涉及的行业与公司 * **行业**：端侧人工智能、消费电子、可穿戴设备、半导体系统级芯片[1][2] * **公司**： * **终端品牌**：苹果、Meta、三星、华为、小米、字节跳动、Rokid、雷鸟、Roku、Oakley[1][5][6] * **供应链/投资标的**：歌尔股份、立讯精密、领益制造、蓝思科技、宇瞳光学、长盈精密、隆祺科技[8] * **SOC公司**：瑞芯微、恒玄科技、乐鑫[9][11][12][13] 核心观点与论据 * **坚定看好2026年端侧AI在消费电子领域的投资机会**[2] * **驱动因素一：算力升级与技术成熟**：自2024年苹果提出Apple Intelligence以来，市场关注度持续提升，大模型爆发和算力设施进步为2026年AI应用落地奠定基础[1][2] * **驱动因素二：硬件迭代与形态成熟**：AI眼镜和AI玩具等硬件形态已相对成熟，可穿戴设备正逐渐占据消费者心智，CES 2026上AI交互功能已成为消费电子和家居产品的常规配置[1][2] * **驱动因素三：政策支持力度加大**：新的国家补贴政策将智能手表/手环等可穿戴设备纳入补贴范围，有望带来同比20%左右的增长拉动，Rokid眼镜入围浙江残疾人联合会辅具采购项目显示特定场景推广对需求有刺激作用[1][2][4] * **驱动因素四：抗周期属性与韧性**：在存储涨价预期下，可穿戴设备受影响较小，如Meta眼镜存储占比仅6%~7%，而传统消费电子受周期波动及存储成本上涨影响较大，端侧AI仍处于高速增长市场，竞争格局未固化且供应链溢价空间大[1][4] * **AI眼镜产品放量在即，出货量有望显著增长**[1][3][5][6][7] * **Meta**：计划2026年推出三款新产品，2027年推出自由品牌AI眼镜及迭代版Meta和Oakley产品，总计约五个SKU，对2027年的出货预期为2000-2500万部[1][3][5][6] * **三星与华为**：预计2026年一季度末或二季度初发布新品[1][5] * **小米**：可能在2026年迎来其一代产品的迭代[1][5] * **苹果**：有可能在2026年6月的WWDC大会上发布其AI眼镜，预计2026年第四季度开始拉货，2027年正式发售[6] * **其他品牌**：如雷鸟和Roku预计2027年出货30-50万部[3][7] * **总量预测**：2027年所有品牌AI眼镜总出货量有望接近300万部，相比2025年有两倍以上增长[3][7] * **SOC板块投资价值凸显，被认为是“只输时间不输空间”的板块**[3][9][13] * **核心逻辑**：投资者看好未来两到三年内从云侧到端侧的切换趋势，在端侧，SOC环节占据最高成本比例，相当于云侧中的PCB加GPU环节[3][9] * **公司质地**：中国A股市场上的SOC公司质地优良，具有提升市占率的潜力[3][9] * **投资价值**：该板块不仅具备长期投资价值，还能通过新品大周期和库存小周期实现短期收益[9] * **SOC板块的量价关系积极，库存已调整至健康水平**[10][11][12] * **量增驱动**：新品大周期是关键，包括从零到10%的渗透率，再从10%到100%的增长过程，AI耳机、手环手表、玩具和机器人等将带动主控性能需求提升[10] * **价升驱动**：AI功能推动ASP上涨，例如加上AI功能后的存算一体芯片售价可达4美金，而之前仅为2美金，各家旗舰产品（如瑞芯微3588、乐鑫ESP32）上市后均价显著提升[11] * **库存情况**：经过2022至2023年的库存高企阶段，到2024年初各家公司库存已调整至正常水位，此前库存小周期已对瑞芯微和恒玄等公司的EPS产生积极影响，推动其股价逆市上涨30-40%[12] 其他重要内容 * **投资标的推荐**：首推歌尔股份，作为高赔率、高弹性的AI眼镜标杆企业将率先受益于市场放量，此外建议关注立讯精密、领益制造、蓝思科技、宇瞳光学、长盈精密和隆祺科技等公司[8] * **SOC行业未来展望**：展望2026年至2027年，各家龙头公司的旗舰产品将进入快速成长阶段，例如瑞芯微182沙蝎处理器、卫星微3688主控芯片以及恒玄6000系列新款AP级别SOC都将在此期间释放，结合国补政策刺激及AI端侧新品爆发，将推动行业进入值得期待的发展阶段，由于当前市场预期较低，一旦行情启动将出现明显拉升机会[13]

