公司股价表现 - 3月27日，泰格医药股价上涨**5%**，报**53.32元/股**，成交额**6.96亿元**，换手率**2.35%**，总市值**459.10亿元** [1][5] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达**6.82%** [1][5] - 技术指标显示，MACD金叉信号形成 [5][7] 公司基本情况 - 公司全称为杭州泰格医药科技股份有限公司，成立于**2004年12月15日**，于**2012年8月17日**上市 [1][5] - 公司主营业务是为国内外医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务 [1][5] - 业务范围涵盖I至IV期临床试验技术服务、数据管理与统计分析、注册申报、临床试验现场服务、SMO服务、医学检测服务、医学资料翻译、医学影像诊断服务和培训服务 [1][5] - 主营业务收入构成：临床试验相关服务及实验室服务占**52.60%**，临床试验技术服务占**45.21%**，其他（补充）占**2.19%** [1][5] 基金持仓与收益 - 博道基金旗下两只基金重仓泰格医药股票，合计持有**41.5万股** [2][7] - 按前一日收盘价**50.78元**与3月27日发稿价**53.32元**计算，两只基金日浮盈合计**105.41万元** [2][7] - 在连续3天上涨期间，两只基金浮盈合计**134.46万元** [2][7] - 博道大盘成长股票A（代码：022003）四季度持有**27.06万股**，占基金净值比例**2.08%**，为第八大重仓股，今日浮盈约**68.73万元**，3日累计浮盈**87.67万元** [3][7] - 博道消费智航A（代码：010998）四季度持有**14.44万股**，占基金净值比例**1.33%**，为第十大重仓股，今日浮盈约**36.68万元**，3日累计浮盈**46.79万元** [3][7] - 两只基金均为四季度“新进”持仓 [3][7]

公司股价表现 - 3月27日，泰格医药股价上涨5%，报收53.32元/股，成交额6.95亿元，换手率2.35%，总市值459.10亿元 [1][5] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达6.82% [1][5] 公司业务概况 - 公司全称为杭州泰格医药科技股份有限公司，成立于2004年12月15日，于2012年8月17日上市 [1][6] - 主营业务是为国内外医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务 [1][6] - 业务范围涵盖I至IV期临床试验技术服务、数据管理与统计分析、注册申报、临床试验现场服务、SMO服务、医学检测服务、医学资料翻译、医学影像诊断服务和培训服务 [1][6] - 主营业务收入构成：临床试验相关服务及实验室服务占52.60%，临床试验技术服务占45.21%，其他(补充)占2.19% [1][6] 基金持仓与浮盈 - 招商基金旗下3只基金合计持有泰格医药892.42万股 [2][7] - 按前一日收盘价50.78元与3月27日发稿价53.32元计算，3只基金日浮盈合计2266.74万元 [2][7] - 连续3天上涨期间，3只基金浮盈合计2891.44万元 [2][7] 招商国证生物医药指数A (161726) - 四季度增持24.13万股，持有股数达777.09万股，占基金净值比例为5.4%，为基金第四大重仓股 [3][8] - 3月27日单日浮盈约1973.8万元，连续3天上涨期间浮盈约2517.76万元 [3][8] 招商医药健康产业股票 (000960) - 四季度持有股数111.07万股，占基金净值比例为5.4%，为基金第五大重仓股 [4][9] - 3月27日单日浮盈约282.12万元，连续3天上涨期间浮盈约359.87万元 [4][9] 招商中证生物科技主题ETF (159849) - 四季度增持5500股，持有股数达4.26万股，占基金净值比例为3.27%，为基金第九大重仓股 [4][9] - 3月27日单日浮盈约10.82万元，连续3天上涨期间浮盈约13.8万元 [4][9]

