海天瑞声业务表现与战略布局 - 2025年上半年公司收入增长69.54% 主要因计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务全面增长 [1] - 计算机视觉业务占比40% 自然语言业务占比14% 智能语音增速平缓 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区 [1] - 数据要素方面已与成都 长沙 保定成立合资公司 与呼和浩特签署协议 拓展上海 广州等十余地合作 [1] - 海外布局方面并购菲律宾交付基地 在香港 新加坡 美国设立子公司 推进日本 韩国及欧盟业务落地 [1] - 具身智能领域共建数据训练场并发布工程化服务平台 [1] - 核心竞争力包括服务产品双模式 技术平台 供应链管理及数据安全合规能力 [1] 山石网科技术进展与合作关系 - 公司将进行ASIC芯片技术的第一次流片 若一次流片成功 有望在2024年推出载有ASIC芯片技术的防火墙产品 [2] - 公司发布DeepSeek大模型应用一体机解决方案 提供一站式算力加大模型加安全应用服务能力 [2] - 与华为云 天翼云 阿里云 浪潮云等国内云厂商建立了良好的合作关系 [2] 世诚投资机构背景 - 世诚投资成立于2007年 实缴注册资本3000万元 是基金业协会普通会员 具备3加3投顾资格 [2] - 公司专注权益投资 坚守高质量成长的投资理念 旗下产品兼顾收益和风险 风格高度一致 [2] - 自成立以来连续多年荣获业内各项大满贯奖项 与多家大型金融机构开展长期资管业务合作 [2]

联化科技调研要点 - 2025年上半年公司利润大幅增长 得益于降本增效 植保业务产能提升 产品结构优化及医药业务集中发货 叠加汇兑收益增加[1] - 医药板块坚持大客户战略 拓展国内外优质客户 业务覆盖持续扩大 英国子公司产能利用率提升 叠加汇兑收益 经营改善明显[1] - 新能源业务已实现电解液 电解质主盐 正极材料的稳定商业化交付 2025年营收有望突破 公司关注固态电池等前沿技术 积极匹配客户需求[1] - 面对印度竞争企业 公司认为中国在供应链 环保和知识产权保护方面具备优势 有信心保持竞争力[1] 聚光科技调研要点 - 存量PPP政策影响积极 正与政府沟通落实 7-8月回款趋势略优于上半年 实验室仪器回款较好 环保板块压力仍大 后续将全力冲刺[2] - 公司已发布1亿-1.5亿回购方案 未来拟用于股权激励或员工持股计划[2] - 市场需求总体无大变化 部分大项目采购或推迟至四季度 国产替代政策以"首台套"和"两重两新"为主 暂无新政策[2] - "首台套"政策知晓度提升 落地正推进 预计四季度有表现 国产高端仪器在复杂场景适配性和方法验证上仍有差距 需时间积累[2] - 核心零部件可国产自制 成本随规模和工艺提升有下降空间 国产化定义正由国家推动细化试点[2]

公司调研概况 - 凯丰投资近期调研中联重科 参与公司业绩说明会及电话会议 [1] 市场需求展望 - 公司对市场需求持审慎乐观态度 [1] - 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四标准切换 支撑行业多年发展 [1] - 复苏节奏健康 反映真实施工需求 [1] - 国家级重大项目带动大型化 智能化 绿色化设备需求 [1] 盈利能力分析 - 智能化及绿色化设备毛利率更高 助力盈利提升 [1] 海外业务表现 - 海外收入同比增长约15% [1] - 非洲市场实现翻倍增长 [1] - 中东及东南亚市场高速增长 [1] - 欧美澳市场占比达39% [1] - 公司将加大拉美 非洲 欧洲资源投入 [1] - 海外投入回报周期一般为2-3年 [1] 产品竞争力 - 土方机械及矿山机械持续提升 [1] - 工起 建起 混凝土机械市占率领先 [1] 股东回报政策 - 中期分红超60% [1] - 累计分红28次超306亿元 [1] - 体现长期稳定回报理念 [1]

行业需求展望 - 公司对市场需求持审慎乐观态度 设备进入8-10年集中更新周期 叠加国四标准切换支撑行业长期发展[1] - 国家级重大项目带动大型化 智能化 绿色化设备需求 其中智能化及绿色化设备毛利率更高[1] - 行业复苏节奏健康 反映真实施工需求[1] 海外业务表现 - 海外收入同比增长约15% 非洲市场实现翻倍增长 中东及东南亚市场高速增长[1] - 欧美澳市场占比达39% 公司计划加大拉美 非洲及欧洲资源投入[1] - 海外投入回报周期通常为2-3年[1] 产品与市场地位 - 土方机械与矿山机械持续提升 工程起重机 建筑起重机及混凝土机械市占率保持领先[1] 股东回报政策 - 中期分红比例超过60% 累计分红28次总额超306亿元 体现长期稳定回报理念[1]

