文章核心观点 - 百事公司即将公布第三季度财报，市场对其盈利和营收预期有所下调，股价表现不佳，但作为防御性股票，若业绩不符预期也不会大幅下跌，需观望 [1][6] 百事公司财报时间 - 第三季度财报季临近，大银行财报下周五公布，百事公司将于10月8日周二开盘前公布财报 [1] 百事公司股价表现 - 2024年百事公司股价表现不佳，仅上涨1.2%，全年基本横盘 [2] 百事公司盈利预期 - 分析师近几个月下调了本季度盈利预期，Zacks共识每股收益估计为2.30美元，自7月中旬以来下降2%，但较去年同期增长2.2% [3] 百事公司营收预期 - 营收预期也呈类似趋势，预计为239亿美元，同期小幅下降1%，较去年同期增长1.9%，且近期营收增长速度显著下降 [4] 百事公司估值情况 - 从历史角度看，股票不贵，当前12个月预期市盈率为19.6倍，远低于5年中值23.6倍和5年高点27.8倍，较低的市盈率反映出投资者对其增长预期放缓 [5] 百事公司投资建议 - 百事公司季度财报发布前前景不太乐观，分析师小幅下调盈利和销售预期，若有积极指引可能提振股价，鉴于预期下调，需观望，作为防御性股票，业绩不符预期也不会大幅下跌 [6]

文章核心观点 百事公司2024年第三季度营收、摊薄后每股收益和净利润有一定数据表现，公司下调2024财年有机营收增长预期，消费者购物习惯改变，上半年部分品类消费疲软，国际销售增长抵消部分不利影响，公司股价有所下跌 [1][2][3] 分析师预估数据 - 2024年第三季度营收238.3亿美元，2024年第二季度为225亿美元，2023年第三季度为234.5亿美元 [1] - 2024年第三季度摊薄后每股收益2.28美元，2024年第二季度为2.23美元，2023年第三季度为2.24美元 [1] - 2024年第三季度净利润31.4亿美元，2024年第二季度为30.8亿美元，2023年第三季度为30.9亿美元 [1] 营收展望 - 百事公司将2024财年有机营收增长预期下调至约4%，此前预期至少为4%，调整与美国消费者有关 [1] 消费者行为与品牌策略 - 各收入水平消费者购物习惯改变，百事公司评估哪些品牌需提供“更多价值”以留住消费者 [2] 业务亮点：消费疲软 - 7月公布二季度业绩时，领导层称过去几年持续通胀压力和高借贷成本使家庭财务状况收紧 [2] - 上半年多个品类消费“疲软”，消费者为应对通胀更注重性价比 [2] - 上半年国际销售增长抵消北美销售疲软及桂格产品召回影响，召回致生产放缓和工厂关闭 [2] 股价表现 - 周四百事公司股价收跌0.6%，报168.53美元，年初以来累计下跌约0.8% [3]

文章核心观点 - 百事公司（NASDAQ: PEP）定于10月8日周二开盘前公布第三季度财报，文章将探讨投资者需关注的关键动态 [1] 分析师信息 - 分析师为伦敦布鲁内尔大学金融与公司治理副教授、CFA持证人，拥有英国杜伦大学金融学博士学位 [1] - 分析师有6年印度和美国股票中长期投资经验，积极研究行为金融、公司治理等领域并在顶级同行评审期刊发表文章 [1] - 分析师目前制作并主持名为The Stock Doctor的每周投资播客 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的任何公司中均无股票、期权或类似衍生品头寸，且未来72小时内无建立此类头寸的计划 [1] - 文章由分析师本人撰写，表达其个人观点，除Seeking Alpha外未获其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [1]

