报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕西麦食品展开调研，探讨其产品潜力、竞争优势、经营目标、成本管控、海外业务等情况，同时分析燕麦行业发展前景，认为该行业增长动力足且竞争格局有待优化 [24][32] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为西麦食品，所属行业是食品饮料，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括总经理孟祥胜等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有机构相关人员、网络投资者、其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司有潜力的产品包括燕麦 + 复合类、大健康与口服液类、休闲品类产品 [24] - 公司核心竞争优势有品牌影响力大、产品矩阵多元化、全渠道矩阵完善、以消费者需求为导向、全产业链优势、财务状况健康、公司治理水平优秀 [24][25] - 公司对实现2025年经营目标充满信心 [25] - 公司通过优化供应链管理等减轻成本压力，增强竞争力和盈利能力 [26][28] - 公司海外业务处于探索培育阶段，将继续拓展海外市场 [29] - 公司保持中国燕麦谷物市场第一领先地位 [30] - 燕麦市场增长动力足，行业竞争格局有待优化，中国行业集中度有提升空间 [32][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司国脉科技在通信服务行业积极布局AI智能体与养老业务，深化产教融合战略，优化收入结构，业绩增长显著 [22][27][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为国脉科技，所属行业为通信服务，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有董事长陈维与董事会秘书张文斌 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括华安（基金管理公司，相关人员为基金投资部雷蒙）和国信证券（证券公司，相关人员为计算机研究员云梦泽、库宏垚） [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 本季度AI智能体发布会将呈现居家养老AI智能体实操演示、创新养老模式解析及主动精准健康管理研发进展，可关注“国脉科技GMTECH”公众号与“国脉大学养老”视频号 [22] - 公司基于居家养老场景的AI智能体采取多智能体模式，本次将发布前期接触与适应支持、日常生活与社交娱乐、健康与安全保障三种智能体 [22][23] - 公司AI智能体核心竞争优势是深耕居家养老和健康管理领域，做“专业型”智能体，能感知用户需求、打通线下服务，“国脉大学养老”提供应用场景和数据反馈 [23][24] - 公司AI智能体将先用于“国脉大学养老”社区，检验性能后推广，还将寻求与政府部门、第三方机构合作 [24] - “国脉大学养老”是模拟居家养老的“身联网”实验社区，融合身联网技术与人工智能算法，注重长者精神需求，推广注重线上渠道，平台曝光量已突破百万级 [24][25] - 福州理工学院是公司全资举办的应用型本科大学，截至2024年底在校生近1.4万人，预计2025年新学年入学人数提升，已完成新校区基础设施建设 [25] - 产教融合战略使福州理工学院与公司发展战略紧密结合，构筑事业发展赋能平台，打造三大核心壁垒，公司还与厦门大学、马尾区人民政府合作打造“国脉未来科学城” [26][27] - 公司从2018年开始优化收入结构，剥离低毛利业务，聚焦未来产业，2024年归母净利创历史新高，同比增幅达61%，2025年一季度归母净利润增长55%，环比增长345% [27][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕读客文化进行调研，涵盖公司经营、业务、战略等多方面情况，公司在图书出版行业有独特优势，未来将深化优势、拓展业务、应对竞争以实现可持续发展并为股东创造价值 [24][26][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为读客文化，所属行业是文化传媒，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括董事长华楠、总经理付丽等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **股东减持原因**：股东减持是个人资金需求，公司及管理层看好公司发展前景，将提升经营管理水平，为股东创造长期价值 [24] - **数字内容业务增长因素及拓展计划**：2024年数字内容业务增长得益于创意流水线和纸电声联动，未来将加大投入、拓展合作、加强推广以保持增长 [24][25] - **2025年经营计划和战略重点**：深化“创意工业化”和“读客方法”优势，优化产品结构和成本管控，强化版权运营和内容创作，拓展数字内容业务 [26] - **转型计划与股票回购**：聚焦主业发展，推动转型升级，结合情况为业务赋能，如有股票回购计划将及时披露 [27] - **对图书出版行业的贡献**：打造“创意生产线”推进“创意工业化”，深耕精品内容和精细化运营，发掘培养本土作家，促进文化传承和交流 [27] - **“全版权运营”模式下IP项目进展**：2024年输出13个项目作品，落地2个影视版权项目 [28] - **未来发展战略**：提升创意生产能力，深化精细化运营，加大版权储备和本土作家培养，拓展国内外市场，探索新业务模式 [28] - **应对市场竞争举措**：按“创意流水线”打造精品内容，坚持精细化运营，加强版权储备和资源整合 [28] - **市场竞争优势**：具备领先的品种效率、独特的“创意生产线”模式、精细化运营策略、强大的版权储备和本土作家培养体系 [29][30] - **推动市场扩张和品牌影响力提升方式**：通过精细化运营聚合读者，发掘经典作品重新定位设计，借助精准营销和品牌运营提升影响力 [30] - **利用自身优势推动业务发展计划**：推进“创意工业化”，深耕精品内容，加强版权储备，加大数字内容业务投入 [30][31] - **精细化运营成功案例**：2024年重新打造《十八岁出门远行》销量突破50万册，对余华5部作品进行脉冲式营销，打造作家品牌运营标杆 [31][32] - **版权开发和IP运营新举措**：在国际和国内版权市场拓展业务，与版权代理公司合作，发掘培养本土作者打造系列IP [32] - **国际市场拓展情况及计划**：2012年进军国际版权市场，已与多家版权代理公司合作，未来将加强合作、输出作品、探索新模式 [33] - **对公司成长和市值增长的看法**：二级市场股价受多种因素影响，公司有信心发展，拟分红回报投资者，依法合规开展市值管理 [33][34] - **《全民阅读促进条例》影响及人工智能应用**：条例发布营造良好环境，公司聚焦主业，评估人工智能与业务结合方式 [34] - **业务板块亏损情况**：2024年数字内容业务营收增长、毛利率增加，纸质图书业务营收下降但毛利率上升，亏损改善 [35] - **2024年扭亏为盈原因**：加强版权储备，多元化业务布局，调整经营策略，优化产品结构，控制成本费用，部分业务逆势增长 [35][36][37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 未来锂电技术升级会带来新设备需求，大圆柱、固态、钠离子、全极耳电池设备等有增长空间，预计2030年全球锂电设备市场规模达2987.3亿元 [24][25] - 新能源装备制造行业处于产业链前端，前两年业绩优先体现，近2年阶段性需求放缓，2024年全球锂离子电池设备市场规模1331.4亿元，同比降28.8% [24][25] - 报告研究的具体公司业绩增长来自深化头部客户合作、拓展海外市场、丰富产品体系，2024年海外订单贡献率超30% [26] - 公司在手订单充足，以提升盈利水平为核心任务，构建以股东回报为导向管理体系，加大市值管理力度 [26][28] - 公司业绩亏损受下游需求放缓、新客户产品贡献有限、行业竞争加剧等影响，管理层采取多项举措，2025年经营向好，在手订单超13亿元 [29][30] 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为誉辰智能，接待时间2025年5月20日，接待人员有董事长、经理张汉洪等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有投资者等 [20] 主要内容资料 - 行业前景：未来锂电技术升级带来新设备需求，预计2030年全球锂电设备市场规模达2987.3亿元 [24][25] - 行业业绩：2024年全球锂离子电池设备市场规模1331.4亿元，同比降28.8%，近2年行业阶段性需求放缓 [24][25] - 公司盈利增长点：深化头部客户合作、拓展海外市场、丰富产品体系 [26] - 公司盈利水平：以提升盈利水平为核心任务，构建以股东回报为导向管理体系 [26][28] - 中标项目：2025年1月25日中标新源彩能项目辅助设备采购项目，中标金额29608373元，设备已交付 [26][27] - 技术储备：密切关注市场，参与新型电池技术产业化进程，进行需求论证及小规模验证 [27] - 市值管理：加大市值管理力度，注重短期与长期价值平衡，通过多种方式维护投资者权益 [28] - 募投项目：中山誉辰自动化设备研发生产基地建设已投产运营，提升产能和效率 [29] - 在手订单：截止年报披露日，在手订单超13亿元，按“预收款 - 发货款 - 验收款 - 质保金”模式收款，验收后确认收入 [29] - 业绩下滑应对措施：深化核心客户合作、加速全球化布局、多元化业务延伸、产业链纵向整合、持续降本增效 [29][30] - 业绩亏损原因：受下游需求放缓、新客户产品贡献有限、行业竞争加剧等影响 [30][31] - 收购公司业绩：嘉洋电池2024年实现归属于母公司净利润3223.57万元，扣非后3208.56万元，业绩承诺完成率97.23% [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕经纬股份展开调研，探讨公司在市场竞争、财务状况、业务布局等方面的情况，公司将从技术创新、巩固服务能力、加强合作等方面提升竞争力，虽2024年净利润下滑但短期财务状况无压力，且在储能技术、海外市场等方面有相应规划 [23][24][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为经纬股份，接待时间是2025年5月20日，上市公司接待人员有董事长叶肖华、财务负责人黄丹宇等 [16] 详细调研机构 - 机构相关人员为其它，接待对象是线上参加公司2024年度业绩说明会的全体投资者 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司从技术和服务模式创新、巩固服务能力、加强合作三方面提升市场竞争力 [23] - 2024年度净利润下滑主因是行业整体毛利率下降、盈利空间收窄 [24] - 公司根据行业和自身发展在新能源资产开发、建设等方面布局 [25] - 公司在储能技术和市场方面均有布局 [27] - 公司积极关注海外市场，将综合评估后拓展目标市场 [27] - 公司致力于成为国内领先综合能源服务运营商，未来将夯实服务能力、发挥平台开发能力、打造服务体系 [28] - 公司资金充裕且有银行授信支持，短期财务状况不会因新能源项目长期投资承压 [29] - 公司有完善内部控制流程确保财务数据真实、准确、完整 [31] - 公司蓄电池远程在线核容系统能实现远程实时监控等功能，可应用于多领域 [31]

调研基本信息 - 调研对象为新余国科，所属行业是航天航空，接待时间为2025年05月20日，上市公司接待人员有董事、董事会秘书颜吉成和证券事务代表陈花 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括国联民生、西部证券、敦和资管、中信建投，类型分别为证券公司、证券公司、资产管理公司、证券公司，相关人员有叶鑫、李雨泉、陈俊源、雷皓 [18] 主要内容资料 - 公司火工装置品种增多，用户采购量增加，火工装置比重逐渐提高，是主要经济增长点 [24] - 目前中标四五个型号产品，若早日定型批产，销售收入可观，是军品主要增长点 [25] - 去年交付的一个单价较高火工装置，交付量为预期的四五成，今年有部分订单继续交付 [27] - 扩产计划包括新建特种器材生产线建设项目（今年2月已取得土地使用权，即将动工）和公司内部技改 [28] - 军品产能是否够用相对而言，目前还好，会考量订单接取情况，使产能利用相对饱和 [29] - 特种器材生产线建设项目按之前披露内容执行 [30] - 涉及海外军贸业务，但未统计占比，为间接出口，通过军贸公司或总装厂出口，统计口径难判断 [32] - 公司无军品出口资质，不直接与国外用户签合同，需与军贸公司合作 [33] - 理论上民用爆炸物品生产线可改作军品生产线，军民两用 [34] - 公司有能力为安全气囊提供点火具，但出于谨慎未考虑做整个安全气囊 [35] - 今年营业收入和利润总额较2024年预计有稳定增长 [35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国玻璃纤维行业正从“内卷式”恶性竞争中走出，下游应用市场规模具备长期成长性，2025年玻纤市场价格预计延续筑底回升态势 [23][26] - 玻纤行业集中度高，寡头竞争格局难以打破 [23][24] - 报告研究的具体公司2025年一季度营收和净利润同比增长，公司将聚焦主业提升内在价值，实行“内涵发展”和“资本运作”双轮驱动 [24][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为山东玻纤，所属行业是玻璃玻纤，接待时间为2025年5月20日，接待人员包括公司董事长、独立董事、总经理、财务总监和董事会秘书 [16] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者和其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 2024年我国玻璃纤维纱总产量756万吨，同比增长4.6%，连续两年低速增长，行业内部正进行产能调控和产品结构优化，下游应用市场有成长空间 [23] - 玻纤行业集中度高，全球前三大企业约占50%产能，现有竞争格局难以打破 [23][24] - 2025年一季度公司实现营业收入6.08亿元，同比增长18.06%；归属于上市公司股东的净利润873.43万元，同比增长110.25% [24][27] - 截至2025年4月30日，公司回购股份6,220,980股，占总股本1.0182%，支付资金29,988,522.56元 [24][25] - 公司经营活动现金流量净额同比下滑，因销售商品、提供劳务收到的现金和税费返还减少 [25] - 公司对美国直接出口规模小，前期美国加征关税使出口成本上升，此次关税调整使进口化工原料成本下降，但下游客户出口压力缓解需传导时间 [25] - 公司将聚焦主业，实行“内涵发展”和“资本运作”双轮驱动，适时采取措施提升市场信心 [26] - 预计2025年玻纤市场价格延续筑底回升态势，整体稳中向好 [26] - 公司未来盈利增长驱动因素包括加强原材料供应和下游业务，调整产品结构提高附加值 [26] - 玻璃纤维纱市场需求逐步回升，未来有望稳中向好，价格走势取决于宏观经济、行业供需等因素 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为山西焦煤，所属行业是煤炭行业，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有总经理、财务总监樊大宏，独立董事李玉敏，董事会秘书王洪云 