四大产业动能强劲业绩稳健点愈发牢固 本报讯(记者刘钊)10月30日晚间，青岛海尔生物医疗股份有限公司(以下简称"海尔生物")披露2025年三 季度报告。第三季度，该公司实现营业收入5.66亿元，同比增长1.24%，环比增长11.68%；实现归属于 上市公司股东净利润5565.17万元，环比增长超70%；实现扣非后归母净利润4998.86万元，环比增长超 100%。 随着国内企业技术实力和产品竞争力的持续提升，生命科学、医疗器械等行业板块成长逻辑已从"国产 替代+渗透率提升"向"国际化拓展+技术创新"升级，估值体系面临重构。海尔生物凭借"四大产业协同 +AI技术赋能"，既承接了国内市场旺盛需求，也凭借产品与技术实力在海外市场打开了广阔空间，正 处于行业阶段性复苏的前沿。 经营韧性彰显三季度释放业绩回暖信号 据太平洋证券发布的研报，生命科学上游行业经历十年发展周期后，当前已进入估值修复与产业升级共 振的新阶段。当前板块估值仍处于低位，叠加供给出清、需求回暖及国产替代提速三重逻辑，均为行业 触底反弹提供了支撑。海尔生物表示，公司第三季度随着营业收入增长、业务结构升级和产品竞争力提 升，盈利能力恢复性提升。 生命科学 ...

今年上半年，宣泰医药两款产品恩杂卢胺片与达格列净二甲双胍缓释片获得美国FDA暂时批准，为进军 美国市场奠定了坚实基础。目前，公司产品覆盖抗真菌、精神类、糖尿病、癌症、消化类、高血压、肾 科和镇痛等多个领域，凭借卓越的制剂技术与国际注册经验，持续提升产品市场占有率。 在高端仿制药领域，公司坚持"抢首仿、高活性"策略，多个产品实现全球范围内首仿突破。抗真菌领域 产品泊沙康唑肠溶片及心血管领域产品马昔腾坦片斩获中国、美国首仿，消化领域产品美沙拉秦肠溶缓 释片、糖尿病领域西格列汀二甲双胍缓释片和达格列净二甲双胍缓释片为中国首仿产品，快速建立起市 场壁垒；此外，奥拉帕利片、依西美坦片等高活性制剂产品获批上市。首个自研改良新药项目XT-0043 在二期临床中展现出优异的安全性与有效性，并顺利达到临床终点。 展望未来，宣泰医药表示，将继续以创新驱动为核心，稳步推进国际布局战略落地。一方面，公司将持 续完善高端仿制药与改良型新药管线布局，加快产品全球注册节奏；另一方面，紧紧依托"出品良药， 普惠众生"的质量方针继续提升生产质量体系与服务能力，强化国际合作深度，推动更多产品在全球范 围实现商业化放量。 本报讯(记者金婉霞)10 ...

业内人士分析认为，随着国际贸易等外部环境企稳，哈尔斯海外基地产能持续释放、人员本地化率稳步 提升以及海外供应链逐步成熟，预计上述阶段性影响因素将逐渐减弱。同时，随着国内团队的线上运 营、产品开发、渠道布局、市场推广等各项核心能力日益成熟，品牌战略红利有望逐步显现，有望成为 驱动公司业绩增长的新引擎。 据悉，公司利润端承压主要源于两方面：一是终端需求虽稳，但国际贸易摩擦、客户产品结构变化及汇 率波动叠加，导致业绩出现短期波动；二是海外基地按计划投产，折旧、人工、物流等成本集中释放， 产能利用率尚处爬坡阶段，固定成本摊薄不足。 本报讯 （记者吴文婧）10月29日晚，浙江哈尔斯（002615）真空器皿股份有限公司（以下简称"哈尔 斯"）发布2025年三季报，在外部环境复杂多变的背景下，公司前三季度实现营业收入24.37亿元，同比 增长2.94%，增速虽放缓但仍保持正增长；公司经营性现金流呈逐步修复态势，较一季度末实现"V 型"反转，表明公司经营管理层对外部冲击的应对举措初显成效。不过，受收入增速放缓及毛利率波动 双重挤压，归母净利润同比下降。 ...