文章核心观点 - 百事公司预计在2024年第三季度实现营收和利润增长，但面临北美业务挑战，投资者应谨慎决策 [1][20][23] 业绩预期 - 第三季度营收预计达239亿美元，同比增长2%；每股收益预计为2.30美元，同比增长2.2%，过去七天共识预期下降1美分 [2] - 公司上一季度盈利超预期6.1%，过去四个季度平均盈利超预期4.8% [2] 盈利预测 - 公司此次盈利超预期的可能性无法确定，Zacks排名为3，盈利ESP为 - 0.94% [3] 业务表现 北美业务 - 2024年以来，北美业务受消费者需求下降和产品召回影响，方便食品业务需求低迷，百事饮料北美和菲多利北美部门营收疲软 [5][6] - 预计第三季度菲多利北美和百事饮料北美部门销售额分别增长1%和3% [7] - 桂格食品北美部门受产品召回影响，销售和利润下降，预计第三季度营收同比下降14% [7][8] 国际业务 - 国际业务表现强劲，预计第三季度拉丁美洲、欧洲、AME SA和APAC地区有机营收分别增长3%、10%、10%和7% [9] - 预计第三季度综合有机营收同比增长3.7%，价格/组合上涨4.6%，销量下降0.9% [10] 成本与利润率 - 持续的成本管理举措将使公司在本季度受益，预计第三季度调整后毛利率同比提高40个基点至54.8% [10][11] 股价表现与估值 - 过去三个月，百事公司股价上涨4.2%，跑赢标普500指数，但落后于行业和消费必需品板块，也落后于可口可乐和柯瑞可德雷珀 [12][15] - 当前股价较52周低点溢价8.8%，较52周高点折价7.6% [14] - 远期12个月市盈率为19.72倍，低于行业平均的21.45倍和标普500指数的21.58倍 [16] 投资分析 优势 - 公司产品多元化、全球布局广泛，在品牌、供应链等方面的投资有助于实现长期增长 [18] - 大力投资数字化转型和电子商务，国际业务占比高，注重成本控制和能力建设 [19] 风险 - 行业动态变化、通胀压力、北美业务挑战和消费者行为改变影响公司近期财务表现 [20] 建议 - 投资者应密切关注公司应对挑战和把握机遇的能力，避免仓促决策，持有股票的投资者可维持仓位 [22][23]

文章核心观点 百事公司受益于核心品类优势、多元化产品组合等因素 收购价值12亿美元的Siete Foods有望提升业绩 其稳健战略也将推动未来增长 同时推荐了几只表现较好的股票 [1][7][8] 百事公司最新交易 - 百事公司同意以12亿美元收购Siete Foods 该公司成立10年 提供墨西哥裔美国食品 [1][2] - 交易将为百事公司产品组合增添受传统启发的Siete新产品 包括正宗玉米饼、莎莎酱等 [3] - 百事公司希望延续Garza家族的传统 借助Siete的食品产品打造和拓展多元文化产品组合 加强零食品类并触及更多消费者 [4] 百事公司其他显著举措 - 百事公司专注通过降低成本提高效率 并将节省资金用于发展规模和核心能力 期望通过重组行动实现生产力目标 [5] - 公司注重整体成本管理举措以提高生产力 利用节省资金缓解成本通胀 优先投资品牌、创新和渠道拓展 这些举措有助于提升利润率 并加强国际影响力 [6] 百事公司业绩表现 - 过去三个月 百事公司股价上涨6.2% 低于行业9.2%的涨幅 2024年初以来北美业务面临挑战 影响整体销售业绩 但收购交易和稳健战略有望提升公司表现 [7] 值得考虑的股票 - 美国特色食品分销商The Chef's Warehouse目前评级为强烈买入 过去四个季度平均盈利惊喜为33.7% 本财年销售额和每股收益预计分别增长9.7%和12.6% [8] - 烘焙食品公司Flowers Foods目前评级为买入 过去四个季度平均盈利惊喜为1.9% 本财年销售额和每股收益预计分别增长1%和5% [9] - 冷冻食品制造商Nomad Foods目前评级为买入 过去四个季度平均盈利惊喜为3.1% 本财年销售额和每股收益预计分别增长4.3%和12.6% [9][10]