公司合规行动 - 为遵守澳大利亚未成年人社交媒体禁令 元宇宙平台公司已在澳大利亚关停近55万个账号 [1][2] - 关停账号包括约33万个Instagram账号 173万个脸书账号 以及近4万个Threads账号 这些账号使用者均被认定为未满16周岁 [1][2] 监管政策背景 - 澳大利亚禁令于12月10日正式生效 要求Instagram等社交媒体平台禁止16岁以下青少年注册使用 [2] - 违规平台最高将被处以4950万澳元罚款 约合3300万美元 [2] - 澳大利亚由此成为全球首个因担忧社交媒体危害加剧而出台此类严厉整治措施的西方国家 [2]

市场策略与整体趋势 - 2025年之前重仓美国大型科技股的策略曾长期跑赢市场，但该策略在2025年失效 [1] - 2025年衡量“七巨头”的指数上涨25%，高于标普500指数的16%，但涨幅完全依赖谷歌和英伟达两家公司的强劲拉升 [1] - 自2022年10月牛市开始至2025年，仅英伟达、谷歌、微软和苹果四家公司就贡献了标普500指数涨幅的三分之一以上 [4] - 2026年初市场分化趋势持续，七巨头指数仅上涨0.5%，而标普500指数涨幅达到1.8% [1] - 市场资金开始从科技巨头流向标普500指数的其他成分股，投资者对科技巨头的热情正在降温 [4] 行业盈利与估值展望 - 七巨头2026年的盈利增幅预计约为18%，为2022年以来最慢增速，与标普500指数其他493家成分股13%的预期增幅相比优势微弱 [4][5] - 企业盈利增长的范围正在扩大，科技行业不再是市场唯一的主角 [5] - 七巨头指数的预期市盈率已从本世纪初40倍以上的高位回落至29倍，标普500指数预期市盈率为22倍，纳斯达克100指数为25倍 [5] 英伟达 (NVDA.US) - 公司面临AI芯片竞争加剧以及最大客户支出可持续性的担忧 [5] - 自2022年底以来股价上涨了1165%，但在2025年10月29日创下历史新高后已下跌11% [5] - 竞争对手AMD已获得OpenAI和甲骨文的数据中心芯片订单，大客户谷歌也在加速部署自研芯片 [5] - 在覆盖该股的82位分析师中，有76位给予“买入”评级，平均目标价预示未来12个月约有39%的上涨空间，为七巨头中最高 [6] 微软 (MSFT.US) - 2025年是微软连续第二年跑输标普500指数 [9] - 作为AI领域的“烧钱大户”，预计在截至2026年6月的财年里资本支出将逼近1000亿美元，下一财年可能进一步攀升至1160亿美元 [9][10] - 数据中心扩建推动云计算业务营收增速回升，但在说服客户为集成AI功能的软件付费方面成效不显著 [10] - 投资者正期待巨额AI投入能够转化为实实在在的回报 [10] 苹果 (AAPL.US) - 在七巨头中对AI的布局最为保守，该策略在2025年上半年令股价承压，截至8月初累计下跌近20% [11] - 随后因无需承担高额AI投入风险而受到投资者青睐，股价在2025年底前飙升34% [11] - iPhone的强劲销量显示核心产品需求依然旺盛 [11] - 市场预计苹果在截至2026年9月的财年里营收增幅将达到9%，创下2021年以来的最快增速 [11] - 当前预期市盈率为31倍，在七巨头中仅次于特斯拉，若想延续涨势业绩必须拿出亮眼表现 [11] 谷歌 (GOOGL.US) - 公司已成为AI领域公认的“宠儿”，在AI领域多点开花占据领先地位，最新推出的Gemini AI模型收获好评 [12] - 自研的TPU被视为未来营收增长的重要驱动力，甚至有望蚕食英伟达在AI半导体市场的主导份额 [12] - 2025年股价累计上涨超65%，在七巨头中表现最佳 [12] - 当前公司市值已逼近4万亿美元，预期市盈率约为28倍，远高于五年均值20倍，分析师平均目标价显示该股2026年涨幅预计仅为3.9% [12] 亚马逊 (AMZN.US) - 2025年成为七巨头中表现最差的公司，且是连续第七年垫底，但进入2026年初股价强势反弹领跑巨头阵营 [13] - 市场乐观情绪主要源于云计算业务AWS，该业务在最新财报中创下多年来最快增速 [13] - 公司为发展AI大举投入，包括利用机器人技术提升仓储运营效率，投资者预计效率提升举措将很快见效 [13] - 仓储自动化和更高效的物流配送被视为公司的巨大增长点 [13] Meta (META.US) - 公司的遭遇最能体现投资者对巨额AI投入的质疑态度，为实现在AI领域的雄心大举收购企业和招揽人才，包括斥资140亿美元投资AI公司Scale AI [13] - 2025年10月下旬，公司将当年资本支出预期上调至720亿美元，并预计2026年支出将“大幅增加”，消息导致股价应声暴跌 [14] - 2025年股价在8月创下历史新高时年内涨幅曾达35%，但此后已回落17% [14] - 2026年的关键任务是向市场证明巨额投入正实实在在地推动利润增长 [14] 特斯拉 (TSLA.US) - 2025年上半年股价在七巨头中垫底，但下半年随着战略重心从电动汽车销量转向自动驾驶汽车和机器人业务，股价飙升超40% [15] - 本轮涨势过后，公司的预期市盈率达到惊人的200倍，在标普500指数成分股中仅次于被收购标的华纳兄弟探索公司 [15] - 经历两年营收停滞之后，市场预计公司将在2026年重拾增长，2025年营收预计萎缩3%，而2026年营收增幅有望达到12%，2027年进一步攀升至18% [15] - 华尔街对特斯拉2026年股价表现持悲观态度，分析师平均目标价预示未来12个月股价将下跌9.1% [15]

