报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕盛新锂能投资者关系活动展开，涵盖公司客户、锂精矿自给率、业务布局、业绩、股价等多方面问题及回复，展现公司现状与发展规划，表达对锂电新能源行业长期前景的看好 [20][25][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为盛新锂能，所属行业是能源金属，接待时间为2025年3月26日，上市公司接待人员包括董事长周祎等 [14] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [17] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 锂盐产品销售采用长协和零单结合、以长协为主的方式，主要客户有比亚迪等行业领先企业，下游需求旺盛，生产和订单情况良好 [20] - 已建成矿石提锂锂盐产能13.2万吨/年，国内7.2万吨，印尼6万吨；自有矿山奥伊诺矿业锂精矿年产能约7.5万吨，津巴布韦萨比星矿山约29万吨；持有四川雅江县木绒矿山52.20%股权，将推进开发建设，还会全球找优质项目提升自给率 [20][21] - 在固态电池上游金属锂材料方面有业务，2020年投产，已建成产能500吨，超薄超宽锂带批量生产供货，规划新建2500吨产能 [21][22] - 拥有阿根廷SDLA盐湖项目独立运营权，年产能2500吨碳酸锂当量，投资多个盐湖勘探项目并推进勘探，全球找优质项目，重点围绕四川、非洲、阿根廷等地储备资源 [22] - 锂盐行业下行，价格低位影响公司经营，将关注环境变化，提高生产运营效率，推动印尼项目达产满产，用期货套期保值，提升业绩 [22][23] - 2024年印尼盛拓项目和收购木绒锂矿股权需资金投入，担保是对控股子公司基于业务开展的 [23][24] - 2024年受行业周期下行影响，锂盐价格下降影响业绩，产品价格随市场波动，有代加工业务以加工费确认收入 [25] - 2024年受市场环境影响，锂盐业务亏损 [25] - 目前锂盐行业下行，价格低位，供给产能将出清，看好锂电新能源行业长期前景 [25] - 看好行业长期前景，2025年关注环境变化，统筹经营管理，改善业绩，具体计划查询2024年年报 [26] - 2024年10月完成回购14,246,879股，占总股本1.55%，回购金额2.5亿元，后续有新计划会披露，将做好经营管理提升价值 [26] - 重视人才激励，已实施多期股权激励和员工持股计划，后续根据情况确定是否实施新计划并及时披露 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国家设备更新政策带动压缩机需求提升，公司紧抓机遇研发升级产品，无油螺杆空压机等产品销售稳健、产品线拓宽，国产替代进程加速，海外业务呈上升态势，公司具备多方面优势保持毛利率稳定，未来分红可持续且控股股东无减持计划，还将适时参与新兴产业扩展业务 [20][22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为东亚机械，所属行业是通用设备，接待时间为2025年3月25日，上市公司接待人员有董事会秘书韩文浩和证券事务代表许志涌 [15] 详细调研机构 - 接待对象类型为证券公司，接待对象是广发证券，机构相关人员有浦明琪、范方舟、郑明伟 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 国家2024年提倡设备更新并加大支持力度，2025年初部分地区针对空压机采购出台补贴政策，带动压缩机需求提升，公司研发投入升级产品替代旧设备，产品可作为配套设备销售 [20] - 2024年公司加大研发投入升级无油螺杆空压机和螺杆真空泵等产品，销售稳健上升，干式真空泵首台出货，产品线拓宽，未来将进一步放量提升收入占比；2024年离心式压缩机部分机型完成试验，性能稳定，今年款式增加，将推进试验推向市场 [20][21] - 公司产品推陈出新、技术升级，具备国产替代能力，2024年在医疗、电子等头部行业实现更好替代，得到大公司认可，加速国产替代将带动需求提升 [21] - 公司出口海外业务主要面向东南亚国家，2024年积极参加国外机械展会，业务稳健上升，今年将更积极拓展海外市场，建立销售通道，布局境外网点 [22] - 公司综合毛利率稳健原因包括有经验丰富的研发团队、强大的经销商团队、专业的技术服务团队和受认可的品牌价值，以及合理控制成本费用 [22] - 公司上市以来每年现金分红，未来将专注主业提升经营质量，响应股东回报，控股股东、实际控制人无减持计划 [22] - 公司产品压缩机可应用于工业机器人，冷干机原理与AIDC冷水机相似，具备研发生产条件，新厂区2026年投入使用，将适时调整策略参与新兴产业扩展业务 