文章核心观点 - 百事公司计划以12亿美元收购墨西哥-美国食品公司Siete Foods，这是近五年内百事在食品行业的首次收购 [1] 百事公司收购情况 - 百事近年来通过收购使产品多元化，增加健康选择，此前已将Bare Snacks、Health Warrior和PopCorners等品牌纳入旗下，Siete Foods即将加入 [1] - 百事首席执行官拉蒙·拉瓜尔塔对此次收购表示兴奋，强调有望丰富百事多元文化产品组合，吸引更多消费者购买Siete产品 [3] - 交易预计在2025年上半年完成，尚待监管部门批准 [3] Siete Foods公司情况 - Siete Foods由维罗妮卡·加尔萨于2014年创立，最初销售无谷物玉米饼，产品现已扩展到玉米片、墨西哥卷饼壳、莎莎酱和调味料等，可满足不同饮食限制 [2] - Siete Foods产品在塔吉特、克罗格、全食超市和CVS等零售商处均有销售 [2]

文章核心观点 - 百事公司以12亿美元收购墨西哥裔美国食品公司Siete Foods，预计2025年上半年完成交易，包装食品行业今年交易活跃 [1][3][4] 百事公司收购情况 - 百事公司周二宣布以12亿美元收购墨西哥裔美国食品公司Siete Foods，这是该公司近五年内首次进行食品收购 [1] - 百事公司近年来通过收购将业务组合转向更健康的选择，此前收购了Bare Snacks、Health Warrior和PopCorners等 [1] - 百事公司首席执行官表示期待通过Siete的产品扩大多元文化产品组合，让更多消费者发现并喜爱该品牌 [3] - 交易预计在2025年上半年完成，需获得监管批准 [3] Siete Foods公司情况 - Siete Foods由Veronica Garza于2014年创立，最初销售无谷物玉米饼，目前产品组合已扩展到玉米片、玉米饼壳、莎莎酱和调味料等，以适应不同饮食限制 [2] - 塔吉特、克罗格、全食超市和CVS等零售商均有销售该公司产品 [2] 包装食品行业交易情况 - 今年包装食品公司交易活跃，因消费者购买量减少，公司通过收购推动销售增长 [4] - 8月玛氏宣布以近360亿美元收购品客母公司凯洛格 [4] - 3月金宝汤完成以27亿美元收购Rao's意大利面酱制造商Sovos Brand [4]

文章核心观点 百事公司宣布以12亿美元收购Siete Foods，该交易预计2025年上半年完成，将丰富百事多元产品组合并增加健康食品供应 [1][2][3] 收购信息 - 百事公司于2024年10月1日宣布达成最终协议，以12亿美元收购Siete Foods [1] - 交易需满足惯例成交条件并获监管批准，预计2025年上半年完成，未披露其他收购条款 [3] 收购意义 - 收购将为百事公司的产品组合增添正宗的墨西哥裔美国品牌，丰富多元产品组合并增加健康食品供应 [2] - Siete的产品能为百事多元产品组合带来新元素，在餐饮场合和烹饪体验中发挥重要作用 [2] 双方表态 - 百事公司董事长兼首席执行官Ramon Laguarta表示认同Siete品牌精神和正宗性，期待拓展多元产品组合 [3] - Siete Foods首席执行官兼联合创始人Miguel Garza称期待与百事开启新时代，将产品带给更多人 [3] 交易顾问 - 百事公司的首席财务顾问为Centerview Partners LLC，Citi也担任财务顾问，法律顾问为Gibson Dunn & Crutcher LLP [4] - Siete的财务顾问为Lazard，法律顾问为Weil, Gotshal & Manges LLP和Armbrust & Brown, PLLC [4] 百事公司概况 - 百事公司产品在全球200多个国家和地区被消费者每日享用超10亿次，2023年净收入超910亿美元 [5] - 公司愿景是以pep+战略成为全球饮料和方便食品领导者，将可持续发展和人力资本置于核心 [6] Siete Foods概况 - Siete Foods成立于2014年，使命是通过分享墨西哥裔美国食品促进餐桌包容性，满足不同饮食需求 [7] - 产品涵盖餐食和宏观零食类别，在4万多家零售商及线上平台销售 [7]

