concerned that stock prices were entering a sustained free-fall. Since then, indexes have regained their losses and moved on to new all-time highs. The stocks in our equity portfolio increased 12.3% in the first 9 months of the year. Your equity return may differ from these figures due to l ...

花旗正密切关注Sora模型上线可能带来的影响，同时相信Vibes功能将朝拟真化方向演进。针对预计于 10月29日市后公布的第三季财报，产业调查显示随着新产品(如Business AI)陆续推出，Meta正持续争取 更多广告预算份额，据此花旗启动90日催化剂观察期。花旗维持Meta作为首选标的，重申"买入"评级及 目标价915美元。 花旗发表报告指，根据该行第三季对Reels的追踪，Meta广告载量按季增230个基点至27.1%(按年增460 个基点)，创自2022年第四季以来最大按季增幅(尽管第二季广告载量曾按季减少100个基点)。随着IG月 活跃用户于9月突破30亿，且Reels界面使当日发布影片曝光量提升50%，带动内容实时性显著增强，用 户参与度持续增长，花旗认为这将为提升广告投放精准度、相关性及个人化程度奠定良好基础。 ...

中美AI技术发展现状 - 中美顶级AI大模型性能差距从2023年的17.5%大幅缩小至2024年的0.3%，TOP1和TOP10模型差距从12%缩小至5%[7] - 美国AI产业在顶尖模型产出和商业化能力上保持领先，而中国在模型数量、专利申请和应用落地速度方面具备优势[7] - 美国谷歌第六代TPU芯片Trillium等ASIC芯片在AI推理任务上的能效比GPU高出5-10倍[12] - 中国大模型产业面临算力芯片限制，头部产品仍处于L2水平，通用Agent能力待提升[20] AI应用与商业化趋势 - 美国谷歌AI产品API每月处理的token量从2024年4月的9.7万亿增长至1000万亿，增长100倍[12] - 美国ChatGPT网页端日活用户维持在2亿左右，同比增长135.7%；移动端日活达1.84亿，同比增长328.6%[13] - 美国已有49%的企业通过AI实现降本，金融行业AI渗透率最高达78%[17] - 中国通义千问-Max的API输入价格仅为2.4元/百万tokens，输出价格为9.6元/百万tokens，远低于美国OpenAI GPT-4.5的75美元/百万tokens输入和150美元/百万tokens输出[55] - 2024年全球AI手机出货量将超1亿部，预计2027年达5.22亿台，占智能手机市场的40%[43] 产业赋能与政策建议 - 中国需构建“国家引领、产业共建、企业突破”的协同发展体系，推动人工智能与经济社会各行业深度融合[81]

黄金市场地位 - 黄金总市值达到28.011万亿美元，在全球资产市值排行榜中位列第一 [1] - 黄金价格创下历史新高，当前价格为每盎司4,171美元 [2] 主要资产市值对比 - 英伟达市值为4.585万亿美元，在榜单中排名第二 [1][2] - 微软市值为3.821万亿美元，在榜单中排名第三 [1][2] - 苹果市值为3.675万亿美元，在榜单中排名第四 [1][2] - 谷歌母公司Alphabet市值为2.952万亿美元，在榜单中排名第五 [1][2] - 白银总市值为2.911万亿美元，在榜单中排名第六 [1][2] - 亚马逊市值为2.347万亿美元，在榜单中排名第七 [1][2] - 比特币市值为2.263万亿美元，在榜单中排名第八 [1][2] - Meta Platforms市值为1.797万亿美元，在榜单中排名第九 [1][2] - 博通市值为1.684万亿美元，在榜单中排名第十 [1][2] - 沙特阿美市值为1.616万亿美元，在榜单中排名第十一 [1][2] 市值规模凸显 - 前十大其他主要资产（从英伟达到沙特阿美）市值总和远低于黄金的总市值 [1]