公司调研活动 - 知名私募中欧瑞博于9月3日对乐鑫科技进行特定对象调研及公开交流会 [1] 乐鑫科技业务亮点 - 公司推出AI智能体开发板"喵伴"，支持连接火山引擎豆包大模型，具备自然语义交互与意图识别功能 [1] - 公司参与火山引擎2024冬季FORCE原动力大会，并与火山引擎及ToyCity共同发布AI+硬件智跃计划 [1] 投资机构背景 - 中欧瑞博投资管理股份有限公司成立于2007年，是中国最早私募基金管理公司之一 [1] - 机构专注于二级市场证券投资，成立14年来发行50余只阳光私募产品，2014年获私募基金管理人资格 [1] - 投资理念坚持"与伟大企业共同成长"和"春播、夏长、秋收、冬藏"哲学，曾获晨星奖、金牛奖等行业荣誉 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司收入同比增长69.54% [1] - 计算机视觉业务收入占比达40% [1] - 自然语言处理业务收入占比达14% [1] - 智能语音业务保持平稳增长 [1] 业务发展 - 计算机视觉、自然语言和智能语音三大核心业务全面增长 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 [1] - 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区项目 [1] 数据要素布局 - 已与成都、长沙、保定成立合资公司 [1] - 与呼和浩特市政府签署战略合作协议 [1] - 正在拓展上海、广州等十余个城市的合作项目 [1] 海外扩张 - 并购菲律宾交付基地提升海外服务能力 [1] - 在香港、新加坡和美国设立子公司 [1] - 积极推进日本、韩国及欧盟市场落地 [1] 技术创新 - 在具身智能领域共建数据训练场 [1] - 发布工程化服务平台 [1] - 核心竞争力包括服务产品双模式、技术平台、供应链管理及数据安全合规能力 [1] 投资机构背景 - 调研机构因诺资产为知名量化私募基金管理人 [2] - 管理团队核心人员拥有多年国内外量化投资经验 [2] - 投研人员来自麻省理工、伯克利、清华、北大等顶尖高校 [2] - 团队博士学历占比超过40% [2]

盘京投资调研公司情况 - 知名私募盘京投资近期调研澜起科技和中科蓝讯两家上市公司 [1] - 澜起科技主要产品包括内存接口芯片、津逮服务器平台和消费电子芯片 应用于数据中心和服务器领域 [1] - 中科蓝讯二季度实现销售收入44445.05万元 环比增长21% 净利润8623.41万元 环比增长92.10% [1] - 中科蓝讯新品BT897X和BT891X获OnePlus、realme、荣耀等品牌采用 Wi-Fi+蓝牙+音频三合一芯片B6003G已展出 [1] - 中科蓝讯直接及间接持有摩尔线程0.50%股权 持有沐曦0.24%股权 未来将拓展至十大产品线 [1] 相关ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.16% 市盈率21倍 最新份额70.5亿份增加1.2亿份 主力资金净流出2993.6万元 [5] - 游戏ETF(159869)近五日下跌4.99% 市盈率41.51倍 最新份额53.6亿份减少800万份 主力资金净流入1.2亿元 [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨0.83% 最新份额4.4亿份增加3000万份 主力资金净流出191.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨0.77% 市盈率120.96倍 最新份额4.3亿份减少400万份 主力资金净流入857.1万元 [6]

中联重科调研要点 - 市场需求展望审慎乐观 更新需求托底叠加国四切换支撑行业发展 设备进入8-10年集中更新期[1] - 海外收入同比增长约15% 非洲市场翻倍增长 中东与东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39%[1] - 智能化绿色化设备毛利率更高 助力盈利提升 国家级重大项目带动大型化智能化绿色化设备需求[1] - 土方矿山机械持续提升 工起建起混凝土市占率领先 将加大拉美非洲欧洲资源投入[1] - 海外投入回报周期一般为2-3年 中期分红超60% 累计分红28次超306亿元[1] 金橙子业绩表现 - 2025年上半年营业收入1326753万元 同比增长2156% 归母净利润277016万元 同比增长6458%[2] - 业绩增长得益于市场开拓与费用管控 通过员工持股治理优化和并购萨米特强化竞争力[2] - 萨米特2024年营收575504万元 净利润210540万元 技术达国际先进水平 应用于航空探测激光通信领域[2] - 双方在产品技术客户和供应链方面具协同效应 ToC消费级控制卡已进入测试阶段[2] - 并购方案设置业绩与减值补偿 有利于上市公司可持续发展 公司将切入消费级3D打印领域[2]

公司融资进展 - 公司收到中国证监会出具的《关于同意浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》[1] - 中国证监会同意公司向特定对象发行股票的注册申请[1]

自主车企销量表现 - 8家自主车企2025年8月销量均实现同比及环比双增长 呈现淡季不淡特征 [1] - 比亚迪以37.36万辆销量位居榜首 环比增长8.5% 同比增长0.1% [1][3] - 上汽集团同比增速达41% 为统计车企中最高 当月销量36.34万辆 [1][3] - 长安汽车环比增幅11.06% 北汽集团环比增幅15.4% 分别为环比增长最快车企 [3] - 吉利汽车累计同比增幅47.3% 奇瑞集团累计同比增幅14.5% 显示强势增长势头 [3] 新能源转型加速 - 新能源车型销量成为重要增长引擎 行业转型步伐显著加速 [1] - 比亚迪前8个月累计销量达286.39万辆 同比增长23% [3] - 上汽集团前8个月累计销量275.35万辆 同比增长17.9% [3] - 吉利汽车前8个月累计销量189.71万辆 同比增长47.3% [3] 新势力品牌分化 - 零跑汽车8月交付57,066辆 环比增13.8% 同比增88.3% 创单月新高 [1][4] - 小鹏汽车8月交付37,709辆 环比增27% 同比增168.7% 同步创新高 [1][4] - 蔚来品牌（含乐道和萤火虫）8月总交付21,405辆 其中乐道环比增175% [1][4] - 理想汽车连续3个月环比下滑 8月交付28,529辆 环比降7.2% 同比降40.7% [1][4] - 塞力斯8月交付43,262辆 环比降2.96% 同比增19.57% [4] 企业战略调整 - 零跑汽车上调全年销量目标 [1] - 小鹏汽车目标9月起月交付超4万辆 预计第四季度实现单季度盈利 [1] - 理想汽车计划2025年进入纯电SUV市场 年底高端纯电赛道目标"保五争三" [1] - 小米汽车8月交付超3万辆 同比上升 [4]