热点头条 - 台积电下一代1.4纳米工艺研发顺利，计划2027年启动风险试产，2028年逐步量产 公司2025年12月销售额达3350亿新台币，同比增长20.4% 2025年累计销售额3.81万亿新台币，同比增长31.6% [2] - OpenAI计划2026年发布更自然的实时语音模型，目标通过语音交互取代屏幕操作，并推出智能眼镜和音箱等无屏设备 公司与日本软银集团共同向基础设施公司SB Energy投资10亿美元 [2] - Meta与三家核电供应商达成协议，预计到2035年将获得最多6.6吉瓦的核电装机容量，成为全球科技巨头中最大的核能买家 [2] - 默沙东正就收购癌症药物开发商Revolution Medicines展开谈判，价格区间或达280亿至320亿美元 [2] - 国产半导体设备核心部件龙头恒运昌2024年内地市场份额位居第一，公司将于1月16日登陆科创板申购，网上申购上限为4000股 [3] 大中华地区公司要闻 - 吉利控股很可能在未来24至36个月内发布在美国的扩张计划，极氪和领克等品牌可能很适合美国市场 [5] - 北汽新能源与北京出行启动极狐阿尔法S（L3版）规模化上路通行试点运营，首批车辆即将驶入京台高速等指定区域，预计2026年第二季度逐步向个人用户开放 [5] - 华润微电子与TCL实业、中环领先举行战略合作协议签约仪式，三方将聚焦功率器件、智能功率模块、MCU等核心产品攻坚 [5] - 腾讯首席AI科学家表示，公司在中国做2B市场非常难，团队会思考如何先将自身服务好，未来将探索2B业务的差异化发展路径 [5] - 石头科技获证监会备案赴港发行上市，拟发行不超过3310.8万股 [5] - 仙乐健康筹划发行H股股票并在香港联交所上市，旨在深化全球化战略布局 [6] - 海南航空1月9日上午因系统临时故障致部分航线机票价格显示异常，已售出的所有机票全部有效，公司已对系统进行修复 [6] - 申银万国期货就网传“年终奖分配引争议”等信息回应称，相关消息与事实严重不符，已向公安机关报案 [6] 美洲地区公司要闻 - 谷歌旗下AI聊天机器人Gemini因生成不实健康信息被移除部分内容 公司与沃尔玛合作在Gemini上提供基于AI的购物功能 携手霍尼韦尔推出人工智能赋能技术 与家得宝联合推出智能体人工智能工具 [8] - 特斯拉旗下人工智能企业xAI的聊天机器人“格罗克”因允许用户生成深度伪造色情内容，遭印尼、马来西亚暂时封禁 欧盟委员会和英国通信管理局也已介入调查 [8] - 以色列AI初创公司AI21否认与英伟达洽谈收购事宜 [8] - Kepler通信通过SpaceX发射10颗低地球轨道卫星，单星重约300千克，将用于地球观测、国防和通信领域，可作为“轨道数据中心” [8] - Allegiant宣布将以15亿美元（现金+股票）收购竞争对手Sun Country [9] - 沃尔玛将在1月20日美股开盘前被纳入纳斯达克100指数、纳斯达克100均等加权指数和纳斯达克100非科技行业指数，将取代阿斯利康 [9] 亚太地区公司要闻 - 三星电子Galaxy S26系列Ultra机型将支持eSIM，国行版已现身工信部，全系新增2400万像素拍摄模式切换开关 因全球内存短缺，Google、微软、Meta等科技巨头向三星及SK海力士寻求内存供应支持 [11] - 丰田汽车在2025年印尼汽车销量榜中位居首位 在全球车企市值排名中，特斯拉超越丰田成为榜首 [11] - 日本电子产品零售商Sofmap因游戏PC严重缺货，在东京秋叶原门店呼吁顾客出售闲置旧电脑，愿以高价回收符合条件的设备 [11] - 住友金属矿山通过海外投资构建稳定资源供应网络，在印尼投资建设镍湿法冶炼厂 2025年日本镍金属产量预计10.60万吨 [11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 宝马集团2025年全球销量246.4万辆，同比微增0.5% 中国市场连续两年下滑，2025年同比降12.5% 欧洲市场增长7.3%，美国增长5.0% 新一代3系将于2026年晚些时候发布 [13] - LVMH集团与中国美妆品牌毛戈平传出合作消息，具体合作模式及内容尚未公开 [13]