公司股价表现 - 3月27日，泰格医药股价上涨5%，报收53.32元/股，成交额6.96亿元，换手率2.35%，总市值459.10亿元 [1][4] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达6.82% [1][4] - 技术指标显示MACD金叉信号形成 [4][8] 公司基本情况 - 公司全称为杭州泰格医药科技股份有限公司，成立于2004年12月15日，于2012年8月17日上市 [1][4] - 公司主营业务是为国内外医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务 [1][4] - 业务范围涵盖I至IV期临床试验技术服务、数据管理与统计分析、注册申报、临床试验现场服务、SMO服务、医学检测服务、医学资料翻译、医学影像诊断服务和培训服务 [1][4] - 主营业务收入构成：临床试验相关服务及实验室服务占52.60%，临床试验技术服务占45.21%，其他(补充)占2.19% [1][4] 基金持仓情况 - 国泰海通资管旗下基金“国泰海通创新医药混合发起A（014157）”重仓泰格医药，为其第二大重仓股 [2][5] - 该基金四季度持有泰格医药10.3万股，占基金净值比例为5.42% [2][5] - 据测算，3月27日该基金持有泰格医药浮盈约26.16万元，连续3天上涨期间累计浮盈33.37万元 [2][5] 相关基金表现 - 国泰海通创新医药混合发起A（014157）基金成立日期为2021年12月23日，最新规模为5578.11万元 [2][5] - 该基金今年以来亏损8.96%，同类排名8264/8898；近一年收益0.3%，同类排名7499/8181；成立以来亏损18.64% [2][5] - 该基金的基金经理为李子波 [3][6] - 李子波累计任职时间4年96天，现任基金资产总规模26.6亿元，任职期间最佳基金回报44.86%，最差基金回报-18.64% [3][7]

公司股价表现 - 3月27日，公司股价上涨5%，报收53.32元/股，成交额6.96亿元，换手率2.35%，总市值459.10亿元 [1][5] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达6.82% [1][5] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务是为医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务，业务范围涵盖I至IV期临床试验技术服务、数据管理、注册申报等 [1][5][6] - 公司主营业务收入构成：临床试验相关服务及实验室服务占52.60%，临床试验技术服务占45.21%，其他(补充)占2.19% [1][6] 机构持仓与盈亏 - 广发基金旗下3只基金合计持有公司股票459.99万股 [2][7] - 以3月27日收盘价53.32元与前一日收盘价50.78元计算，3只基金当日合计浮盈1168.37万元 [2][7] - 在连续3天上涨期间，3只基金合计浮盈1490.37万元 [2][7] 具体基金持仓变动 - 广发创新药ETF（515120）为第九大重仓股，四季度新进持有360.57万股，占基金净值比例2.86%，当日浮盈约915.85万元，3日累计浮盈1168.25万元 [3][8] - 广发中证医疗ETF（560260）为第六大重仓股，四季度增持3.8万股至95.35万股，占基金净值比例3.58%，当日浮盈约242.19万元，3日累计浮盈308.93万元 [4][9] - 广发中证医疗ETF联接(LOF)A（502056）为第六大重仓股，四季度减持2600股至4.07万股，占基金净值比例0.15%，当日浮盈约10.34万元，3日累计浮盈13.19万元 [4][9]