三季度实现营收8.18亿元，IDC业务积极扩张，南兴股份（002757）正以"智造升级+数字基建"双轮驱 动，迎接高质量发展新阶段。 根据南兴股份最新发布的2025年第三季度报告，第三季度单季实现营业收入8.18亿元，年初至报告期末 总营业收入达24.26亿元，归属于上市公司股东的净利润9181.77万元。 实际上，南兴股份近期动态频频，不仅在9月的国际木工展上凭借NCL210H智能开料工作站摘得"技术 创新类"奖项，还在CIFF上海家博会上全方位展示智能制造前沿技术。 尤其值得关注的是，南兴股份的IDC及云计算业务持续增长，从三季度报告来看，该业务显示出积极扩 张的态势。 现金流稳健，经营质量持续提升 尽管面临市场挑战，南兴股份的经营质量依然保持稳定。根据2025年第三季度报告，公司经营活动产生 的现金流量净额为3.81亿元，同比增长10.47%，显示出良好的现金流管理能力。 同时，南兴股份合同负债从上年末的8773.81万元增长至1.26亿元，增幅达44.14%，主要是预收客户款 项增加，反映出市场对公司产品和服务的持续需求。此外，其在建工程从年初的169.45万元增长至 1209.84万元，较上年末增长 ...

今年3月，欣旺达（300207）正式发布具有行业引领性的LEAP可持续发展战略，围绕"生命周期、生态 友好、责任商业、伙伴共赢"四大目标，制定了12项可量化、可追溯的行动路径。电池回收作为12项行 动路径之一，正从蓝图规划逐渐落地见效。 日前，欣旺达山东滕州锂电池回收利用项目正式竣工。这一重要节点，标志着欣旺达在构建全球性电池 回收网络上迈出关键一步。 欣旺达副总裁兼首席可持续发展官梁锐此前在央视《对话》节目中表示："作为一家致力于电池生产的 企业，布局电池回收是我们的'必选项'。"面对快速发展的电池回收市场，欣旺达通过"技术+网络+生 态"的三维布局，加速从电池制造商向电池全产业链深度参与者转型。 技术筑基：创新驱动产业升级 在"十五五"规划明确延续"双碳"目标、加速新能源布局的背景下，新能源产业迎来新一轮发展机遇。欣 旺达将依托其全产业链布局与技术优势，持续强化自身核心竞争力，为整个行业探索出一条经济效益与 环境效益协同实现的高质量发展路径。 这些技术突破得益于持续的创新投入。目前，公司已组建专项研发团队，并与南方科技大学共建联合实 验室，聚焦电池回收技术、正极材料研发、再生材料研发等领域，为技术迭代提供 ...

2025年10月30日，新赣江(920367.BJ)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有5个机构投资者 披露持有新赣江A股股份，合计持股量达634.21万股，占新赣江总股本的8.95%。其中，机构投资者包 括吉安吉州区凯达企业管理咨询中心(有限合伙)、华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、 华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、华安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账 户、华安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，机构投资者合计持股比例达8.95%。相较于上 一季度，机构持股比例合计上涨了0.83个百分点。 公募基金方面，本期较上一季未再披露的公募基金共计1个，即同泰远见混合A。 ...

