机构：申万宏源研究 研究员：黄哲 我们预计出国留学考培及咨询业务增速将逐步触底。 新业务保持强劲增长。4Q 新业务（K9 素养教培+学习机业务等）收入同比增长32.5%至3.07亿美元，非 学科素养业务的高增得以持续。公司将通过产品矩阵，在小学阶段提供素养班课，在初中阶段推出学习 机订阅服务来满足小学素质教培、中学学科教培的差异化需求，带动新业务快速增长。我们预计4Q 教 学网点增至1318 个，同比增长28.6%，延续高增状态。由于收入增速快于网点增速，我们预计新业务产 能利用率持续提升，带动新业务板块利润率进一步扩张。 新东方4QFY25 收入12.43 亿美元，同比增长9.4%。其中教育业务（含文旅）实现收入10.83亿美元，同 比增长18.7%。其他业务（主要为东方甄选）收入1.6 亿美元，同比下降28.5%。归属母公司的Non- GAAP 净利润为0.98 亿美元，同比增长59.4%。Non-GAAP 净利率为7.9%，同比扩张个2.5 百分点。收 入和利润以及净利润率均超我们预期。公司公布3 年股东回报计划，每年拿出不少于调整后归母净利润 的50%收益以股息或回购的方式回馈股东。 下调评级至增持。 ...

公司是国内在线高端投教服务领军企业。九方智投控股是首批获得中国证监会颁发的证券投资咨询牌照 的公司之一，公司客群定位大众富裕阶层，已经形成从高端到长尾全覆盖的四大产品线：高端VIP 产 品"股道领航系列"和"超级投资家"、实体化产品股票学习机、小额轻量化产品"九爻股"和"九方智投 App"。 近年来投顾需求在政策端、需求端催化之下有望迎来爆发。近年来，政策端持续发力支持资本市场发 展，且随着房地产、信托、存款等传统投资渠道收窄，居民愈发需要通过资本市场进行投资，数据显示 理财存续规模从2019 年的0.37 万亿元高速扩张至2024 年的5.16 万亿元（CAGR 68.98%），与此同时近 三年住户新增存款持续萎缩。与之对应，投顾业务使用率持续增加，由2022 年的21%、2023 年的27% 进一步增长至2024 年的41%，并且投顾客户实际收益高于非投顾客户，体现了投顾的产品价值，有望 进一步推高投顾需求。 机构：东方财富证券 研究员：刘嘉仁 证券投资咨询牌照存量较少，新增停滞，具有稀缺性。截至2025 年4月，证监会披露的全国证券投资咨 询持牌机构仅78 家，且近年来监管未新增审批，同时对行业监管严格 ...

专利摘要显示，本申请公开了一种系统的资源调整方法、装置以及设备。首先可以获取目标系统的当前 状态及下一动作，执行动作后得到下一状态，并计算当前状态变化到下一状态过程中的违约惩罚和多维 奖励信号矩阵。对奖励信号矩阵进行非线性组合形成初步奖励函数，同时计算下一状态的动态折扣因 子。结合违约惩罚与初步奖励函数构建总奖励函数，基于该奖励函数和动态折扣因子迭代更新价值函 数，直至收敛。最终，依据收敛的价值函数对目标系统进行有效的资源调整。本申请通过量化约束违反 程度实现灵活违约惩罚，采用非线性奖励组合提升多维奖励的表达能力，并引入动态折扣因子兼顾短期 与长期收益，显著增强了资源调度算法的适应性、优化效果和持续性能保障。 作者：情报员 天眼查资料显示，亚信科技（中国）有限公司，成立于1995年，位于北京市，是一家以从事互联网和相 关服务为主的企业。企业注册资本2604.057万美元。通过天眼查大数据分析，亚信科技（中国）有限公 司共对外投资了16家企业，参与招投标项目5000次，财产线索方面有商标信息534条，专利信息394条， 此外企业还拥有行政许可13个。 金融界2025年8月1日消息，国家知识产权局信息显示，亚信科 ...

盐城港(08310)发布公告，自2025年8月1日起：周正雄已辞任非执行董事及董事会主席以及提名委员会 主席;及陆帅已获委任为执行董事、董事会主席及提名委员会主席。 ...

云能国际(01298)发布公告，执行董事宋赫男先生(宋先生)已获委任为本公司行政总裁、薪酬委员会成员 及提名委员会成员，由2025年8月1日起生效。 ...

火岩控股(01909)公布，蒋颖欣女士已获委任为独立非执行董事，亦获委任为公司审核委员会、薪酬委 员会及提名委员会各自的成员，自2025年8月1日起生效。 ...

上述变更后，张鸿光先生将继续留任为本公司的公司秘书。 慧源同创科技(01116)发布公告，于本公司终止与SK2Corporate Services(HK)Limited的公司秘书服务安排 后，郭兆文黎剎骑士勋贤(郭勋贤)已不再担任本公司联席公司秘书，自2025年7月28日起生效。 ...

董事会认为集团于本期间财务表现显著改善主要归因于以下因素：(i)本期间毛利率较2024财年中期整体 改善;(ii)集团若干贸易应收款项于本期间出现减值拨回净额，而2024财年中期则存在减值亏损净额;及 (iii)本期间取得存货拨备回拨净额，而2024财年中期则就滞销存货作出库存拨备。 威雅利(00854)公布，该集团预期于2025年上半年取得综合净溢利约1500万-2500万港元，而2024年中期 综合净亏损约7860万港元。 ...

智通财经APP讯，YGM TRADING(00375)发布公告，自2025年8月1日起，董事会提名委员会成员变动 如下：(i)执行董事陈永燊先生不再担任提名委员会成员;及(ii)执行董事周陈淑玲女士已获委任为提名委 员会成员。 ...

（原标题：太古地产(01972)第二季度中国香港整体办公楼租用率达91%） 智通财经APP讯，太古地产(01972)公布，于2025年第二季度，已落成投资物业方面，中国香港整体办公 楼租用率达91%。其中，太古坊(整体)出租率达90%，租金下调15%。 中国内地方面，太古汇办公楼租用率达91%，颐堤港一座租用率达86%;香港兴业中心一座及二座租用率 达95%。 ...