公司股价表现 - 3月27日，泰格医药股价上涨5%，报53.32元/股，成交额6.96亿元，换手率2.35%，总市值459.10亿元 [1][4] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达6.82% [1][4] - 新闻标题提及MACD金叉信号形成，暗示技术面看涨 [4][8] 公司基本情况 - 杭州泰格医药科技股份有限公司成立于2004年12月15日，于2012年8月17日上市 [1][4] - 公司主营业务是为国内外医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务 [1][4] - 具体业务范围涵盖I至IV期临床试验技术服务、数据管理与统计分析、注册申报、临床试验现场服务、SMO服务、医学检测服务、医学资料翻译、医学影像诊断服务和培训服务 [1][4] - 公司主营业务收入构成：临床试验相关服务及实验室服务占52.60%，临床试验技术服务占45.21%，其他（补充）占2.19% [1][4] 基金持仓与影响 - 国联安基金旗下国联安中证医药100A（代码000059）在四季度重仓持有泰格医药4.19万股，占基金净值比例为1.13%，为其第七大重仓股 [2][5] - 测算显示，该基金在3月27日因泰格医药上涨浮盈约10.64万元，在连续3天上涨期间累计浮盈13.57万元 [2][5] - 国联安中证医药100A基金成立于2013年8月21日，最新规模为1.58亿元 [2][5] - 该基金今年以来亏损4.35%，在同类5563只基金中排名4204；近一年收益0.55%，在同类4429只基金中排名3830；成立以来总收益为46.29% [2][5] 基金经理信息 - 国联安中证医药100A的基金经理为黄欣 [3][6] - 黄欣累计任职时间为15年350天，现任基金资产总规模为368.67亿元 [3][7] - 其任职期间最佳基金回报为190.78%，最差基金回报为-35.8% [3][7]

公司股价表现 - 3月27日，泰格医药股价上涨5%，报收53.32元/股，成交额6.95亿元，换手率2.35%，总市值459.10亿元 [1][4] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达6.82% [1][4] - 新闻提及MACD金叉信号形成，显示技术面看涨 [4][8] 公司业务概况 - 杭州泰格医药科技股份有限公司成立于2004年12月15日，于2012年8月17日上市 [1][4] - 公司主营业务是为国内外医药及健康相关产品的研究开发提供专业临床研究服务 [1][4] - 业务范围涵盖I至IV期临床试验技术服务、数据管理与统计分析、注册申报、临床试验现场服务、SMO服务、医学检测服务、医学资料翻译、医学影像诊断服务和培训服务 [1][4] - 主营业务收入构成：临床试验相关服务及实验室服务占52.60%，临床试验技术服务占45.21%，其他（补充）占2.19% [1][4] 基金持仓情况 - 摩根基金旗下摩根中证创新药产业ETF（560900）将泰格医药列为第九大重仓股 [2][5] - 截至四季度，该基金持有泰格医药5.96万股，占基金净值比例为2.85% [2][5] - 据测算，3月27日该基金持仓泰格医药浮盈约15.14万元，连续3天上涨期间累计浮盈19.31万元 [2][5] 相关基金信息 - 摩根中证创新药产业ETF（560900）成立于2022年5月19日，最新规模为1.19亿元 [2][5] - 该基金今年以来亏损7.22%，在同类5563只基金中排名4841位；近一年收益7.83%，在同类4429只基金中排名3421位；成立以来亏损16.57% [2][5] - 该基金的基金经理为曲蕾蕾，累计任职时间157天，现任基金资产总规模10.63亿元，任职期间最佳基金回报9.62%，最差基金回报-14.96% [3][6][7]

