天普股份因信息披露违规被监管及股价异常波动 - 上交所于12月31日向天普股份下发监管工作函，处理事由为公司涉嫌信息披露违规 [1] - 公司股价在2025年累计涨幅超过1600%，自8月22日至12月30日累计上涨718.39% [1][3] - 鉴于股价短期波动大、累计涨幅大且严重偏离基本面，公司股票于12月31日起停牌核查 [3] - 公司澄清市场传言，表示无开展人工智能相关业务的计划，也未与股东中昊芯英签订任何框架性合作协议 [3] - 公司股东中昊芯英已启动独立IPO并进入股改阶段，未来36个月内不存在通过上市公司借壳上市的计划 [4] - 公司提示股价已累积巨大交易风险，未来随时有快速下跌的可能 [4] 铂力特因信息披露违规被立案及业务进展 - 公司于12月31日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1][6] - 公司股价在2025年累计涨幅超过180%，仅12月单月大涨近42% [1] - 公司为商业航天概念股，截至12月31日收盘报111.51元/股，总市值306亿元 [1] - 公司表示各项生产经营活动正常开展，立案事项不会对经营和管理造成重大影响 [6] - 公司通过互动平台披露，其金属增材制造（3D打印）技术已从航空航天扩展至医疗、汽车、商业航天等多个行业 [6] - 公司的3D打印技术可应用于卫星，与智星空间、星众空间等有合作，商业航天客户数量已超过30家 [7] - 公司已深度参与龙云发动机、九洲云箭发动机零件的研发生产，并与凌空天行、国星宇航（“梁溪星座”项目）、天兵科技等存在合作关系 [7][8] - 公司为长征十二甲打印液体发动机相关零件，3D打印产品已应用于低轨卫星，但与SpaceX未合作 [8] - 2025年前三季度，公司营收为11.6亿元，同比增长46.47%；归母净利润为1.56亿元，同比增长234.83% [9] 其他多家A股公司因信息披露违规被立案 - 启迪设计、山东章鼓因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [1] - *ST熊猫、ST葫芦娃、ST长园、臻镭科技、大烨智能、派瑞股份等最近几天也因涉嫌信息披露违法违规被立案 [1][9] - 其中，臻镭科技为商业航天概念大牛股，在11月24日至12月26日期间股价累计上涨超145%，立案公告披露后股价连续两个交易日大跌 [2]

政策驱动与市场活跃度 - 2024年9月中国证监会发布“并购六条”后，A股并购重组市场呈现明显活跃趋势 [1] - 2025年首次披露的许可类及现金重大重组交易共178单，较2023年增长60.36%，较2024年增长47.11% [1] - 2025年沪深北交易所共审核通过40单许可类重组项目，较2023年增加64.00%，较2024年大幅增加192.86% [1] - 2025年首次披露的上市公司控制权变更交易达183单，较2023年激增357.50%，较2024年增长144.00% [1] 券商业务竞争格局 - 各证券公司纷纷加大对并购业务的投入，行业头部效应十分明显 [2] - 在许可类重组审核通过业务中，2025年共有8家券商担任超过1单交易的独立财务顾问，这8家券商合计市占率达78% [3] - 华泰联合证券以8单审核通过项目排名第一，中信建投证券以7单位列第二，中信证券等机构紧随其后 [3][4] - 在控制权变更交易首次披露业务中，2025年有9家券商担任超过4单交易的财务顾问，这9家券商合计市占率为50% [5] - 华泰联合证券以18单披露项目位居榜首，博星证券投资顾问以17单排名第二 [6] 市场创新与交易特征 - 2025年并购重组市场涌现多种创新交易模式与典型案例，如跨境换股、收购未盈利资产、吸收合并、分期发股支付及跨市场收购等 [4] - 诸多“首单”案例的推出，使得相关制度得以落地，政策效果显现并提振了市场信心 [4] - 当前市场交易逻辑与参与者结构更为多元，产业资本基于战略整合的收购案例增多 [6] - 地方国资、私募股权基金等多元买方积极参与，交易方案设计更为灵活复杂以平衡各方诉求与监管要求 [6] 券商角色与行业展望 - 并购重组是上市公司扩张或战略转型的重要工具，高质量并购有助于提升公司质量、投资价值及投资者回报，并助力科技自立自强 [7] - 证券公司作为财务顾问和中介总协调人，是资本市场的“看门人”，其执业能力与质量对并购市场发展影响重大 [7] - 证券公司应不断提高专业服务能力，充分发挥交易撮合作用，以助力上市公司实施高质量并购重组 [7]

行政执法当事人承诺制度修订核心内容 - 证监会发布《关于修改＜证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定＞的决定》，该决定将于2026年2月1日起实施 [1] - 此次修订旨在进一步明确该制度的受理条件并规范办理程序，以更好发挥其在保护投资者权益、维护市场秩序和提高执法效能方面的积极作用 [1][3] 制度定义与作用 - 行政执法当事人承诺制度是一种新型执法方式，指在证监会调查涉嫌证券期货违法的单位或个人期间，当事人承诺纠正违法行为、赔偿投资者损失、消除损害或不良影响并经证监会认可，履行承诺后证监会终止调查 [1] - 该制度自2021年实施以来，在救济投资者、惩戒违法、教育市场及化解矛盾纠纷方面发挥了综合性作用，获得了积极正面的评价和良好的法律与社会效果 [3] 修订的具体内容 - **完善受理条件**：明确规定存在特定情形的申请将不予受理，包括当事人阻碍调查、缺乏交纳承诺金能力、被列入严重失信主体名单且未修复、过去一年内曾适用过该制度，以及证监会基于审慎监管原则认为不适用的其他情形 [2] - **完善办理程序**：明确了“经过必要的调查”的执行标准，并完善了申请材料要求、补正申请程序以及内部征求意见程序 [2] - **加强诚信约束**：为提升制度严肃性，明确将利用该制度恶意拖延调查、泄露协商内容或打探案件信息等违背诚信原则的行为纳入可按规定处理的情形 [2]

张忆东离职事件 - 兴业证券全球首席策略分析师张忆东于12月31日宣布离职，将转型海外业务，专注于香港及海外资本市场拓展 [1][2] - 兴业证券经济与金融研究院确认其离职，并感谢其对公司卖方研究及海外研究业务的贡献 [1] - 张忆东于2006年加入兴业证券，负责策略研究中心和海外研究中心，离职前担任研究所副所长等职务 [3][4] 张忆东个人背景与观点 - 张忆东拥有复旦大学国际金融系学士、硕士学位以及上海交通大学上海高级金融学院EMBA学位 [3] - 在2021年的一次采访中，张忆东回顾了兴业证券以研究驱动战略转型的历程，并对年轻人提出四点建议：尽早拼命干、做事要有章法、怀有感恩之心、保持敬畏之心 [4][5][6][7] - 张忆东一直坚定看好A股和港股市场 [7] 对2026年市场的展望与配置建议 - 张忆东认为AI浪潮是时代之火，2026年将受益于美联储降息，其发展可能类似1996-1998年的互联网浪潮 [8] - 预计2026年中国名义GDP同比增速有望改善，通胀温和修复，人民币对美元汇率有望升值回到“6字头”时代 [8] - 中国名义GDP改善将吸引配置型外资回流，同时以中长期机构资金和约160万亿元居民存款为代表的中国社会财富也将趋势性增加股市配置 [8] - 2026年配置建议关注四个方面机会：以AI、军工、能源科技、新消费和创新药为代表的成长板块；低利率时代下的战略性高胜率生息资产（如红利资产）；受益于供应链重构、出海和“反内卷”的传统产业；全球秩序重构时代的核心资产，如黄金和稀土 [9] 对中美经济的宏观分析 - 张忆东认为“大国博弈”是当前大类资产配置的核心逻辑 [10] - 美国方面，联邦政府债务杠杆率已超过120%，降息需求强烈，预计美元将持续走弱；同时，AI相关投资已贡献美国实际GDP增速的40%以上，但其债务扩张驱动的繁荣模式隐藏危机风险 [10] - 中国方面，房地产拖累最严重的阶段可能即将过去，正迎来重大历史发展机遇 [11] - 建议投资者应克制短期市场情绪带来的恐惧，立足中长期逻辑进行投资 [11] 兴业证券研究院现状 - 兴业证券经济与金融研究院表示，张忆东的离职不会对相关业务开展造成影响 [12] - 研究院已建立一支规模超200人的研究团队，全面覆盖A股、港股及海外中概股市场 [12] - 2025年，研究院在多项权威评选中名列前茅，收入利润显著增长，在证券时报分析师年会中有13个行业入围最佳分析师榜单，其中10个行业上榜 [12] - 研究院未来将继续秉持“研究发现价值，研究创造价值”的理念，深化战略布局 [12]

2025.12. 31 本文字数：1205，阅读时长大约2分钟 来源 | 国际商报 为深入贯彻落实党中央、国务院有关决策部署，落实《提振消费专项行动方案》相关要求，进一步激 发消费需求，释放消费潜力，财政部、商务部、税务总局决定开展有奖发票试点工作，于12月31日 发布《关于开展有奖发票试点工作的通知》。 政策目标。按照党中央、国务院关于大力提振消费的决策部署，支持试点城市结合当地消费形势及工 作基础，探索开展有奖发票活动，进一步提高消费者积极性，激发零售、餐饮、住宿、文化艺术、娱 乐、旅游、体育、居民服务业等领域消费潜力，为巩固拓展经济稳中向好势头提供有力支撑。 湖北一地官宣：生娃"奖房子" 评审确定试点。省级商务、财政、税务主管部门通过竞争性评审的方式择优确定本省份试点城市推荐 名单。各省（自治区）可推荐1个城市参加试点。居民消费支出排名前12名的省、自治区可额外推荐 1个城市，居民消费支出排名前3名的可额外推荐2个城市。直辖市、计划单列市（不占所在省份名 额）单独申报。各省级商务、财政、税务主管部门应于2026年1月9日前将加盖公章的试点城市推荐 名单及实施方案纸质版和电子版（PDF格式，光盘刻录）上报 ...

文章核心观点 - 中国公立医院存在大量“沉睡”的职务科技成果 整体转化率不足8% 远低于欧美发达国家 面临“不敢转、不想转、不能转”的困境 核心症结在于职务科技成果作为国有资产的评估与定价难题 [3][5] - 上海市通过一系列体制机制改革 如下放“三权”（使用权、处置权、收益权）、推动赋权改革、建立尽职免责和单列管理制度 试图打破转化率“魔咒” 探索医疗成果转化的“上海样本” [3][6] - 上海多家头部医院通过制度创新、流程优化和生态构建 已取得显著成效 表现为转化项目数量、合同金额大幅增长 并形成了各具特色的转化模式 [7][9][11][12] 上海公立医院科技成果转化改革举措 - **制度层面“手术”**：上海市自2022年起连续出台多项政策 包括《操作细则》和《试点实施方案》 配套科技成果单列管理、尽职免责两项制度指引 为医疗卫生机构成果转化提供制度保障 [6][17] - **核心破局关键**：改革关键在于“确权”与“尽职免责” 通过将科技成果的使用权、处置权和收益权下放给单位 解决“国有资产流失”的顾虑 并简化流程 [6] - **政策持续加码**：2024年发布支持生物医药产业全链条创新的37条政策 2025年7月更新《操作细则》 从成果处置到收益分配全链条提供制度保障 [17] 上海交通大学医学院附属仁济医院模式 - **操作壁垒突破**：通过区分研究阶段和开发阶段 分别采用科技成果台账和无形资产管理 打通了职务科技成果单列管理的操作壁垒 