文章核心观点 - 百事公司股票估值有吸引力但近期表现不佳，虽有长期增长潜力但北美业务面临挑战，投资需谨慎 [1][2][13] 股票估值与表现 - 百事公司股票交易价格有折扣，远期12个月市盈率19.8倍，低于行业平均21.5倍、消费必需品板块18.4倍和标普500指数的21.9倍 [1] - 与可口可乐、Vita Coco和怪物饮料等软饮料公司相比，百事公司股票估值更具吸引力 [2] - 过去三个月百事公司股价上涨4.3%，表现逊于行业8.2%的涨幅和消费必需品板块9.6%的回报率，但与标普500指数回报率持平 [2] 公司增长因素 - 公司通过投资品牌、市场进入系统、供应链、制造能力和数字能力建立竞争优势，多元化业务组合等为长期增长奠定基础 [4] - 公司致力于提高效率，通过降低成本和再投资节省资金来扩大规模和核心能力，预计通过重组计划实现生产力目标 [5] - 公司国际业务占比大，发展中和新兴市场因人均消费低提供增长机会，公司通过定制分销模式等在多地扩张 [6] 盈利预测 - 过去30天百事公司2024年每股收益的Zacks共识估计不变，2025年每股收益共识估计在过去七天下降一美分 [7] - 2024年公司销售额和每股收益预计同比增长2.4%和7%，2025年预计同比增长4.3%和7.3% [8] 股价技术指标 - 百事公司股票交易价格低于50日移动平均线，显示看跌情绪 [8] 业绩阻碍因素 - 看跌技术指标和停滞的盈利预测修正使投资者对公司前景不确定 [10] - 公司北美业务自2024年初面临挑战，方便食品业务需求疲软，受价格上涨和桂格食品北美部门产品召回影响 [10] - 过去几年的激进提价导致销量下降，桂格食品北美部门产品召回在2024年第二季度使有机销售额减少60个基点，第二季度营收仅增长0.8% [11][12] 投资策略建议 - 投资百事公司股票需谨慎，鉴于北美业务近期复苏前景黯淡，但公司成本管理和发展战略有助于维持良好盈利增长 [13] - 股票市盈率有折扣有吸引力，但盈利预测修正趋势平淡和看跌技术指标建议新投资者等待更明确复苏信号，现有投资者可考虑持有 [14]

文章核心观点 - 可口可乐和百事公司作为消费品行业领导者采取不同经营策略 投资者在牛市中需选择更值得信赖的公司 两位分析师分别阐述了两家公司的优势 [1][2] 可口可乐优势 - 成立于1892年 旗舰汽水是最成功的产品之一 股息连续62年增长 可靠稳定 [3] - 专注饮料业务 运营更高效 虽营收低于百事公司 但核心业务运营利润相近 能更好了解消费者偏好 [4] - 愿意适应消费者偏好变化 涉足酒精即饮饮料、牛奶和植物基饮料等新领域 [5] - 财务状况稳健 产品不受经济影响 优质品牌赋予定价权 长期来看是成功模式 [6] 百事公司优势 - 与可口可乐同为表现最佳的股票 但业务更多元化 涉足食品领域 饮料组合中汽水占比更低 [7][8] - 执行Pep+计划 注重可持续性 实现营收和利润的稳健增长 目标是今年核心恒定货币每股收益至少增长8% 有机营收增长约4% [9] - 尽管全球高通胀导致消费者支出疲软 仍表现良好 能按需提价 未来有望实现稳定增长 [10] - 是市场上最可靠的股息股票之一 股息连续52年增长 股息率达3.2% 抗衰退能力强 [11]