核心观点 - 公司2025年业绩在复杂外部环境下实现稳健增长，并通过全球化运营、模式变革、科技创新与强化股东回报，构建了更清晰的增长质量闭环 [1] 财务业绩摘要 - 2025年实现营业收入3023.47亿元，同比增长5.71% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润195.53亿元，同比增长4.39% [1] - 经营活动产生的现金流量净额为260.03亿元 [1] - 全年现金分红比例提升至55% [1] 市场经营表现 - 中国市场收入逆势增长3.1%，通过数字库存、数字营销和多品牌矩阵建设提质增效 [2] - 海外家电与智慧家庭业务实现营业收入1557.92亿元，经营利润68.11亿元 [2] - 海外新兴区域收入同比增长超24% [2] - 北美市场高端品牌收入增长7% [2] - 欧洲市场收入实现双位数增长并改善盈利质量 [2] - 东南亚、南亚、中东非等新兴市场保持较快扩张 [2] 运营效率与供应链 - 日日顺物流直配用户配送单量达10万台/天，全域TC配送单量占比提升至57% [2] - 24小时覆盖区县达1944个，订单预测准确率提升2.6% [2] - 仓配网优化全年提效降本3.4亿元 [2] 产业结构与增长引擎 - 智慧大暖通产业全球收入723.56亿元，同比增长10%，成为拉动结构升级的重要板块 [3] - 公司正将全球布局优势转化为结构优化和区域再平衡的机会 [3] 研发投入与产品创新 - 2025年研发投入107.17亿元，占营业收入比重3.54% [4] - 研发人员数量为25913人 [4] - Leader懒人洗三筒洗衣机上市48分钟零售突破1万台，16小时零售额破1亿元 [4] - 麦浪系列冰箱总销量突破100万台 [4] - 公司正从传统制造逻辑转向用户共创、场景定义和原创技术驱动增长 [4] 技术升级与AI应用 - 依托智家大脑与Uhome大模型，推动从产品智能向场景智能升级 [4] - AI之眼视觉技术升级至2.0 [4] - 加快AI在研发、制造、营销和服务流程中的落地 [4] 战略转型与平台建设 - 成立大暖通平台，整合空调、热泵、热水器等产业资源，推动从“卖产品”向“卖方案”转型 [5] - 行业竞争边界被重新定义，未来比拼的是技术平台、场景整合、组织效率和全球交付能力的综合竞争 [5] 股东回报与未来规划 - 2025年全年现金分红比例提升至55% [1][5] - 明确2026年度现金分红比例不低于58%，2027年度、2028年度不低于60% [5] - 新推出A股回购方案，拟回购金额不低于30亿元且不超过60亿元，回购股份用于员工持股计划 [5] 行业趋势与竞争格局 - 家电消费走向高端化、智能化、场景化，企业竞争核心从规模扩张转向综合能力比拼 [6] - 行业下一阶段的主动地位取决于谁能更快打通全球化、本土化、数字化和AI应用 [6]