解决了记账难题 [7] - **转化成效显著**：自2023年承担试点以来 医院成果转化项目数增长575% 合同金额增长210% [7] 上海交通大学医学院附属瑞金医院模式 - **制度设计创新**：落地“瑞金转化十条”内部管理办法 将科技成果转化净收益的80%直接奖励给研发团队 解决医生动力问题 [9] - **定价与流程隔离**：引入第三方专业评估机构与挂牌交易机制 实行“定价交给市场 流程交给制度” 保护医生并规避医院合规风险 [9] - **“广慈-瑞金”闭环模式**：创新逻辑从“临床实践到实验室再回归临床验证” 利用三甲医院临床场景作为“孵化器” 在产品研发初期验证市场契合度 降低商业化风险 [10] - **物理空间与产业园区建设**：建立“广慈-思南国家转化医学创新产业园区” 企业入驻核心吸引力在于“临床准入” 截至2025年9月 园区累计集聚企业283家 注册资本约29亿元 2025年新增企业51家 新增注册资本3.8亿元 [11] - **转化成果丰硕**：2024年新增126项发明专利 其中80%进入转化流程 15个项目实现产业化 2024年完成转化项目28项 总金额2亿元 到账2600万元 2025年已签订转化合同总金额达1.4亿元 到账3900万元 [11] 复旦大学附属中山医院模式 - **定价路径探索**：利用新政探索“协议定价+公示”路径 不再强制要求外部评估和进场交易 由发明人与企业直接商业谈判确定价格 [12] - **激励与效率提升**：明确将转化净收入的70%以上奖励给研发团队 以某项内镜缝合器械为例 从确权到签约周期压缩至两个月 [12] - **常态化服务机制**：每周三举行“专利赶集” 募集企业与医护现场沟通 欢迎科技中介牵线 并将科技成果转化列入医务人员科研考核体系 [12] 行业整体挑战与上海支持 - **行业普遍挑战**：公立医院成果转化仍面临公益性机构不能享受相关税收政策、早期非专利技术估值体系缺失、技术经理人等复合型人才匮乏等挑战 [16] - **上海全链条支持**：政府致力于推动从基础研究、孵化转化、临床试验到落地生产的全链条加速 增强科技创新策源功能 建设世界级生物医药创新高地和产业集群 [17] 其他机构转化案例 - **上海儿童医学中心**：自行研制的“五项抗癫痫药物浓度测定试剂盒”作为全国首个备案成功的医疗机构自行研制体外诊断试剂 已于2024年9月院内落地使用 预计2026年1月正式签署转化合同迈向产业化 [15][16] - **产业界视角**：企业和投资人正瞄准医院“解决临床真需求”的专利 临床医生早期深度参与研发对创新药企有极大帮助 [15]

欢迎扫描下方二维码关注： 企业应遵循必要、合理原则实施竞业限制，优先采取有效措施管控商业秘密知悉权限、加密商业秘密数据、合理设置脱密期等商业秘密保 护措施， 不随意扩大竞业限制人员范围、限制从业的企业和地域等 。 确定实施竞业限制的，应开展必要性评估， 不得将未知悉或未接触企业商业秘密的劳动者纳入竞业限制范围 。 竞业限制 是指 企业与负有保守商业秘密义务的劳动者约定 ，在解除或终止劳动合同后一定期限内，劳动者不得到与本单位生产或经营同类产品、从事同类 业务的有竞争关系的其他企业就业，也不得自己开业生产或经营同类产品、从事同类业务。 劳动者入职都要签 竞业限制协议吗？ 竞业限制有期限吗？ 知识帖来啦 01 企业可以与 知悉商业秘密的高级管理人员、高级技术人员和其他负有保密义务的人员 签订竞业限制协议。 企业与其他负有保密义务的人员约定竞业限制义务的，要提前告知理由，说明需要保守的商业秘密具体内容。 企业可与哪些人签订竞业限制协议？ 