公司治理与股东会安排 - 特斯拉将于2025年11月6日在美国德克萨斯州奥斯汀的超级工厂举行年度股东大会，会议将通过线上和线下混合方式进行[30] - 股东大会议程包括选举三名III类董事、批准高管薪酬、通过修订后的股权激励计划、批准CEO绩效奖励等16项提案[31][32] - 董事会建议股东对所有公司提案投赞成票，并对所有股东提案投反对票[31][32] 公司战略与运营成果 - 特斯拉已将公司注册地迁至德克萨斯州，认为该州的公司治理框架更有利于董事会听取股东意见并做出大胆决策[11] - 公司在德克萨斯运营第一年取得显著成就：交付第800万辆汽车、部署超过37GWh的储能容量、在三大洲四个工厂推出新款Model Y[12] - 2025年6月在奥斯汀推出首支Robotaxi车队，7月与三星签署里程碑协议以促进未来芯片生产[12] 马斯克薪酬方案 - 董事会提议批准2025年CEO绩效奖励，要求马斯克实现前所未有的业绩目标：创造近7.5万亿美元股东价值、达到4000亿美元调整后EBITDA[19][20] - 新奖励方案包括运营里程碑：100万辆Robotaxi投入商业运营和交付100万个AI机器人[19] - 奖励结构包含超级保留条款（至少7.5年至10年完全归属）和减少股价波动的结构保护措施[20] 董事会选举与治理 - 三名III类董事候选人包括Ira Ehrenpreis、Joe Gebbia和Kathleen Wilson-Thompson，任期三年[73][76] - 2025年董事会新增独立董事Jack Hartung，其丰富的上市公司经验增强了董事会处理复杂挑战的能力[21][100] - 董事会提议取消超级多数投票要求，响应股东反馈并提高治理灵活性[64][65] 股东提案与治理更新 - 本次股东大会包含16项股东提案，涉及对xAI投资、可持续发展指标整合、童工审计、公司章程修订等多个议题[31][32] - 董事会对所有股东提案均持反对态度，建议投票反对[31][32] - 公司建立了股东平台以增强与零售股东的互动，并通过混合年度会议形式提高股东参与度[69][70] 未来愿景与战略方向 - 马斯克公布了宏图计划第四篇章，专注于为所有人创造"可持续的丰裕"，通过FSD、Optimus和Robotaxi等产品将AI带入物理世界[13] - 公司认为增长的关键在于新想法、更好技术和更大创新，通过规模化引入创新且负担得起的技术来 democratize 自主商品和服务[14] - 公司正处于关键转折点，马斯克的独特愿景对导航这一时期至关重要[15]

公司业务合作 - 公司与特斯拉和宝马的46系圆柱电池供应商存在业务合作 [1] 大圆柱全极耳电池技术优势 - 大圆柱全极耳电池具备高安全性、高能量密度、高充放电倍率、长寿命及宽温域等性能优势 [1] - 该技术同时具备高一致性和低成本等制造优势 [1] 市场应用与渗透 - 大圆柱全极耳电池应用领域从新能源汽车、储能、电工工具延伸至eVTol、消费电子、BBU备用电源及机器人等领域 [1] - 该技术被主流车企及电池企业广泛关注，市场渗透率持续提升 [1] - 未来大圆柱全极耳电池将成为主流电池技术路径之一 [1]