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕东北制药调研情况展开，涵盖鼎成肽源细胞治疗产品研发、东北制药蒸汽成本核算系统、营销体系策略及人才招聘等方面内容，展现公司在业务发展、成本控制、市场拓展和人才储备上的举措与规划 [20][22][25] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为东北制药，所属行业是化学制药，接待时间为2025年3月25日，接待人员包括首席科学家、副总经理等 [15] 详细调研机构 - 博时基金参与调研，其为基金管理公司，接待人员是张之瑞 [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 鼎成肽源搭建核心技术平台，开发TCR - T、TCR蛋白药和CAR - T细胞治疗产品，针对多种癌症开发10余款产品 [20] - 鼎成肽源产品成本降低取决于技术创新等因素，其技术平台可提升生产效率降低成本，研发能力有助于优化工艺进一步降成本 [20][21] - TCR - T是基于人体T细胞的免疫治疗技术，TCR蛋白药是新型生物大分子药物，二者用于治疗多种癌症 [22] - 东北制药自主设计的蒸汽日成本信息核算系统上线，可自动精准核算蒸汽日成本，为能源成本管控提供数据支持，提高能源利用率降低成本 [22][23] - 东北制药以“聚焦终端、提升纯销、学术拉动、精细管理、扩大份额”为策略提升业绩，包括开发终端、调整销售结构等 [23] - 东北制药启动硕博人才大规模招聘，充实研发力量，贯彻转型升级战略，发展生物创新药 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 新一代大模型推理能力不断增强，基于高质量小数据集可训练专业领域高性能低成本推理模型，通过智能体可基于大模型实现复杂智能应用系统，“推理大模型 + 知识图谱（知识库） + 智能体”或成未来AI系统开发和应用范式 [146] 各部分总结 大模型推理能力快速提升 - 大模型由机器学习、神经网络以及Transformer模型等多种技术模型积累产生，ChatGPT是针对人类反馈信息学习的大规模预训练语言模型，其发布标志对话式AI进入大众应用阶段 [7][9][10] - AI从1.0时代的辨别式AI发展到2.0时代的生成式AI，大模型能力不断增长，参数量从百亿到万亿规模，在多任务上表现超人类水平 [13][18] - 早期大模型推理能力存在短板，易产生幻觉，在数学推理方面表现为简单数值比较错误、多步推理能力弱、推理不一致等 [19][23] - 2023 - 2024年，OpenAI o1/o3、DeepSeek - R1等模型推理能力取得突破性进展，o1在数学和代码问题上超越人类专家，DeepSeek - R1在MATH基准上准确率达87.2% [30][31] 推理模型和思维链 (CoT) - 推理大模型通过测试时拓展、强化学习、蒸馏等技术增强推理能力，如OpenAI o1专注复杂推理任务，o3能模拟推理反思思考过程，Claude3.7是混合推理模型等 [38][39] - 思维链是逐步分解复杂问题的思考过程，DeepSeek - R1是首个将思维链显式展示的开源模型 [40][47] - 通过在小规模数据集上微调并结合预算强制技术，或使用少量高质量样本，可低成本实现推理模型 [48][50] 智能体 (AI Agent) 是什么 - 智能体是大模型的眼和手，能让大模型运用工具与物理世界互动并拥有记忆能力，弥补大模型不足 [64][97] - 以撰写调研报告为例，智能体可通过任务拆解、调用工具等完成复杂任务，其五层基石理论包括Models、Prompt Templates、Chains、Agent、Multi - Agent [67][77][79] - HuggingGPT是大小模型协作的生成式智能体，大模型负责规划决策，小模型负责任务执行，在学术界、开源社区和工业界有较大影响力 [84][86][93] 四链融合产业大脑案例 - 产业认知决策面临国家战略需求，产业竞争从分段互补合作转为争夺主导权和卡脖子技术，精准识别“卡脖子”问题清单至关重要 [100][101][102] - 产业发展决策有广阔社会需求，战略产业和未来产业对产业信息智能分析需求增长，但各地各行业在产业布局中存在选择困难 [104][107][109] - AI推动“科技创新”和“产业创新”深度融合，产业经济面临机遇和挑战，产业网链大模型可解决部分问题 [110][112][116] - 产业网链大模型以通用中文大模型为基座，注入海量产业数据和知识图谱训练得到，具有多种能力，可提供专业产业知识服务 [114][127] - 四链融合知识计算引擎包括SupXmind基础平台和产业垂域大模型iChainGPT，为产业创新提供支持 [125][126] - 典型应用场景包括省级、市域、产业集群的四链融合决策应用实践，如浙江省产业一链通、宁波市产业链智能创新平台、中国视谷产业大脑等 [130][131][138]