图片 劳动者仅掌握 行业通用 的 专业知识和技能 工作中接触到的 仅为企业 一般经营信息 不属于 负有保密义务的人员 企业不能随意扩大 竞业限制人员范围 02 竞业限制中的商业秘密 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 申税小微，我们公司最近扩建了厂房，需要变更房产信息，请问在电子税务局上能直接操作 吗？ 财务小王 申税小微 当然可以啦！只要进入电子税务局的【财产和行为税税源采集及合并申报】模块，就能轻松办 理～咱们一起来看下具体怎么操作吧！ 登录电子税务局后，依次点击【我要办税】-【税费申报及缴纳】-【财产和行为税税源采集及合并申报】。 点击【税源采集】进入【城镇土地使用税 房产税税源明细表】模块。点击【基本信息】即可查看相应税源信息。 一、查看税源信息 二 税源信息 二、税源信息变更 （一）城镇土地使用税税源变更 1.若仅需要修改"土地用途""土地性质""土地坐落详细地址"等基本信息，不需修改"土地等级""占用土地面积""减免税信息"等应税 明细信息的，点击【基本信息】，输入需修改的相关信息后点击【保存】即可。 1.若仅需修改"房产名称""房产用途""房屋坐落详细地址"等基本信息，不需修改"房产原值"" 出租房产原值 ""减免信息"等应税明细 信息的，点击【基本信息】，输入需修改的相关信息后点击【保存】即可。 2.仅修改房屋应税信息（从价）/（ 从租 ）的，点击【应税明细】，选择【房屋应税信息（ ...

欢迎扫描下方二维码关注： 来源：北京税务 供稿：北京 燕山 税务 关联内容 发票 供应商已注销没办法补开发票，相应的支出如何税前扣除？ 发票开具填写的金额可以和付款金额不一致吗？ 公司发的超市购物卡买东西能开发票吗？ N & 知识点 国于"跨年发票"的情形 经济业务发生在上一年度，款项支付也在上 一年度，发票在下一年度才开具。 ls 发票开具时间是上一年度，因各种原因未能 在上一年入账，报销和入账时间都发生在次年。 ● 企业提供有效凭证的时间问题 企业当年度实际发生的相关成本、费用，由于 各种原因未能及时取得该成本、费用的有效凭证， 企业在预缴季度所得税时，可暂按账面发生金额进 行核算；但在汇算清缴时，应补充提供该成本、费 用的有效凭证。 总结 年底没有取得成本费用发票的支出，企业 所得税预缴申报时，可以暂时按照账面金额 扣除。 ▽《国家税务总局关于企业所得税若 正有部 干问题的公告》（国家税务总局公告 依据 2011年第34号） 第六条 ● 跨年发票扣除问题 企业应纳税所得额的计算，以权责发生制为原 则, 盘 属于当期的收入和费用 不论款项是否收付，均作为当期的收入和费 用: 盘 不属于当期的收入和费用 即 ...

欢迎扫描下方二维码关注： 税务人员 王会计 我上周带全家去旅游，以考察项目的名义让公司报销机票酒店，这样不用交税还省钱。 税务人员 这是不符合规定的。除个人独资企业、合伙企业以外的其他企业的个人投资者，以企业资金为本人、家庭 成员及其相关人员支付与企业生产经营无关的消费性支出及购买汽车、住房等财产性支出，视为企业对个 人投资者的红利分配，依照"利息、股息、红利所得"项目计征个人所得税。而且，上述支出不允许在企业 所得税前扣除。一旦查实，不仅要补缴相应税款，还可能面临相应罚款。 王会计 那个人独资企业、合伙企业可以把企业资金用于家里开销吗？ 税务人员 这个问题让我们看看政策如何规定。 政策规定 : 根据《财政部 国家税务总局关于规范个人投资者个人所得税征收管理的通知》 (财税〔2003〕158号）规 定，个人独资企业、合伙企业的个人投资者以企业资金为本人、家庭成员及其相关人员支付与企业生产经 在中有保障的工作、国际、工作、规定等优产性支出，视为企业对个人投资者的利润分配，并且是主要 营元关的消费性支出及购买汽车、住房等财产性支出，视为企业对个人投资者的利润分配，并入投资者个 人的生产经营所得，依照"个体工商户的 ...