晚点AI . 关注人工智能的一切，一切都关于人工智能。 以下文章来源于晚点AI ，作者晚点团队 不仅是比特，不仅是语言。 文 丨 实习生 裴 雨桐 访谈 丨 程曼祺 2026 年一季度，全球具身智能领域新变化频出：英伟达连续发布世界动作模型多个成果，Sharpa 展 示高自由度灵巧手的长程任务，宇树、银河等中国人形机器人公司拿出了更高水平的实机演示。而宇 树发布的招股书，也让市场得以窥见人形机器人公司的具体财务情况。 《晚点 LatePost》出品的商业科技播客《晚点聊》推出第一期具身智能季报，邀请 Alphaist Partners 创始合伙人陈哲 Peter 作为分享嘉宾。 过去七年，陈哲在五源专注投资机器人和硬件科技，投资过海柔、松灵、本末、地瓜等公司。 这期季度总结，陈哲 分享了三月中旬去 GTC 与全球从业者的交流，同时也带到了过去两年具身智能 的发展。 在讨论人形机器人的部分，我们盘点了中美几家头部公司，如宇树、银河、特斯拉 Optimus、Figure 的近期进展，以及那些在智能能力或数据上给行业带来启发的公司，如 Pi、Sunday 和 Generalist。 接着重点讨论了当前具身智能的两个 ...

美国政府高层就AI模型风险警告银行业 - 美国财政部长斯科特·贝森特和美联储主席杰罗姆·鲍威尔于4月9日紧急召集银行首席执行官会议，就Anthropic最新AI模型带来的网络安全风险发出警告 [1] - 此次在华盛顿财政部举行的会议旨在确保银行了解Anthropic的Mythos及类似模型构成的潜在风险，并正在采取措施防御其系统 [2] Anthropic公司动态 - Anthropic公司正考虑自行构建AI芯片 [3] 科技行业其他动态 - 苹果公司将于4月10日关闭其位于马里兰州陶森的门店，该店是美国首个于2022年成功组建工会的苹果零售店 [2] - Meta公司撤回了旨在为社交媒体成瘾诉讼招募原告的广告 [3] - 埃隆·马斯克的xAI公司就科罗拉多州的新AI法对该州提起诉讼 [3] 金融行业评级变动 - 惠誉评级将FS KKR Capital的评级下调至垃圾级，原因是其资产质量恶化 [3]

地缘政治与市场情绪 - 市场情绪谨慎 因美国前总统特朗普的声明表明美国可能反对伊朗利用海峡影响力收取通行费的新安排[1][6][8] - 交易员正关注脆弱的停火协议以及本周末计划在伊斯兰堡举行的美伊会谈 以寻找市场下一步走向的线索[4][8] - 以色列总理内塔尼亚胡同意与黎巴嫩举行直接会谈 重点是解除与德黑兰结盟的真主党武装 据报道特朗普要求以色列减少袭击以确保与伊朗谈判成功[7][8] 原油市场动态 - 布伦特原油价格上涨约1%至略低于每桶97美元 因特朗普威胁德黑兰对使用霍尔木兹海峡的船只收费 该关键水道实际上仍处于关闭状态[2][8] - 尽管油价本周可能录得九个多月以来最大单周跌幅 但维持涨势将取决于停火协议能否持续以及石油能否顺利通过霍尔木兹海峡的信心[4][8] - 市场关注焦点在于停火的持久性 霍尔木兹海峡的航运量以及最终能否达成真正的永久性协议[6][8] 股票市场表现 - MSCI亚太股票指数开盘上涨0.4% 有望实现自2月以来的首次周度上涨[3][8] - 科技股上涨 因其被视为受伊朗战争影响较小 CoreWeave公司达成另一项规模更大的210亿美元交易 为Meta Platforms Inc供应算力[3][8] - 韩国股市作为人工智能投资的风向标 跳涨2%[8] - 美国股指期货下跌0.2% 因以色列在黎巴嫩的袭击和海峡持续关闭影响市场情绪[3][8] 外汇与避险资产 - 美元兑所有十国集团货币走强[2][8] - 黄金价格下跌0.3%至约每盎司4,750美元[3][8] - 美国国债价格小幅走弱[3][8]