Several money experts have sounded the alarm, warning that today’s economy isn’t as strong as some headlines suggest. Although the stock market continues to hit record highs, those gains are concentrated among a small group of companies, according to financial influencer Jaspreet Singh. But that’s not all. The average American, Singh said, is slowly becoming poorer as prices rise due to inflation and the job market continues to slow down due to artificial intelligence. Here’s what Singh has to say about ...

Key TakeawaysThe era of guaranteed success from simply "loading up" on the Magnificent 7 tech stocks is over, making selective stock picking critical for investors seeking to outperform the market.Indonesia and Malaysia have become the first nations to ban Elon Musk's Grok AI system due to its generation of sexual content, highlighting growing concerns over AI content moderation and regulation.The ouster of Venezuelan leader Nicolas Maduro triggered an outsized rally in the country's bonds, though the natio ...

Nuclear energy stocks are mounting another massive revival after seeing their fortunes dwindle in the past couple of months. Nonetheless, it's not as if their returns have collapsed, evenJR Research is an opportunistic investor. I was recognized by TipRanks as a Top Analyst, and also by Seeking Alpha as a "Top Analyst To Follow" for Technology, Software, and Internet, as well as for Growth and GARP. I identify attractive risk/reward opportunities supported by robust price action to potentially generate alph ...