核心财务表现 - 2025年公司实现营业收入10505.06亿元，相当于日均营收28.78亿元，同比增长2.1% [1][2] - 2025年归母净利润为1347.78亿元，同比增长6.5%；归母股东营运利润为1344.15亿元，同比增长10.3% [2] - 2025年归母股东扣非净利润为1437.73亿元，同比大幅增长22.5% [2] - 截至2025年末，公司归母股东权益首次突破万亿，达到10004.19亿元，较年初增长7.7% [1][2] 分红与股东回报 - 2025年公司现金分红总额达488.91亿元，连续14年保持上涨 [1][2] - 公司拟派发2025年末期股息每股现金1.75元（含税），加上中期股息每股现金0.95元（含税），全年股息为每股现金2.70元，同比增长5.9% [2] - 过去五年现金分红总额年复合增长率为4.1%，按当前A股股价计算，2025年股息率有望达到4.7% [2] 寿险及健康险业务 - 2025年寿险及健康险业务新业务价值达368.97亿元，同比大增29.3% [3] - 新业务价值率（按标准保费）为28.5%，同比上升5.8个百分点 [3] - 代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2% [3] - 银保渠道新业务价值表现尤为亮眼，达94.08亿元，同比大幅增长138.0% [3][4] - 银保渠道、社区金融服务及其他渠道对新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点 [3] - 2025年健康险保费收入为1590亿元，其中医疗险保费收入近734亿元，同比增长2.7% [5] 代理人渠道与客户经营 - 2025年个人寿险销售代理人为35.1万人，同比下降3.3% [4] - 代理人人均月收入从2024年的10395元降至9299元，同比下降10.5%；其中寿险人均月收入从8227元降至7295元，降幅达11.3% [4] - 代理人活动率从52.8%降至50.4%，下降2.4个百分点 [4] - 公司深化“保险+服务”布局，2025年平安寿险使用医疗养老服务客户数达1829.8万人 [4] - 使用医养服务的客户加保率提升4个百分点，医疗健康权益客户寿险新单件均提升至1.5倍，居家养老权益客户寿险新单件均提升至5.2倍，高品质养老权益客户寿险新单件均提升至23.4倍 [4] - 2025年公司13个月保单继续率为97.4%，同比上升1.0个百分点；25个月保单继续率为94.9%，同比上升5.2个百分点 [4] 财产险业务 - 2025年产险原保险保费收入为3431.68亿元，同比增长6.6%；保险服务收入为3389.12亿元，同比增长3.3% [6] - 整体综合成本率为96.8%，同比优化1.5个百分点 [6] - 车险原保险保费收入为2303.62亿元，同比增长3.2%；综合成本率为95.8%，同比优化2.3个百分点 [6] - 2025年承保新能源车1284万辆，同比增长44.8%；新能源车险原保险保费收入为524.80亿元，同比增长39.0%，市场份额为27.7% [6] - 全年新能源车险业务实现承保盈利，为新能源车主提供了52.34万亿元风险保障 [6] 客户与综合金融 - 截至2025年末，公司个人客户数达2.51亿，较年初增长3.5%，相当于每100人中有18名平安客户 [1][6] - 线上月均活跃客户数约9000万 [6] - 保障类、资产类与服务类客户分别较年初增长3.9%、2.5%和4.0% [7] - 客均合同数为2.94个，较2024年的2.92个有所提升 [7] - 持有集团内3类及以上产品的客户留存率高达99%，享有医疗养老生态圈服务权益的客户留存率达93% [7] - 截至2025年末，公司价值客户较年初增长6%，内部获客成本相比外部获客成本平均节省35%至45% [7] - 公司线下渠道拥有超7000个网点及超130万的专兼职销售服务队伍，覆盖330个全国主要城市 [7] 投资表现 - 截至2025年末，公司保险资金投资组合规模为6.49万亿元，较年初增长13.2% [2] - 2025年综合投资收益率为6.3%，同比上升0.5个百分点 [2] - 近10年平均净投资收益率为4.8%，近10年平均综合投资收益率为4.9%，超过内含价值长期投资回报假设 [2]

赣锋锂业为锂系列产品制造商，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利 用，产品广泛应用于电动汽车、储能、航空航天、功能材料及制药等领域。 相关数据显示，自2025年6月低点以来，截至2026年3月23日，工业级碳酸锂市场均价为14.0万元/吨，累计上涨140.1%；电池级碳酸锂均 价为15.7万元/吨，累计上涨160.4%。 上证报中国证券网讯（记者 郑维汉）3月27日，赣锋锂业盘中涨停，报79.67元/股。 ...

核心财务表现 - 归属于母公司股东的扣非净利润为1437.73亿元，同比大幅增长22.5% [1] - 归属于母公司股东的营运利润为1344.15亿元，同比增长10.3% [1] - 营业收入为10505.06亿元，同比增长2.1% [1] - 股东权益首次突破万亿，达10004.19亿元，较年初增长7.7% [1] 股东回报 - 全年股息为每股现金人民币2.70元，同比增长5.9% [1] - 现金分红总额达488.91亿元，连续14年保持上涨 [1] 业务板块表现 - 寿险及健康险新业务价值达368.97亿元，同比大增29.3% [1] - 财产险原保险保费收入3431.68亿元，同比增长6.6% [1] 投资与运营 - 保险资金投资组合综合投资收益率为6.3% [1] - 公司科技能力赋能业务，2025年模型调用36.5亿次 [2] 战略与生态协同 - 业绩强劲表现得益于综合金融模式与医疗养老生态的协同 [2] - “保险+医疗养老”生态有效提升客户粘性，使用医养服务的客户加保率提升4个百分点 [2] 估值与市场信心 - 公司当前动态市盈率约7倍，处于历史底部 [2] - 2025年“国家队”基金及员工长期服务计划持续增持，彰显信心 [2]