市场整体表现 - 2026年4月9日周四美股三大股指全线上扬 道指涨275.88点(0.58%)收于48185.80点 纳指涨187.42点(0.83%)收于22822.42点 标普500指数涨41.85点(0.62%)收于6824.66点[3] - 道指年内累计上涨0.25% 由跌转涨并收复今年以来失地[3] - 市场乐观情绪部分源于对美伊两周停火协议有望维持的预期 以色列总理关于与黎巴嫩直接谈判的声明后 标普500指数转涨 油价从高位回落[3][4][5] 地缘政治与宏观经济 - 以色列总理内塔尼亚胡表示在恢复北部居民安全及解除黎巴嫩真主党武装前不会停止在黎巴嫩的战斗 但已下令与黎巴嫩开展直接谈判[4][7] - 英国首相与美国总统讨论尽快恢复霍尔木兹海峡航运 双方认为在停火已达成背景下进入推动问题解决下一阶段 需制定可行计划恢复航运[7] - 美国2月个人消费支出(PCE)价格指数环比上涨0.4%(高于1月的0.3%) 同比上涨2.8% 核心PCE指数环比上涨0.4%同比增速3.0% 美联储通胀目标为2%且已多年未实现[8] - 美国2月居民个人收入环比下降0.1% 低于预期的环比增长0.3% 个人支出环比增长0.5%表现较为强劲[9] 科技股与热门股表现 - 龙头科技股普遍收高 奈飞涨2.72% Meta涨2.61% 英伟达涨1.02% 特斯拉涨0.68% 苹果涨0.61% Alphabet涨0.36% 微软逆势下跌0.34%[11] - 亚马逊收涨5.60% 其CEO在股东信中大力宣传AI芯片业务强劲表现 提到两家大型客户对Graviton处理器产能有浓厚兴趣 公司将继续大力投资AI并专注于扩大农村配送和机器人技术[11] - Meta收涨2.61% 公司发布首款重磅AI模型Muse Spark 由首席AI官亚历山大·王主导 未来计划通过API向第三方开发者开放其底层技术以探索新盈利模式[11] - 防御性板块表现良好 沃尔玛股价收涨1.47% 星座能源等公用事业股跟涨[13] - 热门中概股以跌为主 纳斯达克金龙指数下跌1.32% 蔚来跌5.08% 百度跌4.65% 爱奇艺跌3.76% 拼多多跌3.08% 小鹏汽车跌2.97% 哔哩哔哩跌2.14% 理想汽车跌1.83% 上涨阵营中阿里巴巴涨1.88% 京东涨1.03% 腾讯涨0.17%[13] 大宗商品表现 - 原油价格再度走高 WTI原油期货近月合约涨3.7%报每桶97.87美元 此前一度突破每桶100美元 布伦特原油期货近月合约涨1.2%报每桶95.92美元 反映市场对黎巴嫩局势及霍尔木兹海峡能否迅速全面开放的持续担忧[15] - 贵金属价格上行 COMEX黄金期货涨0.27%报4790.70美元/盎司 COMEX白银期货涨0.23%报75.555美元/盎司[15]

Meta AI战略与产品发布 - Meta发布其超级智能实验室首个AI模型Muse Spark，该模型将用于支持其AI聊天机器人，标志着公司从开源策略转向闭源模式，消息公布后公司股价在纽约跃升6% [2] - Muse Spark模型的设计和代码将不会公开 [2] AI工具与平台功能更新 - MiniMax发布面向AI Agent的命令行工具MMX-CLI，接入后Agent可在Claude Code、OpenClaw等环境中直接调用MiniMax最新的编程、视频生成、语音合成、音乐创作等全模态模型，无需进行繁琐的接口适配或额外编写MCP Server [2] - 谷歌为其AI工具Gemini新增“笔记本”功能，该功能允许用户将特定主题的文件、历史对话、自定义指令等内容集中整理，作为对话的上下文参考，其定位是跨谷歌产品共享的个人知识库，功能与ChatGPT的Projects相似 [2] AI基础设施与成本变动 - 腾讯云宣布，鉴于全球AI算力需求持续激增及核心硬件供应链成本大幅上涨，为保障服务与资源供给，将于2026年5月9日起对部分产品刊例价进行上调 [2] - 具体调价方案为：AI算力相关产品服务上调5%，容器服务TKE-原生节点相关产品服务上调5%，弹性MapReduce（EMR）相关产品服务上调5% [2]

