英伟达股价表现 - 英伟达股价在周二盘前交易中下跌3.58% [1] 潜在竞争动态 - Meta Platforms据称正就为其数据中心基础设施采用谷歌设计的芯片进行谈判 [1]

文章核心观点 - 谷歌母公司Alphabet据称正与Meta Platforms等公司洽谈 允许其使用谷歌自研的Tensor AI芯片 此举将扩大谷歌与英伟达的竞争 [1] - 受此消息影响 谷歌及其AI芯片合作伙伴博通股价在周二早盘上涨 而英伟达和超威半导体股价下跌 [1] 相关公司动态 - 谷歌传统上仅将自研的TPU用于自身数据中心 此次与Meta的谈判标志着其战略的重大转变 [1] - 博通股价飙升11% 并入选最佳成长股榜单 [1][2] 市场反应与竞争格局 - 英伟达股价因谷歌的竞争消息而下跌 [1][4] - 市场分析认为谷歌在AI芯片领域的潜在成功可能是一个需要关注的风险 [4] - AI板块正面临“证明给我看”的时刻 市场对AI泡沫存在五点担忧 [4]

市场整体表现 - 美股期货在2025年11月25日周二小幅走低，预示在上一交易日强劲的科技股领涨后可能出现暂停[1] - 纳斯达克100指数期货下跌约0.19%，标普500指数期货下跌约0.10%，道琼斯工业平均指数期货下跌约0.13%[2] - 周一主要指数大幅上涨，标普500指数攀升1.55%至6705.12点，纳斯达克综合指数飙升2.69%至22872.01点，道琼斯工业平均指数上涨约202.86点至46448.27点[3] - 尽管近期上涨，三大指数在11月仍可能以负值收盘，主要因月初对AI股潜在泡沫的担忧导致持续抛售[3] 人工智能行业动态 - 人工智能板块是市场波动的重要驱动力，Alphabet股价周一大涨超过6%，因其上周发布了升级版AI模型Gemini 3[5] - 其他AI相关公司表现强劲，博通飙升11.1%，美光科技上涨约8%，Palantir Technologies上涨4.8%，超微半导体上涨5.5%[5] - 特斯拉股价上涨近7%，因首席执行官埃隆·马斯克强调公司在下一代AI芯片方面取得进展[5] - 阿里巴巴集团股价飙升5.1%，因其AI应用“Qwen”在推出第一周内下载量达到1000万次[6] 宏观经济与政策展望 - 投资者密切关注关键经济数据发布和美联储关于利率的潜在下一步行动[1] - 市场情绪保持谨慎乐观，主要受12月降息预期增加的推动[1] - 交易员目前押注美联储下个月降息的可能性接近85%，较前几周显著增加[8] - 这一预期转变源于美联储高级官员近期的鸽派言论，包括美联储理事克里斯托弗·沃勒和纽约联储主席约翰·威廉姆斯[8] 公司财报与个股新闻 - 多家主要公司计划于当日公布财报，包括阿里巴巴集团、蔚来公司、亚德诺半导体、NetApp公司、惠普公司和戴尔科技[6] - 诺和诺德公司股价大跌5.6%，因其阿尔茨海默病治疗的临床试验未能达到主要目标[6] - 美洲机场公司股价上涨1.6%，因其2025年第三季度收入超出分析师预期[6] - CureVac公司股价上涨1.6%，因其2025年第三季度调整后亏损低于预期[6] 其他市场指标 - 美国10年期国债收益率上升，徘徊在4.04%附近[7] - WTI原油期货价格走低，徘徊在每桶58.56美元附近[7] - 黄金现货美元价格上涨至每盎司接近4134美元[7]

产品市场接受度 - 早期技术采用者正积极抢购智能眼镜 尤其是公司新款具有复古风格且镜片带视觉显示功能的产品 [1]

公司股价表现 - Alphabet盘前股价涨幅扩大至4% [1] 核心业务动态 - 谷歌人工智能芯片TPU获得Meta公司洽购 [1] - 该交易价值达数十亿美元 [1]