公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计15个，主要包括富国中证旅游主题ETF、工银可 转债债券、工银平衡回报6个月持有期债券A、华夏中证旅游主题ETF、华宝服务优选混合等，持股增加 占比达0.44%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计12个，主要包括广发睿毅领先混合A、华泰柏 瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、建信中小盘先锋股票A、工银聚安混合A等，持股减少占比达 0.19%。本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即天弘安康颐享12个月持有A。本期较上一季未再 披露的公募基金共计458个，主要包括华夏沪深300ETF、富国天惠成长混合(LOF)A/B、嘉实沪深 300ETF、工银物流产业股票A、中欧新蓝筹混合A等。 2025年10月31日，春秋航空(601021.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有41个机构投 资者披露持有春秋航空A股股份，合计持股量达6.46亿股，占春秋航空总股本的66.08%。其中，前十大 机构投资者包括上海春秋国际旅行社(集团)有限公司、香港中央结算有限公司、上海春秋包机旅行社有 限公司、中国证券金融股份有限公司、上海春翔投资有限公司、 ...

公募基金方面，本期较上一季未再披露的公募基金共计17个，主要包括景顺长城沪深300指数增强A、 招商品质生活混合A、汇添富上证综合指数A、景顺长城量化精选股票A、景顺长城中证500指数增强A 等。 2025年10月31日，华泰股份(600308.SH)发布2025年第三季报。截至2025年10月30日，共有3个机构投资 者披露持有华泰股份A股股份，合计持股量达6.20亿股，占华泰股份总股本的40.88%。其中，机构投资 者包括华泰集团有限公司、香港中央结算有限公司、保宁资本有限公司-保宁新兴市场中小企基金(美 国)，机构投资者合计持股比例达40.88%。相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了0.04个百分点。 ...

事件：10 月29 日，公司发布2025 年三季报，1~3Q25 实现营收9.29 亿元，YOY +36.16%；归母净利 润-0.90 亿元，去年同期-1.38 亿元。下游订单恢复，营收端同比增长；利润端同比减亏。值得注意的 是，公司Q3 单季度实现收入将近翻倍增长，利润扭亏。超出市场预期。我们综合点评如下： 实施股权激励；大力推广数据中心电源。1）股权激励：9 月29 日，公司公告2025 年股权激励。10 月29 日，公司以9.15 元/股的价格，向符合条件的283名激励对象首次授予605 万股限制性股票，约占总股本 1.12%，占拟授予权益总额85.82%。激励考核以2024 年营收为基数，2025~2027 年营收增长率分别不低 于20%、60%、120%，即2025~2027 年营收分别不低于11.06 亿元、14.75亿元、20.28 亿元。2）数据中 心：数据中心电源是公司战略方向之一，目前产品已经覆盖多家客户，市场推广能力稳步提升。 投资建议：公司是国内特种电源龙头，深耕航空航天等特种领域及通信领域，同时战略布局数据中心， 并拓展低轨卫星星座、电驱电机、集成电路微模组、功率半导体等业务领域。 ...

国内多个新品种放量值得期待：重组人血清白蛋白、CDK4/6 抑制剂泰瑞西利、曲妥珠单抗等多个新品 种开始放量。其中，1）公司战略投资项目禾元生物的重组人血清白蛋白奥福民"适用于肝硬化低白蛋白 血症(≤30g/L)的治疗"的适应症于2025 年7 月获批上市，公司拥有奥福民在约定区域内的独家经销权， 该产品已于报告期内实现销售，为公司营业收入带来增量；2）公司自主开发的CDK4/6 抑制剂泰瑞西 利也于年内获批上市；3）公司与杭州博之锐生物制药有限公司达成战略合作的产品注射用曲妥珠单抗 于2025 年7 月正式启动全国销售；上述多个新产品有望成为新的增量。 投资建议：我们预计公司2025 年-2027 年的收入分别为35.69亿元、45.37 亿元、55.61 亿元，净利润分 别为5.06 亿元、7.27亿元、9.21 亿元，对应EPS 分别为1.21 元、1.74 元、2.20 元，对应PE 分别为47.7 倍、33.2 倍、26.2 倍；考虑到公司已上市/即将上市产品的放量潜力以及丰富的临床研发管线，给予公 司2026 年PE 45 倍估值水平，对应12 个月目标价为77.71 元/股，维持买入-A 的投资 ...