Unsurprisingly, these numbers have led to less fluidity in the labor market as people opt to keep their jobs rather than seek new opportunities (aka “job hugging”). According to data from Monster.com, 75% of Americans plan to stay in their current role at least until 2027, and 48% say they’re doing so only for a sense of comfort, security or stability rather than job satisfaction (4).Researchers at outplacement firm Challenger, Gray & Christmas also found that overall job cuts in 2025 surpassed 1.2 million. ...

文章核心观点 - 追踪亿万富翁基金经理的持仓可作为个人投资者的参考策略 通过公开的13F文件可获取其持仓信息[1][2] - 老虎环球管理公司创始人Chase Coleman III的持仓提供了参与人工智能主题的投资组合思路 其七只核心持股均被看好至2026年[3] - 建议投资者等权重配置这七家公司股票 作为投资组合中人工智能领域的核心持仓[14] 人工智能硬件领域 - **英伟达**：全球市值最大的公司 其图形处理器是当前大多数生成式AI技术的基础 被列为投资组合核心持仓 在Coleman组合中占比6.8%[4][5] - **博通**：英伟达的潜在竞争者 通过与AI超大规模公司合作开发定制计算单元 可能开辟巨大市场并缓解英伟达GPU的供应瓶颈 在Coleman组合中占比3%[4][6] - **台积电**：作为关键的芯片制造商 为英伟达和博通等公司代工芯片 在AI领域处于中立地位 将持续受益于AI数据中心的大额资本支出 在Coleman组合中占比4%[4][5][7] 人工智能应用与部署领域 - **微软**：Coleman投资组合中最大的持仓 占比10.5% 其AI战略通过与OpenAI等公司合作 在其平台上提供AI模型 推动了Azure云平台的快速增长[5][8] - **谷歌**：在云服务和生成式AI模型Gemini方面均取得成功 Gemini正开始挑战ChatGPT的领先地位 在Coleman组合中占比8.8%[5][10] - **亚马逊**：作为最大的云计算提供商 其AWS近期增长率加速至20% 表明有更多客户选择其运行AI工作负载[5][11] - **Meta Platforms**：正投入大量资金构建AI能力 以将AI工具整合至其社交媒体平台 这已对广告效果产生积极影响 在Coleman组合中占比6.4%[5][13]

行业趋势：科技平台加强青少年用户保护 - 多家提供社交、游戏和其他数字服务的公司正在采取措施，加强对青少年用户的保护与内容限制，以应对外界对其监管不足的担忧 [3][10] - 这些措施包括引入年龄验证流程、限制青少年接触不适宜内容以及调整与未成年用户的互动方式 [1][2][10] - 超过一半的美国州已颁布法律，要求平台进行某种形式的年龄验证，同时多国政府正在考虑针对网络平台对待青少年的监管法规 [11] 公司具体措施 - **Roblox (RBLX)** 本周开始要求用户通过“面部年龄评估”工具或上传带照片的身份证件进行验证，才能与他人聊天，超过一半的活跃用户选择了该流程 [1][5] - **Meta (META)** 旗下Instagram阻止约一年前创建的青少年账户观看PG-13级电影类似的内容，并为该方法内置了隐私和数据保护措施 [2][6][7] - **OpenAI** 正在改变ChatGPT与未成年人的互动方式，其年龄验证服务商Persona会在流程完成后删除图像 [2][7] - **X平台** 的Grok工具已将图像生成功能限制为付费订阅用户，此前该工具曾因生成包括未成年人在内的真人着少量衣物的图像而引发争议 [2][8] 技术实施与供应商 - 年龄验证工具包括身份证件检查、生物特征扫描和用户行为评估 [3] - **Yoti** 和 **Persona** 是提供年龄评估服务的供应商，它们声称会在分析后（Yoti在30天内）删除自拍和身份证件图像 [7] 潜在影响与争议 - 年龄验证工具的广泛采用对提供相关服务的供应商具有财务影响 [4] - 隐私倡导者如电子前沿基金会对年龄验证工具表示担忧，认为这些限制性规定损害了自由开放互联网的基础 [3][10] - 有用户投诉Roblox的年龄评估工具存在误判，导致他们被禁止与同龄人发送消息 [5]