公司财报与市场表现 - Meta第三季度营收512.4亿美元，同比增长26%，但净利润为27.1亿美元，同比暴跌83% [1] - Meta Ray-Ban Display AI眼镜市场反响热烈，48小时内几乎每家店售罄，演示预约排满至下月底，公司决定加大投资提高产能 [1] - 受益于Meta眼镜业务增长，全球最大眼镜制造商依视路陆逊梯卡第三季度销售额实现两位数同比涨幅 [1] 全球市场出货量与增长 - 2025年第二季度全球智能眼镜出货量255.5万台，同比增长54.9% [2] - 中国市场表现突出，2025年第二季度出货量66.4万台，同比增长145.5% [2] - 京东平台2025年上半年智能眼镜成交额同比增长超10倍，入驻品牌数量增长约3倍，平均不到9天有一款新品上市 [2] 产品功能与核心动力 - 新一代AI眼镜核心功能包括实时语音助手唤醒、第一人称视角拍摄与自动剪辑、离线语音翻译与文字转录、视觉搜索与物体识别 [6] - 推动增长的核心动力是“AI+影像”能力的实质性落地 [2] - AI眼镜SoC及相关芯片的BOM成本占比可达整机三分之一 [2] 芯片方案与技术趋势 - AI眼镜主要芯片方案包括SoC、MCU级SoC+ISP、SoC+MCU [2] - 2025年多款高端AI眼镜采用“双芯片”设计，以分工协作满足高性能AI计算与低功耗待机需求 [3] - 双芯片设计通过协处理器持续监控传感器，仅在检测到关键词时唤醒主芯片，可大幅降低待机功耗，延长使用时间 [3] 主要芯片供应商与市场格局 - 高通AR1 Gen1是高端AI眼镜主流平台，采用6nm工艺，AI算力约4 TOPS，已被小米、阿里、雷鸟、Rokid及Meta等头部厂商采用 [4] - 高通AR1+ Gen1是升级款，体积缩小26%，镜腿宽度可降低20%，整体功耗降低约7% [5] - 全志科技V821主导中低端市场，官方披露成本仅3~5美元，远低于高通AR1 Gen1约60美元的售价 [8] - 全志科技推出V881迭代产品，集成AI-ISP 2.0，支持800万像素AI眼镜总BOM成本不超过200元人民币 [10] 产业链与供应链现状 - 全球智能眼镜供应链中超过80%的厂商来自中国，中国供应商在摄像头模组、光学镀膜、整机组装等关键领域的全球市占率均超50% [13] - 芯原股份推出超低功耗IP系列和DDR-Less技术，服务于可穿戴设备，已有超过30家手表SoC客户获得其低功耗IP授权 [12] - 安凯微自研IP占比超75%，2025年上半年推出KM01W低功耗智能视觉芯片，集成ISP、NPU、Wi-Fi/BLE模块 [12] 行业竞争与产品动态 - 百度发布小度AI眼镜Pro，标配充电盒售价2299元；联想推出AI眼镜V1，整机重38克，首发价3999元；BOLON AI眼镜不含充电盒售价2199元，预订量迅速突破380台 [14] - 无屏音频AI眼镜价格主要集中在<1000元，音频+拍照AI眼镜主要集中在1000~2000元，高端产品价格在3000元以上 [14] - 业界认为AI眼镜行业增速显著，但真正普及需突破续航、交互和生态瓶颈，未来3至5年有望迎来消费拐点 [14]

投资机构观点 - Cantor Fitzgerald维持对Meta Platforms Inc的"增持"评级，但将目标股价从830美元下调至720美元[1] - 该机构对公司持积极看法，但对短期成本压力持谨慎态度[1] 财务预测与成本分析 - Meta在2025年第三季度财报电话会上指引2026财年运营费用增长将较2025年显著加速[2] - 费用增长主要由折旧、基础设施运营成本以及新招聘的AI人才支出驱动[2] - 预计2026财年将产生约40亿美元的增量成本，同比增长3个百分点[4] - 目前预测2026财年总运营支出将达到1520亿美元，同比增长30%[5] - 因此将2026财年每股收益预测下调2%[5] 云服务合作与资本支出 - 近期与四家云供应商（GOOGL, ORCL, CRVW, NBIS）达成协议，预计云计算费用将超过400亿美元[3] - 这代表未来承诺支出显著增加，可能对2026年构成潜在压力[3] - 部分付款可能与合作伙伴上线的产能挂钩，这带来了不确定性并可能延迟费用支出[4][5]

公司动态 - Meta Platforms正与Alphabet就购买价值数十亿美元的AI芯片进行谈判 [1]

在AI泡沫之论甚嚣尘上之际，特朗普疯狂加码AI。 当地时间11月24日，美国白宫发布声明表示，总统特朗普签署了一项行政命令，启动一项旨在利用人工 智能（AI）变革科学研究方式、加速科学发现的全新国家计划"创世纪计划"。 白宫称，这是为"自阿波罗计划以来规模最大的联邦科学资源调动"，并强调"凭借人工智能的力量，美 国正处于一场科学革命的边缘"。 受此消息提振，周二，全球科技股集体回暖。 昨夜美股率先掀起行情：从芯片层向外辐射至云平台、应用生态乃至电动汽车领域，AI 板块全面反 攻，谷歌单日飙升6.3%，特斯拉、亚马逊、Meta、英伟达等科技巨头齐齐走高。 美股市场中，AI 算力、基建、能源等科技产业链表现尤为突出，英伟达、谷歌、AMD、博通等更是成 为赛道内的领涨标的。 进框架，核心是创建一个闭环的AI实验平台。 白宫声明指示，能源部创建一个人工智能实验平台，整合美国超级计算机和独特数据资产，以生成科学 基础模型并为机器人实验室提供支持，同时要求总统科学与技术事务助理（APST）协调这项国家计 划，整合联邦政府各部门的数据和基础设施。 美国政府对这一创世之举寄予厚望。官员们明确表示，此举将加速材料工程、健康科学 ...

近日，美国共和党参议员乔什·霍利（Josh Hawley）与民主党参议员理查德·布卢门索尔（Richard Blumenthal）共同致信美国联邦贸易委员会（FTC）和美国证券交易委员会（SEC），要求对Meta进行 正式调查，并在证据属实时采取严厉执法措施。 两位参议员指控，Meta旗下Facebook、Instagram等平台长期从诈骗广告和违规产品投放中牟取巨额利 润，却未采取足够举措保护消费者。 部分信件原文 这一消息源于媒体在11月24日披露的一批内部文件。文件显示，2024年，Meta预计有约10%的年度收入 来自非法广告，规模高达160亿美元。另一份材料显示，该公司每半年从"高风险"欺诈类广告中获得的 收入约为35亿美元。 内部文件认为，Meta的反欺诈执法存在明显的"商业权衡"，大量明显违反公司"政策精神"的案例并未受 到审核。 报道称，反欺诈团队的执法行为受到一条"收入红线"限制：任何可能导致广告收入损失超过0.15%的措 施都不得实施。这意味着平台只有在几乎能完全确定广告为诈骗时，才会采取封禁行动。 同时，Meta被认为忽视或误驳回了多达96%的诈骗用户举报信息，甚至向可能涉及诈骗的广告主 ...