公司战略与产品规划 - 宝马公司正加倍投入品牌价值 准备推出由软件控制的电动汽车车队以对抗中国竞争对手和特斯拉[1] - 公司计划到2027年向市场推出超过40款新车型和更新车型以保持与竞争对手的同步步伐[2] - iX3运动型多功能车作为Neue Klasse平台首款量产车型全球首发 该平台是公司五年研发成果和史上最大单笔投资[2][3] 技术创新与数字化 - 公司通过所谓"超级大脑架构"彻底革新数字产品 用集中式计算机系统取代硬件[4] - Neue Klasse平台采用"全新数字神经系统" 计算能力达到当前车型的20倍以上[4] - 数字平台为自动驾驶 信息娱乐功能以及空调控制和舒适功能等基础汽车功能提供计算能力[5] 市场竞争格局 - 欧洲传统汽车制造商正急于缩小与软件定义车辆领先企业的差距 特斯拉和小鹏、比亚迪等中国制造商目前主导这一领域[5] - 中国市场存在激烈竞争特别是价格竞争 众多新参与者导致市场份额争夺战异常激烈[6] - 公司全球市场份额略高于3% 不需要在每个细分市场竞争 品牌价值将成为竞争关键优势[6] 财务表现 - 宝马公司股价年初至今上涨约13%[7]

公司声明 - 柯力传感与特斯拉尚未建立合作关系 [1]

9月4日，美国总统特朗普携夫人梅拉尼娅宴请众多美国科技巨头。苹果首席执行官蒂姆·库克、微软创 始人比尔·盖茨、Meta创始人马克·扎克伯格、谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊、微软首席执行官萨蒂亚· 纳德拉，以及 OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼均出席。特斯拉首席执行官马斯克未在受邀之列。 （来源：参考消息、新京报） ...

公司战略与时间表 - 特斯拉计划在2025年底前取消Robotaxi服务中的安全驾驶员[1] - 公司目前已在奥斯汀和加州部分地区上线叫车服务[1] - 初始阶段安排安全驾驶员作为安全保障措施 预计年底前取消该配置[1] 产品发布与运营现状 - 特斯拉正式面向美国和加拿大用户开放Robotaxi App下载通道 安卓版本暂未上架[2] - 当前约有20多辆Robotaxi在得克萨斯州奥斯汀运营 所有车辆配备监控员[2] - 在法规严格的旧金山湾区 监控员需坐在驾驶座上监督[2] 技术方案与监管环境 - 特斯拉全自动驾驶（FSD）软件正接受美国国家公路交通安全管理局调查 涉及240万辆车辆[4] - 公司在加州需获得无人监督运营许可才能推进业务[4] - 竞争对手Waymo采用摄像头与激光雷达组合技术 已在凤凰城、旧金山和洛杉矶开展无人驾驶运营[4] 运营规范与定价策略 - 特斯拉出台"良好行为准则" 要求用户保持车内整洁 规定18岁以上可独自乘车 13岁以下禁止乘坐[8] - 奥斯汀试点实行单次4.2美元固定收费 显著低于Uber平均15美元水平[8] - 低价策略旨在培育用户使用习惯而非短期获利[8] 财务预测与行业对比 - 高盛测算显示 当Robotaxi规模达10万辆时年收入可达80亿美元 毛利率超30%[8] - 规模扩大至百万辆时 商业价值有望再造一个特斯拉[8] - 行业先行者Waymo在车队达1500辆时才实现年收入1亿美元[10] 市场竞争格局 - Waymo采用渐进式策略 在测试阶段安排安全驾驶员多年后才逐步取消[4] - 特斯拉Robotaxi入场将推动自动驾驶商业化竞争进入白热化阶段[10]

（原标题：自动驾驶愿景难解"近渴" 马斯克预警"艰难季度"特斯拉(TSLA.US)万亿市值摇摇欲坠？） 智通财经APP注意到，特斯拉(TSLA.US)正陷入销售低迷，其电动汽车交付量预计将连续第二年下降。首席执行官埃隆·马斯克警告称，随着美国 购车激励政策的结束，公司未来可能面临"几个艰难的季度"。 马斯克本人对特斯拉的困境负有责任。他两极分化的政治立场疏远了主要市场的汽车买家，即便在他退出华盛顿事务并与美国总统特朗普公开决 裂后，消费者仍未回流展厅。 但特斯拉的问题远比过去几个月的消费者抵制更为深层次。虽然这家汽车制造商为其最受欢迎的Model Y进行了改款，但尚未推出一款价格更实 惠的全新车型来重振其产品线。 一款更便宜的车型预计将于今年晚些上市，但可能并非全新车型——马斯克称其将类似于Model Y。如此有限的产品选择使特斯拉容易受到竞争 对手的冲击，尤其是来自中国的对手。 特斯拉约1万亿美元的市值表明投资者仍持乐观态度。他们赋予该公司的价值越来越根植于马斯克对充满自动驾驶汽车和人形机器人的未来愿景， 而非当下由人类驾驶的电动汽车。 特斯拉节节败退 马斯克坚持对特斯拉产品线采取"少即是多"的策略。多年来 ...