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型包括投资者网上提问等，机构相关人员为其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 对于焦煤价格止跌企稳时间和二季度业绩情况，称煤炭市场价格受供需等因素影响，需关注公司定期报告 [24] - 公司火电装机容量为447万千瓦，焦炭产能382万吨/年 [24] - 公司关注并研究市值管理政策，2025年初制定下发《市值管理制度》，目前暂无回购计划 [24] - 公司持续推动科技赋能，加速煤矿数字化、智能化建设，关键部位安设“电子围栏”，加快5G + 智能化在多领域应用 [25] - 目前公司暂无定向增发计划 [25] - 2025年一季度公司产销量同比增加，聚焦炼焦煤主业，符合条件时择机开展相关工作 [25] - 公司将做优做强做大炼焦煤主业，筑牢安全生产底线，降低成本，加大研发投入等 [25] - 公司将于本月27日召开年度股东会，审议通过分红方案后两个月内实施 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对飞龙股份进行调研，介绍公司发展历程、产品情况、市场覆盖等信息，并对投资者关注的新能源汽车电子水泵数量及应用、新能源热管理集成模块客户、服务器液冷项目进展、机器人板块进展、美国关税影响及应对措施、民用领域竞争优势等问题进行解答 [22][23][27][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为飞龙股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书谢国楼和证券事务代表谢坤 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资公司，机构相关人员是吕佩瑾、刘耀阳，接待对象为淡水泉投资 [20] 主要内容资料 - 公司始建于1952年，是致力于热管理系统方案解决的上市公司，发展分两个阶段，2017年前着力汽车热管理部件产品研发、生产和销售，2017年至今重点开拓非车领域客户和市场，拥有国家级企业技术中心，建立四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [22] - 每台新能源汽车大约需2 - 5只电子水泵，主要用于汽车的电机、电控和电池 [23] - 公司新能源热管理集成模块产品主要客户有奇瑞、理想、上汽、岚图等，部分项目已量产 [24] - 公司已组建专业技术和营销团队，为服务器液冷领域客户供应电子水泵和温控阀系列产品，部分项目已批量供货，热管理集成模块产品有项目正在沟通交流 [25] - 公司在机器人零部件领域业务尚处于研究开发阶段，存在不确定性 [26] - 今年5月14日中美降低双边关税，公司2024年度对美国市场出口额约占收入的10%，现阶段关税对整体经营影响较小，公司采取推进泰国生产基地建设、深化国际市场多元化战略等措施应对风险 [27] - 公司民用领域竞争优势有先发优势，深耕近10年，有超100个项目进行，部分已量产；客户优势，供货及建立联系的客户超70家；应用场景拓展，产品应用于多个热管理相关领域 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 报告总结 调研基本情况 - 调研对象为渤海汽车，所属行业为汽车零部件 [16] - 接待时间是2025 - 05 - 20，接待人员有副董事长、总经理赵继成，独立董事范小华，财务总监佘长城，董事会秘书袁春晖 [16] 详细调研机构 - 接待对象为参与渤海汽车2024年度暨2025年第一季度业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 子公司渤海活塞为北汽蓝谷享界增程版配套活塞，子公司滨州轻量化为北汽蓝谷极狐部分车型配套车身减震塔等产品，为北汽蓝谷享界配套减震塔和车身纵梁 [23] - 子公司渤海活塞乘用车混合动力用活塞涵盖比亚迪、吉利、奇瑞、赛力斯等车企的混合动力产品，子公司滨州轻量化为奇瑞、比亚迪、北汽动力总成等企业配套混动缸体产品 [24] - 子公司渤海活塞聚焦高端商用车活塞、船电活塞设计研发，锻钢活塞设计爆压达29MPa，多位置重熔技术首次工程化应用，申报项目获中国内燃机学会科学技术奖二等奖；子公司滨州轻量化成功开发享界纵梁和减震塔并量产供货，开发混动缸体等产品 [25][26] - 截至2025年3月末公司股东总数为38,119户 [26] - 2025年公司聚焦主业和优势领域，围绕活塞产品和轻量化业务，投入核心业务技术研发与产品迭代，以成本管控为核心，优化资产结构，加速轻量化业务新能源转型发展，提升经营效率和盈利能力 [27] - 公司于2025年3月20日公告2025年估值提升计划，拟通过提升经营效率和盈利能力、寻求并购重组机会、强化投资者关系管理、做好信息披露、鼓励控股股东增持等措施提升公司投资价值 [28] - 子公司渤海活塞为斯堪尼亚配套活塞 [30] - 高端大功率活塞项目已完成立项、设备招标采购等工作，6条生产线已到项目现场，5条调试完成，1条正在调试；德国子公司BTAH于2025年4月19日收到法院裁定书并指定临时破产管理人，不再纳入公司合并报表范围 [30] - 公司2025年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润55.68万元 [32]