核心观点 - 文章认为，Meta Platforms的股价波动为交易者提供了战术性交易机会，Direxion推出的单股杠杆ETF（METU和METD）是把握这些机会的关键工具[1][3] - 交易者正利用Meta股价形成的“头肩顶”技术形态和相对强弱指标超卖等信号，通过METU和METD进行高确信度的顺势交易或对冲操作[2][4][5] 技术分析与交易模式 - Meta股价在创下历史新高后，形成了一个清晰的“头肩顶”技术形态，这种波动性使其成为Direxion产品的理想交易标的[2][4] - 流量数据显示，交易者采用“逢低买入”和“逢高卖出”的策略：在AI热潮推动股价走强时，METU出现“显著的资金流出”，表明交易者获利了结并减少风险敞口；而当股价在3月中旬回调触底时，资金流入重新开始[5][6] - Direxion的METU被用于以放大杠杆的方式交易相对强弱指标的超卖机会，因为在Meta这类股票中，短期价格行为可能非常迅速，而基本面因素可能退居次席[5] 财务数据摘要 - **2025年第四季度业绩**：总营收为598.9亿美元，同比增长24%；广告收入为581亿美元，同比增长24%；每股收益为8.88美元，超出8.19美元的预期；净利润为227.7亿美元；运营利润率为41%[6] - **2026年第一季度展望**：预计总营收指导范围为535亿至565亿美元；预计每股收益为6.63美元；运营利润率的关键看涨阈值是38%[6] - **资本支出指引**：2025年第四季度为221亿美元；2026年全年指导范围为1150亿至1350亿美元[7] 交易工具应用 - Direxion Daily META Bull 2X Shares (METU) 提供2倍杠杆，用于放大技术性反弹的收益[1][3] - Direxion Daily META Bear 1X Shares (METD) 提供反向敞口，是在下行波动持续时，用于对冲和管理下行风险的重要工具[1][3][7][8] - 这些工具为交易者提供了对Meta这一动态科技巨头进行精准风险敞口管理的必要手段，无论是对其复苏进行杠杆押注，还是利用进一步下跌获利[8]

公司动态：Meta停止相关广告投放 - Meta宣布从其Facebook和Instagram平台撤下旨在为社交媒体成瘾诉讼招募新原告的广告[1] - 公司发言人表示正在积极为诉讼辩护，并称不允许原告律师在声称平台有害的同时利用平台获利[2] - 此举发生在Meta在两起关键诉讼中败诉之后[2] 近期诉讼结果与财务影响 - 3月底，洛杉矶陪审团裁定Meta和Alphabet的谷歌对一名年轻女性的抑郁和自杀倾向负有责任，因其在年幼时对Instagram和YouTube成瘾，判决两家公司共同支付600万美元赔偿金[3] - 在新墨西哥州的一起案件中，陪审团因Meta误导用户关于其产品对年轻用户的安全性并助长儿童性剥削，判决Meta支付3.75亿美元赔偿金[4] 诉讼规模与指控内容 - 在加州州法院，有超过3300起涉及成瘾指控的诉讼待审，被告包括Meta、谷歌、Snap Inc和字节跳动[5] - 另有2400起由个人、市政当局、州和学区提起的诉讼已在加州联邦法院集中审理[5] - 州法院案件主要涉及个人指控社交媒体成瘾导致心理健康损害[6] - 联邦诉讼则包含更多由学区、州和市政当局等公共实体提起的诉讼，指控平台损害年轻人心理健康并迫使政府投入资金应对后果[6] 原告招募与广告生态 - 代表原告的律师事务所通常采用风险代理模式，通过电视、广播和在线广告招募个人原告[7] - 包括在洛杉矶案件中获胜的Morgan & Morgan在内的律师事务所曾在Facebook上投放广告[8] - 追踪大规模侵权广告的公司X Ante指出，田纳西州的White Heart Legal等旨在连接潜在客户与律所的公司也在社交媒体上为诉讼打广告[10] - 尽管社交媒体已成为大规模侵权诉讼中寻找潜在客户的热门渠道，但这只是今年相关广告的一部分[11] - 3月份，全国播出了671条宣传社交媒体诉讼的电视广告，数量为自2024年7月以来单月最高[11] - 判决后，3月份的广播广告数量激增至约2万条，几乎增加了两倍[11] - 诉讼广告也出现在谷歌平台上，例如主导诉讼浪潮的律师事务所之一Social Media Victims Law Center就在谷歌上投放广告[12]