市场表现 - 2025年第三季度美国股市延续涨势，Russell 1000 Growth指数上涨10.5%，创下24次历史新高，标普500指数上涨8.1%，纳斯达克100指数上涨11.2%，道琼斯工业平均指数上涨5.2% [3] - 市场强势主要由人工智能生态系统内大型公司宣布的基础设施投资浪潮推动，包括前总统特朗普推动的900亿美元美国AI基础设施投资、OpenAI与Oracle的3000亿美元计算合作、Nvidia与OpenAI的1000亿美元交易等 [3] - 德意志银行估计，科技支出（主要是AI投资）将在2025年为美国GDP增长贡献约1-1.5个百分点 [3] 货币政策 - 美联储在9月中旬将政策利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间，同时维持每月400亿美元的量化紧缩计划不变 [6] - 美联储政策展望转向略微宽松，2025年联邦基金利率中值预测降至3.6%，2026年预测降至3.4%，2027年预测降至3.1% [6] 投资组合表现 - Ithaka美国增长策略第三季度总回报率为1.2%，净回报率为1.0%，分别落后Russell 1000 Growth指数940个基点 [7][8] - 个股选择拖累相对表现790个基点，行业配置产生140个基点的负面影响 [8] - 投资组合广度较弱，30只股票中仅有8只（占名称26%和总权重24%）在整个季度跑赢基准 [8] 行业表现分析 - 金融服务业是五大主要增长板块中唯一产生正面相对回报的行业，但对该板块700个基点的超配拖累了约90个基点的相对表现 [9] - 科技板块是表现最差领域，17只持仓中仅有6只跑赢基准，表现强劲的股票集中在AI供应链交易中 [9] - 非必需消费品是第二大拖累来源，医疗保健板块五只持仓中有四只表现不及基准，生产者耐用品板块也出现轻微表现不佳 [9] 主要贡献者 - NVIDIA第三季度回报率为18.0%，对投资组合影响为1.4%，作为加速计算领域无可争议的领导者，在AI工作负载的图形处理单元市场占据主导地位 [10][11] - Robinhood Markets第三季度回报率为52.9%，对投资组合影响为0.8%，股价表现强劲源于公司被纳入标普500指数以及事件合约业务推动约20亿美元交易量 [10][12] - Shopify第三季度回报率为28.8%，对投资组合影响为0.7%，股价上涨得益于强劲的第三季度财报全面超出市场预期 [10][13] 主要拖累者 - ServiceNow第三季度回报率为-10.5%，对投资组合影响为-0.8%，股价下跌因投资者担心AI原生产品可能对传统软件层造成颠覆 [10][15] - Chipotle Mexican Grill第三季度回报率为-24.6%，对投资组合影响为-0.7%，表现疲软源于7月中旬财报不及预期，导致公司下调全年同店销售预期 [10][16] - Intuitive Surgical第三季度回报率为-17.7%，对投资组合影响为-0.7%，表现不佳由于持续的多重压缩，尽管公司公布了全面超预期的财报 [10][17] 投资组合调整 - 第三季度新增三个头寸：Oracle、Amphenol和Alphabet，同时清仓三个头寸：Chipotle、ASML Holdings和Salesforce [18] - 过去12个月换手率上升至20.3%，过去三年平均年化换手率上升至15.2% [18] AI投资前景分析 - 2025年AI资本支出预计在4000亿至6000亿美元之间，美国超大规模企业（亚马逊、微软、谷歌、Meta和Oracle）占总支出的3000亿至3500亿美元 [18] - AI建设规模可与美国州际公路系统（按当前美元计算约5000亿美元）和1990年代中后期互联网建设（全球约1-1.5万亿美元）相媲美 [18] - 早期研究显示关键业务运营（如软件开发和客户服务中心）的效率提升达20%-50%，ChatGPT成为历史上增长最快的产品，发布后两个月内达到1亿月活跃用户，两年后据报道拥有约8亿周活跃用户，每日产生25亿用户提示 [20] - 当前AI建设由全球一些最大和最盈利公司的堡垒资产负债表支持，与1990年代末主要由债务融资且收入微薄的公司形成对比 [21]

银河证券表示，智能眼镜赛道高景气，Meta眼镜供不应求，看好产业链相关标的。此外，看好苹 果产业链出货量超预期投资机会。 近日，Meta首席技术官称，MetaRay-BanDisplay智能眼镜在全国各地的线下零售店几乎全部售罄， 11月之前的试戴预约也几乎全部排满。 10月14日早盘，A股三大指数集体上涨，上证指数盘中上涨0.69%，工程机械、贵金属、摩托车等 板块涨幅靠前，银行、水务跌幅居前。消费电子大幅走强，截至9点41分，消费电子ETF（159732）上 涨1.80%，其成分股三环集团上涨14.37%，佰维存储上涨9.75%，领益智造上涨4.05%，顺络电子上涨 3.38%，兆易创新上涨3.11%。 消费电子ETF（159732）跟踪国证消费电子指数，主要投资于业务涉及消费电子产业的50家A股上 市公司，行业主要分布于电子制造、光学光电子等市场关注度较高的主流板块。其场外联接基金为，A 类：018300；C类：018301。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行 ...

海外AI产品发布动态 - 2025年9月至10月期间海外AI产品密集发布，商业化进展加速[1] - 重点事件包括OpenAI推出Sora 2并开启电商生态建设、Anthropic发布Claude Sonnet 4.5、谷歌进行多模态应用创新、Meta发布Ray-Ban Display AI眼镜、AppLovin推出自助广告投放系统[1] - 上述产品从模型能力、变现形式、应用场景方面实现创新，进一步催化AI市场情绪[1] AI商业化前景与市场影响 - 随着AI应用逐步成熟并开始探索更多商业化形式，有望逐步弥合市场对于AI商业化效率和增量价值创造的分歧[1] - 行业对AI的长期价值将有更加清晰的定价[1] - 建议关注四季度AI相关产品进展，继续看好广告、电商、社交等场景落地[1] 未来潜在催化事件 - 后续重点关注潜在催化包括谷歌Gemini 3，预计四季度发布[1] - 亚马逊re:Invent大会将于12月1日举行，是另一重要潜在催化事件[1]