服务发布与推广 - 特斯拉在苹果应用商店正式发布机器人出租车服务Robotaxi应用程序 此前主要面向得克萨斯州奥斯汀市早期测试用户[1] - 公司通过X平台宣布应用程序向所有人开放下载 并透露安卓版本未来将会推出[1] - 首席执行官埃隆·马斯克去年10月宣布该服务 今年6月在奥斯汀首次推出 7月登陆旧金山[4] 应用功能与用户体验 - 应用打开后显示服务条款 明确驾驶员座位无安全驾驶员时行程将以自动驾驶方式开展[4] - 用户通过创建特斯拉账户注册等待名单 约三小时后可获得服务权限[4] - 应用界面设计简洁 包含两张地图展示奥斯汀和旧金山的服务可用区域 另有轮播图详细介绍功能[4] - 底部设有"服务最新消息"按钮 可跳转至X平台账号获取最新动态[4] 发展目标与挑战 - 马斯克希望到明年年底在大多数国家推出机器人出租车服务[4] - 该目标可能会受到监管问题的限制[4]

文章核心观点 - 特斯拉Master Plan第四篇章内容空洞 缺乏具体业务目标和数据支撑 与前三版形成鲜明对比[14][21][22] - 马斯克宣称特斯拉未来80%价值将来自机器人业务 但该表述未出现在正式报告中 仅通过社交媒体发布[22] - 第四篇章聚焦AI和机器人愿景 汽车业务仅出现一次 整体更像软性宣言而非实质性规划[20][21][35] Master Plan内容分析 - 第四篇章提出五项原则：增长无限性 创新突破约束 技术解决实际问题 自动化造福人类 普惠推动繁荣[16] - 报告完全缺乏具体业务指标 未包含任何数据表格或实施路径[21][24] - 相较之下 第三篇章Master Plan包含41页详细PDF 涵盖能源转型具体路径和减碳潜力量化目标[22][23] 历史版本对比 - 第三篇章明确提出热泵技术路线 目前已成为中高端新能源汽车标配并进入欧美家庭[26] - 早期Master Plan具有行业前瞻性 曾切实推动产业技术变革[26][28] - 第四篇章仅强调"可持续富足"愿景 未提供可执行方案[17][43] 市场反应 - 官方微博发布后 engagement极低：仅获6条评论 25次转发 42个点赞[9] - 马斯克亲自推广后 在X平台仅获15K点赞 远低于其其他内容63K点赞量[11] - 最高赞评论要求加快中国区智能语音助手和FSD落地 反映用户更关注实际产品而非愿景[9] 行业竞争态势 - OpenAI的Sam Altman正取代马斯克成为新技术布道者 提出更具体技术路径和成本核算[31] - Altman通过博客播客输出技术愿景 相较马斯克更符合硅谷技术派形象[31] - 马斯克近期专注政治议题和社交媒体争议 技术关注度显著下降[32][33]

松下控股美国电池工厂建设 - 松下控股在美国堪萨斯州建设第二座大规模纯电动汽车电池工厂 投资约40亿美元 计划雇用约4000名员工[5][8] - 新工厂于7月投产 是堪萨斯州历史上最大的经济开发项目[5][8] 行业环境变化 - 美国特斯拉陷入低迷 美国政府取消优惠政策 行业逆风加强[6] - 松下电池工厂满负荷生产计划延期 2026年度被视为关键时间节点[6]