近期股价表现 - 公司股票在最近一个交易日收于628.24美元，较前一交易日上涨2.58% [1] - 公司股价表现优于标普500指数（上涨0.62%）、道琼斯指数（上涨0.58%）和纳斯达克指数（上涨0.83%）的同期涨幅 [1] - 过去一个月，公司股价下跌6.48%，表现逊于计算机与技术行业（上涨2.41%）和标普500指数（上涨0.8%） [1] 近期业绩预期 - 市场对公司即将公布的季度每股收益（EPS）预期为6.69美元，较上年同期增长4.04% [1] - 市场对公司即将公布的季度营收预期为553.4亿美元，较上年同期增长30.78% [1] 全年业绩预期 - 市场对公司全年每股收益（EPS）的一致预期为29.82美元，较上一年增长26.95% [2] - 市场对公司全年营收的一致预期为2491.2亿美元，较上一年增长23.96% [2] 分析师预期与评级 - 分析师对公司盈利预期的修正通常反映了最新的短期业务趋势 [3] - 盈利预期的向上修正通常表达了分析师对公司业务运营和盈利能力的积极看法 [3] - 过去一个月内，市场对公司每股收益（EPS）的一致预期下调了0.04% [5] - 公司目前的Zacks Rank评级为3（持有） [5] 估值指标 - 公司目前的远期市盈率为20.54倍，高于其行业平均远期市盈率18.39倍 [6] - 公司目前的市盈增长比率（PEG）为0.95，而互联网-软件行业昨日的平均PEG比率为1.03 [6] 行业状况 - 公司所属的互联网-软件行业是计算机与技术板块的一部分 [7] - 该行业目前的Zacks行业排名为141位，处于所有250多个行业中的后43% [7] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比约为2比1 [7]

公司组织架构重组 - Meta正在将顶尖软件工程师从公司各部门抽调至新成立的应用人工智能工程部门 此次调动为强制性非自愿 [1][2][3] - 该应用人工智能工程组织成立于上月 是公司的最高优先事项之一 旨在通过调配最强人才来支持其发展 [3] - 此次重组是Meta大规模裁员计划的一部分 公司计划裁减数万个职位 以抵消昂贵的人工智能基础设施投资并适应AI带来的增效 [4] 公司AI战略与愿景 - 应用人工智能工程组织的任务是构建工具和评估体系 以加速开发能够自主编写代码和执行复杂任务的人工智能体 [4] - 该组织的最终目标是让人工智能体完成Meta产品及基础设施构建、测试和交付的大部分工作 人类员工则负责监督 [5] - 公司已推动员工在今年达成AI使用目标 并在Reality Labs内部重组了部分团队 使其成为“AI原生”团队 减少管理者 更多地依赖AI生成的绩效报告进行管理 [5] 公司高层表态与展望 - 首席执行官马克·扎克伯格在1月与投资者的电话会议中暗示了公司的转型计划 预计2026年将是“AI开始 dramatically 改变我们工作方式的一年” [6] - 扎克伯格表示 公司正在投资AI原生工具以提高员工效率 提升个人贡献者的地位 并推行团队扁平化 [6] - 扎克伯格认为 若计划成功 公司将能完成更多工作 且工作过程会更有趣 [6]

产品发布与定位 - Meta正式推出其备受期待的新AI模型Muse Spark（原代号avocado）该模型已在Meta AI应用和网站上运行，并将在未来几周内推广至公司的其他应用和AI眼镜[1] - 与试图直接对标ChatGPT和Gemini前沿模型的大型复杂模型不同，Muse Spark的发布节奏较慢，初期似乎更专注于Meta自身应用的最佳用例，包括专门的购物模式、展示用户已关注创作者的创意，以及提供可视化编码工具让用户创建网站或与朋友玩的小游戏[4] - 公司表示Muse Spark是其迄今为止最强大的模型，并称本周发布的模型虽未超越现有基准，但将作为构建更强大模型的框架，以实现其个人超级智能的目标[3][8] 研发背景与战略 - Muse Spark是首席AI官Alexandr Wang领导的Meta超级智能实验室推出的首款产品，该实验室是Meta的主要研发部门，为引进前Scale AI CEO Wang并向其公司投资140亿美元而创建[2] - 此次发布正值领先AI公司之间竞争激烈之际，同时市场对Meta今年将资本支出大幅增加至高达1350亿美元存在疑问，这几乎是其去年资本支出的两倍[2][3] - 公司试图降低外界预期并回应对其巨额AI支出的潜在批评，称这只是开始，还有更大型的模型正在开发中，包括为Muse Spark开发的更复杂的“沉思模式”，该模式可与Gemini、Deep Think和GPT Pro等前沿模型竞争，并将很快推出[5] 商业模式与竞争 - 鉴于AI投资规模巨大，Meta需要多种方式从AI中盈利，因此通过Muse Spark，公司打开了构建潜在新AI收入流的大门，计划最终提供该模型API的付费访问权限，这与Anthropic的Claude和Google的Gemini为开发者提供的服务类似[6] - 与Meta之前免费提供给开源社区的Llama模型不同，Muse Spark将是Meta的专有模型，不过公司表示希望未来能发布该模型的开源版本[6][7] - 长期来看，Meta明确希望与竞争对手的AI前沿模型真正竞争，这不仅关乎声誉，对确保公司能持续吸引顶尖人才至关重要，且这种复杂的技术能力对于实现Zuckerberg和Wang的个人超级智能目标也至关重要[7]